1986年貸款基準利率

❶ 中國的基準利率是多少怎麼看的謝

中國基準利率
中國基準利率：央行在貨幣市場試運行了上海銀行間同業拆借利率報價工作，這是16家信用等級較高的報價行以拆借利率為基礎，每日對各期限資金拆借品種的報價所形成的基準利率，將從2007年1月1日起正式每日對外發布。

央行將不斷完善利率生成環境，將它培育為「中國基準利率」，為中國金融調控從數量型向價格型調控創造條件。

我國利率市場化改革的總體思路是：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率市場化。存、貸款利率放開的順序為「先外幣、後本幣；先貸款、後存款；先長期、大額，後短期、小額」。

三個里程碑

在歷經20年的改革進程中,有三個具有里程碑意義的事件。其一，1986年1月7日，國務院允許專業銀行資金相互拆借，並由借貸雙方商定限期和利率。其二，1996年1月1日，同業拆借利率市場化，這成為後來的國債等利率市場化改革的基石。其三，2004年10月29日起，允許貸款利率上浮和存款利率下浮。如今，貸款利率下限和存款利率上限，已成為我國利率市場化最後兩道「門檻」。

兩道「門檻」

然而，要跨越這最後兩道「門檻」，絕非易事。缺乏一套行之有效的市場化基準利率體系來替代現行的存貸款基準利率，就是一個重要因素。

國際通行慣例：

國際經驗表明，作為金融市場上引導其他利率走向的核心利率，基準利率比較容易在貨幣市場上形成。銀行間同業市場拆借利率，一直被認為是信貸資金或豐裕或短缺的風向標，是發達國家中央銀行貨幣政策最重要的中介工具。倫敦同業拆借利率(Libor)，早已被看作國際貨幣市場基準利率。美國最重要的基準利率———聯邦基金利率，也是美國重要的貨幣市場———聯邦基金市場上的銀行間隔夜拆借利率。

我國應用：

我國即將發布的「銀行間同業拆借利率」，是基於多家大銀行每日對各個期限資金拆借品種的報價所形成的基準利率，在形成機制上更接近國際貨幣市場的基準利率。分析人士認為，與目前貨幣市場基於回購和成交價所形成的「銀行間回購定盤利率」等基準利率體系不同，「銀間同業拆借利率」更能體現資金的真實價格，將成為短期債券品種定價的參考基準，以及貨幣市場衍生金融工具如利率互換、利率期權、利率期貨等發展的基礎性指標。未來，它很有可能替代存貸款基準利率，擔當起中國的「聯邦基金利率」，進而成為中國人民銀行實施宏觀調控的主要工具。
http://wiki.hexun.com/view.aspx?edid=4605

❷ 中國基準利率的歷程

三個里程碑
在歷經20年的改革進程中,有三個具有里程碑意義的事件。其一，1986年1月7日，國務院允許專業銀行資金相互拆借，並由借貸雙方商定限期和利率。其二，1996年1月1日，同業拆借利率市場化，這成為後來的國債等利率市場化改革的基石。其三，2004年10月29日起，允許貸款利率上浮和存款利率下浮。如今，貸款利率下限和存款利率上限，已成為我國利率市場化最後兩道「門檻」。
兩道「門檻」
然而，要跨越這最後兩道「門檻」，絕非易事。缺乏一套行之有效的市場化基準利率體系來替代現行的存貸款基準利率，就是一個重要因素。

❸ 民間借貸答辯狀

欠債就應該還錢，下面我為大家推薦民間借貸答辯狀範文，希望可以幫助大家，同時為大家推薦 民間借貸答辯狀 !

民間借貸答辯狀範文一

答辯人：安XX，男，漢族，1984年8月25日，住鄭州市XXX號1604室。

被答辯人：盧曉沛，男，漢族，1986年12月31日生，住XXX號4號樓1202號。

答辯人與被答辯人民間借貸糾紛一案，現答辯如下：

一、答辯人目前不欠被答辯人任何款項，被答辯人訴狀中所述借款事實不實，雙方更是根本不可能口頭約定過利息。

本案的事實是答辯人以前從事信用卡業務方面的工作，被答辯人找到答辯人，請求答辯人管理其信用卡(行業人士稱此為養卡)，以提升其信用卡信用額度，經不住被答辯人多次懇求。

答辯人於20XX年11月份以後同意幫其刷信用卡，以便通過增加刷卡次數及金額的方式獲得銀行更多的授信額度，然後再通過轉賬方式等方式按被答辯人要求的轉款賬號把錢轉給被答辯人，前後答辯人總共給被答辯人轉款近170萬元，並且答辯人出於朋友關系，刷卡的手續費都是答辯人為被答辯人墊付的，本案事實上根本不是被答辯人訴狀中所述的其總共借款給答辯人16萬元，由於被答辯人沒有通過現金或者轉賬方式借給答辯人哪怕一分錢。

所以本案才出現不符合民間借貸常理的沒有借條、沒有收條等怪像，雙方提交的所有涉及銀行轉款的書證都是答辯人給被答辯人轉款的`有關憑證，而沒有被答辯人給答辯人轉款的憑證，由於被答辯人沒有通過現金或者轉賬方式借給答辯人哪怕一分錢，所以雙方更不可能會口頭約定利息為月息2分，被答辯人訴狀純粹是一派胡言，沒有任何有力關聯證據的支持。

二、被答辯人存在虛假訴訟、惡意訴訟的情形，人民法院應依法駁回其訴訟請求，以維護法律的尊嚴和答辯人的合法權益。

在20XX年2月份後答辯人不在為被答辯人管理其信用卡，在結清被答辯人相關信用卡款項後，答辯人已經不在為被答辯人提供相關幫助，但是4月份以後，被答辯人不知出於何居心，通過背景復雜的專門討債的社會閑雜人員反復騷擾、威逼利誘答辯人，並且在微信上污言穢語罵被答辯人妻子和女兒等家人。

威脅答辯人及家人的人身安全，在以非法手段獲得一些非法虛假證據後，被答辯人又立馬起訴答辯人至法院，混淆視聽，企圖以表面合法債務追討的方式來獲得不可告人的非法利益，甚至還說法院那邊都打點好了，立案後法院會立馬下判決拍賣答辯人房產等財產!

