金融機構貸款余額佔gdp比重

⑴ 貸款余額佔gdp比重是多少

貸款余額佔gdp比重--國內銀行資本充足率達國際先進水平
2003年國內銀行業貸款余額佔GDP的比重歷史最高，達117%。而今，在全球金融危機導致經濟衰退的今天，中國的銀行貸款余額佔GDP比重再超110%，達到112%。2009年4月末，國內金融機構各項貸款余額達到35.55億元，超過同期國內GDP總額(約31.8萬億元)。

就在歐、美等銀行業面對經濟衰退，金融被流動性緊縮的陰霾所籠罩時，國內的銀行業實施了適度寬松的貨幣政策，半年時間里共新增貸款超過6萬億元，這一數字是2007年全年的1.2倍。

當前，國內金融機構各項貸款余額達到35.55億元，這與近年來主要商業銀行完成了改制上市，並獲得了巨額的資本補充有關，目前國內上市銀行資本充足率均達到國際先進銀行的平均水平，充足的資本為信貸支持經濟提供了保障。

貸款余額佔gdp比重--中國銀行業貸款佔GDP比重超過了100%
這是一個具有標志性意義的數據。值得關注的是，國內商業銀行貸款投放仍有繼續增加的空間。目前國內商業銀行儲蓄總額已經達到53萬億元，仍然有17萬億的存貸差，以及1.6萬多億的超額存款准備金。當前存貸比為67%，低於1991年到1994年100%以上的水平，以及1995年到1998年90%以上的水平。

時至今日，美國、英國、日本的銀行體系貸款余額佔GDP的比重都不到100%，德國的銀行資產佔GDP的比例卻達到150%，與美英等國家相比，德國以外向型企業和穩健的間接融資和直接融資比例，成為抗國際金融危機較好的國家。

⑵ 金融行業現在好做嗎就目前的權情報情況來說，行嗎

這個可以參考艾媒咨詢最新發布的《艾媒報告丨2019年3月科技金融行業洞察月度報告》，裡面提到：

2019年3月，有6條政策信息推動科技金融發展;有10411隻銀行理財產品發行，環比增幅18.79%。銀行方面，多家銀行集中公布2018年業績公告或業績快報，工農中建四大行核心資本穩居中國銀行業之首。電子商務方面，京東和拼多多發布2018年財報;小紅書陷造假風波，稱將推短視頻新產品;唯品會布局線下門店，並關停章魚掌櫃項目;各大銀行拓展電商業務。

2019年3月中國科技金融行業包括政府、銀監會、銀行業協會等多個監管主體在內的動向，共有6條政策信息與科技金融相關，銀行理財產品發行量環比增長18.79%。具體而言，銀行方面，銀行理財產品收益率跌至4.3%;各大行公布的2018業績報告顯示其凈利潤都有所增長，其中，招商銀行凈利潤增長率最高，達14.8%。電子商務方面，淘寶的月活躍用戶數達36843.9萬，遠高於其它購物平台，拼多多和京東相繼發布2018年財務報告。電子支付方面，跨境支付服務商Airwallex獲得一億美元投資，易思匯獲信中利資本一億人民幣投資。

以下為報告節選內容：

以上內容節選自《艾媒報告丨2019年3月科技金融行業洞察月度報告》

⑶ 央行重磅！2021年第一季度中國貨幣政策執行報告公布，涉及房地產等

5月11日，央行發布2021年第一季度中國貨幣政策執行報告。

報告中值得關注的有以下要點：

銀行體系流動性合理充裕

2021 年第一季度，人民銀行堅持穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度，綜合運用再貸款、再貼現、中期借貸便利（MLF）、公開市場操作等多種貨幣政策工具投放流動性，及時熨平春節前後現金投放、財政稅收、季末等多種短期波動因素，保持流動性合理充裕，春節前不緊，春節後不松，維護市場預期穩定和貨幣市場利率平穩運行。

同時，通過多種方式加強與公眾溝通，進一步提高貨幣政策操作的精準性和有效性，引導貨幣市場短期利率圍繞公開市場 7 天期逆回購操作利率在合理區間波動，政策利率的中樞作用進一步增強。3月末，金融機構超額准備金率為1.5%，比上年同期低0.6個百分點。

貨幣信貸合理增長

隨著貸款市場報價利率（LPR）改革深入推進，貨幣政策傳導效率顯著提升，信貸投放保持較快增長，有力支持了經濟恢復、穩中加固、穩中向好。3月末，金融機構本外幣貸款余額為186.4萬億元，同比增長12.3%，比年初增加8.0萬億元，同多增 6734 億元。人民幣貸款余額為180.4萬億元，同比增長12.6%，比年初增加7.7萬億元，同比多增5741億元。金融機構信貸投放節奏把握適度，保持了支持實體經濟的連續性、穩定性、可持續性，增強了服務高質量發展的後勁。

推動房地產貸款集中度管理制度有序落地

2020 年末房地產貸款集中度管理制度出台後，人民銀行會同銀保監會指導省級分支機構合理確定地方法人銀行房地產貸款集中度管理要求，督促集中度超出上限的商業銀行制定過渡期調整方案。目前，信貸結構優化有序推進，房地產貸款集中度管理制度進入常態化政策執行和實施階段。

