美国疫情期间无息贷款

⑦ 如果美国一口气“印钞”28万亿把欠的债都还了会发生什么

美国作为世界第一大经济体有着高达20.93万亿美元的GDP总量。这相当于排名第二位的中国经济总量1.33倍左右，相当于排名第三位的日本的4.12倍左右。美国的经济总量比排名全球第二的中国和排名全球第三的日本加起来还略多一些。就连英国脱欧之前由28个成员国组成的欧盟的经济总量也只有美国的89%左右。然而经济总量全球第一的美国同时也是一个欠债大国。

2021年7月31日为期两年的美国国债上限豁免到期。到此时为止美国的的债务规模已达到了28万亿美元，也就是说美国在全世界欠下的债务已超过了自身经济总量。如今美国每年的债务利息支出就达到了5000-6000万美元。美国国债中约25%的份额是由外国政府持有的。说到美国负债这个问题其实很多人存在一种认识上的误区——就是认为美国会通过多印美元的方式来稀释债务。

这其中最极端的说法是美国会一口气“印钞”28万亿把欠的债都还了。美元在全球经济格局中占据霸权地位不假，美国会想方设法对自己欠下的债务耍花招也不错，但如果以为美国会用多印美元这种方式来稀释债务就是天大的误会了。首先我们需要纠正一种错误的认识：美国的的确确是一个欠债大国，但这并不是其他国家借债给美国，而是其他国家出于政治、外交、经济各方面的战略考虑自愿主动购买美国的国债。

事实上欠债这种事在美国 历史 上有着悠久的 历史 传统。如今美国的经济总量位居世界第一，不过独立之初的美国可没这么财大气粗。事实上美国第一届政府内阁最头痛的问题就是债务问题。独立战争中法国、荷兰、西班牙等欧洲列强都为美国提供了大量援助，然而这些援助并非所有都是无偿援助，其中有相当一部分是通过贷款的方式提供的，独立后的美国为此背负了7700多万美元的各种债务。

也许有的朋友一看这数字就想笑：人家28万亿都不在乎，这7700多万小意思啦。要知道美国独立是在18世纪末19世纪初。大家不妨回忆一下十年前的物价水平和今天相差多少，那么两百多年前的7700多万美元要放在今天该是个什么概念呢？当时的联邦政府一看到这7700多万美元的账单就头疼。按说最该头疼的就是直接主管财政工作的财政部长，然而当时的财政部长汉密尔顿却表现得灰常淡定。

汉密尔顿一上任就公开表态：债务如果操作得当将会是福音！汉密尔顿在任内基本上是拿美国政府7700多万美元的债务当魔方玩的。他先是跟各位债主们表态：不是哥们我赖账啊。只是我现在实在是没钱，您老就是打死我也还是没钱还您，不过您要是再借我点不就有钱还您了嘛。现在我们设身处地想象自己是当时美国政府的债主，那么是不是很有想大嘴巴抽人的冲动啊？

见过耍无赖的，没见过这么不要脸的——旧的债还没还，居然想借新的，是不是给你脸了？汉密尔顿没挨大嘴巴子，事实上他有一套完整的逻辑：如果我能保证还清本金并让你赚到利息，那么你借不借？这时债主们一掂量合计：反正打死这家伙也还不出钱来，你既然能保证连本带利还我，那就看你咋折腾呗。但借钱有一个先决条件就是你美国政府需要有很好的借款信用，不准空口白牙乱许诺。

这下思路理清了：要还债就需要先借债，而要借债就要先建立信用。如果要建立信用就必须使美国政府拥有稳定的收入和金融体系。这种体系使债务不仅不会成为拖累美国发展的负担，反而成为支撑国家运作的福音。这首先需要建立一个全国性的银行，从而统一并稳定货币。这样就能为政府储备联邦基金提供保障，还能为商业活动提供贷款和资金。美国最早的央行就这样在汉密尔顿的主持下成立了。

光有银行是不够的，钱也不是凭空印出来的。政府的收入怎么来？如果放在其他国家当时主要是通过征税取得财政收入。然而这时的美国还没理顺联邦政府和各州政府的关系问题。所以这时联邦政府向地方征税也是一个极为敏感而不好操作的问题。当时美国政府将关税和消费税两大税种作为突破口：以前北美十三州是彼此独立的，不过现在已统一到联邦旗下。

