2017年末上海銀行業不良貸款率

❶ 銀行不良貸款壓力有多大2017不良率見頂

2017年1月10日，銀行業年度數據亮相。初步統計，截至2016年12月末，商業銀行不良貸款率1.81%，是自2009年二季度以來，不良率的「峰值」。
據《國際金融報》記者了解，一些商業銀行專門負責不良貸款處置的部門總在加班。
2017年，銀行不良貸款率有何變化？
對於這個問題，業界觀點不一，最樂觀預計是，2017年銀行不良貸款率。
如何化解這一難題？
目前，銀行主要通過清收和核銷進行管理，資產證券化和債轉股等工具也已經被逐步使用。
某商業銀行研究院商業銀行研究中心負責人告訴《國際金融報》記者，結合銀行業175.5%的撥備覆蓋率看，總體來看，銀行不良貸款可控。
不過，一位國有大行負責公司業務人士告訴記者，「在經濟換擋期，銀行業不良貸款壓力還將持續數年。
特殊資產部總加班
「特殊資產經營部的同事總在加班。」某商業銀行總行工作人員在接受《國際金融報》記者采訪時告訴記者，「今年壓力確實很大，畢竟不良資產多了，報表不好看。一些銀行會主動降資產不良率，由特殊資產經營部進行剝離。」
這種說法也得到了另一位行業內人士的認可，「主動、有效壓降不良佔比，應該是大部分商業銀行都會做的，不過不會大張旗鼓。」
很寫實的一個情景，前述商業銀行總行工作人員向記者透露了一個細節，「某行下浮15%放貸款，我們問，為啥這么做？畢竟這樣什麼都賺不到，為什麼放？答：做大分母。」
「當前中國經濟結構處於轉型過程之中，在去杠桿和去庫存的大背景下，部分行業和部分企業還會有信用風險事件發生，這對於銀行業而言也會帶來不良的壓力。」溫彬稱。
此次銀監會並未公布商業銀行不良貸款余額。此前官方數據是，截至2016年第三季度末，商業銀行不良貸款率1.7%，余額為14939億元。
以國內商業銀行不良率最高的農業銀行為例，根據2016年三季報披露的數據顯示，截至2016年9月30日，按照貸款質量五級分類，不良貸款率2.39%；縣域不良貸款率為3.04%，比上年末上升0.02個百分點。
交通銀行發布的研報認為，小微企業、產能過剩行業仍將是商業銀行信用風險主要因素，大型企業債務違約和房地產市場深入分化風險正在發展。
工商銀行公司金融業務部總經理崔勇透露，在工行整個融資盤子里，現在小微企業的融資余額達到20367億，比去年同期增長8.2%，增加余額達到1500億。「從這個數據來看，在整個工商銀行內部小微企業占我們整個公司融資的比例已經達到了將近三分之一。」
建行信貸部一位人士告訴記者，「我們行出現不良貸款主要集中在小微企業上，大中型客戶很少。」
不過，也有些大客戶令銀行頭痛。
僅以天津濱海新區為例。2016年第三季度，新增3000萬以上不良貸款大戶10戶，共9.48億元。其中，中太建設集團股份有限公司在平安銀行大港分行的一筆2.7億元借款，因其國外建設項目出現大額索賠，加之資金鏈緊張，已無法歸還銀行貸款。
2017不良率見頂？
2017年全國銀行業監督管理工作會議，用了六個「嚴」字來體現監管層對於風險的重視，「嚴控不良貸款風險，嚴盯流動性風險，嚴管交叉性金融風險，嚴防地方政府融資平台貸款風險，嚴治互聯網金融風險，嚴處非法集資風險。」
東方證券分析師唐子佩分析，根據2017年全國銀行業監督管理工作會議的部署，需要注意幾個要點，首先，2017年工作任務突出供給側結構性改革。其次，強調嚴控不良貸款風險，「預計銀監會將加大不良貸款監管力度，推進不良貸款加快處置，這有助於增強銀行賬面不良貸款率的真實性」。
中金公司研究部分析員黃潔表示，「看好2017年銀行不良周期反轉，甚至不良率的絕對水平也有可能見頂。即使經濟下滑，但只要不加速下滑，銀行不良形成率回落依然有宏觀上的支撐。」
黃潔認為，自下而上地分析，長三角是本輪不良周期的領先指標，領先全國約2年。長三角不良形成率2013年上半年見頂，而全國是2015年上半年。而長三角的不良率絕對水平已於2015年下半年見頂，以2年時滯推算，2017年下半年全國不良率或見頂。
不過，對於不良率的預判有不同看法。
「2017年要確保『三去一降一補』取得實質性進展，中小微企業風險可能進一步暴露。」前述某商業銀行研究院商業銀行研究中心負責人預計，2017年銀行貸款不良率可能繼續提高。
一位國有大行負責公司業務人士告訴記者，「在經濟換擋期，銀行業能夠維持這樣的不良水平是很不容易的。」但他坦言，在這樣的背景下，銀行業的不良貸款壓力還將持續數年。
傳統處置方式飽和
目前銀行主要通過清收和核銷的方式處置不良貸款。
清收和核銷，從財務角度看，要考慮利潤、撥備和資本。
作為逆周期調控手段，撥備面臨較大壓力。自2009年開始引入「動態撥備制度」以來，商業銀行前瞻性地在經濟上行和利潤較好時期多計提拔備，截至2012年末，商業銀行撥備覆蓋率為295.51%，達到歷史最高點。
受銀行盈利水平下降和核銷不良資產因素影響，今年以來商業銀行撥備覆蓋率持續下降，12月末為175.5%，個別銀行甚至一度低於150%的監管紅線。
作為當前銀行利用外部資源處置不良資產的主要途徑，資產管理公司（AMC）在上一輪國有銀行不良資產處置中發揮了關鍵的主導作用。目前中國已初步形成了「全國+省級+地市」的三級AMC體系，包括華融、信達、長城、東方等4家國有資產管理公司、28家省級資產管理公司和4家地市級資產管理公司。
不過，溫彬認為，AMC處置不良資產的容量不能滿足市場需要。按照監管規定，AMC資本充足率不得低於12.5%，也就是說AMC的杠桿率在8倍左右，照此測算，AMC大概還有1萬多億元的不良資產處置空間，處置能力相對有限。
中國工商銀行信貸與投資管理部總經理魏學坤告訴記者，「目前工商銀行董事會已經通過了設立資管公司的方案，正在和監管部門保持密切的溝通，按照監管要求推進報批工作。」

❷ 管窺銀行半年報：誰的不良貸款率最高到哪裡存款最有保障

8月底，各大銀行半年報出爐。今年上半年，五大國有銀行和兩大股份制銀行中， 工商銀行 的扣非歸母凈利潤最高， 浦發銀行 的不良貸款率最高， 招商銀行 的不良貸款率最低、撥備覆蓋率最高、抗信用風險能力較好， 建設銀行 的資本充足率最高。而銀保監會數據顯示，我國所有 商業銀行的不良貸款率達1.94%，是近兩年新高 。銀保監會主席郭樹清提出，要求銀行採取多種方法補足資本，備足抵禦風險「彈葯」。

浦發不良貸款率最高，招行最低

綜合國內7家銀行半年報， 利潤比去年同期平均下滑近10個百分點 ，招商銀行下滑比率最小。 工商銀行的扣非歸母凈利潤最高 ，為148,164百萬元，也就是1481億元。

俗稱壞賬的不良貸款率，是指借款人的償還能力存在問題的貸款，反映商業銀行的信貸資產質量。壞賬越少，銀行資產質量越好。7家銀行平均不良貸款率為1.54%。 不良貸款率中，浦發銀行最高，為1.92%；招商銀行最低，為1.14%。

銀行為了未來可能發生的不良貸款，會撥備資金。假設銀行貸款出去1000元，貸款撥備率為3%，撥備覆蓋率為100%，准備金為30元，當撥備覆蓋率為150%，准備金為45元。貸款撥備率和撥備覆蓋率越高，意味著應對風險的資金更多，銀行對抗信用風險的能力更強。7家銀行平均貸款撥備率為3.39%，平均撥備覆蓋率為232.19%。 貸款撥備率和撥備覆蓋率最高的是招商銀行， 分別為5.03%和440.81%，抗信用風險能力較好 。

資本充足率是銀行資本對風險加權資產的比率，反映銀行抗風險能力，一定范圍內，資本充足率越高，存款人利益越有保障。7家銀行平均資本充足率為15.22%，比上年末輕微下滑。 資本充足率中，建設銀行最高，為16.62%；浦發銀行最低，為12.63%。

圖：我國金融機構總資產、總負債 源：銀保監會統計數據

商業銀行利潤同比下降 9.4%

截至二季度末，我國銀行金融機構總資產309.4萬億元，同比增長9.7%。總負債283.9萬億元，同比增長9.5%。負債增長小於資產增長，風險整體可控。 我國 商業銀行累計實現凈利潤1萬億元，同比下降9.4%，增速較去年同期下降15.86個百分點 。