房地產行業數據

2021年第一季度，全國房價總體穩定。受上年低基數影響，商品房銷售和房地產開發投資同比出現明顯增長。3月，70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格同比分別上漲4.4%和3.3%，漲幅較上年末分別高0.7個和1.2個百分點。一季度，商品房銷售面積同比增長63.8%，兩年平均增長9.9%；銷售額同比增長88.5%，兩年平均增長19.1%。一季度，房地產開發投資同比增長25.6%，兩年平均增長7.6%；其中，住宅開發投資同比增長28.8%，兩年平均增長9.3%，占房地產開發投資的比重為74.8%。

房地產貸款增速總體保持平穩。3月末，全國主要金融機構（含外資）房地產貸款余額 50.0萬億元，同比增長10.9%，增速較上年末低 0.6個百分點。其中，個人住房貸款余額 35.7萬億元，同比增長14.5%，增速較上年末低0.1個百分點；住房開發貸款余額 9.5萬億元，同比增長5.8%，增速較上年末低2.4個百分點。

完善系統重要性金融機構監管框架

人民銀行會同銀保監會起草《系統重要性銀行附加監管規定（試行）（徵求意見稿）》，於4月2日向社會公開徵求意見。《附加監管規定》從附加監管指標體系、恢復與處置計劃、審慎監管措施等方面對系統重要性銀行提出附加監管要求，是系統重要性銀行附加監管的一般性框架。

完善金融控股公司監管制度

2021 年以來，人民銀行積極做好金融控股公司行政許可相關工作，於3月31日發布《金融控股公司董事、監事、高級管理人員任職備案管理暫行規定》（中國人民銀行令〔2021〕第2號），明確由人民銀行對金融控股公司董監高實行備案管理，規定人員任職條件和備案程序，並加強任職管理，防控關鍵崗位人員風險，規范兼職、代為履職、公示人員信息等行為。

深入推進金融支持穩企業保就業

召開全國主要銀行信貸結構調整座談會，加強政策指導，推動銀行持續改善小微企業金融服務，促進小微企業融資「增量、降價、提質、擴面」。加大製造業中長期貸款投放力度，助力製造業高質量發展。

切實支持鞏固拓展脫貧攻堅成果

嚴格落實「四個不摘」要求，保持主要金融幫扶政策總體穩定，繼續發揮再貸款的精準滴灌和正向激勵作用，降低「三農」融資成本。做好脫貧人口小額信貸工作。繼續落實好創業擔保貸款、助學貸款等政策。做好易地搬遷後續金融服務，研究加大對國家鄉村振興重點幫扶縣的金融資源傾斜。

著力加大對鄉村振興領域資源投入

做好春耕備耕、糧食安全、種業發展、高標准農田建設等重點領域的金融服務，支持開展農機具、大棚設施、農村承包土地經營權等抵質押貸款業務。鼓勵金融機構發行「三農」專項金融債券，拓寬低成本資金來源。

有序推進中小金融機構風險處置和改革重組

努力克服疫情影響，推動高風險中小金融機構處置取得關鍵進展和重要階段性成果。恆豐銀行改革重組方案順利實施，錦州銀行風險處置和改革重組工作基本完成，確保了關鍵敏感時期金融體系的平穩運行，守住了不發生系統性金融風險的底線。

加強外匯市場管理

加強非現場監督能力建設，繼續嚴厲打擊地下錢庄、跨境賭博等非法金融活動，重點查處虛假欺騙性交易，有力維護外匯市場良性秩序。第一季度，共查處外匯違規案件661起，罰沒款2.16億元。

主要經濟體超寬松宏觀政策的後續影響和貨幣政策轉向的風險需密切關注

2021年一季度末，美聯儲、歐央行、日本央行資產負債表分別較 2019年末擴張85%、60%、25%，主要是購買政府債券，2020年美國新增國債中超過一半由美聯儲購買。發達經濟體財政政策和貨幣政策緊密結合，規模巨大，推動全球資產價格上漲，與實體經濟相脫離，金融風險隱患不斷增加，未來是否會通過主權債務風險、高通脹、匯率利率波動、股市債市估值調整等造成風險轉移，需要密切關注。一季度美國長端利率上行引發全球金融市場震盪加劇，一些基本面脆弱的新興經濟體資本外流和匯率貶值壓力上升。加拿大央行已在4月削減資產購買規模，未來若主要發達經濟體釋放明確的貨幣政策轉向信號，可能產生外溢效應，進一步放大全球跨境資本流動的波動。

全球通脹水平可能繼續升溫

全球經濟回暖拉動大宗商品和原材料需求走高，加上流動性環境極度寬裕，國際大宗商品如鐵礦石、銅、原油、大豆等產品價格上漲較快。疊加去年低基數效應，未來一段時間全球通脹指標的同比讀數可能會普遍趨於抬升，進一步推升通脹預期。

中國宏觀經濟展望

今年以來，我國經濟呈現穩定恢復態勢，穩中加固、穩中向好。第一季度我國GDP同比增長18.3%，兩年平均增長5.0%，經濟運行開局良好，高質量發展取得新成效。「十四五」時期是開啟全面建設社會主義現代化國家新征程的第一個五年，我國發展仍然處於重要戰略機遇期，經濟長期向好的基本面沒有改變。

