1986年贷款基准利率

❶ 中国的基准利率是多少怎么看的谢

中国基准利率
中国基准利率：央行在货币市场试运行了上海银行间同业拆借利率报价工作，这是16家信用等级较高的报价行以拆借利率为基础，每日对各期限资金拆借品种的报价所形成的基准利率，将从2007年1月1日起正式每日对外发布。

央行将不断完善利率生成环境，将它培育为“中国基准利率”，为中国金融调控从数量型向价格型调控创造条件。

我国利率市场化改革的总体思路是：先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率市场化。存、贷款利率放开的顺序为“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”。

三个里程碑

在历经20年的改革进程中,有三个具有里程碑意义的事件。其一，1986年1月7日，国务院允许专业银行资金相互拆借，并由借贷双方商定限期和利率。其二，1996年1月1日，同业拆借利率市场化，这成为后来的国债等利率市场化改革的基石。其三，2004年10月29日起，允许贷款利率上浮和存款利率下浮。如今，贷款利率下限和存款利率上限，已成为我国利率市场化最后两道“门槛”。

两道“门槛”

然而，要跨越这最后两道“门槛”，绝非易事。缺乏一套行之有效的市场化基准利率体系来替代现行的存贷款基准利率，就是一个重要因素。

国际通行惯例：

国际经验表明，作为金融市场上引导其他利率走向的核心利率，基准利率比较容易在货币市场上形成。银行间同业市场拆借利率，一直被认为是信贷资金或丰裕或短缺的风向标，是发达国家中央银行货币政策最重要的中介工具。伦敦同业拆借利率(Libor)，早已被看作国际货币市场基准利率。美国最重要的基准利率———联邦基金利率，也是美国重要的货币市场———联邦基金市场上的银行间隔夜拆借利率。

我国应用：

我国即将发布的“银行间同业拆借利率”，是基于多家大银行每日对各个期限资金拆借品种的报价所形成的基准利率，在形成机制上更接近国际货币市场的基准利率。分析人士认为，与目前货币市场基于回购和成交价所形成的“银行间回购定盘利率”等基准利率体系不同，“银间同业拆借利率”更能体现资金的真实价格，将成为短期债券品种定价的参考基准，以及货币市场衍生金融工具如利率互换、利率期权、利率期货等发展的基础性指标。未来，它很有可能替代存贷款基准利率，担当起中国的“联邦基金利率”，进而成为中国人民银行实施宏观调控的主要工具。
http://wiki.hexun.com/view.aspx?edid=4605

❷ 中国基准利率的历程

三个里程碑
在历经20年的改革进程中,有三个具有里程碑意义的事件。其一，1986年1月7日，国务院允许专业银行资金相互拆借，并由借贷双方商定限期和利率。其二，1996年1月1日，同业拆借利率市场化，这成为后来的国债等利率市场化改革的基石。其三，2004年10月29日起，允许贷款利率上浮和存款利率下浮。如今，贷款利率下限和存款利率上限，已成为我国利率市场化最后两道“门槛”。
两道“门槛”
然而，要跨越这最后两道“门槛”，绝非易事。缺乏一套行之有效的市场化基准利率体系来替代现行的存贷款基准利率，就是一个重要因素。

❸ 民间借贷答辩状

欠债就应该还钱，下面我为大家推荐民间借贷答辩状范文，希望可以帮助大家，同时为大家推荐 民间借贷答辩状 !

民间借贷答辩状范文一

答辩人：安XX，男，汉族，1984年8月25日，住郑州市XXX号1604室。

被答辩人：卢晓沛，男，汉族，1986年12月31日生，住XXX号4号楼1202号。

答辩人与被答辩人民间借贷纠纷一案，现答辩如下：

一、答辩人目前不欠被答辩人任何款项，被答辩人诉状中所述借款事实不实，双方更是根本不可能口头约定过利息。

本案的事实是答辩人以前从事信用卡业务方面的工作，被答辩人找到答辩人，请求答辩人管理其信用卡(行业人士称此为养卡)，以提升其信用卡信用额度，经不住被答辩人多次恳求。

答辩人于20XX年11月份以后同意帮其刷信用卡，以便通过增加刷卡次数及金额的方式获得银行更多的授信额度，然后再通过转账方式等方式按被答辩人要求的转款账号把钱转给被答辩人，前后答辩人总共给被答辩人转款近170万元，并且答辩人出于朋友关系，刷卡的手续费都是答辩人为被答辩人垫付的，本案事实上根本不是被答辩人诉状中所述的其总共借款给答辩人16万元，由于被答辩人没有通过现金或者转账方式借给答辩人哪怕一分钱。

所以本案才出现不符合民间借贷常理的没有借条、没有收条等怪像，双方提交的所有涉及银行转款的书证都是答辩人给被答辩人转款的`有关凭证，而没有被答辩人给答辩人转款的凭证，由于被答辩人没有通过现金或者转账方式借给答辩人哪怕一分钱，所以双方更不可能会口头约定利息为月息2分，被答辩人诉状纯粹是一派胡言，没有任何有力关联证据的支持。

二、被答辩人存在虚假诉讼、恶意诉讼的情形，人民法院应依法驳回其诉讼请求，以维护法律的尊严和答辩人的合法权益。

在20XX年2月份后答辩人不在为被答辩人管理其信用卡，在结清被答辩人相关信用卡款项后，答辩人已经不在为被答辩人提供相关帮助，但是4月份以后，被答辩人不知出于何居心，通过背景复杂的专门讨债的社会闲杂人员反复骚扰、威逼利诱答辩人，并且在微信上污言秽语骂被答辩人妻子和女儿等家人。

威胁答辩人及家人的人身安全，在以非法手段获得一些非法虚假证据后，被答辩人又立马起诉答辩人至法院，混淆视听，企图以表面合法债务追讨的方式来获得不可告人的非法利益，甚至还说法院那边都打点好了，立案后法院会立马下判决拍卖答辩人房产等财产!