銀保監會新聞發言人表示，銀行業凈利潤下降主要有兩方面原因，一是持續向實體經濟讓利，前7個月已向實體經濟讓利8700多億元；二是不良處置和撥備計提力度加大，上半年銀行業金融機構累計處置不良貸款1.1萬億元，同比多處置1689億元。

圖：我國商業銀行不良貸款余額、不良貸款率 源：銀保監會統計數據

商業銀行不良貸款率新高

截止二季度末，我國商業銀行不良貸款達2.73萬億元， 不良貸款率達1.94% ，是近兩年新高。中國銀保監會主席郭樹清表示：「 預計今年全年銀行業將處置不良貸款3.4萬億元 ，比去年的2.3萬億元加大了力度，明年的處置力度會更大，因為很多貸款延期了，一些問題明年才會暴露出來。」

銀保監會新聞發言人表示，目前的不良率水平，已接近原來設定的容忍限度。但是，考慮新冠疫情是世紀性災難，經濟完全恢復正常，仍需金融做出更大貢獻。近期的金融風險成本上升，既是正常的也是必要的。 信用風險總體上完全可控 。

郭樹清表示，突如其來的疫情影響之下，原本經營很好的企業銷售中斷、訂單壓縮，不良貸款的反彈是必然的。

郭樹清提出應對 不良貸款的對策 。 一是做實資產質量分類 ，督促銀行運用預期信用損失法評估貸款風險，真實反映企業經營變化。 二是備足抵禦風險「彈葯」 ，要求銀行採取多種方法補足資本，提前加大撥備提取，提高未來風險抵禦能力。 三是加大不良貸款處置力度 ，在充分揭示風險的前提下，研究分階段下調撥備覆蓋率的監管要求，釋放資源全部用於處置不良貸款。 四是嚴控增量風險 ，督促銀行加強內部控制和風險管理，做好貸款「三查」，減少貸款損失。

「財政、金融、就業、產業各方面的政策要結合起來進行幫扶，多種手段把企業扶持起來，這樣我們的經濟大循環就會更正常、更容易一些。」郭樹清說。

銀保監會將堅定不移地履行開放承諾，在確保金融安全的前提下，繼續穩步提升銀行業保險業對外開放水平，不斷改進完善監管方式方法，增強開放條件下金融管理能力和風險防控能力。

資料：各銀行2020年半年度報告、中國銀保監會統計數據、人民日報、中國新聞網等

作者：南都全媒體 助理研究員何芸瑩 研究員管玉慧

❸ 半年報速覽：9家銀行凈利潤增速超10%，正高速擴張

近期，各大上市銀行業績快報陸續發布，揭開了上市銀行半年報的面紗。截至7月30日，32家上市銀行中共有10家公布上半年業績快報。其中8家是城商銀行，1家是農商銀行，1家是股份銀行。按照半年報預計披露時間，大部分國有銀行和股份制銀行業績快報將在8月份漸次落地。

整體業績快報顯示，目前銀行盈利水平穩中有升，除鄭州銀行外，其餘9家銀行的凈利潤增長速度均超10%，處於高速擴張區間。

業績穩中向上

目前已公布數據的10家銀行在營收數據、盈利增速、不良率等多項核心指標均表現不俗。從凈利潤數據看，除鄭州銀行外，剩餘9家銀行均保持兩位數高速增長。杭州銀行、寧波銀行以20.21%和20.03%的環比增速高位領跑，成都銀行和張家港銀行緊隨其後，增速均超15%。

從營收數據來看來看，除了寧波銀行和成都銀行外，7家城商銀行的增長率均在20%以上，其中上海銀行、江蘇銀行的收入增速超過27%；招商銀行的增速則是9.65%。

萬聯證券梳理了已披露2019年中期業績快報的9家銀行數據，發現2019年二季度的營收增速環比下降1.6個百分點，是2018年以來的季度數據環比首次下滑。萬聯證券分析師郭懿認為，從上半年的新增信貸數據看，營收的下滑更多是受到凈息差收窄的影響，而凈利潤的持續增長預計是撥備計提力度下降。

此空兄外，這10家銀行中，營業收入增速高於歸母凈利增速的有鄭州銀行、杭州銀行、江蘇銀行、上海銀行、長沙銀行、張家港行和西安銀行，而招商銀行、寧波銀行和成都銀行的營收增速低於利潤增速。「營收增長是利潤增長的根本。」中信建投銀行業首席分析師楊榮認為，前者增速高於後者增速說明公司抵禦風險能力較高，營運能力穩健。不過他也強調，營收增速低於利潤增速也並不代表風險抵禦能力弱。「如招商銀行等自身的風險控制體系較為完善，低信用成本可以釋放更多利潤。」

從上市公司資產質量來看，上半年各家銀行的不良率均位於低位，除了鄭州銀行的不良率為2.39%外，其餘9家銀行的不良率都在1.3%上下。從縱向對比來看，各大銀行的不良率呈現逐季降低的趨勢。其中，招商銀行最為明顯，半年末不良率為1.24%，較年初下降了12個BP。在城商銀行中，成都銀行、鄭州銀行兩家家銀吵虧做行的不良率改善幅度最大，半年末較年初均下降8個BP。此外，也有三家銀行不良率上半年維持不變。包括寧波銀行、江蘇銀行和長沙銀行。

不良率普遍下降的同時，多家上市銀行撥備覆蓋率有所上升，防禦風險能力增強。其中，西安銀行半年末達248.66%，較年初上升32.13個百分點，上升幅度最大；杭州銀行、江蘇銀行、上海銀行和寧波銀行也分別有25.56、13.73、1.19和0.62個百分點的上升。

中泰證券分析師戴志鋒在2019年半年報前瞻性報告中指出，雖然近期經濟緩慢下行，但宏觀經濟對資產質量的傳導有滯後性，資產質量近期壓力不大。此外，一季度營收高增，銀行以豐補歉大幅計提撥備，撥備反哺利潤空間進一步加大。預計利潤增速與一季度持平，國有行4.2%、股份行9%，小銀行14%。

三家銀行進中有憂

7月末，招商銀行、上海銀行、西安銀行等三家銀行新近公布半年業績快報。

作為目前唯一公布業績快報的股份制銀行，招商銀行此次交出的成績單堪稱漂亮。快報顯示，上半年招商銀行營業收入為1,383.23億元，同比微增9.65%，增速較一季度放緩2.49個百分點。凈利潤為506.12億元，同比增長13.08%，並且成為第一家資產規模突破7萬億的股份制銀行。

「招行營業收入增速放緩，大體符合市場預期。」申萬宏源分析師馬鯤鵬在研報中指出，一方面，一季度招行凈息升衡差季度環比大幅提升6bps至2.72%，絕對水平位於上市銀行前列，隨著同業負債重定價紅利的逐步釋放，2019年二季度凈息差季度環比小幅下降符合預期。另一方面，由於切換IFRS9使得投資收益較此前波動性加大，使得2019年上半年招行非息收入同比僅小幅增長3.6%。

值得注意的是，招商銀行此次的不良貸款率僅為1.24%，較上年末下降0.12個百分點。

「預計公司不良率環比改善幅度位居上市銀行前列，公司不良率也將繼續中大行最優水平。」中原證券分析師王鴻業認為在目前經濟下行壓力逐步兌現的情況下，招商銀行本身資產質量扎實程度已經長期保持行業前列，第二季度資產質量超預期改善實屬難得。由於招行以零售業務為主，不良認定嚴格，且在上一輪不良清理周期當中及時壓降對公高風險貸款，因此招行資產質量仍將保持較為穩健的態勢。預計2019年二季度，招行加回核銷不良生成率保持平穩，信用成本同比小幅下降的同時亦能保持撥備覆蓋率繼續提升。

不過，其內部危機意識依然較為濃厚，招商銀行內部近期流傳的熱帖《招行離寒冬還有多遠》一文中，內部員工指出，即使半年報依舊亮眼，但招商銀行目前僅是「財務面」帶來的戰略機遇期，實質已面臨非常危險的時刻。目前銀行業缺乏專業壁壘、供應鏈壁壘和品牌壁壘，在互聯網金融的沖擊下，難以長久堅守陣地。眾所周知，招商銀行以零售業務發家，對公業務環節相對薄弱。隨著企業金融數字化程度進一步提升，互聯網金融的B2C模式逐漸成熟，對公業務必將被搶先攻佔，致使招商銀行的零售王牌無險可守。

7月25日，上海銀行的發布的業績半年報則凸顯目前城商銀行股價與經營情況脫鉤的窘境。報告期內上海銀行營業收入和盈利增長較快，實現營業收入251.51億元，同比增長27.35%；歸屬於母公司股東的凈利潤107.14億元，同比增長14.32%；不良貸款率1.18%，較上季末下降0.01個百分點；撥備覆蓋率334.14%，較上年末提高1.19個百分點；貸款撥備率3.94%，較上年末提高0.14個百分點。值得注意的是，此前上海銀行的股價長期破凈，在5月初因股價過低觸發穩定股價措施。經營表現亮眼，但股價卻持續破凈，難以提振。在業內人士看來，此次上海銀行快報數據再次顯示，目前部分城商銀行經營狀況與股價倒掛情況嚴重，銀行股估值過低問題或將更加嚴重。