那么以美国政府的名义对国外进口货物征税自然也就成为顺理成章之事，况且还能起到本土工业的作用。相比之下消费税问题一度引起过混乱，不过在联邦政府的强势坚持下最终还是通过了。政府有收入了，国家还要发展啊，不然怎么保障收入的持续、国债的稳定呢？为此汉密尔顿提出要发展制造业。汉密尔顿的计划使美国迅速恢复了信用，保障了工商业的强劲发展，国债开始成为美国发展崛起的超级引擎。

事实上自从汉密尔顿以负债推动美国的国家发展后这种模式就一直被沿用至今。美国就这样养成了举债消费的传统。美国的这种举债消费模式不仅体现在国家债务上，也同样反映在普通美国人的日常经济生活中。众所周知中国等亚洲国家普遍喜欢为未来存钱，而以美国为代表的西方国家普遍热衷于超前消费。借贷消费在美国几乎成为了一种常态化的现象。

在美国几乎每个家庭每个月都会透支，反而是从不借钱的人成为了特例。美国家庭每个月一领到工资干的第一件事就是还各种账单，等到把账还完之后工资也就所剩无几了，所以各种生活开支就只能刷信用卡，然后下个月再还这个月的账。普通美国人热衷于超前消费，而美国政府在这点上实际上是起到了“表率作用”。美国尽管拥有全球最庞大的经济体量，然而与此同时美国的各种开支消耗也比其他国家更多。

军费开支就是美国一项庞大的花销：美国的现役部队人数在全世界仅次于中国，此外美国还有大量预备役部队。拥有11艘正在服役中的航母和两艘在建航母的美国是目前全球航母数量最多、排水量和体积最大、舰载机搭载数量最多且全部使用核动力航空母舰的国家。同时美国还是一个拥有庞大核武库的国家。美国每年用于核武器的维护保养费用就在300亿美元左右。

目前美国本土拥有军事基地871个，此外在全球范围内还分布着美国的374个海外军事基地和30万海外驻军。全世界规模绝对领先的军事基地数量加上美国的战略运输机和战略轰炸机、两栖攻击舰与航母等可以让美国的军力在第一时间投送到全球任何一个地方。从2010年5月起美军建立网络司令部，统一协调保障美军网络安全、开展网络战等与电脑网络有关的军事行动。

美国的军事优势不仅从传统军事领域延伸到了网络信息战领域，同样也已延伸到了外太空。规模庞大的武装力量、全世界最大规模的航母战斗群、众多海外军事基地以及网络战、太空战技术无不体现着美国军事实力的强大，然而与此同时这些都是要花钱的。美军的坦克、舰艇、战机等武器装备每天所消耗的石油就高达1900万桶。供养如此庞大一支军队无疑是需要很多钱的。

当然美国需要花钱的地方不只是军事领域：国内的铁路、公路等基础设施建设需要花钱；维持 社会 福利需要花钱；发展医疗、教育事业需要花钱......越来越庞大的政府公务员队伍意味着越来越多的财政支出。一方面是政府公务员队伍在不断膨胀，然而另一方面历次总统大选中候选人为争取选票都会向民众许诺减税。这样公务员工资的不断上涨就和国家税收的不断下降构成了一对难以调和的矛盾。

美国政府关门在一定程度上正是这种矛盾的体现：我们最熟悉的可能前两年特朗普因为修墙的资金缺口导致关门，然而事实上迄今为止美国政府已前前后后有过21次关门的经历。显然在这种情况下美国政府是有借债需求的。然而这也涉及到另一个问题就是为什么其他国家愿意购买美国的国债。国与国之间没有永远的朋友，也没有永久的敌人，只有永恒的利益。决定国家行为的永远都是本国的利益走向。

任何一个国家在购买美国国债或做出其他任何国家行为时首先考虑的都是本国利益。不会有哪个国家傻到白白为美国的发展做贡献。即使是被美国欺骗而掉入陷阱，那么吃亏上当这种事难道还能一而再再而三？正所谓“吃一堑长一智”。任何国家的决策层都有自己强大的智囊团队。如果被坑了一次之后还傻乎乎重复同样的错误是不可想象的。设想如果你我都能一眼看穿是个坑，那么各国的智囊团队成员会看不出来吗？