答辯人實在是不堪其騷擾、恐嚇，為圖清凈及平安，在被答辯人口頭保證不再騷擾、恐嚇答辯人，自行去法院撤訴的前提下，在5月份又被迫給被答辯人轉賬3萬元，誰知嘗到甜頭的被答辯人不但未撤訴，還變本加厲的攻擊答辯人及答辯人家人，幻想獲得更多非法利益，請人民法院依法查明事實真相，依法駁回被答辯人全部訴訟請求，讓答辯人在本案中感受到法律的公平、正義!

答辯人：XXX

代理人：王XX

20XX年 月 日

民間借貸答辯狀範文二

答辯人：XX，男，漢族，50歲，現住XX區藝術廳北街9號院23號樓5單元14號

針對原告的訴訟請求及事實與理由答辯如下：

一、本案客觀事實是答辯人因工程施工需要資金，工地領導(另一被告王凱亮)當時說，他能幫其借到錢。在20XX年7月6日，被告王凱亮說幫其借到他舅舅(原告高寶)的錢啦，在王凱亮將7萬元現金交到答辯人時，被告王凱亮讓出具借條，並寫明借到原告高寶現金7萬元，但自始至終答辯人都未見過原告，都是由被告王凱亮所說。

在借款到期後，被告王凱亮從答辯人工程款中直接扣除，同時出具收條一份。並於20XX年11月8日出具一份具體的扣款過程和情況說明。

綜合，答辯人雖然以原告的名義出具了借條，但答辯人從未和原告有過具體的借貸情節，答辯人所有的借貸行為都與被告王凱亮發生，答辯人將借款償還被告王凱亮也是情理之中的事情。

二、被告王凱亮所述與事實不符。

在本案上次開庭時，被告王凱亮講答辯人出具的欠條在巴彥淖爾市順達建築安裝有限責任公司並未兌現，根據休庭後答辯人調取在巴彥淖爾市臨河區法院審理的勞動關系確認案件中，巴彥淖爾市順達建築安裝有限責任公司曾向磴口縣、巴彥淖爾市人力資源和社會保障局出具的答辯狀中明確談到，該借條已兌現。

也就是所被告王凱亮已拿到了答辯人常海償還高寶以及劉金翠借款的全部本金及利息。且被告王凱亮出具證明，上述兩筆借款與答辯人無關，那麼原告借款應由被告王凱亮連本帶息全額償還。

三、關於利息問題。

答辯人雖然已經足額支付借款期間內約定的利息並歸還全部本金。但雙方對借款期間的利息明確約定為月利4分，明顯過高。

根據最高人民法院《關於審理借貸案件的若干意見》第6條的規定，即約定的利息不能超過銀行同類貸款利息的4倍。

適用於本案，根據中國人民銀行20XX年7月7日公布執行的貸款基準利率：貸款6個月以內的年利率為6.10%(即月息為0.5083%)，結合最高人民法院《關於審理借貸案件的若干意見》第6條的規定，本借條利息約定，明顯超出了我國相關法律規定，超出部分應當屬於無效的約定。那麼本案答辯人已按約定實際支付了超出部分的利息，答辯人保留追回的權利。

綜上所述，答辯人就本案爭議的借款已實際償還，原告的訴求已無實際意義，請法庭依法予以駁回。

此 致

XX區人民法院

答辯人：XX

❹ 利率調整是國家貨幣政策的主要手段，哪些因素會影響利率調整

銀行利率經常會調整，目的是要更好地適應資本市場發展需求。從長遠來看，利率市場化是必然發展趨勢，不以人們的意志為轉移的。

所謂利率市場化，是指利率的數量結構、期限結構、風險結構都由交易雙方自主確定，中央銀行只是通過調控基準利率來間接影響市場利率，從而實現調整貨幣政策的目標。

從全球范圍來看，無論發達國家還是發展中國家，過去都曾經實行過非常嚴格的利率管制。利率管制雖然在不同歷史階段產生過一些積極作用，但隨著時代的發展，尤其是在各種金融工具層出不窮的今天，利率管制越來越脫離市場需求，表現為不適應經濟發展需要，甚至阻礙經濟發展。

在這種情況下，從20世紀七八十年代開始，市場利率化就已經在全球初露端倪。有些國家「默許」銀行等金融機構掙脫利率管制束縛，有些國家則乾脆逐步放鬆甚至廢除利率管制。

例如，在英國、德國、法國等歐洲國家，20世紀70年代就已經完成了存貸款利率市場化進程。美國從1980年開始分階段取消存款利率上限，並且在1986年1月取消了定期儲蓄存款利率上限，完全實現了利率市場化。與此同時，加拿大、日本等國家也基本取消了貸款、存款利率限制。

我國是全球最大的發展中國家，在利率市場化改革方面不能照搬照抄西方發達國家的做法。並且，國際貨幣基金組織通過對許多成員國進行研究分析認為，發展中國家要推進利率市場化改革，必須具備一定條件，那就是：市場經濟體制已經初步形成；現有利率體系的合理、間接金融要向直接金融轉化；對銀行體系有一套審慎的監管制度。

有鑒於此，中國人民銀行從1986年開始允許各商業銀行的貸款利率在法定利率基礎上浮動，這實際上已經邁開了利率市場化步伐。1986年9月，中國人民銀行和當時的國家體制改革委員會，批准浙江省溫州市作為全國金融體制改革和利率市場化試點城市。10年後的1996年，利率市場化改革在我國開始穩步推進。

我國從世界各國利率市場化改革中總結出來的經驗教訓有：

利率市場化是整個經濟自由化、金融自由化的重要環節

經濟自由化必然要求金融自由化，金融自由化又必然要求利率市場化。利率體制改革是金融體制改革乃至經濟體制改革不可或缺的一部分。

要先建立完備的市場經濟體系，然後才能推進利率市場化

只有首先建立完備的市場經濟體系，才能有效實現間接的金融宏觀調控，避免因為放開利率而導致經濟不良波動。

利率市場化必須在法律框架內進行

也就是說，必須在立法指導下實行利率市場化。這一點在美國、日本等發達國家，以及韓國、阿根廷等發展中國家特別受到重視。

利率市場化是一個漸進過程，不可能一蹴而就

例如，利率市場化改革過程在美國經歷了70多年，其他西方發達國家基本上都經歷了20年時間。相反，阿根廷想用兩年時間進行「爆炸式」利率市場化改革，結果被碰得頭破血流而宣告失敗。