❹ 6家銀行上半年業績如何

截至目前，已有杭州銀行、上海銀行、招商銀行、寧波銀行、吳江銀行和南京銀行等6家A股上市銀行陸續公布了上半年業績快報。數據顯示，上述銀行主要經營指標向好，盈利增速超出預期；同時，6家銀行資產質量也較2017年末有所改善，不良貸款率進一步下降，撥備覆蓋率有所提升。

興業證券分析師傅慧芳預計，銀行業盈利改善持續，整體歸母凈利潤增速較一季度繼續提升。其中凈息差在資產端定價提升的拉動下走高，規模增速將隨著信貸投放和前期基數效應減弱而邊際改善，非息及成本收入比維持穩定。

❺ 上半年近九成銀行不良率下降，房地產行業不良率驟增

值得注意的是，受個別大型房地產企業違約影響，多家上市銀行房地產業貸款不良呈現全線上升的態勢。展望下半年，受疫情反復、宏觀經濟復甦基礎不穩定、前期政策陸續退出等因素的影響，上市銀行不良貸款率存在反彈的可能。

從絕對值看，上市銀行中僅有鄭州銀行、民生銀行不良率高於平均值，二者分別為1.97%、1.8%。其餘30家上市銀行不良率均低於平均水平，佔比高達94%，顯示上市銀行資產質量在整個行業中較為優良。

此外，寧波銀行、郵儲銀行等七家銀行不良率低於1%，處於較低的水平。「有部分投資者過去曾擔心郵儲銀行資產質量沒有經歷足夠的周期考驗，但是經過上市以來的長時間驗證，特別是經歷疫情的嚴峻考驗，不僅證明了我們的資產投放策略合理，更證明了我們對資產質量的前瞻研判和審慎分類行之有效。」郵儲銀行行長劉建軍在該行中期業績會上表示。

去年疫情對銀行業的資產質量造成了較為明顯的沖擊，去年上半年一半的上市銀行不良貸款率出現上升。但今年，其中28家銀行不良率出現下降，佔比約9成，2家持平於去年末，2家上升。

「經濟回暖帶動銀行資產質量整體改善，其中工業企業利潤增速的回暖有助於修復疫情期間受損的資產負債表，改善不良生成水平。同時，經過加大撥備計提和不良處置，銀行業整體不良存量包袱進一步減輕。」光大證券金融業首席分析師王一峰表示。

交行相關負責人表示，上半年交行資產質量「穩中有進、穩中提質」。一方面，進一步加大風險化解力度，上半年累計處置不良貸款437.2億元，同比增長27 %。另一方面，進一步加強風險分類管理。數據顯示，截至6月末交行不良貸款率為1.6%，相比上年末下降0.07個百分點。

在31家銀行中，江陰銀行不良貸款率降幅最大，該行不良率下降0.31個百分點至1.48%。江陰銀行在中報中表示，該行建立完善逾期60天以上貸款常態化入賬反映機制，不斷優化信用風險監測模型，做好風險隱患資產和不良瑕疵貸款處置工作，不良貸款平穩下降。

分行業來看，去年受新冠肺炎疫情沖擊影響，住宿和餐飲業、批發和零售業、租賃和商務服務業、個人信用卡等行業部分客戶貸款出現劣變，不良貸款余額和不良貸款率上升較快，但今年隨著實體經濟恢復，上述行業資產質量也出現好轉。

從已披露的銀行中報數據來看，受個別大戶新增不良影響，多家上市銀行房地產業貸款不良呈現全線上升態勢。今年以來，房地產市場調控不斷升級，監管從拿地、銷售、融資等方面全方位進行調控，行業資金面壓力驟升，信用風險加劇。7月26日，中誠信國際將中國房地產行業展望由穩定調整為負面。

國有大行方面，如工行房地產業不良貸款率為4.29%，相比去年末上升約2個百分點；交行房地產業不良貸款率上升0.34個百分點至1.69%。交行相關負責人稱，上半年房地產業不良貸款凈增加較多，主要是部分房企因出現實質性風險，貸款下遷為不良。

股份行方面，如招商銀行6月末房地產業貸款余額超過4000億元，該行業不良貸款余額較年初劇增264%至43.3億元，行業不良率也由年初的0.3%升至1.07%。而在這之前，招行房地產業不良貸款余額、佔比連續兩年顯著「雙降」。

「從我行上半年房地產業貸款表現來看，主要還是個別過去杠桿率比較高、過度擴張的房企在現金流上遇到了比較大的壓力，重點涉及華夏幸福、四川藍光兩個客戶。」在8月18日舉行的中期業績交流會上，招行風險管理部負責人透露。

該行在去年年報中表示，受「三道紅線」融資新規和商業銀行房地產貸款集中度管理等監管新政影響，預計2021年部分杠桿率高、有息負債沉重、三四線城市項目佔比高的房企融資能力和回款情況可能變差，資金壓力可能增大。

城商行方面，如上海銀行6月末房地產業不良貸款率為2.73%，相比去年末上升0.34個百分點。上海銀行稱，隨著房地產監管的持續強化和宏觀政策調控，房地產市場整體繼續延續上年末的運行態勢，受個別項目租售進度未達預期、還款能力有所下降等因素影響，房地產業不良貸款率有所波動。

該行中報還表示，已開展了針對性風險排摸，分層分類、一類一策，建立壓降敞口、補充增信、駐點監管、化解退出等一系列應對策略，細化剛性標准，做實主動退出，強化風險化解處置，整體風險可控。

對於未來的風險因素，交行相關負責人稱，一是受疫情及紓困政策逐步退出影響，部分借款人信用風險可能有所暴露。二是受全球經濟疲弱、國內經濟下行壓力影響，部分國際化產業鏈企業、落後淘汰產能企業、高杠桿率企業的經營將面臨考驗。三是受當前房地產調控、地方政府隱性債務化解等政策影響，相關行業的部分借款人經營風險有所增加。

鄭州銀行在中報中稱，從目前來看，宏觀經濟復甦跡象顯現，銀行業信用風險有所收斂，但恢復基礎仍不牢固，疊加近期國內局部地區疫情反復影響，未來一段時間不良資產存在反彈的可能，金融機構尤其是中小銀行應做好充分的應對准備。

「進入下半年，不良潛在壓力可能有所增加。」王一峰稱，「一是 歷史 存量風險的確認節奏，如資管新規過渡期結束前的表外不良回表進度；二是弱資質房企可能面臨集中的現金流壓力；三是部分尾部中小金融機構可持續經營能力不足，個別非銀類機構受大額風險暴露影響偏大。」

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❻ 各家銀行小微企業不良貸款率

1、招商銀行的戶均貸款余額為65.82萬元，小微企業不良貸款率為0.62%。
2、銀行業侍腔普惠型小微企業不良貸款率是2.07%。
3、郵儲銀行戶均貸款余額為56.15萬元，小微企業不良貸款率為1.66%。
4、青島銀行的戶均貸嘩稿款余額為50.82萬老蘆衫元，小微企業不良貸款率為1.43%。不良貸款率指金融機構不良貸款占總貸款余額的比重。

❼ 2017年第三季度信貸資產的不良率是多少

據報道，近日銀監會發布了2017年三季度主要監管指標數據，數據顯示，三季度末，商業銀行不良貸款余額1.67萬億元，較上季末增加346億元；商業銀行不良貸款率1.74%，與上季末持平。