我國經濟發展動力不斷增強，經濟運行中的積極因素增多。

也要看到，外部環境依然復雜嚴峻，我國經濟恢復不均衡、基礎不穩固，經濟社會發展仍面臨不少風險挑戰。

物價走勢總體穩定，不存在長期通脹或通縮的基礎。

下一階段主要政策思路

一是保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長。

二是落實和發揮好再貸款、再貼現和直達實體經濟貨幣政策工具的牽引帶動作用。

三是構建金融有效支持實體經濟的體制機制。

四是深化利率、匯率市場化改革，暢通貨幣政策傳導渠道。

五是加強金融市場基礎制度建設，服務實體經濟，防範市場風險。

六是進一步推進金融機構改革，不斷完善公司治理，優化金融供給。

七是健全金融風險預防、預警、處置、問責制度體系，構建防範化解金融風險長效機制。

⑷ 2012居民負債佔gdp比例

31%。
截至2012年末，中國住戶部門未嘗貸款余額16.1萬億元，佔GDP比重為31%。
gdp一般指國內生產總值。國內生產總值（GrossDomesticProct，簡稱GDP），是一個國家（或地區）所有常住單位在一定時期內生產活動的最終成果。

⑸ 本外幣存貸款差

存貸差
存款與貸款之間的差額
存貸差指的是銀行的存款大於貸款，即存款與貸款之間的差額。如某銀行存款為10億，貸款為8億，則存貸差為2億。銀行可以是單個的銀行，也可以是集合的銀行，就集合的銀行來看，也就是如果把全國的銀行看成是一家銀行來看，在不考慮黃金和外匯的情況下，銀行的貸款永遠等於銀行的存款加流通中的現金，在這種情況下，銀行體系是永遠不會存在存貸差的。
中文名
存貸差
外文名
Bad loan
在存在外匯和黃金的情況下，由於外匯、黃金轉換為貨幣與一般的影子貨幣轉換為貨幣的方式不同，銀行體系會存在存貸差。比如，國家有外匯籌備8千億美圓，這8千億美圓作為影子貨幣，它不是通過債權、債務關系而轉換為貨幣的，它是通過買賣關系轉換為貨幣的。中央銀行收購這些貨幣需要發行6萬4千億的人民幣，這時中央銀行的資產為8千億美圓，負債（或存款和現金）為6萬4千億人民幣，顯然這6萬4千億的存款或現金就會成為銀行體系的存貸差。黃金創造銀行體系存貸差的原理和外匯創造存貸差的原理相似，這里就不再重復了。
對於單個的銀行來說，不管存在或不存在外匯和黃金，它都有可能出現存貸差。影子貨幣轉換為貨幣可以在一家銀行完成，也可以在一家以上的銀行完成。當影子貨幣轉換為貨幣在一家以上的銀行完成時，單個銀行的存貸差就出現了。為了解決單個銀行的存貸差問題，國家設立了銀行之間的拆借市場。比如，張三抵押10億影子貨幣給中國銀行借得款項8億人民幣，張三將借來的8億存入工商銀行，這時，中國銀行有8億的債權資產，同時，增加8億的對工商銀行的債務，或者減少8億的存款。如果中國銀行只有5億的存款，這時中國銀行就有可能向工商銀行拆借3億的貨幣，這中間就包含所謂的存貸差的問題。銀行間（注意是銀行！）凈債權的銀行就是存差的銀行，凈債務的銀行則是貸差的銀行。
如果銀行體系的存貸差是由於外匯或黃金轉換為貨幣所引起的，我們要解決存貸差的問題，就必須解決外匯、黃金轉換為貨幣的問題。至於銀行之間存在的存貸差問題，則是永遠會存在的，因為每個銀行存款和貸款的規模是不一樣，通過拆借市場，銀行之間很容易以債權債務的關系解決這些問題。
當一個人的存款大於貸款時，此人有儲蓄，當一個人的貸款大於存款時，此人就是負儲蓄。在不考慮黃金外匯的情況下，由於貸款= 存款+ 現金，如果把現金當存款處理，則貸款 = 存款。
循環經濟學還告訴我們，社會可以解剖為六個層次的人，如果我們把社會的人簡化為自然人和企業，再把自然人和企業集合化，則社會就只有集合的企業和集合的自然人了。把人和前面貸款等於存款結合起來看，中國所謂的高儲蓄國家就是集合的自然人是存款一方的國家，美國所謂負儲蓄的國家就是自然人是貸款一方的國家。在中國，由於集合的自然人是存款的一方，貸款的就自然是集合企業的一方。在美國，由於貸款是集合自然人的一方，存款就是集合企業的一方。
必須指出的是：有儲蓄的人不一定是有錢人，沒有儲蓄的人不一定是窮人。因為資產除了貨幣資產外還有非貨幣資產，比如，張三有1千萬的股票資產，同時張三有10萬的銀行借款，李四有10萬的銀行存款，可李四沒有其他的資產，在這種情況下，李四雖然存款比張三的多，張三仍然比李四有錢的多。決定一個人有錢或沒有錢的是他的總資產，而不僅僅是他的貨幣資產。
存貸利率是分開來講的，就是存款利率和貸款利率，存貸款利差在之前是銀行的主要業務收入，占銀行的很大份額，也是銀行的主營業務，存貸款利率都是隨著存款准備金的變動而變動的，都是同向的，但不存在線性關系，一般來說存款利率要低於相同情況下的貸款利率，這也就是存貸款利差 。
銀行吸收存款，需要給存款人利息。——存款利息
銀行發放貸款，收取貸款人的利息——貸款利息
貸款利息>存款利息。這個是確定一定以及肯定的。
貸款利息-存款利息=存貸利差。
銀行就是依靠存貸利差賺錢的。
人民幣存款利率表
請選擇時間 以查看對應利率 日期：2007-12-21
項目
年利率%
一、城鄉居民及單位存款
（一）活期 0.72
（二）定期
1.整存整取
三個月 3.33
半年 3.78
一年 4.14
二年 4.68
三年 5.40
五年 5.85
2.零存整取、整存零取、存本取息
一年 3.33
三年 3.78
五年 4.14
3.定活兩便 按一年以內定期整存整取同檔次利率打6折
二、協定存款 1.53
三、通知存款 .
一天 1.17
七天 1.71
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貸款利息：