美国发行国债当然是从自己的需求出发，至于对别国如何才不是美国所关心的；反之别国购买美国国债也一定是从本国利益出发。如果没有国家愿意买入，那么美国单方面想借债也借不了。美国负债多是客观事实，然而实际上更多是各国主动在购买美国国债，而不是美国在求着各国借钱给自己。美国国债凭什么在国际上这么吃香呢？这就像王健林这样的大老板还有负债，而我们平头百姓身上没有负债。

那么难道我们比王健林还有钱吗？恰恰相反银行更愿意借钱给王健林而不是我们。如果王健林不能给银行以足够的信心，那么他恐怕连三千块也借不出来。如果我们站在借钱人的角度看：身上有钱花不掉，也没什么好的投资项目，又不能让钱白白闲着，那么唯一的办法就是借给有需要的人挣点利息。问题在于借给谁呢？大老板资产丰厚，有足够抵押，把钱借给他不必担心赖账或还不起。

资产雄厚信用等级高的大公司会有银行主动上门，而缺少资金的个人和小企业只能去找利息高得离谱的民间借贷。大家不妨看看我们日常生活中有几家不贷款的大公司？相比之下您见过有几个普通老百姓或者是小规模的个体工商户欠着银行一大堆债的？谁敢说背着房贷、车贷的就是穷人就是不好的？国家其实同样如此：小国穷国其实比美国更缺钱，甚至愿意支付更高的利息。

可还是没人敢借钱给这些小国穷国，因为它们不靠谱。世界各国之所以愿意购买美债主要有两方面原因：一方面是因为美债迄今为止的确从未违约；另一方面购买美债也确实是实现外汇储备保值增值的好办法。当然这里有一个基本前提条件就是美元霸权：只要美元霸权依然存在，那么这个 游戏 就能一直玩下去。1944年7月1日44个国家或政府的经济特使在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行联合国货币金融会议。

正是这次会议确定了二战后的国际货币体系——布雷顿森林体系。在这一体系下美元直接与黄金挂钩，世界上其他货币则与美元挂钩，美元作为国际交易的结算货币。由此一举奠定了美元在世界经济格局中的霸权地位，也奠定了美国在国际贸易金融领域的垄断地位。上世纪70年代的石油危机爆发后布雷顿森林货币体系受到了严重的冲击。这一时期的美国除了面临石油危机之外还面临越南战争造成的经济 社会 危机。

当时的尼克松政府为摆脱美国 社会 失业、通货膨胀、国际收支赤字的困境于1971年8月15日宣布实行“新经济政策”：停止美元兑换黄金和征收10%的进口附加税，从而导致了布雷顿森林体系的终结，随后美国又适时建立美元石油交易体系以作为替代。1971年美元在与黄金脱钩之后又找到了石油结算这个硬通货，从而确保美元继续维持国际贸易结算货币的主导地位。

美元这种霸权地位是由美国在世界经济中的超强地位以及美国在政治、军事、 科技 等各方面的综合实力所决定的。如今的世界在一定程度上可以说是“美元本位”。很多国家实行的都是与美元联系的汇率制度，所以为了维持币值稳定就需要像以前储备黄金一样储备足够数量的美元。在如今的国际贸易中美元是目前最主要的结算货币。美国实力强、发行的国债以美元计价不用担心汇率风险。

因此美国国债就成了各国美元储备的主要投资对象了。掌握美元霸权的美国发行国债不愁没人来买。一旦大家都这样时美国就变成了变成了全球的银行。掌握美元霸权的美国能独家发行货币，而全世界各个国家都变成了这个银行的客户，存钱、取钱都在美国这个垄断的银行里完成。其实我们普通老百姓存在银行里的钱虽然名为存款，其实就类似于我们借给银行的借款。

银行会把这些钱贷放出去创造利润，从中给予我们一定的利息，剩下的收益就归了银行。美国的国债操作模式就相当于是一家世界银行：大家都在里面存钱、取钱。只要大家不是同一天去要求提现，那么美国在对外债务到期时就完全可以拆东墙补西墙，轻松偿还债务。如果我们这样理解的话，那么美国的国债本质上就是这家世界银行中客户存的多而取的少所产生的余额。