隨著中國社會整體信用風險水平趨穩，在經濟平穩增長、市場化債轉股進程加快及不良資產證券化實施的情況下，四季度銀行業資產質量將繼續改善。

❽ 工商銀行近三年財務分析2018-2020

城商行優等生上海銀行2018年至2020年不良貸款率分別為1.14%、1.16%、1.22%，連續3年上升，撥備覆蓋率分別為332.95%、337.15%、321.38%，連續3年呈下降趨勢。
本刊特約作者 劉鏈／文
4月24日，上海銀行發布2020年業績報告，根據年報，2020年，上海銀行實現營業收入507.46億元，同比增長1.90%；實現歸母凈利潤208.85億元，同比增長2.89%。
截至2020年末，上海銀行資產總額達到2.46萬億元，比2019年年末增長10.06%；存款總額達到1.3萬億元，比2019年年末增長9.37%；貸款總額達到1.10萬億元，比2019年年末增長12.92%。
2018年至2020年，上海銀行的不良貸款率分別為1.14%、1.16%、1.22%，連續3年上升，在資產質量方面的表現不容樂觀；與此同時，撥備覆蓋率分別為332.95%、337.15%、321.38%，連續3年呈下降趨勢。
業務增速方面的表現同樣差強人意，2018年至2020年，上海銀行的營收增速分別為32.49%、13.47%、1.90%，凈利增速分別為17.65%、12.55%、2.89%，下滑趨勢非常明顯。
這里有一點需要格外注意，那就是上海銀行2020年四季度的凈利潤同比增長48.11%至58.33億元。一般而言，銀行業第四季度的凈利潤要低於前三季度的均值，上海銀行2020年前三季度的凈利潤同比下降7.99%，也就是說，上海銀行在第四季度的凈利潤回補了前三個季度，使得2020年全年凈利潤止跌回升。要做到這一點實屬不易，看來上海銀行為了凈利潤增速為正也是「拼了」。
上海銀行於2016年在上交所登陸，上市後資產規模擴張迅速，在城商行中僅次於北京銀行。截至2020年年末，資產總額達到2.46萬億元，同比增長10.06%；負債總額為2.27萬億元，同比增長10.26%。值得注意的是，在資產負債規模增長的同時，上海銀行的資產質量卻面臨一定的風險。
截至2020年年末，上海銀行不良貸款余額達到134.01億元，同比增加21.48億元。回顧過去兩年的數據發現，截至2018年年末、2019年年末、2020年年末，上海銀行的不良貸款率分別為1.14%、1.16%、1.22%，已經連續3年呈上升趨勢，這足以說明其內部風險管控存在較大的問題和不足。此外，截至2020年年末，上海銀行撥備覆蓋率為321.38%，較上年末下降了15.77個百分點。
而在資本管理方面，截至2020年年末，上海銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為9.34%、10.46%、12.86%。其中一級資本充足率已連降3年，2018年年末、2019年年末分別為11.22%、10.92%；核心一級資本充足率自上市以來就一直處於下滑的狀態，2016年至2020年，上海銀行的核心一級資本充足率分別為11.13%、10.69%、9.83%、9.66%、9.34%。
面對資本充足水平的持續下滑，上海銀行資本融資提上日程。2021年1月25日，上海銀行公開發行人民幣200億元A股可轉換公司債券。上海銀行在公告中稱，所募集資金在扣除發行費用後，將用於支持該行未來業務發展，在可轉債轉股後按照相關監管要求用於補充本行核心一級資本。
綜合上述分析再來看上海銀行2020年年報，在營收同比僅微增1.90%的情況下，上海銀行還能實現凈利潤同比增長2.89%，確實需要下很大的工夫才能做到。盡管2020年年報最終將營收和凈利潤增速保持在正增長的區間，但毋庸置疑這樣的正增長已經岌岌可危，大不如前。財經網金融梳理發現，上海銀行2018年至2020年營業收入和凈利潤同比增長率已連續3年下滑，足以表明其業績增長明顯乏力。未來如果沒有更好盈利能力和風控能力，業績增速轉負也並非不可能。
業績靠撥備釋放轉正
平安證券認為，上海銀行2020年實現歸母凈利潤同比增長2.9%，利潤重回正增長，盈利增速從2020年前三季度的-8.0%一舉實現全年業績增速的回正，而且四季度單季實現利潤增速48.1%，利潤增速的大幅提升除了與營收增速的小幅提升有關外，更多應該歸因於撥備計提力度下降所帶來的盈利釋放。也就是說，撥備釋放成為上海銀行2020年業績正增長的最大彈性因素。
2020年，上海銀行實現營收同比增長1.90%，營收增速穩中有升，前三季度為-0.9%，四季度單季營收增速為10.8%。分結構來看，上海銀行2020年全年凈利息收入增速為14.6%，與前三季度18.5%的增速相比有所下降；手續費及傭金凈收入同比增長9.5%，與前三季度7.3%的增速相比略有提升。
不過，需要注意的是，由於上海銀行在2020年年報中調整了信用卡業務收入的核算口徑，將分期收入從手續費收入調整為利息收入，因此對收入結構產生一定的擾動，但並不影響營收的增速。
上海銀行2020年重分類後凈息差為1.82%，同比上行4BP，息差表現優於同業，平安證券認為息差逆勢提升主要歸因於負債端成本的優化，負債端成本的改善驅動息差逆勢走闊。
上海銀行2020年全年計息負債成本率為2.26%，同比下降25BP，驅動主要來自存款成本的有效管控和主動負債成本的下行。受益於結構性存款為代表的高成本存款的有效管理，公司存款付息成本同比下降4BP至2.15%；尤其在主動負債方面，上海銀行同業負債成本率同比下降67BP至2.18%，成功抓住了2020年利率下行的機會。
從資產端來看，上海銀行貸款收益率同比下行42BP至5.06%，與行業的整體趨勢相同。展望2021年，隨著經濟的逐步修復，銀行基本面維持穩定，對於銀行資產端定價彈性的提升相對有利，上海銀行整體息差表現有望保持平穩態勢。
再來看資產負債結構，截至2020年年末，上海銀行總資產同比增長10.1%，與前三季度11.7%的同比增速相比有所放緩，但信貸投放力度不減，資產結構繼續向貸款傾斜，截至2020年年末，上海銀行貸款總額同比增長12.9%，比前三季度11.3%的同比增速進一步提升。
在貸款投放結構方面，由於上海銀行在2020年下半年加大了對公投放的力度，且對公投放大於零售，對公新增投放526億元，零售新增投放251億元。從負債端看，2020年全年存款同比增長9.4%，與前三季度12.3%的增速相比確實有所放緩。
數據顯示，上海銀行2020年年末不良率為1.22%，環比持平。在不良生成方面，2020年四季度宏觀經濟持續改善，根據平安證券的測算，上海銀行四季度單季年化不良生成率環比下行35BP至1.35%，不良生成壓力有所改善。在前瞻性指標方面，截至2020年年末，上市銀行關注類貸款率為1.91%，比上半年末下行4BP。
在撥備方面，由於四季度撥備計提力度的邊際下降，2020年年末撥備覆蓋率為321%，環比下行6.69個百分點；撥貸比為3.92%，環比下行8BP，但從撥備覆蓋水平絕對值來看依然處於行業前列。上市銀行2020年全年撥備計提同比增長6.6%，前三季度為19.8%。這表明上市銀行不良生成壓力邊際緩釋，資產質量保持穩定。
平安證券非常看好上海銀行獨特的區位優勢，看好零售轉型穩步推進對上海銀行的積極影響。上海銀行深耕以上海為主的長三角、粵港澳大灣區、京津冀等重點區域，區位優勢顯著，這些地區良好的信用環境為公司的發展奠定了堅實的基礎。另一方面，公司加快推進零售轉型，聚焦消費金融、財富管理、養老金融三大主線，持續加快零售業務布局，近三年實現核心客戶數和客戶AUM 的翻番，預計隨著疫情緩和、經濟修復、消費信貸需求回暖，上海銀行的盈利有望繼續迎來修復。
房地產不良貸款急劇惡化
通觀上海銀行2020年年報，值得注意的是其不良貸款及房地產不良貸款的變動。
年報顯示，截至2020年年底，上海銀行不良貸款率為1.22%，比2019年上升了0.06個百分點。根據年報，上海銀行房地產行業不良貸款金額為37.47億元，不良貸款率為2.39%，比2019年的0.1%增長了近23倍。實際上，在經過多年的快速增長之後，上海銀行個人消費貸款在2020年也開始踩剎車。截至2020年年末，貸款余額為1583.69億元，比2019年年末減少了166.9億元，降幅已超10%。
事實上，2020年，在「房住不炒」的主基調下，國內房地產業的經營環境和融資環境均發生了深刻的變化，這對銀行業而言也許也是一個「至暗時刻」。隨著上市銀行2020年年報的陸續披露，房地產業的真實情況逐漸浮出水面，銀行與房地產相關資產的真實情況也呈現「冰山一角」，具體表現為各家銀行房地產行業的不良貸款率普遍大增。
先來看國有銀行的數據——2020年，工商銀行房地產不良貸款金額為162.38億元，不良貸款率為2.32%。這一比率比2019年1.71%的房地產不良貸款率增長了35.67%，而且遠高於工商銀行披露的2020年全年1.58%總體不良貸款率。
建設銀行2020年房地產不良貸款率也從0.94%增長到了1.31%，增加了39.36%；農業銀行則增長24.83%到1.81%；國有大行中增長幅度最大的當屬交通銀行，房地產不良貸款率2019年為0.33%，2020年增長到了1.35%，增長了4倍。
除了國有銀行外，股份制銀行中的中信銀行、民生銀行等2020年房地產不良貸款率的增長幅度也均超過了三位數，分別達到182%、146%。