答辩人实在是不堪其骚扰、恐吓，为图清净及平安，在被答辩人口头保证不再骚扰、恐吓答辩人，自行去法院撤诉的前提下，在5月份又被迫给被答辩人转账3万元，谁知尝到甜头的被答辩人不但未撤诉，还变本加厉的攻击答辩人及答辩人家人，幻想获得更多非法利益，请人民法院依法查明事实真相，依法驳回被答辩人全部诉讼请求，让答辩人在本案中感受到法律的公平、正义!

答辩人：XXX

代理人：王XX

20XX年 月 日

民间借贷答辩状范文二

答辩人：XX，男，汉族，50岁，现住XX区艺术厅北街9号院23号楼5单元14号

针对原告的诉讼请求及事实与理由答辩如下：

一、本案客观事实是答辩人因工程施工需要资金，工地领导(另一被告王凯亮)当时说，他能帮其借到钱。在20XX年7月6日，被告王凯亮说帮其借到他舅舅(原告高宝)的钱啦，在王凯亮将7万元现金交到答辩人时，被告王凯亮让出具借条，并写明借到原告高宝现金7万元，但自始至终答辩人都未见过原告，都是由被告王凯亮所说。

在借款到期后，被告王凯亮从答辩人工程款中直接扣除，同时出具收条一份。并于20XX年11月8日出具一份具体的扣款过程和情况说明。

综合，答辩人虽然以原告的名义出具了借条，但答辩人从未和原告有过具体的借贷情节，答辩人所有的借贷行为都与被告王凯亮发生，答辩人将借款偿还被告王凯亮也是情理之中的事情。

二、被告王凯亮所述与事实不符。

在本案上次开庭时，被告王凯亮讲答辩人出具的欠条在巴彦淖尔市顺达建筑安装有限责任公司并未兑现，根据休庭后答辩人调取在巴彦淖尔市临河区法院审理的劳动关系确认案件中，巴彦淖尔市顺达建筑安装有限责任公司曾向磴口县、巴彦淖尔市人力资源和社会保障局出具的答辩状中明确谈到，该借条已兑现。

也就是所被告王凯亮已拿到了答辩人常海偿还高宝以及刘金翠借款的全部本金及利息。且被告王凯亮出具证明，上述两笔借款与答辩人无关，那么原告借款应由被告王凯亮连本带息全额偿还。

三、关于利息问题。

答辩人虽然已经足额支付借款期间内约定的利息并归还全部本金。但双方对借款期间的利息明确约定为月利4分，明显过高。

根据最高人民法院《关于审理借贷案件的若干意见》第6条的规定，即约定的利息不能超过银行同类贷款利息的4倍。

适用于本案，根据中国人民银行20XX年7月7日公布执行的贷款基准利率：贷款6个月以内的年利率为6.10%(即月息为0.5083%)，结合最高人民法院《关于审理借贷案件的若干意见》第6条的规定，本借条利息约定，明显超出了我国相关法律规定，超出部分应当属于无效的约定。那么本案答辩人已按约定实际支付了超出部分的利息，答辩人保留追回的权利。

综上所述，答辩人就本案争议的借款已实际偿还，原告的诉求已无实际意义，请法庭依法予以驳回。

此 致

XX区人民法院

答辩人：XX

❹ 利率调整是国家货币政策的主要手段，哪些因素会影响利率调整

银行利率经常会调整，目的是要更好地适应资本市场发展需求。从长远来看，利率市场化是必然发展趋势，不以人们的意志为转移的。

所谓利率市场化，是指利率的数量结构、期限结构、风险结构都由交易双方自主确定，中央银行只是通过调控基准利率来间接影响市场利率，从而实现调整货币政策的目标。

从全球范围来看，无论发达国家还是发展中国家，过去都曾经实行过非常严格的利率管制。利率管制虽然在不同历史阶段产生过一些积极作用，但随着时代的发展，尤其是在各种金融工具层出不穷的今天，利率管制越来越脱离市场需求，表现为不适应经济发展需要，甚至阻碍经济发展。

在这种情况下，从20世纪七八十年代开始，市场利率化就已经在全球初露端倪。有些国家“默许”银行等金融机构挣脱利率管制束缚，有些国家则干脆逐步放松甚至废除利率管制。

例如，在英国、德国、法国等欧洲国家，20世纪70年代就已经完成了存贷款利率市场化进程。美国从1980年开始分阶段取消存款利率上限，并且在1986年1月取消了定期储蓄存款利率上限，完全实现了利率市场化。与此同时，加拿大、日本等国家也基本取消了贷款、存款利率限制。

我国是全球最大的发展中国家，在利率市场化改革方面不能照搬照抄西方发达国家的做法。并且，国际货币基金组织通过对许多成员国进行研究分析认为，发展中国家要推进利率市场化改革，必须具备一定条件，那就是：市场经济体制已经初步形成；现有利率体系的合理、间接金融要向直接金融转化；对银行体系有一套审慎的监管制度。

有鉴于此，中国人民银行从1986年开始允许各商业银行的贷款利率在法定利率基础上浮动，这实际上已经迈开了利率市场化步伐。1986年9月，中国人民银行和当时的国家体制改革委员会，批准浙江省温州市作为全国金融体制改革和利率市场化试点城市。10年后的1996年，利率市场化改革在我国开始稳步推进。

我国从世界各国利率市场化改革中总结出来的经验教训有：

利率市场化是整个经济自由化、金融自由化的重要环节

经济自由化必然要求金融自由化，金融自由化又必然要求利率市场化。利率体制改革是金融体制改革乃至经济体制改革不可或缺的一部分。

要先建立完备的市场经济体系，然后才能推进利率市场化

只有首先建立完备的市场经济体系，才能有效实现间接的金融宏观调控，避免因为放开利率而导致经济不良波动。

利率市场化必须在法律框架内进行

也就是说，必须在立法指导下实行利率市场化。这一点在美国、日本等发达国家，以及韩国、阿根廷等发展中国家特别受到重视。

利率市场化是一个渐进过程，不可能一蹴而就

例如，利率市场化改革过程在美国经历了70多年，其他西方发达国家基本上都经历了20年时间。相反，阿根廷想用两年时间进行“爆炸式”利率市场化改革，结果被碰得头破血流而宣告失败。