您有见过哪家银行把客户的钱还清过吗？事实上银行会一直不停吸收存款并贷放从而产生利润。美国现在所玩的这个 游戏 模式就是：用国债的形式从世界各国吸纳资金用于本国的建设。当其中某个国家的债务到期时则用从其他地方借来的钱进行偿还。这实际上就构成了一个不间断的永续循环。有人一听说美国的债务规模高达28万亿就觉得美国要被债务压倒了，得先叫美国把欠世界各国的28万亿债务还了再说。

这种逻辑就好像是储户在银行大厅大声嚷着要让银行还钱一样。其实美国根本就不屑于用多印美元这种方式来稀释债务，因为美国根本就没打算还清这些债务——只要通过不断发行新债还旧债的方式就可以打造一个不间断的永续循环。有人说疫情期间美国有过增发货币的行为，然而这其实更多是为刺激自身国内经济，至于还债什么的还真犯不着为此增发货币。

有人说美国是一个“赖账”的流氓国家，然而美国的“赖账”方式其实远比想象的高级。美国所谓的“赖账”并不是某些人所想象的用增发货币的方式稀释债务，而是通过不断发行新债的方式达到永不还债的效果。事实上用增发货币的方式来还债恰恰是对美国自己最不利的方式。美国政府那28万亿美元的债务中美联储、美社保基金以及一些银行和散户持有比例超60%，而外国所持有的美债只占美国债务总额的40%左右。

美国如果真要狂印28万亿美元直接把全部债务还了的话，那么受伤最深的其实恰恰就是美国自己：由此造成的通货膨胀最直接的受害者就是美国内部投资者。况且美国债务多以10年以上的中长期国债居多，那么还犯得着疯狂印钞去急着还钱吗？这里需要区分两个概念：印钞还钱和增发货币还钱。美国债务其实在本质上就是印钞还钱：可以是一年内印28万亿一次性还清，也可以是分20年慢慢印钞还钱。

表面上美国如果铁了心要开动印钞机还钱，那么债主们似乎拿美国也确实没什么办法。可短期内印28万亿美元出来绝对会引起美元的急剧贬值。美国可以凭借自己的霸主地位让债主们闭嘴，然而经济规律的运行却不会因为美国的意志而转移。如果美国一旦开动印钞机在短期内印出28万亿美元，那么届时美元也就真和废纸差不多了。要知道美元就是美国得以在全世界薅羊毛的一张长期饭票。

如果把这张长期饭票给整废了无疑是对美国核心利益的重大打击。美国利用美元在全世界吸血已长达半个多世纪了。为什么在长达半个多世纪的时间里大家都选择了默默忍受呢？这是因为在这半个多世纪的时间里没任何一个国家有实力使自己的货币取代美元的地位。与此同时美国尽管经常量化宽松，但美元每年贬值也才只有2%，整体上相对稳定的币值使大家觉得勉强还可以接受。

我们可以设想如果某个国家在对外贸易中指定津巴布韦币、秘鲁币、委内瑞拉玻利瓦尔等币值不稳定的货币进行结算会怎样呢？如果你现在穿越到1980年的津巴布韦赚到了100亿津巴布韦币，然后拿着这些津巴布韦币去兑换美元可以换回147亿美元。然而你却并没把这些钱兑换成美元，而是把钱存进了当地的银行，那么等到2001年的时候你取出来的钱只能兑换到1亿美元了。

很显然币值如此不稳定的货币是没人敢收的，因为你今天收的钱很可能在明天变成一堆废纸。小国、穷国、弱国可能连饭都吃饱，可能长期饱受内战困扰，所以这种国家的货币缺乏公信力。美国则仗着美元的霸权地位在世界各地攫取利益，然而如今的美国已陷入债务的死循环：这两届总统上台的第一件事就是全民发钱。拜登上台后给全国公民人均发了2000美元。

可美国的财政赤字已超过3万亿美元了。美国的巨量债务可不仅仅是欠债还钱那么简单，因为这还关系到美元的世界货币地位。通过增发货币的方式来还债对美国而言其实是不可取的，那么美国政府就只有通过不断发行新债来弥补赤字了。这是一个根本停不下来的永续循环。尽管这种循环已有效运行了很多年，可未来会不会发生变数就不好说了，而在未来最有可能接替美元地位的恐怕非人民币莫属。