不過，與上述銀行相比，日前公布年報的上海銀行在房地產貸款方面則更讓人瞠目。數據顯示，截至2020年年末，上海銀行的客戶貸款及墊款總額為10981億元，比2019年年末的9725億元同比增長12.9%，其中，投向房地產業的貸款余額為1567億元，同比微增1.5%，占總貸款比例為14.27%。
單從佔比來看，2019年年末，房地產業是上海銀行第一大貸款來源，而到2020年年末，這一貸款的佔比較2019年年末已下降了1.61個百分點，退居該行第二大貸款來源；而貸款佔比為16.14%的租賃和商務服務業則升至第一位。
盡管房地產業的總貸款微增，佔比下降，基本符合行業趨勢，但令人不可思議的是，上海銀行房地產業貸款的資產質量卻出現大幅惡化。
數據顯示，截至2020年年末，上海銀行房地產業不良貸款余額為37.47億元，與2019年年末的1.54億元相比，增加了近36億元，增幅高達2333%；與此同時，房地產業不良貸款率也從2019年年末的0.1%上升到了2.39%，同比增長了22.9倍。
房地產不良貸款率一度暴增近23倍，不但遠超同的增速，也大幅超出市場預期。對此，上海銀行在年報中表示，受房地產調控政策持續加碼、收緊等影響，個別項目施工和租售進度未達預期，還款能力有所下降，導致房地產業不良貸款率有所波動。
實際上，自從將房子定位為「住而不炒」的政策方向以來，監管層對銀行房地產貸款的政策不斷收緊。尤其是在2020年，這一緊箍咒越發收緊，從房地產融資的「三道紅線」，到為銀行設定房地產貸款的具體比例，甚至銀保監會主席郭樹清也多次在公開場合表示，房地產是現階段中國金融風險方面最大的「灰犀牛」，要堅決抑制房地產泡沫。
就上海銀行而言，如果去掉房地產業務，上海銀行的總體資產質量也面臨一定的風險。截至2020年年末，上海銀行總的不良貸款余額達到134.01億元，同比增加21.48億元，增幅為19.09%。
同時，而且，如上所述，上海銀行不良貸款率的增加並不是僅僅體現在2020年這一年。事實上，最近三年的2018年年末、2019年年末、2020年年末，上海銀行的不良貸款率分別為1.14%、1.16%、1.22%，已經連續三年呈上升趨勢。此外，截至2020年年末，上海銀行撥備覆蓋率為321.38%，較上年末下降了15.77個百分點。不良率連續上行，撥備水平還在下降，上海銀行資產質量的壓力由此可見一斑。
更為關鍵的問題在於，房地產業的形勢不僅沒有好轉反而更為嚴峻。最近，部分熱點城市樓市持續升溫，引發新一輪房地產調控。上海、深圳、北京、廣州、杭州等城市相繼出台針對性調控政策，落實「房住不炒」的監管要求，打擊違規和套利行為。
對於銀行而言，房地產貸款投放除要落實房地產貸款集中度管理，嚴格防止信用貸、消費貸、經營貸等信貸資金違規流入外，個別銀行的住房按揭貸款額度還接到了央行窗口指導。
「房地產信貸方面，房地產貸款集中度管理更加嚴格，住房按揭貸款額度受央行窗口指導，商業銀行需嚴格防止信用貸、消費貸、經營貸等信貸資金違規流入房市，同時要嚴格審核首付款資金來源和償債能力審核、借款人資格審查和信用管理、風險排查等，房地產信貸合規風險和操作風險加大。」有銀行在2020年年度報告中坦言。
上海銀行在年報中表示，該行穩步發展住房按揭業務，貫徹落實國家房地產宏觀調控政策，堅持「房住不炒」定位前提下，立足區位優勢，服務民生，引導住房按揭業務良性發展，支持對經營機構所在地一、二線城市居民自住和改善購房合理需求。
年報顯示截至2020年年末，上海銀行個人住房按揭貸款余額分別為1238.53億元，比2019年末增長31.14%，佔全部貸款的比例為12.22%。從按揭貸款的資產質量來看，截至2020年年末，上海銀行住房按揭貸款不良率為0.14%，較上年末下降0.02個百分點。
與按揭貸款質量相比，上海銀行對公房地產貸款資產質量令人堪憂。截至2020年年末，上海銀行對公房地產不良貸款余額為37.47億元，比2019年末增長23.3倍，不良率則提升至2.39%；房地產貸款余額佔全部貸款比例為14.27%。
根據上海銀行的解釋，受房地產調控政策持續加碼、收緊等影響，個別項目施工和租售進度未達預期，還款能力有所下降，導致房地產業不良貸款率有所波動。
上海銀行還表示，在「三道紅線」和「銀行業房地產貸款集中度管理」政策下，房地產整體融資增速將受到限制，企業分化亦會有所加大。2021年，該行將嚴格實施房地產集中度管理要求，密切關注房地產企業「三道紅線」，聚焦「優質客戶」、「優質業務」，繼續優化結構，穩健經營，推進房地產業務平穩健康發展。
消費貸猛踩剎車波動大
除了房地產業務暴露出的風險讓令人擔憂之外，上海銀行優勢業務消費貸業績也似乎出現了問題。截至2020年年末，上海銀行的資產總額達到2.46萬億元，同比增長10.06%；負債總額為2.27萬億元，同比增長10.26%。早在2015年年末時，上海銀行個人消費貸的規模僅為120.77億元。到了2019年年末，這一數據已攀升至1750.59億元，5年時間增長了10倍有餘。
進入2020年，上海銀行的消費貸業務卻突然踩下剎車。數據顯示，早在2020年上半年年末時，上海銀行個人消費貸規模已下降至1610.96億元，相比2019年年末的1750.59億元減少了139.63億元，降幅為7.98%。
截至2020年年末，上海銀行的個人消費貸規模為1583.69億元，比2019年年末減少了166.9億元，降幅進一步擴大為9.5%；在總貸款中的佔比也從2019年年末的18%下降至14.42%，下降了3.58個百分點。
而且，從增速方面來看，早在2019年時，上海銀行的消費貸業務增長已現疲軟之勢。從2016年到2018年，上海銀行消費貸規模連續3年實現了翻倍增長，增速分別為129.09%、151.31%、127.39%。這一增速在2019年明顯放緩，已降至11.16%。截至2020年年末，上海銀行消費貸規模的增速已變成負值，余額出現下降。與此同時，該行消費貸的風險也逐漸顯露。
數據顯示，截至2020年年末，上海銀行個人消費貸的不良貸款余額為29.66億元，比2019年年末增加了9.6億元，增幅達47.86%；個人消費貸的不良貸款率也從2019年年末的1.15%上升至1.87%，增幅高達62.6%。除此之外，同為零售業務的上海銀行信用卡業務的不良貸款率也從2019年年末的1.63%上升到2020年年末的1.74%，上升了6.75%。
上海銀行在年報中表示，從時序結構看，2020年上半年受疫情影響，催收能力受限，消費貸款逾期發生額增長，並在2020年第二季度生成不良，自下半年起，單月不良新增逐月下降，9月起不良貸款余額呈下降趨勢，已逐步趨於穩定。
值得注意的是，自上海銀行消費貸規模從2016年連年猛增後，最近5年，其消費貸的不良率也是連年上升。2016年至2020年，上海銀行個人消費貸的不良貸款率分別為0.35%、0.43%、0.52%、1.15%、1.87%，呈逐年上升趨勢。
有業內人士分析認為，部分銀行前幾年布局消費貸業務過於激進，如今規模膨脹後難逃不良率高企的懲罰，隨著去年疫情爆發，更是加劇了這一風險的曝露。盡管之後開始壓縮規模，但是由於規模基數過大，因此引發相關問題。
不過，總部同在上海的海通證券認為，上海銀行在2020年下半年零售風險逐步緩釋，資產結構優化調整，並且繼續保持較低的成本收入比。
根據海通證券的分析，上海銀行凈利息收入抵消其他非息收入的不利影響。上海銀行2020年全年歸母凈利潤同比增長2.89%，營收同比增長1.90%。息差擴大、成本有效控制推動盈利增長，但其他非息收入下降32.29%有所拖累。這主要是由於2019年有一次性收入的高基數，2020年交易性金融資產在投資類中佔比壓縮，並且其中的同業理財、基金受市場利率下行影響。另一方面，成本收入比2020年全年為18.9%，同比下降1.1個百分點，在上市銀行中甚至低於國有大行。
2020年，上海銀行手續費及傭金凈收入同比增長9.46%，零售業務發揮地緣優勢；其中，財富管理中間業務收入同比增長21.48%。公司繼續發揮養老金融獨特優勢，養老金客戶綜合資產同比增速20.73%，並且還通過代發工資、社保卡換發為零售表內外負債引流。截至2020年年末，上海銀行零售整體AUM同比增長17.80%；下半年公司加大按揭貸款投放力度，按揭佔比較年中提高1.06個百分點，個貸佔比則回升0.31個百分點。
上海銀行2020年全年凈息差為1.82%，較2019年擴大4BP。2020年負債成本持續下行，上半年主要源於同業負債成本改善，下半年存款也開始改善，不僅定期存款成本下降，日均活期存款的佔比在全年也比上半年提高1.01個百分點。這使得上海銀行2020年全年負債成本比上半年下降6BP，全年同比下降25BP，對息差有明顯的正向貢獻。
截至2020年年末，上海銀行不良率為1.22%，環比持平；關注類貸款佔比為1.91%，環比提高12BP；逾期貸款率為1.60%，較年中下降54BP。消費類不良率全年經歷倒V型走勢，在下半年逐漸改善：2020年年末，上海銀行消費類貸款、信用卡貸款、個人貸款總不良率為1.87%、1.74%、1.12%，分別比年中下降2BP、10BP、11BP。對公不良率年末較年中上升9BP，主要是房地產不良率有所上升。
總體來看，上海銀行在2020年下半年零售風險逐步緩釋，資產結構優化調整，並且繼續保持較低的成本收入比。預計未來隨著零售風險的緩釋和不良的處置，尤其是下半年個貸改善趨勢能能夠延續，則上海銀行資產質量有望改善。