利率市場化改革要有周密步驟安排

例如，在美國，從20世紀60年代醞釀修改1933年《銀行法》中的利率管制上限開始，到1986年完全廢除該條款，長達20年。美國在20世紀七八十年代的《銀行法》中明確提出，取消該條款准備用五六年時間來實現。韓國也是用6年時間、分4個步驟來推進這項工作的。

一定要找到一個合適的突破口

有的國家是先放開存款利率，然後放開貸款利率；有的是從國債利率市場化入手，擴大到存貸款利率和貼現率；有的則以擴大銀行利率自主浮動范圍為起點，讓基準利率起到宏觀調控作用，然後逐漸讓浮動利率與市場逐步接軌。

要通過金融創新推動利率市場化進程

利率市場化必須通過金融創新來實現。例如，在規避利率管制過程中，大額可轉讓存單等金融工具的出現會模糊管制利率和自由利率之間的區別，從而變相使得利率管制

❺ 請問誰知道歷年的利率和存款准備金率以及cpi，謝謝啦。。。。答的好給加分啊

一：央行歷次調整利率時間及內容

中國人民銀行決定，自2011年4月6日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。算上本次調整，中國自去年10月來連續加息四次。
最新的一年期人民幣存款利率為3.25％
次數 調整時間 調整內容

20 2007年12月21日 一年期存款基準利率上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調0.18個百分點
19 2007年09月15日 一年期存款基準利率上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調0.27個百分點
18 2007年08月22日 一年期存款基準利率上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調0.18個百分點
17 2007年07月21日 一年期存款基準利率上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調0.27個百分點
16 2007年05月19日 一年期存款基準利率上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調0.18個百分點
15 2007年03月18日 一年期存款基準利率上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率上調0.27個百分點
14 2006年08月19日 一年期存、貸款基準利率均上調0.27%
13 2006年04月28日 金融機構貸款利率上調0.27%，到5.85%
12 2005年03月17日 提高了住房貸款利率
11 2004年10月29日 一年期存、貸款利率均上調0.27%
10 2002年02月21日 一年期存貸款利率下調0.27%和0.5%
9 1999年06月10日 一年期存貸款利率下調1%和0.75%
8 1998年12月07日 一年期存貸款利率下調0.5%
7 1998年07月01日 一年期存貸款利率下調0.49%和1.12%
6 1998年03月25日 一年期存貸款利率下調0.49% 和1.12%
5 1997年10月23日 一年期存貸款利率下調1.1%和1.5%
4 1996年08月23日 一年期存貸款利率下調1.5%和1.2%
3 1996年05月01日 一年期存貸款利率下調0.98%和0.75%
2 1993年07月11日 一年期定期存款利率9.18%上調到10.98%
1 1993年05月15日 各檔次定期存款年利率平均提高2.18%，各項貸款利率平均提高0.82%

二、歷年的存款准備金率:
2010年以來，中國已9次上調法定存款准備金率，每次調整幅度為0.5個百分點。最新的一次為2011年4月21又一次上調存款准備金率0.5個百分點，上調後的存款准備金率為20.5%
次數 時間 調整前 調整後 調整幅度

28 08年10月15日 16.5% 16% -0.5%
27 08年09月25日 17.5% 16.5% -1%
26 08年06月07日 16.5% 17.5% 1%
25 08年05月20日 16% 16.5% 0.5%
24 08年04月25日 15.5% 16% 0.5%
23 08年03月25日 15% 15.5% 0.5%
22 08年01月25日 14.5% 15% 0.5%
21 07年12月25日 13.5% 14.5% 1%
20 07年11月26日 13% 13.5% 0.5%
19 07年10月25日 12.5% 13% 0.5%
18 07年09月25日 12% 12.5% 0.5%
17 07年08月15日 11.5% 12% 0.5%
16 07年06月5日 11% 11.5% 0.5%
15 07年05月15日 10.5% 11% 0.5%
14 07年04月16日 10% 10.5% 0.5%
13 07年02月25日 9.5% 10% 0.5%
12 07年01月15日 9% 9.5% 0.5%
11 06年11月15日 8.5% 9% 0.5%
10 06年08月15日 8% 8.5% 0.5%
9 06年07月05日 7.5% 8% 0.5%
8 04年04月25日 7% 7.5% 0.5%
7 03年09月21日 6% 7% 1%
6 99年11月21日 8% 6% -2%
5 98年03月21日 13% 8% -5%
4 88年9月 12% 13% 1%
3 87年 10% 12% 2%
2 85年 央行將法定存款准備金率統一調整為10%
1 84年 企業存款20%，農村存款25%，儲蓄存款40%歷年CPI數據:1981年 2.4 %

三、歷年的CPI：

國家統計局2011年5月11日公布4月份經濟數據。其中，居民消費價格指數（CPI）同比上漲5.3%，比3月下降0.1%，自去年12月以來首次出現回落。
1982年 1.9 %
1983年 1.5 %
1984年 2.8 %
1985年 9.3 %
1986年 6.5 %
1987年 7.3 %
1988年 18.8 %
1989年 18.0 %
1990年 3.1 %
1991年 3.4 %
1992年 6.4 %
1993年 14.7 %
1994年 24.1 %
1995年 17.1 %
1996年 8.3 %
1997年 2.8 %
1998年 -0.8 %
1999年 -1.4 %
2000年 0.4 %
2001年 0.7 %
2002年 -0.8 %
2003年 1.2 %
2004年 3.9 %
2005年 1.8 %
2006年 1.5 %
2007年 4.8%