⑧ 在疫情之下，美国房地产市场的情况如何

虽然疫情给整个美国房地产市场带来了巨大的打击和不确定性，但在一些专家看来，大幅降息可能仍会起到“强心针”的作用，保持市场热度。总的来说，美国房地产市场可以承受疫情的冲击，但人口密度高的城市可能波动更大。虽然疫情引发的经济衰退持续时间和严重程度还有待观察，但这次衰退的严重程度可能没有2008年那么严重，对房地产市场的影响会小很多。待售房屋供应量非常低，房屋净抵押价值处于历史最高水平，这使得房地产市场在疫情引发的动荡中处于稳定地位。

⑨ 美联储逆回购环比暴增4400%，逆回购是什么美国为何会逆回购

看来美国的通胀确实非常严重了，美联储史无前例地只能选择不设上限的逆回购美元治通胀。

治通胀的传统手段是美元升息，但今日之美联储已失去了美元升息的资本。一者，升息是吸收国内国外的美元回流银行，而世界岀现去美元化，美元本来就不断在回流美国，美联储正在千方百计阻止美元回流，升息反而会加速美元回流，美联储哪里承受得了？二者，美国全民拿着接近于零利息的贷款炒股炒房，多数企业也在倒闭的边缘挣扎，靠接近于零利息的美元贷款支撑，一旦升息，美国脆弱的经济哪里承受得了？

于是美联储只能选择逆回购治通胀。美元正常发行，是美联储把印的美元卖给各银行，由各银行通过“钱变钱” 游戏 式的投资，以及通过贷款等方式，把一批批新印的美元推销到市场。所谓逆回购，实际上是美联储又把各银行过剩的美元买回来。这虽然是迫不得已的权宜之计，下下之策，但一者毕竟可以避免美元升息，二者可以精准逆回购美国国内的过剩美元，避免逆回购国外的过剩美元。美元在美国国内的流通量减少，通货膨胀自然会缓解。

美联储这是在头痛医头、脚痛医脚式救经济，或者说是在饮鸩止渴式救经济，顶多只能延缓美国经济崩溃。

为什么这样说呢？

因为美国政府太缺钱了，美国泡泡经济也靠不断注入新印的美元激活，美国每年8000多亿美元的贸易逆差也靠新印的美元平衡，无论美国政府、美国泡泡经济，还是美国国际贸易平衡，长期以来都实际上在靠印美元支撑。如今不但印不了美元，还得成万亿成万亿地逆回购美元，你让美联储怎么处理这么多过剩美元？

有人说用逆回购的美元去购买美国国债，但购买国债的美元还是得流通到市场，问题的关键关键是，正是美国市场上流通的美元严重过剩，才导致美国岀现严重的通货膨胀呀！

美联储当然也不能一把火把逆回购的美元烧掉。因为新印的美元只是美元纸，烧掉只是烧掉一大堆纸，问题不大。逆回购的美元已是财富了，烧掉这么多财富，谁来弥补这么大的亏空？

总之一句话，岀来混总是要还的。70多年来，你美联储印了天文数字的美元，薅了世界天文数字的羊毛，让华尔街和美国政府大发横财。现在世界去美元化了，终于导致美元严重过剩。这个后果无论多么大，都只能由你美联储和美国政府自己承担！

很多人都搞不明白什么是美联储的逆回购就在那里回答问题了。黑美国可以，但得有基本知识和逻辑吧？了解了具体情况再黑也不迟，给大家简单讲讲美联储的逆回购是什么东西。

美联储的逆回购其实是一种短期回收市场货币的工具。比如我开了一家银行，有1000亿美元存款，我让所有员工都跑出去放贷款，结果搞了半天只放出去600亿美元贷款，还剩下400亿美元怎么都借不出去了。这400亿美元是储户存入我开的银行中的存款，是要支付存款利息给储户的。现在贷不出去，意味着白白支付了存款利息却没有贷款收入。

银行为了减少损失就得想办法把这400亿美元给搞出去。这时，美联储说你们可以把用不完的钱暂时还回来一段时间，还给美联储的钱相当于是借给了美联储，也是有利息的。银行想了想，虽然把钱给美联储利息不算多，但好过一分收入也没有。于是银行就把钱借给了美联储，等借款到期后再拿回本金再顺带挣点利息。

上面的这个过程就叫做美联储逆回购，这实际上是减少整个市场存量货币的一种金融工具。

美联储原来每天的逆回购金额也就小几千亿美元，不过今年数据大增，不断创造 历史 记录。6月中旬一天达到5000多亿美元，已经非常惊人了。现在一天居然达到了9000多亿美元，预计接下去还会突破万亿。