❾ 上海銀行算得上大銀行嗎

算得上大銀行。上海銀行成立於1995年12月29日，是一家由國有股、中國法人股、外資股和上海多家個人股組成的新型股份制商業銀行。穩健經營，規范管理，取得了良好的社會效益和經濟效益。
拓展資料:
上海銀行的成就
1.2021年4月23日，上海銀行發布的2020年度報告顯示，2020年底，上海銀行的總資產為2兆4621億4400萬元，同期增長10.06%。2020年，上海銀行實現營業收入507.46億元，同比增長1.90%；歸屬於母公司股東的凈利潤208.85億元，同比增長2.89%2021年8月19日晚間，上海銀行（601229。SH）發布了2021年度的半年度報告。2021年6月底，上海銀行資產總額為2兆6283億6300萬元，同期增長6.75%。
2.2021上半年，上海銀行實現營業收入277億500萬元，同比增長9.02%；歸屬於母公司股東的凈利潤122.78億元，同比增長10.30%；基本每股收益0.86元，同比增長10.26%。在資產質量方面，2021年6月底，上海銀行不良貸款率為1.19%，較上年末和第一季度末分別下降0.03%和0.02%；關注類貸款佔比1.86%，比上年末下降0.05個百分點；撥備覆蓋率324.04%，分別比上年末和一季度末提高2.66個百分點和0.73個百分點。
3.在資本充足率方面，2021年6月底，上海銀行的資本充足率為12.27%，一級資本充足率為10.01%，核心一級資本充足率為8.98%。在財富管理方面，2021上半年，上海銀行實現了7億6100萬元的財富管理中介業務收入，同比增長36.30%；現有金融產品規模4151.68億元，比上年末增加329.49億元，增長8.62%。產品規模繼續位居城市商業銀行之首；客戶收入65.14億元，同比增長12.48%。2021年10月27日，上海銀行（601229。SH）公布了2021季度的第三季度報告，表明2021年9月底，上海銀行的總資產為2兆6520億3700萬元，增長7.71%。一月至2021年9月，上海銀行營業收入為414億5600萬元，同比增長10.44%；歸屬於母公司股東的凈利潤166.44億元，同比增長10.58%。
4.2021季度第三季度，上海銀行營業收入為137億5100萬元，同比增長13.43%；歸屬於母公司股東的凈利潤43.66億元，同比增長11.36%。盈利能力方面，2021季度第三季度，上海銀行基本每股收益為0.31元，同比增長10.71%；加權平均凈資產收益率為9.78%，同比提高0.26個百分點。在資產質量方面，2021年9月底，上海銀行不良貸款率為1.19%，較上年年末下降0.03個百分點；關注類貸款佔比1.70%，比上年末下降0.21個百分點；撥備覆蓋率331.77%，比上年末提高10.39個百分點。在資本充足率方面，2021年9月底，上海銀行的資本充足率為12.37%，一級資本充足率為10.12%，核心一級資本充足率為9.08%。

❿ 信用卡行業：零售轉型著力點，中間業務生力軍

前 言：

我國信用卡誕生於1985年，發卡行為中國銀行珠海分行。人大常委會將「信用卡」定義為由商業銀行或者其他金融機構發行的具有消費支付、信用 貸款 、轉賬結算、存取現金等全部功能或者部分功能的電子支付卡。

目前取得發行信用卡資質的銀行有五大行、股份行、郵儲銀行及部分城商行、農商行，信用卡業務收入已成為商業銀行中間業務收入的重要組成部分。

▌發展空間:量價均有提升可能，制度改革再添紅利

中國信用卡行業仍有較大的成長空間。中國信用卡業務的發展成就顯著，據中國支付清算協會的數據，截至2018年Q1末，信用卡和借貸合一卡共計發行6.12億張，人均持卡量0.44張。

2009年-2017年信用卡累計發卡量的年均復合增速為15.47%。2017年信用卡行業發展速度明顯加快，當年累計發卡量同比增長26.45%。

信用卡行業發展提速的主要原因是在經濟增速下行、嚴監管的環境下，銀行將更多資源投入信用卡業務。

信用卡市場發展空間較大，以下將結合量、價、政策等多個因素對我國信用卡行業發展空間進行分析。

▌量—新增需求:發展尚不充分，與美日存差距

當前信用卡覆蓋及滲透率低，具有較大發展空間。

橫向來看，與信用卡體系較發達的美國市場相比，我國當前的信用卡發展仍有較大空間。

據中國支付清算協會的數據，2017年底，中國信用卡授信使用率為45%，高於同期美國的18%。

二者差異的主要原因是美國信用卡行業總額度較高:

1)首先，美國信用卡較普及，卡量推高了總額度;

2)美國信用卡卡均額度更高。2016年美國信用卡卡均額度為4271美元(人民幣2.96萬元)，同期中國為1.96萬元。2018年Q1末我國信用卡人均持卡量為0.44張，而2016年美國信用卡人均持卡量已達3.16張。

雖然近幾年中國移動第三方支付取得了快速發展，但移動支付也只是將信用卡嵌入了支付系統，並不是對信用卡消費信貸功能的取代。

從信用卡貸款角度來看，2017年底中國信用卡應償信貸蘆遲總額占金融機構境內總貸款的4.55%，同期美國為11.41%。

以上數據對比說明中國信用卡行業有較大增長空間，銀行有望擁抱信用卡行業的廣闊藍海。

縱向來看，經歷2015-2016年的發展低迷階段，2017年中國信用卡人均持卡量增速超越借記卡。

中國人均借記卡持卡量自2013年Q1末的2.47張上升至2018年Q1末的4.60張，五年內增加2.13張，增幅為86%。

而同期人均信用卡持卡量從0.26張上漲至0.44張，僅增加0.18張，增幅為69%。

銀行卡發卡量的快速上升反映居民對銀行金融服務需求的上升，信用卡行業的發展或可加快，以匹配居民的消費信貸需求。

2017年，信用卡發卡加快的現象已經出現，當年人均持卡量同比增長25.81%，較借記卡高18.9pct，行業步入大發展初期。

▌量—新增需求:消費角色增強，信貸需求提升

居民消費能力上升，增加信用卡使用場景頻次。

在投資、出口兩大國民經濟驅動力增速均出現下行的情況下，消費在在國民經濟中扮演的角色越來越重要。

2015年以後，消費已成為GDP的最大驅動因素，2017年對GDP的拉動為4.1%，貢獻度為59%。

居民的消費習慣也出現變化，儲蓄率出現下降，對消費信貸的需求擴大。2010-2017年國民儲蓄率由51%下降至46%。

消費能力的增強及消費意識的提升增加了對支付、消費信貸的需求，信用卡的使用場景和頻次有望增多。銀行零售轉型加速，加碼信用卡業務。

2016年以來，在經濟增速換擋和金融嚴監管的雙重背景下，銀行傳統對公業務面臨瓶頸，許多銀行紛紛進行零售轉型探索新發展思路。

信用卡貸款具有高收益、逆周期的優質屬性，是零售轉型的重點之一。

同時，2018年資管新規正式落地，銀行 理財 業務面臨重塑，需要在過渡期內壓縮不規范的存量業務，對中間業務收入產生了一嘩嘩首定負面影響。

多數銀行採取大力發展信用卡的戰略增加中間業務收入，抵消理財收入下降亂數的影響。

比如，2017年中信銀行信用卡收入同比上升53%，抵消了理財產品手續費同比下降22%的影響，手續費及傭金凈收入同比上升14%。

未來，銀行會繼續加大信用卡投入力度，進一步挖掘存量客戶信貸需求並撬動潛在增量客戶。

▌量—替代需求:現金貸強監管，需求迴流銀行

互聯網借貸早期快速興起，其便利性優勢擠出信用卡需求。

2007年後，互聯網金融逐漸深化至業務領域，P2P網路借貸平台、線上消費金融公司等網路借貸公司紛紛出現。

隨著居民信貸需求增長，2013年開始，互聯網金融進入快速發展階段，網路借貸業務迅速增長。

2013-2016年P2P貸款余額年均復合增長率198%。網路借貸因風控不嚴，具有審批時間短、貸款人門檻低的特點，對業務較規范、風控系統較完善的信用卡業務產生了一定擠出效應。