❻ 郵政儲蓄銀行貸款利率2022

按照中國人民銀行貸款基準利率，一年期的貸款利率為4.35%，郵政儲蓄銀行可以在規定范圍內浮動定價，假設浮動10%，即一年期的貸款利率為4.78%。
若按照最新貸款市場基準利率，即2022年2月發布的LPR利率，一年期的貸款利率為3.7%。
拓展資料：
中國郵政儲蓄銀行可追溯至1919年開辦的郵政儲金業務，已有百年歷史。2007年3月，在改革原郵政儲蓄管理體制基礎上，中國郵政儲蓄銀行有限責任公司正式掛牌成立。
2012年1月，整體改制為股份有限公司。2015年12月，引入十家境內外戰略投資者。2016年9月，在香港聯交所掛牌上市。2019年12月，在上交所掛牌上市。
本行擁有近4萬個營業網點，服務個人客戶超過6億戶，發揮「自營+代理」獨特模式優勢，服務「三農」、城鄉居民和中小企業。本行擁有優良的資產質量和顯著的成長潛力，是中國領先的大型零售銀行。
1950 年，郵政儲金匯業局撤銷，郵政儲蓄改為代理業務，代銀行收儲個人存款和非經營性質的群眾團體存款。
1953 年，郵政儲蓄停辦，郵局繼續辦理匯兌業務。
1986 年，郵政儲蓄恢復開辦，利用郵政網點眾多的優勢，廣為收儲民間零星資金，為國家建設集聚更多的資金。
1993 年，郵政儲蓄開始建設綠卡工程。
2001 年，郵政儲蓄實現全國聯網。
2007 年，中國郵政儲蓄銀行正式掛牌成立，定位於服務「三農」、城鄉居民和中小企業。依託中國郵政集團公司的代理網點，建立中國銀行業唯一的「自營 + 代理」運營模式。
2012 年，中國郵政儲蓄銀行整體改制為股份有限公司。
2015 年，引入十家境內外戰略投資者。
2016 年，在香港聯合交易所主板成功上市，正式登陸國際資本市場。
2019 年，正式列入「國有大型商業銀行」，在上海證券交易所成功上市。
2020年，獲批籌建中郵郵惠萬家銀行有限責任公司，成為國有大型商業銀行中首家參與直銷銀行試點的機構；獲准籌建信用卡中心專營機構。