人民幣貸款利率表
請選擇時間 以查看對應利率 日期：2007-12-21
種類項目
年利率（%）
一、短期貸款
六個月以內（含六個月） 6.57
六個月至一年（含一年） 7.47
二、中長期貸款
一至三年（含三年） 7.56
三至五年（含五年） 7.74
五年以上 7.83
三、貼 現
貼現 以再貼現利率為下限加點確定
註：人民銀行歷次存款利息調整對照表
從以上數據來看，貸款利率-存款利率=差不多5%-7%的樣子吧年利率）
附：北碚區統計局 2005-10-8
存貸差擴大 存貸比下降
──重慶直轄以來北碚金融機構存貸差淺析
隨著我國金融業的迅速發展，金融業已滲透到社會經濟活動的各個方面，在國民經濟中的地位不斷加強，發揮著舉足輕重的作用。金融業成為國民經濟宏觀調控的重要杠桿，國家通過貨幣政策，運用貸款限額、利率等金融調控手段，適時地調控貨幣供應量和結構，從而實現資源的優化配置、產業的升級換代和經濟結構的改善，達到調節經濟發展的規模、速度和效益的目的。重慶直轄以來，北碚區經濟持續、健康發展，截止2004年，全區實現地區生產總值80.97億元，比1997年增加36.39億元，年均增長9.8%。良好的經濟發展形勢為金融業提供了優越的發展環境，我區金融業得以快速發展，存貸款大幅度增長，為我區經濟發展發揮了有益的調節作用。隨著社會主義市場經濟的不斷深入，我區金融機構存貸差由負轉正並呈逐步擴大態勢，資金市場明顯「供大於求」，對優化社會資金資源的合理配置提出了新的課題。本文就直轄以來我區金融機構存貸差的成因進行簡要分析，為各級領導和金融企業提供有益參考。
一、我區金融機構存貸差現狀
1、各項存款快速增長。2004年全區金融機構各項存款余額首次突破100億元大關，達到100.17億元，比1997年增加71.95億元萬元，年均增長19.8%。從結構上分析：一是企業存款快速增長。直轄以來，我區緊緊圍繞經濟建設這個中心，做大做強工業企業，全區規模以上工業企業由1998年的88戶，增加到2004年的143戶，實現利潤總額由虧損17060萬元增加到盈利22506萬元，企業數量的增加、經濟效益的穩步提高，使企業存款由1997年的84685萬元增加到2004年的287425萬元，年均增長19.1%。二是居民儲蓄存款大幅提高。經濟的持續發展，使我區城鄉居民收入水平不斷提高，城市居民人均可支配收入由1997年的4249元增加到2004年的8991元，農村居民人均純收入由1997年的2060元增加到2004年的3280元，分別增加了4742元和1220元。城鄉居民儲蓄余額由1997年的181463萬元增加到2004年710731萬元，人均儲蓄存款增加了8047元。
2、貸款增長相對較慢。2004年金融機構貸款余額507801萬元，比1997年僅增加201156萬元，年均增長僅為7.5%，平均每年比存款余額增幅低12.3個百分點。貸款增長較慢的主要原因：一是受亞洲金融危機和企業信用等級不高的影響，銀行業產生懼貸現象。二是受國家宏觀經濟政策的影響，銀行業出現惜貸現象。三是企業還貸意識增強，企業貸款回籠加快。
3、金融機構存貸差由負轉正，並不斷擴大。1997年我區金融機構貸款余額大於存款余額，存貸差為負，但從1998年開始，存貸差由負轉正，存差取代貸差成為我區金融機構運行新的狀態，並呈逐年擴大趨勢。1998年，存貸差為32398萬元，1999、2000年出現大幅增長，分別增長120.8%和96.0%，其後年份的增幅都超過了28%。2004年末，我區金融機構存貸差達493880萬元，比上年末增加112503萬元，增長29.5%，存貸比由1997年的1.09降為2004年的0.55。到2005年8月末，我區存貸差已達569792萬元，存貸比為0.47。
北碚區直轄以來存貸差情況表
年份年末存款余額（萬元）比上年末增長%年末貸款余額（萬元）比上年末增長%存貸差（萬元）存貸比
1997年28217227.530664534.3-244731.09
1998年36108528.03286877.2323980.91
1999年43923821.636770011.9715380.84
2000年51191916.53717151.11402040.73
2001年58380314.03909485.21928550.67
2002年68673517.643873712.22479980.64
2003年84947723.74681006.73813770.55
2004年100168117.95078018.54938800.51
4、我區金融機構存貸比橫比最低。在都市發達經濟圈九區中，除渝中區的存貸差為負以外，其餘各區存貸差均為正數，且只有渝中區的存貸比大於1，我區的存貸比2004年末為0.51，2005年8月末為0.47，而其餘七區的存貸比均在0.60以上。
都市發達經濟圈2004年末及2005年8月末存貸差、存貸比對比表
區名2004年末2005年8月末
存貸差（億元）存貸比存貸差（億元）存貸比
北碚區49.390.5156.980.47
渝中區-225.591.22-231.141.23
沙坪壩區93.950.6.850.64
九龍坡區114.870.71103.230.75
南岸區47.900.7661.080.73
江北區100.520.6291.610.64
大渡口區23.830.6021.940.66
渝北區72.060.6081.030.61
巴南區36.100.6340.070.60
二、存貸差不斷擴大的主要原因