互聯網借貸監管趨嚴，比較優勢減弱。

由於監管體系尚未完善，互聯網信貸畸形發展給社會帶來較大風險隱患。

2016年以來，監管部門針對P2P網路借貸平台和現金貸業務持續縮緊，數次發布政策規范整頓，從限貸額度、備案管理、銀行存款、線下宣傳、信息披露等多方面對互聯網借貸業務提出了規范整改要求。

P2P業務借貸余額增長率由2015年末的292%快速下降至2018年6月末26%，運營平台數量也由2015年末的3437家下降至2018年6月末的1836家。互聯網為消費信貸培育了大批客戶，根據 網貸 之家的數據，2018年6月末P2P貸款余額為1.32萬億元。

我們預計隨著互聯網借貸嚴監管的推進，部門居民消費信貸需求將主要由銀行等正規金融機構承接，給信用卡行業帶來發展空間。

▌價:商戶及持卡端費率低，存在一定提價空間

商戶端的手續費較低，對信用卡收入的貢獻較低。據銀聯的統計，銀聯數據客戶銀行在商戶端收取的手續費收入僅占信用卡收入的14.72%，與美國信用卡行業以商戶回佣收入為主的盈利模式存在較大差異。

主要原因是中國目前信用卡刷卡費率為0.6%左右，接近全球最低水平。而美國平均約2%-3%，港澳台地區和日韓的刷卡費率也僅略低於美國。

2016年，發改委和央行發布《關於完善銀行卡刷卡手續費定價機制的通知》(簡稱「96費改」)，取消了發卡行、收單機構、清算機構7:2:1的政府定價，收單機構服務費改為市場調節價、發卡行服務費和清算機構網路服務費分別改為不高於0.45%、不高於0.065%政府指導價，市場化程度有所提高。

短期內，96費改降低了銀行在商戶端的刷卡返佣。但長期來看，費率定價松綁後，龍頭機構將在收單服務方面具有更強的話語權，促使刷卡費率向國際看齊。

持卡人各項收費較美國信用卡行業也存在一定差距。

信用卡向持卡人收取的各項手續費包括年費、延期還款手續費、賬單及交易分期手續費、取現手續費、透支轉賬分期匯款服務費、境外交易服務費等。

和國際大行相比，國內信用卡的各項費率尚低，主要原因有二:

一是當前銀行正處於大力推廣信用卡階段，銀行以設置較低的費率為策略吸引客戶;

二是國內信用卡提供的服務有限，而美國信用卡可以為持卡人提供更全面的服務和安全保障，從而掌握了更高的定價權。

隨著國內的行業競爭進入後半場，且服務體系逐步完善，銀行有望掌握更強的定價權，逐漸提高手續費率。

▌策:消費刺激+公司制改革，行業迎發展紅利

我們認為兩大政策或將對信用卡行業形成利好，一是消費刺激政策，二是信用卡子公司制改革。

2018年7月6日，中央深改委通過了《關於完善促進消費體制機制進一步激發居民消費潛力的若干意見》和《完善促進消費體制機制實施方案(2018-2020年)》，著力培育重點消費領域細分市場，提升居民消費能力，引導形成合理消費預期，切實增強消費對經濟發展的基礎性作用。

我們預計未來幾年消費對經濟的貢獻度持續加大的方向不會發生變化，政策對消費的刺激預計將增加消費信貸的需求，對信用卡行業形成直接利好。

信用卡子公司模式有助於實現業務的市場化、專業化，為信用卡業務帶來更大發展機遇。

信用卡業務目前多以銀行專營機構形式運營。

信用卡專營機構是銀行專營機構的重要類別，具有獨立經營牌照，屬於分行級別，需要在工商、稅務等部門依法辦法登記手續，並申領金融許可證和營業執照。

專營機構的主要優勢在於專業化分工，而子公司模式較專營機構優勢更明顯，除更好的專業化分工外，還包括:1)可以實行市場化激勵制度，提高員工主觀能動性，增加專業人才儲備;2)與商業銀行的風險隔絕較徹底，風險難以互相傳導。

信用卡業務的子公司分拆，為業務長遠發展奠定了制度基礎，市場化、專業化預計將給行業帶來更大發展空間。

我們預計監管機構將對信用卡業務分拆成立子公司進行安排。

2015年，監管部門提出探索對信用卡、私人銀行、理財等業務板塊子公司制改革。

部分銀行即開始嘗試申請成立信用卡子公司，中信銀行、民生銀行和光大銀行先後通過了擬成立信用卡子公司的議案。

2017年底首家直銷銀行子公司百信銀行的開業、2018年落地的資管新規明確了資管業務子公司制改革的安排，均給未來探索信用卡子公司提供了借鑒。

▌競爭格局:領先者三足鼎立，追趕者各有特色

國內信用卡業務的競爭的主要是大型銀行和股份制銀行之間進行。

截至2017年底，最大的城商行發卡行上海銀行累計發卡量562萬張，而股份行的平均累計發卡量4439萬張(恆豐銀行、渤海銀行除外，因二者信用卡業務規模較小，且未披露累計發卡量)，大行平均累計發卡量為9929萬張(中行除外，因未披露累計發卡量)。

城商行與大行、股份行的業務幾乎相差一個數量級，因此我們在後文僅分析大行、股份行及郵儲銀行的信用卡業務競爭格局。

▌用卡情況

招商銀行 、建設銀行分別是信用卡交易額最大的銀行、信用卡貸款量最大的銀行。

招商銀行2017年信用卡交易額為2.97萬億元，同比增長31%，躍居信用卡交易額最大的銀行。

招商銀行、建設建行、工商銀行、交通銀行為僅有的4家2017年全年信用卡交易額在2萬億元以上的銀行。

截至2017年末，建設銀行信用卡貸款余額為5636億元，成為信用卡貸款第一大行。信用卡貸款余額在4000億元以上的銀行有建設銀行、工商銀行、招商銀行和浦發銀行。

工商銀行、招商銀行、建設銀行構成了信用卡使用量的第一梯隊。

卡均產生交易方面，民生銀行、平安銀行的累計發卡卡均交易額均在4萬元以上，位居行業前列，股份制銀行的累計發卡卡均交易額普遍高於大型銀行。

▌收入與成本結構

信用卡收入可包括非利息收入與利息收入兩部分。

利息收入指持卡人還款超過信用卡免息期產生的利息收入，各家銀行的年化利率普遍為12.775%-18.25%(日利率:萬分之3.5-萬分之5)。

非利息收入則包括年費、違約金、分期業務手續費(與大部分銀行不同，招行和浦發已將此項歸為利息收入)、商戶返佣、違約金、取現手續費、境外交易手續費等。

據銀聯發布的數據，銀聯數據客戶銀行信用卡業務收入結構主要的組成部分是利息收入與分期手續費收入，合計占總收入的65.49%。

各銀行在持卡人端收取的手續費費率有一定差別，如浦發銀行普卡年費設置為180元，較其他銀行高;招商銀行的分期業務手續費定價更高，12期的每期手續費最高可達1.67%。而商戶返佣則一般按照政府制定的市場調節價0.45%執行。

信用卡非息收入規模較大的銀行為建設銀行、工商銀行、招商銀行、浦發銀行和中信銀行。

由於銀行卡手續費的主要來源為信用卡，可用銀行卡手續費收入來衡量信用卡非息收入。

據招商銀行、中信銀行及民生銀行披露的數據，其信用卡非息收入/銀行卡手續費收入分別為106%、100%、97%。建設銀行、工商銀行、中信銀行的銀行卡手續費收入均超過300億元。

另外，我們估算招商銀行、浦發銀行統一口徑後的銀行卡手續費收入也超過300億元(2017年信用卡業務收入分別為545億元、488億元)。

五個銀行構成了信用卡手續費盈利能力的第一梯隊。

信用卡業務的成本投入主要是人員與科技。

人員方面，浦發銀行信用卡中心的員工數最多，浦發銀行信用卡中心員工總數達9604人。

科技方面，招商銀行、中信銀行、廣發銀行、平安銀行表現突出。

招商銀行目前已有智能額度服務體系、消費信貸產品智能推薦引擎產品等業內首創的金融科技產品。

中信銀行信用卡中心開發了風險智能決策2.0系統，實現信貸審批即時化;與科大訊飛展開合作，探索人工智慧信用卡、新一代客服系統建設、金融風險防範控制，客戶身份識別、智能投資顧問。

廣發銀行對金融科技的探索有智能自助語音 催收 系統、移動體感產品等。平安銀行整合原「口袋銀行」、「信用卡」和「平安橙子」三大APP為口袋銀行4.0，全面應用指紋、聲紋、人臉識別技術。