❼ 為什麼我國未來要保持低利率水平

轉載，如果有用請採納

一、低利率接棒勞動力低成本，可再塑一個經濟高速增長幾十年的長周期

我國實行的是趕超戰略，不能走過去計劃經濟的老路，也不能照搬西方發達國家的發展模式，而是要有我們

自己的特色，有我們自己的經濟學。我們認為，依靠「高積累-高投資」發展經濟，是我國過去幾十年經濟高

速增長的一個秘密，也是日韓新等東亞國家成功轉型的一個秘訣。

例如，美國70%的GDP用於消費，而我國消費僅佔GDP50%，近一半的GDP是靠投資拉動的。我國消費如此之低

，投資如此之高，為什麼收益沒有急劇遞減？原因之一是我國存在大量農村剩餘勞動力，幾乎沒有枯竭的轉

移，可使勞動力薪酬長期維持在低位，投資成本低而收益高。而我國人民恰恰又是一個勤儉的民族，愛儲蓄

愛積累，為資本形成提供了充足的「彈葯」。在工業化和城鎮化推動下，我國經濟實現了長期高速增長。

而當前，我國勞動力剩餘已經耗盡，工資正在上漲，勞動力成本正在提高而且不可逆，劉易斯拐點即將到來

。我國「高積累-高投資」發展模式，似乎已走到盡頭，經濟或進入到中速增長時代。自2012年2季度起，我

國已連續六個季度實際GDP增長率下滑到七上八下區間，這是歷史上沒有的現象。經濟下行固然有去庫存、去

杠桿等短期周期性因素，但我們認為更多的是勞動力成本上升、人口紅利消失等長期結構性因素。如果不能

繼續保持「高投資」態勢，只能通過擴大消費來實現經濟的「再平衡」，那麼，我國只能「未富先衰」，被

迫提前走西方發達國家「高消費-低增長」之路，陷入「中等收入」陷阱也就無可奈何了。

難道就沒有別的出路嗎？我們通過研究發現：有。勞動力不再低廉，可信貸資金可以低廉。我們可以通過下

調利率，降低資金成本，以對沖勞動力升值的成本壓力，繼續維持一定的投資收益率。所以，降利率是個好

政策，通過以低廉的資金接棒低成本的勞動力，破除經濟增長的結構性藩籬，繼續支撐「高積累-高投資」模

式，可再塑一個經濟高速增長幾十年的長周期。

二、低利率通過刺激有效投資，開啟民智，激發全民創新，助推經濟結構轉型

一般來說，調低利率有利於刺激生產和消費，從而促進經濟增長。這個邏輯思路是這樣的：一方面，當利率

下降，借錢所需要的成本就下降。企業就願意向銀行借更多錢，投資進去生產。而另一方面，當利率下降，

存錢可以賺的利息就少了，人們就更願意把錢拿出來消費。無論是生產增加還是消費增加，供需兩端再平衡

，最終會導致經濟總量增加。

低利率對於投資的作用還遠非如此。費雪的理論說，只有當投資邊際回報率大於借貸利率時，人們才會選擇

投資。低利率除了降低資金價格，維持一定的投資收益率外，還有更深的內涵。低利率還是改變虛擬經濟、

實體經濟等大結構的有效武器。我們常講要把「錢」趕到實體經濟，就需要低利率。因為資金價格便宜了，

低一點的實業投資就有積極性了，過去想干而不敢乾的事情就有了願意乾的沖動；過去一些風險高、預期收

益率不高的投資行為，因為優於利率，有條件實施了。相反，「錢能生錢」的游戲不好玩了，利率是資金基

礎定價，「資金」投資的回報低，不靠勞動、不靠創造，而只想靠生息發財的，就靠不住了。因利率調低，

股票、債券、理財產品、外匯、不動產等生息資產價格也會向低處看齊，資金會更多選擇實體投資而非在虛

擬經濟里＂空轉＂，達到把錢逼到實體經濟中的目的。

我們說，經濟發展根本上還是需要依靠投資來推動。投資是經濟發展的引擎，而消費不是，消費只是被動地

印證投資效果，維系供求平衡。雖說供給要以需求為導向，有需求決定了投資的有效性，但只有投資發力或

供給發力，才能推動經濟發展。所以，所謂擴大內需促進經濟發展實際上是個偽命題。

當然，推動經濟發展的是有效投資。有效投資是有需求的投資，產能過剩是沒有需求的投資，當然不能稱為

有效投資。我國當前在鋼鐵、水泥、平板玻璃、電解鋁、造船等領域存在嚴重的產能過剩，這些領域的投資

只有帳面上的意義，不能計入有效投資。但我們不能因此而認為是需求創造了供給。投資是人類最復雜的經

濟活動之一，需要企業家精神。有效投資需要建立在大量試錯、大量創新基礎上。特別是創造性的投資，只

有少數才是成功的。喬布斯在世界上沒有幾個就是這個道理。創造性投資通過大量試錯，找到了市場，找到

了需求，成為了有效投資。但創造性投資一旦成功其威力也是巨大的，特別是在當前過剩時代，創造性有效

投資才是最為難能可貴的！

有效投資的主力軍應是市場。我國政府過去投資多數是有效的，因為在交易成本的節約上有優勢。在過去短

缺時代，政府投資對於保持經濟快速增長功不可沒。但是，政府投資沒有回報硬約束機制，政府也不懂專業

，加上貪污、瀆職等權力尋租行為嚴重，在產能過剩時代，創新成為投資的主攻方向，政府投資應主要集中

於基礎設施領域，而應把推動經濟發展的投資重任交給市場去完成。因為民間有智慧，全民能試錯。

當前，我國正面臨產業從低端向高端轉化的經濟結構轉型期，並通過這個結構轉型再造經濟高速增長，從而

克服中等收入陷阱而進入發達國家行列。這是一個浴火重生般的蛻變過程，需要大量的科技創新和投資創造

來實現。要完成這個艱巨的任務，依靠農民工進城維系高投資回報老路子已走不動了，依靠擴大內需辦法是

痴人說夢，依靠政府投資基礎設施有其局限性，只有開啟民智，通過投資激發全民創新創造創業，在千軍萬

馬的試錯中尋求突破。但這是一條必由之路，舍此別無他法。

而低利率是改善實體經濟營商環境、擴大投資的最有效辦法之一。低利率通過降低門檻、降低風險、提高收

益，鼓勵投資，實際上是對實業投資行為的一種補償。而低利率這種補償帶有普惠性質，直接補貼給了投資

者，特別是直接補貼給了中小微企業、科技創新和創業人員，就像取消農業稅直接補貼給農民一樣，一定是

一種行之有效的方式。在下放行政審批、結構性減稅等政策外，嘗試維持一個相對較低的利率水平，在更大

范圍上有利於擴大全民創新投資活動，必然能夠最終推動我國經濟結構轉型與高速增長。

三、世界各國經濟起色得益於長期低利率累積效應

當前，為了對付經濟緊縮壓力，世界各國都把量化寬松和低利率作為提振經濟增長的政策利器。相比而言，

量化寬松是短期政策，低利率是長期政策。低利率需要長期堅持才能有累積效應。

美聯儲低利率政策對企業、特別是上市公司高利潤功不可沒，對經濟增長復甦更是居功至偉。美聯儲政策聲

明，在失業率高於6.5%、通脹低於2.5%以前，就算退出QE政策，依然會維持低利率不變。伯南克一直強調需

要長期維持低利率政策，並對加息定出嚴格的條件。可以預見在未來的兩到三年，美國仍將繼續維持其接近

於零的利率政策不變。

歐洲央行(ECB)一直堅持採用低利率，專家估計低利率水平不會對歐盟的金融穩定有嚴重風險。歐洲央行未來

半年到一年時間內維持基準利率在低位或者更低，並在技術上准備好負利率。

日本央行模仿美聯儲的習慣做法，藉助長期低利率，採取超規模量化寬松貨幣政策。實際上，從1986年開始

，為應對日元因廣場協議而導致的大幅升值，日本央行決定將基準利率從5%下調至3％，1987年2月進一步調

低至2.5％的歷史最低水平。進入90年代以後，隨著日本資產價格泡沫的破滅，日本銀行業步入了不可逆的低

利率時代，1995年以後，其利率水平從未高於1%，而且大部份時間相當於零利率。

近20年，全球主要市場都基本處於4%以下低利率環境。歐美日經濟最近都出現了不同程度起色，我們認為低

利率的作用比量化寬松要大。比如，美國7月ISM製造業指數大幅上升至55.4，位於榮枯線上方，好於預期，

為2011年6月來最高，預計經濟下半年還會加速。歐元區7月製造業PMI 50.3，也位於榮枯線上方，創兩年新

高；德國7月製造業PMI終值50.7，表明歐元區和德國製造業雙雙轉入擴張。今年上半年，日本宏觀經濟形勢

在所謂「安倍經濟學」下也呈現出復甦增強態勢。

四、我國利率下調還有很大的政策空間

由於經濟發展模式不同，美歐日等傳統的資本輸出國家的利率水平與發展中國家的利率水平存在巨在的落差

，這是導致國際資本流動的根本原因。1998之前，我國的1年期貸款利率水平基本上維持在10%以上的水平，

而之後在逐步下降，但也維持在5%之上。

我國人民幣基準利率很少調整。2011年上調三次，2012年6月8日下調一次直到今天。目前一年期整存整取定期存款基準利率3.25%
；一年期貸款基準利率6.31%。與歐美日普遍採用的接近於零的基準利率相比，我國利率還有很大下調餘地。