这说明什么呢？说明市场上的美元实在太多了。美国5月的各项通胀数据均创下 历史 新高。cpi上涨了5%，核心pce上涨了3.4%，美国物价迅速上涨导致发生了严重的通货膨胀。因此，美联储的逆回购数量才会创纪录地不断提升。说到底逆回购只是美国面临通胀威胁后的短期“收钱”方式，要彻底摆脱通胀还得要靠加息。

总结一下，逆回购是美联储将市场中用不完的美元收回来的一种手段，当然只是短期的，到期后钱还得还给金融机构。

而数量之所以创出新高，环比数量剧增是因为美国市场中的美元数量实在太多了，已经远远超过了维持经济正常运转所需要的数量。银行们只能把钱还给美联储。

说明美国已经在使用国外的他国储存在美国的黄金逆回购买。美国下一步的动作就是黄金价格走低抬高美元走势。美国已经顾不上国际金融体系规矩啦。开始大量利用美国国内黄金储备。(包括世界各国存放在美国的黄金)。

经过一年多的大放水之后，美联储目前终于扛不住了，最近几个月一直在加强逆回购回笼资金。

比如进入2021年第二季度以来，美联储隔夜逆回购规模不断增加，日交易额规模接连突破1,000亿美元，2,000亿美元。。。

特别是在6月份逆回购利率调整之后，逆回购规模持续刷新新高，在6月30日当天逆回购规模接近10,000亿美元，而且有90个对手方直接参与其中，这个数量直接创下2016年以来最多。

整个2021年第二季度，美联储共计实施逆回购超过20万亿，这个逆回购规模跟第1季度相比，环比增长4400%，这个逆回规模有点疯狂。

不过看到美联储实施逆回购，很多网友都丈二摸不着头脑，美联储的逆回购是什么东东？为什么要实施这么大规模的逆回购呢？

对逆回购这个概念，金融从业者并不陌生，逆回购是各国央行用于调节市场资金的一个重要工具，包括我国央行也经常实施一些逆回购，不过我国央行实施的逆回购，跟美联储不一样，两者刚好相反。

在我国，逆回购是指央行向一级交易商购买有价证券，包括国债，央行票据等等，然后各大商业银行从央行借到资金；逆回购一般都会有一个特定的日期，在约定日期到了之后，央行会将有价证券卖给一级交易商，然后回笼资金。

通过逆回购央行可以调节市场资金的供应，在市场资金相对比较紧缺的时候，通过逆回购就可以向市场投放流动性。

但是美国的逆回购跟我国的逆回购刚好相反，美国的逆回购是指美联储向市场出售有价证券，包括短期国债以及其他票据，然后各大商业银行把钱借给美联储，从而获得利息收入；美联储这种逆回购可以减少市场的流动性，回笼资金。

2021年第二季度，美联储之所以大幅增加逆回购的规模，这里面主要基于三个方面的考虑。

美联储相对来说还是比较独立的，它不受美国政府的控制， 在实施货币政策的时候，一般主要参考三个因素。

第一、CPI涨幅

CPI涨幅是影响美联储货币政策的重要因素，当CPI涨幅比较大，美国面临较大通货压力的时候，美联储就会收紧流动性。

最近一段时间美联储加大逆回购，其实也跟美国通胀压力有关。

自2020年3月份之后，美联储为了救市以及刺激经济的发展推出了几次天量刺激计划，而且开启了无限量QE，结果向市场释放了大量的流动性，从去年到现在美联储的资产负债表已经翻了一番，目前已经达到创记录的80,000亿美元，美国的M2也大幅增长，从2020年3月份到现在，M2增幅至少达到30,000亿美元以上。

美联储的初衷是通过释放流动性刺激经济的发展，但从美国经济的实际表现来看，实体经济俨然消耗不了这么大的流动性，所以多出的流动性并没有能够带来经济的增速，反而转化成了物价上涨，让生产商以及消费者痛苦不堪。