1、存款剛性增長。直轄以來，我區經濟穩定增長，城鄉居民收入水平進一步提高，1997-2004年，在崗職工人均工資、城市居民人均可支配收入、農民人均純收入年均遞增13.8%、11.3%、6.9%。在目前住房、教育、醫療等支出明顯擴大、社會保障體系尚不完善、就業壓力不斷增大、可供城鄉居民選擇的投資渠道較為狹窄、城鄉居民對未來預期收入不確定的情況下，居民持幣的預防性顯現出較強的儲蓄剛性增長，城鄉居民儲蓄余額以每年21.5%的速度遞增。另外，企業不斷改善經營模式，利潤增長較快，自有資金增多，企業對銀行貸款的依賴性相對減弱，直轄以來企業存款凈增202740萬元。
2、貸款新增乏力。為降低銀行風險，國家出台了一系列宏觀政策提高銀行貸款門檻，銀行自身在加強審查把關的同時，也將目光投向了還貸能力較強的大企業，出現了中小企業融資難，貸款難的局面。同時企業信用等級不高，拖欠、逃避貸款現象時有發生，特別是受「三金三亂」的影響，銀行後悸未消，存在懼貸心理。另一方面，我國為加速提高銀行信貸資產質量、增強其抵禦風險的能力，加之幾大商業銀行股改上市，加大了剝離不良資產和核銷呆帳貸款的力度，2003—2004年我區工行、建行剝離不良資產和核銷呆帳達4.73億元，2005年1-8月達3.82億元。這些因素都導致我區銀行信貸余額的減少，使得銀行帳面存差擴大。
三、存貸差不斷擴大所帶來的影響
1、存貸差拉大，存貸比下降，不利於金融系統本身發展。直轄以來，我區存貸差持續擴大，存貸比不斷下降，2004年全區存貸差是1998年的15倍，比1997年增加51.84億元，存貸比由1997年的1.09下降到2004年的0.51，下降了58個百分點。存貸比越高，雖然發生不良貸款的風險性加大，但當期盈利能力越強；反之存貸比越低，在風險降低的同時，當期盈利能力會受到削弱。如果金融部門不把一定比例的資金投放出去，而自身卻要負擔相應的存款利息，即存貸比的不斷下降將會導致金融機構的盈利空間縮小，這與銀行本質相悖，將最終導致銀行業經營陷入困境。
2、金融貸款增長與經濟增長不協調，不利於經濟健康持續發展。經濟增長需要投入，需要資金支持，引發貸款需求，貸款增長是經濟增長的保證。因此一般來說，金融貸款與經濟總量之間存在較高的相關度。1997－2004年，我區地區生產總值由44.58億元增加到80.97億元，按不變價計算，年均增長9.8%；而同期金融機構貸款余額年均僅增長7.5%，比GDP年均增幅低2.3個百分點，比全市金融機構人民幣貸款年均增幅低2.7個百分點。說明我區金融貸款對經濟增長支持力度有待進一步加強，如果不解決好金融機構貸款的有效運用和持續增長，將阻礙我區經濟的健康持續發展。
3、貸款供需矛盾突出，不利於加快企業發展。由於銀行存款持續、快速增加，銀行資金充裕，而企業有效需求不足，導致銀企之間資金供需矛盾越來越突出，表現在：一方面銀行有款貸不出、不敢貸；另一方面企業需款貸不到。大部分企業特別是中小企業願意在條件允許的情況下通過銀行貸款來解決資金問題，但企業信用等級低、抵押擔保不足，是銀行不敢放貸、謹慎放貸的主要原因，而銀行貸款資格審批嚴格、手續繁瑣與企業自身素質不高的矛盾導致許多企業貸不到款。如何解決好當前銀企之間的這一矛盾，實現銀企雙贏是當務之急，否則，企業的發展將步履緩慢，後勁不足。
四、正確認識存貸差，實現金融資源合理配置
存貸差的不斷增大，表明存款資金資源中有一部分沒有實現優化配置，造成了地區資金浪費或流失。要充分發揮貨幣政策的調控引導作用，構建高效的信貸資金供求銜接機制，從而更好地發揮資金有效配置的作用，提高全社會的資金使用效率，更好地支持國民經濟快速發展。
1、政府部門要把完善金融市場、優化金融環境作為宏觀經濟調控的主要工作來抓，切實解決好企業融資難的問題。一是建立多元化的融資市場，使企業能從多渠道獲得資金。二是政府部門與銀行應重新審視「抓大放小」的政策，降低中小企業貸款「門檻」。長期以來各商業銀行對規模大、效益好的企業爭著支持，形成無序競爭；而對規模小、效益不高的企業都不願意支持，造成中小企業、民營企業金融服務的缺失。
2、企業要樹立北碚誠信企業形象，進一步取得銀行支持。企業要主動適應銀行游戲規則的改變，樹立北碚誠信企業形象。第一、健全財務制度。嚴格按照會計法規和商業銀行要求，建立全面、准確、真實的財務制度，定期向相關各方提供全面的會計信息，增加信息透明度，提高企業的「信用形象」。第二、及時還本付息，樹立良好信譽，樹立守信用、重履約的良好形象。第三、加強資金管理，主要是合理利用，加快周轉，保持合理的貸款水平，制定有效的應收賬款管理制度，加快資金回籠。
3、金融機構要轉變觀念，完善各項管理制度，充分發揮金融機構對經濟的推動作用。首先，銀行要充分認識只有貸款才能獲利、才能使銀行充滿活力的重要性，改變存款立行的觀念。其次，建立一套新的信譽評價和風險評估標准，做好對企業的市場分析、前景分析，建立一套符合企業發展的信譽和風險評估標准，為大規模、高效益的企業提供服務的同時，開拓市場，為一大批規模雖小但業績好、有市場、有發展前途的中小企業獲得貸款創造條件。再次，改進貸款管理制度。在貸款管理方式上，完善信貸資金的授權授信制度，適當下放貸款審查、發放權力，為中小企業獲得資金打開方便之門。最後，建立和健全社會信貸服務體系，解決銀行與企業之間的信息不對稱問題，加快銀企間信息的傳遞。
4、營造投資環境，吸引大企業入駐。政府部門應加大招商引資力度，充分利用北碚地理、環境、資源優勢，不斷改善投資軟、硬環境，吸引大項目、大企業入駐我區。大項目、大企業的入駐將拉動我區貸款需求，加快優化北碚金融機構資金合理配置的速度，從而推動全區經濟持續穩定發展。