實際上，貨幣政策作為經濟系統主要的調控手段之一，無非是數量型工具和價格型工具兩種。前者就是往經

濟系統里投放貨幣，方法有信貸規模控制、央行正逆回購票據、准備金率調整等；後者則是調節利率、匯率

等。

為什麼我國經常使用的是信貸和貨幣投放等數量型政策工具，而很少使用利率政策工具？這可能與我國經濟

發展階段和模式有關，也與我們政策慣性思維有關。

如果把我國改革開放以來的經濟發展分為上下兩個半場。上半場我國經濟短缺，資本嚴重不足，投資存在倒

逼。所以我們要保持較高利率，遏止過度投資、投機行為。貨幣政策採用大水漫灌式的投放，是為了有效適

應經濟快速增長的需要。在過去若干年裡，我國往經濟系統里投放了太多的流動性，目前M2餘額已超過一百

萬億元，已經高達GDP的兩倍，比美國等高貨幣杠桿國家還高出許多。數量型貨幣政策固然支撐了我國經濟的

高速增長，但負面效應也開始顯現，包括推高房地產等資產價格、推高物價、助推收入差距等，所以，繼續

往經濟系統里大量投放貨幣政策空間已經很小了。

我們現在已經到了需要轉換經濟發展方式的下半場。我國經濟出現了過剩局面，包括資本過剩、產能過剩，

經濟系統需要去杠桿、去庫存。這時，我們發現，採用傳統的貨幣投放政策不怎麼靈了。例如，今年上半年

我國貨幣信貸增速相對較高，社會融資規模增長也比較快，但與此同時，經濟增速卻表現為逐步回落現象。

大規模貨幣投放並沒有帶來經濟高速增長，這是個值得警醒的信號！

除此外，六月銀行發生的「錢荒」是另一個值得警醒的信號！一方面流動性已經泛濫成災了，另一方面銀行

還鬧錢慌，實體經濟特別是中小微企業嚴重缺錢。央行六月非正規投放3000億元，七月收回，主要國有行存

款因此迅速蒸發9000億元左右。當然，很多人認為銀行錢緊是因為存在資金雙軌制，銀行存貸利息與理財產品利息有剪刀差，導致銀行都把錢拿去理財了。解決
問題的辦法是利率市場化，讓銀行利息與理財產品利息在市場調節中趨於一致。這個辦法局部是對的，但從整個經濟系統考慮，保持一個低利率，把錢逼進實體經
濟，是更優先的一種選擇。

一是我國經濟發展階段和模式已發生了實質性的變化；二是貨幣投放的老政策辦法不靈，這不只是臨時擾動因素，是真的過時了。我們需要把目光從大水漫灌式的貨幣投放中挪開，注目低利率這個政策工具。

低利率政策的負面，是要儲戶承受一定的福利損失的，但影響的是有錢人，這也比更有利於富人的貨幣投放

政策要優越。就我國目前的現實情況，相比而言，選擇降低利率比選擇量化寬松要更好。一方面，我國經濟

系統的流動性太多；第二方面，過多的流動性只會加劇我國已很嚴重的貧富差距；還一方面，更多的流動性

只會讓已經炒高了的金融資產火上澆油。而選擇低利率，更多地是改變實體經濟和虛擬經濟的比價結構，投

資回報率相對資金價格更有優勢，資金更多地流向生產和消費等實體經濟部門。而且，低利率還沒有加大貨

幣供應時不利於去杠桿、擴大收入差距等毛病。

五、大幅度降利率且維持在低位，並作為一項制度安排長期堅持下來

在過去三十餘年裡，我國經濟系統里驅動驚人增長的要素已經到達極限。我們說選擇低利率政策來促進經濟

結構轉型，低利率要狠，不妨也接近零利率，而且需要作為一項長期制度安排堅持下來。要知道轉型成功之

艱難，非下如此猛葯，不足以解決問題！

在一個管制型金融體制和以「金融服務於實體經濟」為宗旨的貨幣政策體系裡，貨幣政策遵循的邏輯是：先

由實體經濟的投資回報率決定利率，再由利率而決定資金需求，進而由資金需求決定貨幣供應。所以，我們

首先要測算實體經濟投資的回報率水平，從而確定銀行存貸款基準利率水平。然後根據這個基準利率，計算

經濟系統中需要的貨幣量，最後確定要往經濟系統投放多少貨幣。利率政策優先於貨幣投放政策。

為了把錢逼到實體經濟，我國近期做了一系列金融政策出台和金融體制改革工作，包括「盤活存量」、「兩

個不低於」監管、遏止影子銀行、利率市場化，以及央行收緊貨幣投放等，但這些解決辦法效果都不太明顯

，以至於有專家感嘆金融調控根本不起作用。

例如，利率市場化改革就需要整理思路。經過多年的利率市場化改革，已經有了很多進展。貸款利率不設上限，也不設下限；只是房貸利率有30%下限，存款利率有10%上限而沒有下限。存款利率上限據估計一兩年內不會完全放開。央行計劃先取消五年期定期存款基準利率。

如果利率市場化後，整體存貸利率下降，則有利於把錢逼到實體經濟投資；但如果存貸利率上升呢？就目前

情況看，後者可能性更大。利率市場化後，央行是無法硬性規定基準利率的，而是通過公式計算一個基準利

率。而我國處於結構轉型國家，實體經濟正需要大量投資，超底利率是政策目標。這時，央行需要金融管

制而不是自由化。金融市場化改革有利於資源有效配置，而防止經濟的大起大落是最大的資源有效配置，是「大帳」。利率市場化改革需要慎重！

實際上，金融是否管製取決於經濟發展階段和經濟模式，並不是越開放越好。例如，西方國家自工業革命至20世紀初期，銀行業一直處於無利率管制狀態。在20世紀初期開始，美英德主要發達經濟體開始推行利率管制，主要