利率市场化改革要有周密步骤安排

例如，在美国，从20世纪60年代酝酿修改1933年《银行法》中的利率管制上限开始，到1986年完全废除该条款，长达20年。美国在20世纪七八十年代的《银行法》中明确提出，取消该条款准备用五六年时间来实现。韩国也是用6年时间、分4个步骤来推进这项工作的。

一定要找到一个合适的突破口

有的国家是先放开存款利率，然后放开贷款利率；有的是从国债利率市场化入手，扩大到存贷款利率和贴现率；有的则以扩大银行利率自主浮动范围为起点，让基准利率起到宏观调控作用，然后逐渐让浮动利率与市场逐步接轨。

要通过金融创新推动利率市场化进程

利率市场化必须通过金融创新来实现。例如，在规避利率管制过程中，大额可转让存单等金融工具的出现会模糊管制利率和自由利率之间的区别，从而变相使得利率管制

❺ 请问谁知道历年的利率和存款准备金率以及cpi，谢谢啦。。。。答的好给加分啊

一：央行历次调整利率时间及内容

中国人民银行决定，自2011年4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。算上本次调整，中国自去年10月来连续加息四次。
最新的一年期人民币存款利率为3.25％
次数 调整时间 调整内容

20 2007年12月21日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点
19 2007年09月15日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点
18 2007年08月22日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点
17 2007年07月21日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点
16 2007年05月19日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点
15 2007年03月18日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点
14 2006年08月19日 一年期存、贷款基准利率均上调0.27%
13 2006年04月28日 金融机构贷款利率上调0.27%，到5.85%
12 2005年03月17日 提高了住房贷款利率
11 2004年10月29日 一年期存、贷款利率均上调0.27%
10 2002年02月21日 一年期存贷款利率下调0.27%和0.5%
9 1999年06月10日 一年期存贷款利率下调1%和0.75%
8 1998年12月07日 一年期存贷款利率下调0.5%
7 1998年07月01日 一年期存贷款利率下调0.49%和1.12%
6 1998年03月25日 一年期存贷款利率下调0.49% 和1.12%
5 1997年10月23日 一年期存贷款利率下调1.1%和1.5%
4 1996年08月23日 一年期存贷款利率下调1.5%和1.2%
3 1996年05月01日 一年期存贷款利率下调0.98%和0.75%
2 1993年07月11日 一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%
1 1993年05月15日 各档次定期存款年利率平均提高2.18%，各项贷款利率平均提高0.82%

二、历年的存款准备金率:
2010年以来，中国已9次上调法定存款准备金率，每次调整幅度为0.5个百分点。最新的一次为2011年4月21又一次上调存款准备金率0.5个百分点，上调后的存款准备金率为20.5%
次数 时间 调整前 调整后 调整幅度

28 08年10月15日 16.5% 16% -0.5%
27 08年09月25日 17.5% 16.5% -1%
26 08年06月07日 16.5% 17.5% 1%
25 08年05月20日 16% 16.5% 0.5%
24 08年04月25日 15.5% 16% 0.5%
23 08年03月25日 15% 15.5% 0.5%
22 08年01月25日 14.5% 15% 0.5%
21 07年12月25日 13.5% 14.5% 1%
20 07年11月26日 13% 13.5% 0.5%
19 07年10月25日 12.5% 13% 0.5%
18 07年09月25日 12% 12.5% 0.5%
17 07年08月15日 11.5% 12% 0.5%
16 07年06月5日 11% 11.5% 0.5%
15 07年05月15日 10.5% 11% 0.5%
14 07年04月16日 10% 10.5% 0.5%
13 07年02月25日 9.5% 10% 0.5%
12 07年01月15日 9% 9.5% 0.5%
11 06年11月15日 8.5% 9% 0.5%
10 06年08月15日 8% 8.5% 0.5%
9 06年07月05日 7.5% 8% 0.5%
8 04年04月25日 7% 7.5% 0.5%
7 03年09月21日 6% 7% 1%
6 99年11月21日 8% 6% -2%
5 98年03月21日 13% 8% -5%
4 88年9月 12% 13% 1%
3 87年 10% 12% 2%
2 85年 央行将法定存款准备金率统一调整为10%
1 84年 企业存款20%，农村存款25%，储蓄存款40%历年CPI数据:1981年 2.4 %

三、历年的CPI：

国家统计局2011年5月11日公布4月份经济数据。其中，居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.3%，比3月下降0.1%，自去年12月以来首次出现回落。
1982年 1.9 %
1983年 1.5 %
1984年 2.8 %
1985年 9.3 %
1986年 6.5 %
1987年 7.3 %
1988年 18.8 %
1989年 18.0 %
1990年 3.1 %
1991年 3.4 %
1992年 6.4 %
1993年 14.7 %
1994年 24.1 %
1995年 17.1 %
1996年 8.3 %
1997年 2.8 %
1998年 -0.8 %
1999年 -1.4 %
2000年 0.4 %
2001年 0.7 %
2002年 -0.8 %
2003年 1.2 %
2004年 3.9 %
2005年 1.8 %
2006年 1.5 %
2007年 4.8%