⑹ 怎麼從三農貸款余額看出農村金融供給情況

從農村金融供給看農行如何服務「三農」

在2007年年初的全國金融會議上，農業銀行的改革方向被明確為「面向三農、整體改革、商業運作、擇機上市」。將面向三農放在農行改革的首位，充分體現出農業銀行在服務農業、農村和農民的金融主要渠道的作用。

一、農村金融供給與需求狀況分析

農村金融發展也像其他商品市場一

樣，其目的就是實現農村金融供給與需求的均衡，發揮農村金融對經濟的促進作用，為此，必須了解一下目前農村金融供給與需求狀況。

（一）農村金融的需求狀況分析

目前農村金融需求主體由五個部分組成，即農戶、農業產業化龍頭企業、個體工商戶、中小企業和農村政府，個體工商戶和農戶的金融需求在大部分地區是緊密聯系在一起，而農業龍頭企業在農村金融需求總量中的比重很小，所以農村金融需求可以簡單分為農戶金融需求、中小企業金融需求和農村政府的金融需求。對於農戶需求來說，發展程度不同的區域，農戶金融需求是不同的，根據經濟發達程度，我們把農戶金融需求分為三類，即富裕農戶的主要金融需求——發展需求，中等富裕農戶的主要金融需求——農業生產需求和生活需求並重，欠發達農戶的主要金融需求——生活需求。對於中小企業金融需求來說，由於我國的農村企業絕大多數為中小企業，我國農村企業總數於2004年達2931萬戶，為農村就業和經濟增長作出了巨大的貢獻。2006年全國農村企業吸納的勞動力人數為14733萬人，占當年農村勞動力總數的27.9%，農村中小企業創造增加值約為45621億元，比2005年增長13%左右。對於農村政府的金融需求來說，由於農村基層政府包括鄉鎮政府和村集體，它們的金融需求不同於農戶和中小企業，它們的金融需求主要是為農村提供生產和生活用的公共產品。在一些財政困難的地區，政府還通過向農業銀行和農村信用社貸款彌補稅費差額和發放職工工資。通過這些需求主體來看，農村對金融的需求潛力是巨大的。

（二）農村金融的供給分析

從正式金融安排的金融供給角度來看，每年國家以金融剩餘的形式對農村經濟剩餘進行轉移，但是在量上十分不足。目前，我國農業增加值佔gdp的比重是15％左右，但農業貸款僅占整個金融機構貸款余額的不足6％。四大國有銀行每年以吸儲上存方式從農村流出的資金約有3000億元。郵政儲蓄只吸儲不貸款，每年約有2000多億元的資金被抽離農村。農村和農業資金大量流出導致了農村正式金融供求缺口巨大。

⑺ 存貸款總額/GDP 是什麼

存貸款總額/GDP表示存貸總額佔GDP的比重。先分析如下：

1. 經濟學理論層面與國家政策制定領域是沒有最佳的比例（信貸與GDP的比例）；

2. 要討論信貸余額多是好是壞，關注的應該是信貸質量的好壞。以2012年上半年中國發放7.4W億來說。

   一是有一部分流入股市與房市了，貸款回收的難度與形成壞賬的可能性都變大了；

   二是放貸比例不合理，大部分信貸額還是分配給了大型企業，國家一直強調的中小企業融資難問題沒有得到很好的解決。
   

3. 比重月底風險會加大：一旦投資和信貸放緩，增長能否持續是個大問題。
   
   

   
   