▌定額及風險管理

2017年底民生銀行、平安銀行授信使用率居行業前兩位，浙商銀行、建設銀行、招商銀行和平安銀行的不良貸款率較低。

授信使用率方面，我們認為民生銀行和平安銀行較高的主要原因有:

1)民生銀行和平安銀行用卡較活躍，2017年兩者的累計發卡卡均交易額均在4萬元以上(平安銀行使用流通卡量計算，故累計發卡卡均交易額實際數據更小)，居行業前列。

2)民生銀行和平安銀行的累計發卡卡均信用額度更低，分別為1.02萬元和1.16萬元(平安銀行使用流通卡量計算，實際數據更小)，主要原因是客戶定位較大眾或風控標准較嚴格。

我們推測民生銀行卡均信用額度較低的主要原因在不良貸款率較高的背景下風控趨嚴;平安銀行則主要因為渠道的下沉導致信用卡定位更大眾。

信用卡貸款資產質量方面，浙商、建行、招商、平安不良貸款率均在1.2%以下。這些銀行的大數據、金融科技風控特色明顯，如招行的智能化的消費信貸解決方案、平安的大數據及應用評分模型風險管理策略等。

▌戰略建議:因競爭地位不同，策略選擇有差異

我們認為目前中國信用卡行業處於大規模發卡階段的後期，可抓住發卡末期的紅利實現信用卡行業的跨越。

浦發銀行近幾年即實現了發卡量的躍升，2017年全年新增發卡1358萬張，2017年末累計卡量同比增長49%，2013-2017年五年累計增幅為368%。

同時，領先的應積極布局交易流量與經營創新，以應對下一階段的行業核心驅動因素變化。

消費端的發力如招商銀行的王者榮耀卡、光大中青旅信用卡等。而信用卡業務的經營創新也層出不窮，如:平安銀行整合原口袋銀行APP、信用卡APP和平安橙子APP組成新口袋銀行APP，承載了銀行零售業務的全產品及服務，實現交叉銷售等;招商銀行發行了首單信用卡循環結構ABS，有效盤活了信用卡信貸資產。

截至2018年7月1日，以信用卡貸款為基礎資產的信貸資產證券化CLO達20隻，涉及招商銀行、交通銀行、中信銀行和廣發銀行。

領先者:聯盟化+定製化，引領機制大變革在激烈的市場競爭中，領先者已通過多樣化的卡種取得了消費場景和渠道的優勢，也導致了卡種數量過多、功能趨於單一的問題。

而客戶的需求是綜合化的，其可能需要開立多張信用卡來實現其所需功能。舉例而言，一個白領女性消費者可能具有的標簽有:白領、女性、日常消費者、旅行愛好者、閱讀愛好者、網民等。

過多的卡種增加了選擇成本和密碼記憶成本。同時，由於信用卡的基礎功能仍是開卡的主要目的，消費者在開立多個賬戶後可能會集中使用1-2張卡消費，其餘卡均成為睡眠卡。

領先者對於信用卡客戶已經充分細化，繼續細化的邊際效用有限。

中國的領先者目前開放申請的卡種數量均在100種以上，其中大部分卡種定位為細分的客群，發卡量較小，邊際收益相對有限。

美國的情況與此不同，行業領先者大通銀行、花旗銀行、CapitalOne、美國銀行等會根據客戶所需服務設置若干信用卡分類，每類信用卡一般不超過5種，開放申請的卡種數量合計在30種以下。

資源整合及聯盟化為適合領先者的發展途徑。

中國信用卡卡種數量多於美國的主要原因是美國信用卡發卡行已實現資源整合及聯盟化。

如大通銀行的藍寶石優選信用卡()即實現了與許多優惠網站關聯，客戶使用該卡購買旅遊機票、預訂賓館、租車和乘郵輪可以享有20%的額外優惠。

該卡的飛行獎勵計劃、酒店優惠計劃有數十家航空公司、酒店參與，客戶可將自己的獎勵積分轉入對應計劃，積分轉換的比例為1:1。

通過內部資源的整合同樣可實現消費渠道的充分滲透，還有利於降低客戶的選擇成本。

信用卡行業競爭的本質並非發卡量、卡種數量的競爭，而是實現交易、貸款，取得手續費及利息收入的競爭，進行資源整合有利於提升用戶體驗，增強客戶黏性從而增厚銀行收益。

領先者應在機制建設與改革上有更多的貢獻。

前文提及，2015年，監管機構已對信用卡業務分拆成立子公司有相應的計劃。2015-2016年，中信銀行、民生銀行、光大銀行已開始嘗試申請設立信用卡子公司。

部分領先銀行信用卡業務取得成功的要素比較單一，如渠道優勢等，而最大的問題仍是機制僵化。

為縮小與美國信用卡行業巨頭之間的差距，先進的機制必不可少。作為行業龍頭，引領行業大改革有利於其持續保持行業領先地位。

▌追趕者:借鑒美國三步走，注重品類差異化

根據我們對美國信用卡行業發展歷程的總結，我們為追趕者提出了三步走的戰略。

第一步，追趕者可以抓住發卡擴張的最後一波行業紅利。

中國信用卡行業處於大規模發卡階段的後期，2017年部分銀行通過快速發卡擴張實現了業務的大跨越，如浦發銀行、興業銀行等。

由於中國與美國、日本等發達國家的人均卡量差距仍較大，且2017年信用卡授信使用率繼續提升至44.54%，我們認為2018年這一紅利猶存，但在未來的幾年內將逐漸減少。我們用網路指數代表互聯網搜索流量，2018年關鍵詞「信用卡」的網路搜索流量與2017年高速發展時期基本持平。

第二步，移動互聯網的普及為銀行差異化消費場景塑造提供了條件。

在互聯網崛起的背景下，信用卡的獲客渠道可線下可線上，線上可通過PC端也可通過移動設備端。

除傳統消費場景外，大量創新性消費場景出現，在線購物、網路游戲、視頻付費等創新性消費場景在80年代的美國是完全不存在的。

在新型消費場景層出不窮的情況下，信用卡業務具備充分差異化競爭的條件。

作為行業追趕者，銀行應避免盲目高端化定位，而應從差異化的角度開展錯位競爭。

目前銀行信用卡業務的目標客戶基本都是各銀行認定的「高端客戶」，因此信用卡產品的趨同化明顯，同一領域的競爭將信用卡行業的藍海市場變成了紅海市場。

各家銀行的發卡為了在競爭中實現「鎖定效應」，拋棄了短期利潤，通過降低收費、增加附加值等各種手段爭取高端客戶，大大增加了營銷成本。

在市場發展的早期，高端客戶還有開發空間，追趕者緊盯最優質的客戶的戰略無可厚非。但目前面向高端客戶的卡種已經較多，追趕者銀行的合適戰略應當是差異化。

品類創新為信用卡行業追趕者提供了發展思路。

由於突破品牌壁壘的品類總是成對存在的。

行業新入者可找到一個競爭對手，設立創新品類。追趕者選擇的對手越強大，意味著其開創的需求市場越大。

品類創新的典型戰略是百事可樂在與可口可樂的競爭中，創設了相對於經典正宗可樂的年輕現代可樂的品類。

可樂市場屬於寡頭壟斷市場，具有產品基本同質或差別較大的特點;而銀行屬於壟斷競爭市場，特點為產品有一定差異。銀行創設服務品類的難度較可樂行業更低。

對緊隨領先集團的信用卡市場的發卡機構而言，避免直接競爭的最有策略就是採取與具有先發優勢的信用卡品類不同的品類。

在香港信用卡市場，既有花旗、匯豐這樣的國際知名大銀行，也有永亨、大新這樣的小銀行。

後者不向大銀行直接發起挑戰，而是專注於某些特定客戶群和特定業務，據此在競爭白熱化的信用卡市場佔得一席之地。

在內地市場，銀行創設信用卡對立品類的例子如:平安銀行針對市場上大而全的旅行卡，創設了具體地區旅遊的新品類—平安中國旅遊金卡和平安香港旅遊卡;針對市場上以體育賽事、幾乎所有NBA球隊的系列信用卡，創設了具體足球隊的新品類—平安曼聯紅魔白金卡。二者均為平安銀行的熱門卡種。

第三步，創新是決戰未來的關鍵，金融科技的快速發展使行業創新擁有了更多可能。

早在1990年代互聯網發展早期，CapitalOne就通過互聯網化開創了信息化和大數據驅動的模式，藉此在美國信用卡行業崛起稱雄。而目前金融科技高速發展的時代背景是美國信用卡行業發展的同一階段所不具備的。CapitalOne利用幾年的時間積累的客戶數據於互聯網流量巨頭而言可能很容易獲得。

此外，目前各銀行的金融科技運用基本處於起步階段，科技創新的機遇對各家銀行相對平等。

追趕者可集中精力於金融科技以謀求行業革新，從而實現顛覆、完成超越。 (華泰證券：沈娟，郭其偉)