❻ 邮政储蓄银行贷款利率2022

按照中国人民银行贷款基准利率，一年期的贷款利率为4.35%，邮政储蓄银行可以在规定范围内浮动定价，假设浮动10%，即一年期的贷款利率为4.78%。
若按照最新贷款市场基准利率，即2022年2月发布的LPR利率，一年期的贷款利率为3.7%。
拓展资料：
中国邮政储蓄银行可追溯至1919年开办的邮政储金业务，已有百年历史。2007年3月，在改革原邮政储蓄管理体制基础上，中国邮政储蓄银行有限责任公司正式挂牌成立。
2012年1月，整体改制为股份有限公司。2015年12月，引入十家境内外战略投资者。2016年9月，在香港联交所挂牌上市。2019年12月，在上交所挂牌上市。
本行拥有近4万个营业网点，服务个人客户超过6亿户，发挥“自营+代理”独特模式优势，服务“三农”、城乡居民和中小企业。本行拥有优良的资产质量和显著的成长潜力，是中国领先的大型零售银行。
1950 年，邮政储金汇业局撤销，邮政储蓄改为代理业务，代银行收储个人存款和非经营性质的群众团体存款。
1953 年，邮政储蓄停办，邮局继续办理汇兑业务。
1986 年，邮政储蓄恢复开办，利用邮政网点众多的优势，广为收储民间零星资金，为国家建设集聚更多的资金。
1993 年，邮政储蓄开始建设绿卡工程。
2001 年，邮政储蓄实现全国联网。
2007 年，中国邮政储蓄银行正式挂牌成立，定位于服务“三农”、城乡居民和中小企业。依托中国邮政集团公司的代理网点，建立中国银行业唯一的“自营 + 代理”运营模式。
2012 年，中国邮政储蓄银行整体改制为股份有限公司。
2015 年，引入十家境内外战略投资者。
2016 年，在香港联合交易所主板成功上市，正式登陆国际资本市场。
2019 年，正式列入“国有大型商业银行”，在上海证券交易所成功上市。
2020年，获批筹建中邮邮惠万家银行有限责任公司，成为国有大型商业银行中首家参与直销银行试点的机构；获准筹建信用卡中心专营机构。