⑻ 9個中心城市金融活力起底：中部城市追不上西部城市了嗎

國家中心城市在我國的金融、管理、文化和交通等方面發揮著重要的中心和樞紐作用，具有全國范圍的中心性和一定區域的國際性兩大基本特徵。目前，經中央審批確立的國家中心城市共有9個，分別是北京、上海、天津、重慶、廣州、成都、武漢、鄭州和西安。比較分析這些城市的金融綜合競爭力，有助於了解國家中心城市的金融集聚和承載作用。

從歷期CFCI評價結果來看，除上海和北京之外的7個國家中心城市，其金融中心綜合競爭實力均進入了區域金融中心十強行列，在國內城市中其具備較強的金融發展基礎。即使是7個城市中排名和得分相對靠後的西安和鄭州，自2015年（CFCI 8）起，其金融中心綜合競爭力也全面超越了全國28個區域金融中心平均水平，反映出國家中心城市的金融實力與其城市定位相匹配。

廣州金融中心綜合競爭力僅次於三大全國性金融中心，在28個區域金融中心中地位穩固。

目前，廣州正著力完善現代金融服務體系，加快建設廣州區域金融中心，推進經濟高質量發展，為廣州提升全球資源配置能力提供有力金融支持。為更好推動金融資源集聚，廣州全面推進「一核多點」金融功能區建設，構建了以國際金融城為核心，各區金融功能區為節點的空間發展格局。

與西部地區中心城市成都、重慶相比，中部中心城市武漢、鄭州綜合競爭力處於較低水平，本期綜合競爭力得分分別為52.54分與49.87分，國家中心城市排名第7和第9。其中，武漢綜合競爭力較弱的原因在於金融產業績效得分較低，排名位列國家中心城市最末，而鄭州綜合競爭力較弱的原因在於金融機構實力排名全國第21，且金融生態環境排名全國第16，因此整體競爭力水平較低。

成都在金融產業規模和業務發展水平方面超過廣州，排名第三。天津和西安分別上升1位和2位，而鄭州下降1位，其他城市與上期保持不變。

近幾年，成都正在積極打造西部金融中心，金融產業績效增長迅速。截至2018年底，成都金融業實現增加值1729億元，與廣州的差距逐漸縮小，同時，成都金融業增加值三年平均增長率達到8.3%，佔GDP比重達到11.3%，這兩項指標均優於廣州。不過，成都在金融機構本外幣存貸款余額方面均低於廣州，規模與廣州仍存在一定差距。

本期國家中心城市金融機構實力排名中，北京、上海仍然保持全國第1和第2的地位，天津、廣州和武漢的得分均出現下降。

重慶地方金融組織發展助推金融機構實力增長。重慶金融機構實力得分由上期的55.11分提升至本期56.72分，上升1.61分，排名僅次於北京和上海。截至2018年底，重慶擁有274家小額貸款公司，數量和規模全國第一；擁有132家融資擔保公司，數量在全國也是排名第一；此外，還有82家融資租賃公司。

在金融市場規模方面，除上海和北京外，國家中心城市中只有鄭州擁有全國性金融交易市場，具有其它城市無可比擬的資源優勢。

鄭州作為鄭州商品交易所的總部所在地，該項指標評分在全國中心城市中排名第三，僅次於上海和北京。

鄭州商品期貨市場發展於1990年鄭州商品交易所的試運行，經過近三十年的發展，鄭州商品期貨業已成為鄭州乃至中部地區集聚影響力和競爭力的金融產業之一。

鄭州商品期貨市場是中西部地區唯一的全國性金融市場，是鄭州獨有的金融資源，具有較強的金融發展比較優勢。

本期國家中心城市金融生態環境評分和排名與上期相比整體穩定，沒有出現太大變化。其中，西安和鄭州評分各上升5.2分和3.02分，均上升2位，而天津評價得分下降2.61分，與上期相比排名降低3位。

廣州經濟基礎雄厚，GDP在全國中心城市中僅次於上海和北京，達到2.29萬億元；廣州人才發展環境在全國也有領先優勢，其中擁有82所高校，僅次於北京和武漢，在校學生數達到106.7萬人，也高於所有全國中心城市；此外，廣州醫療衛生也在全國處於領先水平，每萬人擁有億元病床數達到56.4張，但廣州城市交通狀況在全國中心城市中並不具備明顯優勢，體現在城市交通 健康 指數相對較低。

在金融政策環境方面，近年來包括廣州、成都、西安等城市都出台了多項支持金融業發展的促進政策，這也使得這幾座城市的政策吸引力在不斷提升。

⑼ 數據調研：中國的金融資產結構

中國金融資產主要分為：流通中現金、金融機構存款、金融機構貸款、有價證券（債券、股票等）。表1列出了1978、1986、1991、1995年中國主要金融資產分布情況（見表1）。

改革開放以來，中國金融資產由單一的銀行資產向市場化、多元化方向發展。1981-1995年累計發行國債4794.39億元，國家投資債和投資公司債共313.98億元，金融機構債1182.97億元，企業債1738.3億元，股票（A股面值）119.56億元，大額存單1796.28億元（中國證監會，1995）。這些金融工具的出現為中國貨幣市場和資本市場的進一步發展奠定了基礎。但是，中國金融資產的大部分仍是銀行和金融機構的存貸款。銀行和金融機構的存貸款占金融資產總量的比例1978年為93％，1986年為87％，1991年為84％，1995年為83％。這一比例改革開放以來雖呈下降趨勢，但90年代以來下降緩慢，說明中國貨幣市場和資本市場的發展不盡人意。中國金融資產總額占國民生產總值的比重從1978年的94％上升到1995年的221％，反映了經濟體制改革中金融深化（貨幣化）的過程。80年代這一比重上升較快，進入90年代上升速度慢了下來。