从2020年到现在，美国很多物价都出现了大幅度的上涨，2021年4月份，美国CPI已经达到4.2%，而且预计到2021年底CPI将达到5%左右。

而且单纯从CPI大家还可能没法直接感受到目前美国物价的涨幅情况，实际上目前美国很多地方的物价涨幅要远远超过5%。

比如美国case-Shiller全国房价指数在2021年同比上涨达到14.59%，这是自1988年记录以来的房价涨幅最快的一次。

在通胀压力迅速增加的背景下，美联储也只能加大逆回购力度。

第二、经济增速

经济增速是美联储实施货币政策的一个重要参考，当经济增速比较可观的时候，说明货币刺激已经达到了预期的效果，这时候美联储就有可能开始收紧流动性。

从2021年美国经济的实际表现来看，增速还是比较理想的，根据美国最新的修正数据， 2021年第一季度，美国GDP上调至53810亿美元，同比增长6.4%。

而且按照目前美国的经济增速来看，整个2021年会保持较快的增速，比如 根据IMF最新的预测，2021年美国的经济增速预估将达到7%左右。

在经济增速比较可观的背景下，美联储肯定不会持续开启宽松货币政策，而是考虑收紧银根。

3、就业率

在2020年发生疫情之后，美国的经济受到了很大的影响，整个2020年经济出现了比较明显的下滑，对应的失业率也不断上升。

但通过推出天量刺激计划之后，美国经济有了明显的恢复，对应的就业率也有了明显的恢复， 根据高盛预测，到2021年底，美国的失业率将会下降到4.1%，这个失业率将会恢复到新冠疫情之前的水平。

在失业率不断下降之后，美联储也不会持续保持宽松的货币政策。

基于以上三个数据表现都比较良好，甚至超过预期，说明美联储通过宽松货币政策已经达到了既定的目标，所以目前市场对美联储加息的预期增强。

在这种背景之下，美联储连续开启逆回购，而且逆回购的利率已经从之前的0%左右，上升到目前的0.05%左右，这成为了众多资本很好的一个避险渠道。

而且按照目前美国经济的表现来看，我们不排除未来美联储还有可能进一步加大逆回购的规模 ，毕竟目前美国的流动性太多了，从2020年到现在，美国累计向市场释放的流动性至少达到50,000亿美元以上，如果不加强逆回购，就可能导致通货压力上升，这或许是美联储加息的前凑。

如果未来美国经济持续向好，CPI持续上涨，不排除美联储可能祭出加息的手段，因此大家在投资的过程中要提前做出预判，并采取相应的措施避免风险。

自己买自己的国债，把剩余的没人或组织买的国债买下来

就是用手里的资产回收市场上的美元，看来是通胀太厉害了，美联储多少有点怕了

说明美国的恶性通货膨胀已在路上，我们不妨加快抢购在美价格高涨的基础物资，如矿产黄金和必须消费品等，同时增加国内相关对美出口物资的税收和配额管理，防止用我们实物换回一大堆贬值美钞票。

必定这次新冠病毒在全世界大流行还远没结束，世界经济要很快恢复正常，也只是一些疫情严重的国家的一厢情愿。如果假设我们去救了美国经济，帮美国控制住了通涨。但按美国人做事事后一贯翻脸不认人而且会倒打一耙的作风，我们等于是在做割肉救狼害死自己的事。

而且这次美联储逆回购环比暴增4400%，说明美国人控制通胀的其它手段以用尽，只有靠牺牲经济和股市来保卫美元霸权，用回购超发货币的唯一一条办法了。但由于美实体产业受疫情影响大多还没恢复，中底收入家庭劳动力者失业情况严重，需要靠领取失业金为生；中小企业要重新开工也需要大量流动资金支持，在加上美股市正处在 历史 最高位。所以这次美联储采用逆回购政策也只是权宜之策，今后大量印钞将美国经济拉上正轨那才是必然。等美国经济恢复增长，然后再拉高通胀抵消欠他国债务，这就是美联储 历史 上的一贯做法。

是指上超发的货币在市场上空转流通。为什么叫空转呢？就是超发的货币没有交易更没有地方去的钱，逆回购是自己印的钱自己在偷偷的收回去！

回购是央行出于调整市场资金流动性，而进行的市场公开操作，分为正回购和逆回购。

逆回购是美联储通过售卖资产，回收过剩的美元流动性，属于边际性操作（被迫行为）。

美联储隔夜逆回购具有回笼流动性的功能，货币市场基金和银行等合格交易对手方将现金存入美联储，进而换取美国国债等高质量抵押品。

目前隔夜逆回购利率为0%，然而资金仍蜂拥而至，这代表追逐短期收益率的资金根本无处可去，只能无息放入美联储。

因此， 逆回购利率实际上充当着美联储利率走廊的下限 。

美联储通过隔夜“逆回购”向50家对手方出售了创纪录的4850 亿美元的国债，打破了2015年12月31日创下的纪录，进而从市场上抽走大量流动性，表明美国金融市场流动性确实处于过剩泛滥的趋势。