❼ 为什么我国未来要保持低利率水平

转载，如果有用请采纳

一、低利率接棒劳动力低成本，可再塑一个经济高速增长几十年的长周期

我国实行的是赶超战略，不能走过去计划经济的老路，也不能照搬西方发达国家的发展模式，而是要有我们

自己的特色，有我们自己的经济学。我们认为，依靠“高积累-高投资”发展经济，是我国过去几十年经济高

速增长的一个秘密，也是日韩新等东亚国家成功转型的一个秘诀。

例如，美国70%的GDP用于消费，而我国消费仅占GDP50%，近一半的GDP是靠投资拉动的。我国消费如此之低

，投资如此之高，为什么收益没有急剧递减？原因之一是我国存在大量农村剩余劳动力，几乎没有枯竭的转

移，可使劳动力薪酬长期维持在低位，投资成本低而收益高。而我国人民恰恰又是一个勤俭的民族，爱储蓄

爱积累，为资本形成提供了充足的“弹药”。在工业化和城镇化推动下，我国经济实现了长期高速增长。

而当前，我国劳动力剩余已经耗尽，工资正在上涨，劳动力成本正在提高而且不可逆，刘易斯拐点即将到来

。我国“高积累-高投资”发展模式，似乎已走到尽头，经济或进入到中速增长时代。自2012年2季度起，我

国已连续六个季度实际GDP增长率下滑到七上八下区间，这是历史上没有的现象。经济下行固然有去库存、去

杠杆等短期周期性因素，但我们认为更多的是劳动力成本上升、人口红利消失等长期结构性因素。如果不能

继续保持“高投资”态势，只能通过扩大消费来实现经济的“再平衡”，那么，我国只能“未富先衰”，被

迫提前走西方发达国家“高消费-低增长”之路，陷入“中等收入”陷阱也就无可奈何了。

难道就没有别的出路吗？我们通过研究发现：有。劳动力不再低廉，可信贷资金可以低廉。我们可以通过下

调利率，降低资金成本，以对冲劳动力升值的成本压力，继续维持一定的投资收益率。所以，降利率是个好

政策，通过以低廉的资金接棒低成本的劳动力，破除经济增长的结构性藩篱，继续支撑“高积累-高投资”模

式，可再塑一个经济高速增长几十年的长周期。

二、低利率通过刺激有效投资，开启民智，激发全民创新，助推经济结构转型

一般来说，调低利率有利于刺激生产和消费，从而促进经济增长。这个逻辑思路是这样的：一方面，当利率

下降，借钱所需要的成本就下降。企业就愿意向银行借更多钱，投资进去生产。而另一方面，当利率下降，

存钱可以赚的利息就少了，人们就更愿意把钱拿出来消费。无论是生产增加还是消费增加，供需两端再平衡

，最终会导致经济总量增加。

低利率对于投资的作用还远非如此。费雪的理论说，只有当投资边际回报率大于借贷利率时，人们才会选择

投资。低利率除了降低资金价格，维持一定的投资收益率外，还有更深的内涵。低利率还是改变虚拟经济、

实体经济等大结构的有效武器。我们常讲要把“钱”赶到实体经济，就需要低利率。因为资金价格便宜了，

低一点的实业投资就有积极性了，过去想干而不敢干的事情就有了愿意干的冲动；过去一些风险高、预期收

益率不高的投资行为，因为优于利率，有条件实施了。相反，“钱能生钱”的游戏不好玩了，利率是资金基

础定价，“资金”投资的回报低，不靠劳动、不靠创造，而只想靠生息发财的，就靠不住了。因利率调低，

股票、债券、理财产品、外汇、不动产等生息资产价格也会向低处看齐，资金会更多选择实体投资而非在虚

拟经济里＂空转＂，达到把钱逼到实体经济中的目的。

我们说，经济发展根本上还是需要依靠投资来推动。投资是经济发展的引擎，而消费不是，消费只是被动地

印证投资效果，维系供求平衡。虽说供给要以需求为导向，有需求决定了投资的有效性，但只有投资发力或

供给发力，才能推动经济发展。所以，所谓扩大内需促进经济发展实际上是个伪命题。

当然，推动经济发展的是有效投资。有效投资是有需求的投资，产能过剩是没有需求的投资，当然不能称为

有效投资。我国当前在钢铁、水泥、平板玻璃、电解铝、造船等领域存在严重的产能过剩，这些领域的投资

只有帐面上的意义，不能计入有效投资。但我们不能因此而认为是需求创造了供给。投资是人类最复杂的经

济活动之一，需要企业家精神。有效投资需要建立在大量试错、大量创新基础上。特别是创造性的投资，只

有少数才是成功的。乔布斯在世界上没有几个就是这个道理。创造性投资通过大量试错，找到了市场，找到

了需求，成为了有效投资。但创造性投资一旦成功其威力也是巨大的，特别是在当前过剩时代，创造性有效

投资才是最为难能可贵的！

有效投资的主力军应是市场。我国政府过去投资多数是有效的，因为在交易成本的节约上有优势。在过去短

缺时代，政府投资对于保持经济快速增长功不可没。但是，政府投资没有回报硬约束机制，政府也不懂专业

，加上贪污、渎职等权力寻租行为严重，在产能过剩时代，创新成为投资的主攻方向，政府投资应主要集中

于基础设施领域，而应把推动经济发展的投资重任交给市场去完成。因为民间有智慧，全民能试错。

当前，我国正面临产业从低端向高端转化的经济结构转型期，并通过这个结构转型再造经济高速增长，从而

克服中等收入陷阱而进入发达国家行列。这是一个浴火重生般的蜕变过程，需要大量的科技创新和投资创造

来实现。要完成这个艰巨的任务，依靠农民工进城维系高投资回报老路子已走不动了，依靠扩大内需办法是

痴人说梦，依靠政府投资基础设施有其局限性，只有开启民智，通过投资激发全民创新创造创业，在千军万

马的试错中寻求突破。但这是一条必由之路，舍此别无他法。

而低利率是改善实体经济营商环境、扩大投资的最有效办法之一。低利率通过降低门槛、降低风险、提高收

益，鼓励投资，实际上是对实业投资行为的一种补偿。而低利率这种补偿带有普惠性质，直接补贴给了投资

者，特别是直接补贴给了中小微企业、科技创新和创业人员，就像取消农业税直接补贴给农民一样，一定是

一种行之有效的方式。在下放行政审批、结构性减税等政策外，尝试维持一个相对较低的利率水平，在更大

范围上有利于扩大全民创新投资活动，必然能够最终推动我国经济结构转型与高速增长。

三、世界各国经济起色得益于长期低利率累积效应

当前，为了对付经济紧缩压力，世界各国都把量化宽松和低利率作为提振经济增长的政策利器。相比而言，

量化宽松是短期政策，低利率是长期政策。低利率需要长期坚持才能有累积效应。

美联储低利率政策对企业、特别是上市公司高利润功不可没，对经济增长复苏更是居功至伟。美联储政策声

明，在失业率高于6.5%、通胀低于2.5%以前，就算退出QE政策，依然会维持低利率不变。伯南克一直强调需

要长期维持低利率政策，并对加息定出严格的条件。可以预见在未来的两到三年，美国仍将继续维持其接近

于零的利率政策不变。

欧洲央行(ECB)一直坚持采用低利率，专家估计低利率水平不会对欧盟的金融稳定有严重风险。欧洲央行未来

半年到一年时间内维持基准利率在低位或者更低，并在技术上准备好负利率。

日本央行模仿美联储的习惯做法，借助长期低利率，采取超规模量化宽松货币政策。实际上，从1986年开始

，为应对日元因广场协议而导致的大幅升值，日本央行决定将基准利率从5%下调至3％，1987年2月进一步调

低至2.5％的历史最低水平。进入90年代以后，随着日本资产价格泡沫的破灭，日本银行业步入了不可逆的低

利率时代，1995年以后，其利率水平从未高于1%，而且大部份时间相当于零利率。

近20年，全球主要市场都基本处于4%以下低利率环境。欧美日经济最近都出现了不同程度起色，我们认为低

利率的作用比量化宽松要大。比如，美国7月ISM制造业指数大幅上升至55.4，位于荣枯线上方，好于预期，

为2011年6月来最高，预计经济下半年还会加速。欧元区7月制造业PMI 50.3，也位于荣枯线上方，创两年新

高；德国7月制造业PMI终值50.7，表明欧元区和德国制造业双双转入扩张。今年上半年，日本宏观经济形势

在所谓“安倍经济学”下也呈现出复苏增强态势。

四、我国利率下调还有很大的政策空间

由于经济发展模式不同，美欧日等传统的资本输出国家的利率水平与发展中国家的利率水平存在巨在的落差

，这是导致国际资本流动的根本原因。1998之前，我国的1年期贷款利率水平基本上维持在10%以上的水平，

而之后在逐步下降，但也维持在5%之上。

我国人民币基准利率很少调整。2011年上调三次，2012年6月8日下调一次直到今天。目前一年期整存整取定期存款基准利率3.25%
；一年期贷款基准利率6.31%。与欧美日普遍采用的接近于零的基准利率相比，我国利率还有很大下调余地。