為了刺激經濟增長。70年代開始，西方發達國家經歷了一場嚴重的滯脹，歐美發達國家，日本，韓國等東亞

國家均實現了利率市場化。2007年金融危機後，金融監管有成為了世界各國解決方案。可見，當經濟下行或

緊縮時，金融往往採取的管制，只有通貨膨脹發生時，才考慮市場化。而我國經濟下行局面十分嚴重，此時積極推進利率市場化，這不是背道而馳嗎？

我國貨幣需求放開，但貨幣供給仍然是控制的。貨幣發行權在央行。央行實際上行使的是共產黨的信託責任

，而共產黨則承載著全國人民的信用。金融要為實體經濟服務，要為經濟增長和結構轉型服務，就必須遵循

「適應性原則」往經濟系統投放貨幣。

實體經濟完全放開而金融體制採取管制辦法，與資源有效配置是不相悖的。我們呼籲要對利率進行管制，采

取超低利率，以此改變虛實經濟結構，改變出價條件，把錢逼到實體經濟，刺激投資增長，以推動我國經濟

發展。

❽ 根據我國近年來通貨膨脹的現狀,分析形成通貨的原因及特點,論述應採取的財政及金融

第一次通貨膨脹——1979至1980』
情況簡述：1979年、1980年物價出現了明顯上漲,其中1980年通脹達到6%。後來我國經過壓縮基本建設投資、收縮銀根、控制物價等一系列措施，通貨膨脹得到抑制，表現為國務院在1980年12月發出了《關於嚴格控制物價、整頓議價的通知》，對通貨膨脹進行治理。
原因分析：1980年的通貨膨脹發生在我國開始實行改革開放政策,黨的工作重心剛轉移到社會主義現代化建設上這段時期，宏觀上經濟增長速度迅猛、投資規模猛增、財政支出加大導致出現較嚴重財政赤字、盲目擴大進口導致外貿赤字,外匯儲備迅速接近於零。
綜上，此次通貨膨脹的原因主要是因為國內嚴重的財政赤字。
解決措施：針對此次通脹，雖然政府強調基本建設必須積極而又量力地循序進行，不可一哄而上，但由於從中央到地方對調整的認識不統一，在1979年停建、緩建了一批大中型項目，1980年繼續停建、緩建了一批項目的情況下，基建總規模仍然沒有減下來，地方和企業財權擴大後盲目上項目，財政大量赤字，貨幣發行過多。最終在物價大幅上漲的情況下，不得不在1981年採取「急剎車」措施，進一步大幅壓縮基建投資規模。這一階段宏觀調控主要採取了行政和計劃手段對經濟進行整頓。
『第二次通貨膨脹——1984至1985』
情況簡述：為了抑制高通脹,當時採取了控制固定資產投資規模,加強物價管理和監督檢查,全面進行信貸檢查等一系列措施。表現為從1984年11月到1985年10月國務院發布的一系列宏觀調控措施。
原因分析：1984-1985年的通貨膨脹體現為固定資產投資規模過大引起社會總需求過旺，工資性收入增長超過勞動生產率提高引起成本上升導致成本推動，伴隨著基建規模、社會消費需求、貨幣信貸投放急劇擴張，經濟出現過熱現象，通貨膨脹加劇。
綜上，這個階段的通貨膨脹是由需求拉動的。即總需求擴張超過了流通的正常需要。
解決措施：針對1984年的經濟過熱，當年11月，國務院要求各地各部門嚴格控制信貸投放。信貸控制政策方面，中央銀行開始建立綜合運用經濟、行政和法律的調控手段，如建立存款准備金制度。由於缺乏必要的政策操作實戰經驗，在調控力度把握方面失當，1985年貨幣、信貸「雙緊」政策在抑制總需求的同時，也導致了經濟增長速度下滑，被迫改為比較寬松的政策，取消了對專業銀行貸款規模的指令性控制。
『第三次通貨膨脹——1987至1989』
情況簡述：1988年的零售物價指數，創造了建國40年以來上漲的最高紀錄。物價的上漲和搶購風潮引發了一系列的社會問題。在突如其來的沖擊面前，中央迅即做出反應，召開會議整頓經濟秩序。於是1989年11月黨的十三屆五中全會通過《中共中央關於進一步治理整頓和深化改革的決定》,提出用3年或更長一些時間基本完成治理整頓任務,使用大力度的調整措施。
原因分析：1987-1989年的通貨膨脹是由於1984-1985年中央採取的緊縮政策在尚未完全見到成效的情況下，1986年又開始全面松動，導致需求量的嚴重膨脹。
解決措施：為抑制通貨膨脹，政府不得不從1989年開始採取「雙緊縮」的猛烈收縮的宏觀經濟政策。1988年，中央銀行執行緊縮貨幣政策，並嘗試了諸如提高法定存款准備金率、調高對專業銀行的存貸款利率、回收再貸款等多種間接調控手段，開始重視對基礎貨幣供應的調控。1989年11月，採取了「雙緊」的財政和貨幣政策，如一面清理固定資產投資項目，壓縮社會集團購買力，一面嚴格控制貸款規模等。
『第四次通貨膨脹——1993至1995』
情況簡述：有人形象地將這一階段的通脹總結為 「四熱」(房地產熱、開發區熱、集資熱、股票熱)、「四高」(高投資膨脹、高工業增長、高貨幣發行和信貸投放、高物價上漲)、「四緊」(交通運輸緊張、能源緊張、重要原材料緊張、資金緊張)和「一亂」(經濟秩序特別是金融秩序混亂)。此次通脹的治理以1993年6月《中共中央、國務院關於當前經濟情況和加強宏觀調控的意見》提出16條措施為起點，經過3年的治理，到1996年我國實現經濟的「軟著陸」。
原因分析：1993-1995年的通貨膨脹表現為鄧小平南巡講話後，中國經濟進入高速增長的快車道，起因主要是固定資產投資規模擴張過猛與金融持續的混亂。是因為經濟增速過快，由需求拉動的通脹，並受信用膨脹的影響。
解決措施：時任國務院總理朱鎔基採取了「適度從緊」的貨幣政策，增強貨幣供給的產出效應，提高貨幣資金的使用效率，使貨幣供給量在增加總供給、抑制總需求方面產生積極作用；存款利率一度長漲到 12%左右，五年期以上保值儲蓄還可以得到12%左右的保值利息，也就是說長期存款的利率幾乎達到25%，存一萬元錢，年利息2500元，這種高利率在全世界恐怕也是少見的。為了抑制股市的投機，漲停板、T+1、調高交易稅數管齊下，最終導致了1995-1996年的兩次大跳水，中國股市進入長達數年的熊市。中國股民用血的代價，明白了套牢一詞的含義。通貨緊縮：亦稱「貨幣緊縮」。減少流通中貨幣量以緩解通貨膨脹的措施。主要措施有：①運用一般性貨幣政策工具，收縮信貸，減少貨幣供應。②運用財政政策工具，減少預算支出、增加稅收、凍結工資，減少市場貨幣購買力。在高通貨膨脹時，進行通貨緊縮，會促使物價水平止升為跌，甚至持續性下降；當已經存在有效需求不足時，它會造成生產萎縮，失業率上升，存貨增加。因此，通貨緊縮措施一般只有在出現高通貨膨脹時採用。一些國家在實施通貨緊縮政策時，還會輔以積極的經濟結構調整措施，以實現經濟的「軟著陸」。