整体来说，隔夜逆回购需求量激增，正是疫情后“天量”QE买债和财政刺激导致的市场流动性过剩体现，而造成市场挤爆这一工具用量的因素有以下多重方面：

除了美联储QE买债之外，美国联邦债务上限预计在7月底恢复，美国财政部存放在美联储的一般账户需要不断减持现金以合规，疫情期间投放给州和地方政府、实体与个人的救济款项也源源不断。

同时，政府资助企业（GSE）的本金与利息定期流入回购市场，以及银行在季末出于监管合规考量削减资产负债表， 将越来越多的现金推向市场，堪称一场“流动性海啸 ”。

雪上加霜的是，美国财政部今年削减了短期美债（T-bill）发行，市场上可用的短期美债净供给量锐减4240亿美元，这令追逐安全收益率的货币市场基金在低息环境下难以找到适当投资选择，只能将过剩流动性一股脑放到美联储，同时也给美联储控制短期利率不跌破零制造了难题。

越来越多的分析师认为，如果美联储不对逆回购利率等关键工具利率加以调整，晚些时候的逆回购需求量会不断突破新高，届时一般担保回购利率将持续承受下行压力。

今年第二季度以来，美联储隔夜逆回购规模不断增加，日交易规模接连突破1000亿美元，2000亿美元…，到6月份，逆回购利率调整以后，持续刷新新高，于6月30日直逼万亿美元大关，共有90个对手方的参与，数量同时也创下2016年以来最多，整个二季度美联储共计逆回购超过20万亿，环比暴增4400%，创 历史 天量。

逆回购是什么鬼？

回购是央行出于调整市场资金流动性，而进行的市场公开操作，分为正回购和逆回购。在中国，如果市场资金过于充裕，甚至人民币“泛滥”，央行为了收拢市场资金，通常进行正回购操作，反之则是逆回购；而在美国正好相反，逆回购则是美联储通过售卖资产，回收过剩的美元流动性，属于边际性操作（被迫行为）。6月美联储调整隔夜逆回购利率有着直接关系，说白了就是之前美联储售卖资产，回收美元，之前给投资者利息为零，现在是0.05%，在此背景下，投资者蜂拥而入，争相购买。

美国怎么了？

5月27日上午，美联储通过隔夜“逆回购”向50家对手方出售了创纪录的4850 亿美元的国债，打破了2015年12月31日创下的纪录，进而从市场上抽走大量流动性，表明美国金融市场流动性确实处于过剩泛滥的趋势，这与美国5月通胀数据暴涨一致，目前美联储对通胀的最重要借口则是暂时性而非永久性，但是一旦通胀维持时间较久，且货币政策对劳动力市场的正面作用递减，通胀的重要性将日益突出。

另外，根据Case-Shiller房价指数，美国20个最大城市4月份的房价同比增长了14.88%，这是自2005年11月以来的最高水平。从全美国范围来看，情况更糟。Case-Shiller全国房价指数4月份同比上涨14.59%，这是自1988年记录以来房价涨幅最快的一次，超过了2005年9月的峰值加速度。此前波士顿联储主席EricRosengren警告称，房地产市场的大幅波动可能影响2%通胀目标的"可持续性"，威胁到金融市场的稳定。

⑩ 美国在疫情期间超常规发债、印钱，对群众有何帮助

美国为什么通过加大印钞和发行外债能帮助民众很大程度是因为美元在国际中的地位。作为世界通用货币的美元，很多国家在国际上的结算都是以美元为主的。这也是为什么美元称之为美金的原因，美元正如黄金一样，作为一种恒定的难以贬值的一般等价物的存在。

美国超常规发债，是为了补充政府在疫情期间因税收不足导致的财务赤字。同时，大量印钞也是为了补贴美国大多数，民众在疫情期间因停工导致的财务危机。美国政府的举措其实就是凭借着美元这一特殊的货币地位，用转嫁危机的方式度过疫情这段世界经济危机。