实际上，货币政策作为经济系统主要的调控手段之一，无非是数量型工具和价格型工具两种。前者就是往经

济系统里投放货币，方法有信贷规模控制、央行正逆回购票据、准备金率调整等；后者则是调节利率、汇率

等。

为什么我国经常使用的是信贷和货币投放等数量型政策工具，而很少使用利率政策工具？这可能与我国经济

发展阶段和模式有关，也与我们政策惯性思维有关。

如果把我国改革开放以来的经济发展分为上下两个半场。上半场我国经济短缺，资本严重不足，投资存在倒

逼。所以我们要保持较高利率，遏止过度投资、投机行为。货币政策采用大水漫灌式的投放，是为了有效适

应经济快速增长的需要。在过去若干年里，我国往经济系统里投放了太多的流动性，目前M2余额已超过一百

万亿元，已经高达GDP的两倍，比美国等高货币杠杆国家还高出许多。数量型货币政策固然支撑了我国经济的

高速增长，但负面效应也开始显现，包括推高房地产等资产价格、推高物价、助推收入差距等，所以，继续

往经济系统里大量投放货币政策空间已经很小了。

我们现在已经到了需要转换经济发展方式的下半场。我国经济出现了过剩局面，包括资本过剩、产能过剩，

经济系统需要去杠杆、去库存。这时，我们发现，采用传统的货币投放政策不怎么灵了。例如，今年上半年

我国货币信贷增速相对较高，社会融资规模增长也比较快，但与此同时，经济增速却表现为逐步回落现象。

大规模货币投放并没有带来经济高速增长，这是个值得警醒的信号！

除此外，六月银行发生的“钱荒”是另一个值得警醒的信号！一方面流动性已经泛滥成灾了，另一方面银行

还闹钱慌，实体经济特别是中小微企业严重缺钱。央行六月非正规投放3000亿元，七月收回，主要国有行存

款因此迅速蒸发9000亿元左右。当然，很多人认为银行钱紧是因为存在资金双轨制，银行存贷利息与理财产品利息有剪刀差，导致银行都把钱拿去理财了。解决
问题的办法是利率市场化，让银行利息与理财产品利息在市场调节中趋于一致。这个办法局部是对的，但从整个经济系统考虑，保持一个低利率，把钱逼进实体经
济，是更优先的一种选择。

一是我国经济发展阶段和模式已发生了实质性的变化；二是货币投放的老政策办法不灵，这不只是临时扰动因素，是真的过时了。我们需要把目光从大水漫灌式的货币投放中挪开，注目低利率这个政策工具。

低利率政策的负面，是要储户承受一定的福利损失的，但影响的是有钱人，这也比更有利于富人的货币投放

政策要优越。就我国目前的现实情况，相比而言，选择降低利率比选择量化宽松要更好。一方面，我国经济

系统的流动性太多；第二方面，过多的流动性只会加剧我国已很严重的贫富差距；还一方面，更多的流动性

只会让已经炒高了的金融资产火上浇油。而选择低利率，更多地是改变实体经济和虚拟经济的比价结构，投

资回报率相对资金价格更有优势，资金更多地流向生产和消费等实体经济部门。而且，低利率还没有加大货

币供应时不利于去杠杆、扩大收入差距等毛病。

五、大幅度降利率且维持在低位，并作为一项制度安排长期坚持下来

在过去三十余年里，我国经济系统里驱动惊人增长的要素已经到达极限。我们说选择低利率政策来促进经济

结构转型，低利率要狠，不妨也接近零利率，而且需要作为一项长期制度安排坚持下来。要知道转型成功之

艰难，非下如此猛药，不足以解决问题！

在一个管制型金融体制和以“金融服务于实体经济”为宗旨的货币政策体系里，货币政策遵循的逻辑是：先

由实体经济的投资回报率决定利率，再由利率而决定资金需求，进而由资金需求决定货币供应。所以，我们

首先要测算实体经济投资的回报率水平，从而确定银行存贷款基准利率水平。然后根据这个基准利率，计算

经济系统中需要的货币量，最后确定要往经济系统投放多少货币。利率政策优先于货币投放政策。

为了把钱逼到实体经济，我国近期做了一系列金融政策出台和金融体制改革工作，包括“盘活存量”、“两

个不低于”监管、遏止影子银行、利率市场化，以及央行收紧货币投放等，但这些解决办法效果都不太明显

，以至于有专家感叹金融调控根本不起作用。

例如，利率市场化改革就需要整理思路。经过多年的利率市场化改革，已经有了很多进展。贷款利率不设上限，也不设下限；只是房贷利率有30%下限，存款利率有10%上限而没有下限。存款利率上限据估计一两年内不会完全放开。央行计划先取消五年期定期存款基准利率。

如果利率市场化后，整体存贷利率下降，则有利于把钱逼到实体经济投资；但如果存贷利率上升呢？就目前

情况看，后者可能性更大。利率市场化后，央行是无法硬性规定基准利率的，而是通过公式计算一个基准利

率。而我国处于结构转型国家，实体经济正需要大量投资，超底利率是政策目标。这时，央行需要金融管

制而不是自由化。金融市场化改革有利于资源有效配置，而防止经济的大起大落是最大的资源有效配置，是“大帐”。利率市场化改革需要慎重！

实际上，金融是否管制取决于经济发展阶段和经济模式，并不是越开放越好。例如，西方国家自工业革命至20世纪初期，银行业一直处于无利率管制状态。在20世纪初期开始，美英德主要发达经济体开始推行利率管制，主要