『第五次通貨膨脹——起自2007年』
情況簡述：2007年1月起，中國人民銀行連續調高利息6次、存款准備金率10次，但是，中國的物價並未因調控而下降，一路上揚，直至2008年1月，居民消費價格比上年同期上漲7.1％，創11年來最高紀錄。2008年，是國際大宗商品價格劇烈變化，全球金融危機持續惡化，與全球經濟聯系日益緊密的中國經濟遭遇了外部環境「過山車」般的巨大波動。
原因分析：特別是對外依存度過高帶來巨額外貿順差，造成外匯儲備迅速增長，貨幣對沖造成市場中流動性過剩，資產價格「泡沫化」嚴重。自08年金融危機爆發以來，政府為促進國內消費，投入市場4萬億的基礎設施建設。超發貨幣，也是導致此次通貨膨脹的原因所在。
解決措施：（一）採用涉及匯率、利率、准備金率的綜合政策
匯率、利率及准備金率都是央行為了控制通貨膨脹而採取的緊縮銀根的措施。採用涉及匯率、利率、准備金率「三箭齊發」的綜合政策，可以較大幅度抑制消費增長，控制物價的過快增長，以達到控制通貨膨脹的目的。
從2007年3月18日到2007年12月21日，央行已經連續6次上調銀行基準利率。一年期存款基準利率由2.52％提高到4.14％，一年期貸款基準利率由6.12％提高到7.47％。從2007年1月15日到2007年12月25日，央行已經連續10次上調存款准備金率，有時是0.5%，有時是1%，從9%上調到14.5%。自2007年5月21日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價浮動幅度從原來的3‰擴大到5‰。
(二)採取以調整稅率和減少國債發行為主要措施的穩健的財政政策
稅收制度供給是國家所掌握的宏觀經濟調控手段之一。稅收調控對於通貨需求會起到自動穩定器和人為穩定器的作用。發行國債是為了平衡國家財政收入、彌補財政赤字和國家為籌集建設資金等，改善稅制和發行國債仍是目前比較可行的反通貨膨脹的政策工具。為了抑制當前的通貨膨脹，一方面，要調整稅率。如2008年3月1日起，我國個稅起征點將從現在的1600元/月上調至2000元/月；2007年8月15日以後，利息稅的適用稅率由原來的20%調減到5%等。另一方面，減少國債的發行量。具體發行量的制定要考慮財政赤字的程度和在建國債項目的資金需求以及對農業、社會保障、教育和公共衛生等領域的經常性投入等。
（三）加大國家的價格管制
2007年CPI上漲比較快，國家採取的財政和貨幣政策具有滯後性，其效果需要一段時間才能顯示出來，所以有必要加大國家的價格管制。進行價格管制一方面可以直接調控物價，另一方面可以規范包括哄抬物價、擾亂市場的行為。如2008年1月15日國家發展改革委公布了《關於對部分重要商品及服務實行臨時價格干預措施的實施辦法》，這次啟動的臨時價格干預措施主要是提價申報和調價備案。然而，價格管制只是一個短時的控制物價上漲的行為，從長期來看，這種方式不能從根本上解決問題。

❾ 利率市場化後 基準利率是誰

海外央行多以基準利率為工具，對同業拆借利率進行調控，具體基準利率選擇包含單一目標利率型和多個目標利率組建的利率走廊型。

選擇目標利率型的央行代表是美聯儲。美聯儲FOMC會議決定聯邦基金目標利率，通過公開市場操作調整金融機構的准備金余額，進而影響機構隔夜拆借利率——聯邦基金利率，使之最終向目標利率貼近。美國於1986年完成利率市場化，此後聯邦基金利率一直跟隨目標利率變動，美聯儲通過價格目標引導貨幣利率在其合意區間內變化，但對長期債券利率的引導作用不如短端明顯。

採用目標利率的另一典型是英國央行，通過公布Official Bank Rate的方式對同業拆借利率進行調控。英國央行在2006年之前選擇的目標利率是回購目標利率（Repo Rate），2006年後改為准備金利率（Bank Rate），但無論哪一種，英國央行的基準利率始終對同業拆借利率走勢起到引導作用。考慮到存款准備金利率是機構拆出資金的利率下限，英鎊同業拆借利率一般都在基準利率之上，直到2012年後才逐步低於目標利率。

與美聯儲不同，歐洲央行的調控基準利率包括公開市場操作利率（MRO Rate）、邊際貸款便利利率（Lending Facility Rate）和存款便利利率（DepositFacility Rate），通過這3個利率給出明確的利率走廊～

❿ 中國利率的歷史走勢

自1949年以來，如果以最具有代表性的一年期存款利率而言，中國的利率變化分為幾個階段：

1952-1954，經濟爆發式增長，利率極高，接近15%，不過只持續了三年時間。

1955-1979改革開放前，利率總體向下，1955年為7.92%，1979年為3.96%。

1980-1988的改革開放第一階段，物價飛漲，經濟起步，利率逐步開始上漲，到1988年已經上漲到8.6%。

1989-1993年，利率狂飆到10%以上，89年的五年期存款利率更是超過了18%，但是即便如此，通貨膨脹還是遠高於存款利率。

1994-1996年，逐步下降，並從97年亞洲金融危機開始下降速度急速加快，到2002年到了當時歷史最低的。

從2003年開始，中國經濟開始復甦，04年開始進入上升通道，但又遭遇了08年的金融危機，再次出現了的低利率，但是又很快回升，直至2014年再次下降。

2015年10月下調至，至今依然保持在，新中國成立以來最低水平。

(10)1986年貸款基準利率擴展閱讀：

基準利率是在整個利率體系中起核心作用並能制約其他利率的基本利率。

在我國，基準利率主要是指再貸款利率（中國人民銀行向金融機構發放再貸款採取的利率）和再貼現利率（金融機構將所持有的已貼現票據向中國人民銀行辦理再貼現所採用的利率）

中國基準利率是指央行在貨幣市場試運行了上海銀行間同業拆借利率報價工作，這是18家信用等級較高的報價行以拆借利率為基礎，每日對各期限資金拆借品種的報價所形成的基準利率，從2007年1月1日起正式每日對外發布。

央行將不斷完善利率生成環境，將它培育為「中國基準利率」，為中國金融調控從數量型向價格型調控創造條件。

中國利率市場化改革的總體思路是：先放開貨幣市場利率和債券市場利率，再逐步推進存、貸款利率市場化。存、貸款利率放開的順序為「先外幣、後本幣；先貸款、後存款；先長期、大額，後短期、小額」。

參考資料來源：網路-中國基準利率