为了刺激经济增长。70年代开始，西方发达国家经历了一场严重的滞胀，欧美发达国家，日本，韩国等东亚

国家均实现了利率市场化。2007年金融危机后，金融监管有成为了世界各国解决方案。可见，当经济下行或

紧缩时，金融往往采取的管制，只有通货膨胀发生时，才考虑市场化。而我国经济下行局面十分严重，此时积极推进利率市场化，这不是背道而驰吗？

我国货币需求放开，但货币供给仍然是控制的。货币发行权在央行。央行实际上行使的是共产党的信托责任

，而共产党则承载着全国人民的信用。金融要为实体经济服务，要为经济增长和结构转型服务，就必须遵循

“适应性原则”往经济系统投放货币。

实体经济完全放开而金融体制采取管制办法，与资源有效配置是不相悖的。我们呼吁要对利率进行管制，采

取超低利率，以此改变虚实经济结构，改变出价条件，把钱逼到实体经济，刺激投资增长，以推动我国经济

发展。

❽ 根据我国近年来通货膨胀的现状,分析形成通货的原因及特点,论述应采取的财政及金融

第一次通货膨胀——1979至1980』
情况简述：1979年、1980年物价出现了明显上涨,其中1980年通胀达到6%。后来我国经过压缩基本建设投资、收缩银根、控制物价等一系列措施，通货膨胀得到抑制，表现为国务院在1980年12月发出了《关于严格控制物价、整顿议价的通知》，对通货膨胀进行治理。
原因分析：1980年的通货膨胀发生在我国开始实行改革开放政策,党的工作重心刚转移到社会主义现代化建设上这段时期，宏观上经济增长速度迅猛、投资规模猛增、财政支出加大导致出现较严重财政赤字、盲目扩大进口导致外贸赤字,外汇储备迅速接近于零。
综上，此次通货膨胀的原因主要是因为国内严重的财政赤字。
解决措施：针对此次通胀，虽然政府强调基本建设必须积极而又量力地循序进行，不可一哄而上，但由于从中央到地方对调整的认识不统一，在1979年停建、缓建了一批大中型项目，1980年继续停建、缓建了一批项目的情况下，基建总规模仍然没有减下来，地方和企业财权扩大后盲目上项目，财政大量赤字，货币发行过多。最终在物价大幅上涨的情况下，不得不在1981年采取“急刹车”措施，进一步大幅压缩基建投资规模。这一阶段宏观调控主要采取了行政和计划手段对经济进行整顿。
『第二次通货膨胀——1984至1985』
情况简述：为了抑制高通胀,当时采取了控制固定资产投资规模,加强物价管理和监督检查,全面进行信贷检查等一系列措施。表现为从1984年11月到1985年10月国务院发布的一系列宏观调控措施。
原因分析：1984-1985年的通货膨胀体现为固定资产投资规模过大引起社会总需求过旺，工资性收入增长超过劳动生产率提高引起成本上升导致成本推动，伴随着基建规模、社会消费需求、货币信贷投放急剧扩张，经济出现过热现象，通货膨胀加剧。
综上，这个阶段的通货膨胀是由需求拉动的。即总需求扩张超过了流通的正常需要。
解决措施：针对1984年的经济过热，当年11月，国务院要求各地各部门严格控制信贷投放。信贷控制政策方面，中央银行开始建立综合运用经济、行政和法律的调控手段，如建立存款准备金制度。由于缺乏必要的政策操作实战经验，在调控力度把握方面失当，1985年货币、信贷“双紧”政策在抑制总需求的同时，也导致了经济增长速度下滑，被迫改为比较宽松的政策，取消了对专业银行贷款规模的指令性控制。
『第三次通货膨胀——1987至1989』
情况简述：1988年的零售物价指数，创造了建国40年以来上涨的最高纪录。物价的上涨和抢购风潮引发了一系列的社会问题。在突如其来的冲击面前，中央迅即做出反应，召开会议整顿经济秩序。于是1989年11月党的十三届五中全会通过《中共中央关于进一步治理整顿和深化改革的决定》,提出用3年或更长一些时间基本完成治理整顿任务,使用大力度的调整措施。
原因分析：1987-1989年的通货膨胀是由于1984-1985年中央采取的紧缩政策在尚未完全见到成效的情况下，1986年又开始全面松动，导致需求量的严重膨胀。
解决措施：为抑制通货膨胀，政府不得不从1989年开始采取“双紧缩”的猛烈收缩的宏观经济政策。1988年，中央银行执行紧缩货币政策，并尝试了诸如提高法定存款准备金率、调高对专业银行的存贷款利率、回收再贷款等多种间接调控手段，开始重视对基础货币供应的调控。1989年11月，采取了“双紧”的财政和货币政策，如一面清理固定资产投资项目，压缩社会集团购买力，一面严格控制贷款规模等。
『第四次通货膨胀——1993至1995』
情况简述：有人形象地将这一阶段的通胀总结为 “四热”(房地产热、开发区热、集资热、股票热)、“四高”(高投资膨胀、高工业增长、高货币发行和信贷投放、高物价上涨)、“四紧”(交通运输紧张、能源紧张、重要原材料紧张、资金紧张)和“一乱”(经济秩序特别是金融秩序混乱)。此次通胀的治理以1993年6月《中共中央、国务院关于当前经济情况和加强宏观调控的意见》提出16条措施为起点，经过3年的治理，到1996年我国实现经济的“软着陆”。
原因分析：1993-1995年的通货膨胀表现为邓小平南巡讲话后，中国经济进入高速增长的快车道，起因主要是固定资产投资规模扩张过猛与金融持续的混乱。是因为经济增速过快，由需求拉动的通胀，并受信用膨胀的影响。
解决措施：时任国务院总理朱镕基采取了“适度从紧”的货币政策，增强货币供给的产出效应，提高货币资金的使用效率，使货币供给量在增加总供给、抑制总需求方面产生积极作用；存款利率一度长涨到 12%左右，五年期以上保值储蓄还可以得到12%左右的保值利息，也就是说长期存款的利率几乎达到25%，存一万元钱，年利息2500元，这种高利率在全世界恐怕也是少见的。为了抑制股市的投机，涨停板、T+1、调高交易税数管齐下，最终导致了1995-1996年的两次大跳水，中国股市进入长达数年的熊市。中国股民用血的代价，明白了套牢一词的含义。通货紧缩：亦称“货币紧缩”。减少流通中货币量以缓解通货膨胀的措施。主要措施有：①运用一般性货币政策工具，收缩信贷，减少货币供应。②运用财政政策工具，减少预算支出、增加税收、冻结工资，减少市场货币购买力。在高通货膨胀时，进行通货紧缩，会促使物价水平止升为跌，甚至持续性下降；当已经存在有效需求不足时，它会造成生产萎缩，失业率上升，存货增加。因此，通货紧缩措施一般只有在出现高通货膨胀时采用。一些国家在实施通货紧缩政策时，还会辅以积极的经济结构调整措施，以实现经济的“软着陆”。

『第五次通货膨胀——起自2007年』
情况简述：2007年1月起，中国人民银行连续调高利息6次、存款准备金率10次，但是，中国的物价并未因调控而下降，一路上扬，直至2008年1月，居民消费价格比上年同期上涨7.1％，创11年来最高纪录。2008年，是国际大宗商品价格剧烈变化，全球金融危机持续恶化，与全球经济联系日益紧密的中国经济遭遇了外部环境“过山车”般的巨大波动。
原因分析：特别是对外依存度过高带来巨额外贸顺差，造成外汇储备迅速增长，货币对冲造成市场中流动性过剩，资产价格“泡沫化”严重。自08年金融危机爆发以来，政府为促进国内消费，投入市场4万亿的基础设施建设。超发货币，也是导致此次通货膨胀的原因所在。
解决措施：（一）采用涉及汇率、利率、准备金率的综合政策
汇率、利率及准备金率都是央行为了控制通货膨胀而采取的紧缩银根的措施。采用涉及汇率、利率、准备金率“三箭齐发”的综合政策，可以较大幅度抑制消费增长，控制物价的过快增长，以达到控制通货膨胀的目的。
从2007年3月18日到2007年12月21日，央行已经连续6次上调银行基准利率。一年期存款基准利率由2.52％提高到4.14％，一年期贷款基准利率由6.12％提高到7.47％。从2007年1月15日到2007年12月25日，央行已经连续10次上调存款准备金率，有时是0.5%，有时是1%，从9%上调到14.5%。自2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价浮动幅度从原来的3‰扩大到5‰。
(二)采取以调整税率和减少国债发行为主要措施的稳健的财政政策
税收制度供给是国家所掌握的宏观经济调控手段之一。税收调控对于通货需求会起到自动稳定器和人为稳定器的作用。发行国债是为了平衡国家财政收入、弥补财政赤字和国家为筹集建设资金等，改善税制和发行国债仍是目前比较可行的反通货膨胀的政策工具。为了抑制当前的通货膨胀，一方面，要调整税率。如2008年3月1日起，我国个税起征点将从现在的1600元/月上调至2000元/月；2007年8月15日以后，利息税的适用税率由原来的20%调减到5%等。另一方面，减少国债的发行量。具体发行量的制定要考虑财政赤字的程度和在建国债项目的资金需求以及对农业、社会保障、教育和公共卫生等领域的经常性投入等。
（三）加大国家的价格管制
2007年CPI上涨比较快，国家采取的财政和货币政策具有滞后性，其效果需要一段时间才能显示出来，所以有必要加大国家的价格管制。进行价格管制一方面可以直接调控物价，另一方面可以规范包括哄抬物价、扰乱市场的行为。如2008年1月15日国家发展改革委公布了《关于对部分重要商品及服务实行临时价格干预措施的实施办法》，这次启动的临时价格干预措施主要是提价申报和调价备案。然而，价格管制只是一个短时的控制物价上涨的行为，从长期来看，这种方式不能从根本上解决问题。

❾ 利率市场化后 基准利率是谁

海外央行多以基准利率为工具，对同业拆借利率进行调控，具体基准利率选择包含单一目标利率型和多个目标利率组建的利率走廊型。

选择目标利率型的央行代表是美联储。美联储FOMC会议决定联邦基金目标利率，通过公开市场操作调整金融机构的准备金余额，进而影响机构隔夜拆借利率——联邦基金利率，使之最终向目标利率贴近。美国于1986年完成利率市场化，此后联邦基金利率一直跟随目标利率变动，美联储通过价格目标引导货币利率在其合意区间内变化，但对长期债券利率的引导作用不如短端明显。

采用目标利率的另一典型是英国央行，通过公布Official Bank Rate的方式对同业拆借利率进行调控。英国央行在2006年之前选择的目标利率是回购目标利率（Repo Rate），2006年后改为准备金利率（Bank Rate），但无论哪一种，英国央行的基准利率始终对同业拆借利率走势起到引导作用。考虑到存款准备金利率是机构拆出资金的利率下限，英镑同业拆借利率一般都在基准利率之上，直到2012年后才逐步低于目标利率。

与美联储不同，欧洲央行的调控基准利率包括公开市场操作利率（MRO Rate）、边际贷款便利利率（Lending Facility Rate）和存款便利利率（DepositFacility Rate），通过这3个利率给出明确的利率走廊～

❿ 中国利率的历史走势

自1949年以来，如果以最具有代表性的一年期存款利率而言，中国的利率变化分为几个阶段：

1952-1954，经济爆发式增长，利率极高，接近15%，不过只持续了三年时间。

1955-1979改革开放前，利率总体向下，1955年为7.92%，1979年为3.96%。

1980-1988的改革开放第一阶段，物价飞涨，经济起步，利率逐步开始上涨，到1988年已经上涨到8.6%。

1989-1993年，利率狂飙到10%以上，89年的五年期存款利率更是超过了18%，但是即便如此，通货膨胀还是远高于存款利率。

1994-1996年，逐步下降，并从97年亚洲金融危机开始下降速度急速加快，到2002年到了当时历史最低的。

从2003年开始，中国经济开始复苏，04年开始进入上升通道，但又遭遇了08年的金融危机，再次出现了的低利率，但是又很快回升，直至2014年再次下降。

2015年10月下调至，至今依然保持在，新中国成立以来最低水平。

(10)1986年贷款基准利率扩展阅读：

基准利率是在整个利率体系中起核心作用并能制约其他利率的基本利率。

在我国，基准利率主要是指再贷款利率（中国人民银行向金融机构发放再贷款采取的利率）和再贴现利率（金融机构将所持有的已贴现票据向中国人民银行办理再贴现所采用的利率）

中国基准利率是指央行在货币市场试运行了上海银行间同业拆借利率报价工作，这是18家信用等级较高的报价行以拆借利率为基础，每日对各期限资金拆借品种的报价所形成的基准利率，从2007年1月1日起正式每日对外发布。

央行将不断完善利率生成环境，将它培育为“中国基准利率”，为中国金融调控从数量型向价格型调控创造条件。

中国利率市场化改革的总体思路是：先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率市场化。存、贷款利率放开的顺序为“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”。

参考资料来源：网络-中国基准利率