中國的儲蓄主體在改革中也發生了變化，由以前的政府和國營企業變為現在的老百姓。據世界銀行專家估計，中國改革前政府積累占總積累的比重一直在70％以上。1978年國內儲蓄占國民生產總值的35.5％，其中居民儲蓄佔1.2％，政府儲蓄佔15.4％，企業儲蓄佔18.9％。也就是說，1978年社會總儲蓄的96.7％來自政府和國營企業。1978年末，中國居民儲蓄余額只有210.6億元，占當年國民生產總值的5.9％，占當年社會存款總額的16.2％。

改革前，國家是儲蓄主體，也是投資主體，因而不需要金融中介。國有固定資產投資主要來自財政撥款，銀行貸款主要作為流動資金。銀行的貸款也主要來自政府和國有企事業的存款。1978年，企事業存款和財政存款之和為1089.9億元，占銀行存款總額的83.8％。

1995年底中國金融機構存款余額為5.4萬億，其中近3萬億是居民儲蓄。儲蓄者和投資者分離了，最大的儲蓄者是老百姓，最大的投資者是國家。銀行和金融機構的中介作用變得非常重要了。國家通過對銀行和金融機構的控制，用老百姓的錢投資建設國有企業。因此，國營企業的真正所有者，可以說是在國家銀行里存款的老百姓。

宏觀的金融資產結構必然反映到企業的資產負債結構上來。銀行和金融機構貸款是中國企業資金來源的主渠道。企業很難通過發行債券、股票等直接融資方式來獲得資金。從1986年開始發行企業債，到1995年，共發行企業債1738.3億元。1995年末，股票市值（A股）約4500億，其中只有1/3上市流通的個人股。國家股大多是靠過去已有的投入和土地價值折算的，實際現金投入不多。法人股和個人股的發行可以使企業籌到現金，但能夠被批准發行股票的企業實在是太少了。這樣企業通過發行股票所能籌到的資金十分有限，大多數企業只能靠銀行貸款。

在主要金融資產之外，還有其他金融資產，比如民間借貸、民間集資和股份合作制中的股份等。這些金融資產，都有一定意義上的所有權、參與權和處理權，並以此獲得收益。但目前民間借貸、民間集資還有待進一步規范化。

中國金融資產結構可以概括為：儲蓄主體在改革開放中由政府變為老百姓；國家政府收入在國民生產總值中所佔比例逐年下降，由1978年的31％下降到1995年的10.8％；1985年起，國家對國有企業的投資由撥款改為貸款，直接融資的資本市場渠道狹窄；其他不動產市場剛剛起步。這就使老百姓把絕大部分積蓄存在銀行里，銀行把大部分資金貸給國有企業，成為國有企業長期投資（固定資本）和流動資金的主要來源，造成國有企業的資產負債比率不斷升高。

二、中國的廣義貨幣與國民生產總值之比為什麼迅速增長？

中國金融資產的變化過程主要有兩條主線，一條是貨幣化過程，另一條是貨幣市場和資本市場的發展。這里我們主要分析貨幣化過程。貨幣化有兩種含義：一是財政赤字的貨幣化，即國家用印鈔票的方法來彌補財政赤字。二是經濟發展過程中的貨幣化，即在經濟發展中，特別是改革轉軌過程中，產生超常貨幣需求，從而使貨幣流通速度減慢。本文的貨幣化是指後一種意義上的。

1978到1995年，中國國民生產總值平均每年增長9.7％，通貨膨脹率平均為7.5％，廣義貨幣（M2）平均每年遞增25％。廣義貨幣增長率在這樣長時期里遠遠超過國民生產總值增長率與通貨膨脹率之和，在各國經濟發展史中是少見的。據筆者保守估計，從1978到1992年，中央政府每年的鑄幣收入平均占國民生產總值的3％左右。謝平（1994）估計，1986－1993年，中央政府每年得到的貨幣發行收入平均為國民生產總值的5.4％。海外經濟學家常常不理解為什麼中國政府的實際綜合赤字那麼高（約佔GNP的8－9％），通貨膨脹率卻不很高。其中一個重要原因就是貨幣化帶來的鑄幣收入。

表2給出了中國貨幣化過程的主要指標。中國的廣義貨幣（M2）占國民生產總值的比重（M2／GNP）在改革期間呈快速上升趨勢。從1978年的32％上升到1995年的105％，上升速度如此之快在發展中國家金融深化的案例中實屬罕見。在1994－1995年間，廣義貨幣與國民生產總值之比美國為59％，英國為104％，日本為114％，德國為70％，印度尼西亞為46％，韓國為44％，馬來西亞為89％，菲律賓為50％，新加坡為89％，泰國為79％（國際貨幣基金1996年報）。中國的這一比重遠遠超過周邊發展中國家，就是和英、美、日、德這些發達國家相比也是相當高的，僅次於日本。

中國廣義貨幣與國民生產總值之比迅速提高，一方面是改革中金融深化的必然，另一方面也反映了中國金融資產結構的問題。在改革開放中，中國的儲蓄主體由國家變為老百姓，收入分配向居民傾斜。但是，老百姓金融資產投資的選擇不多，銀行儲蓄一直是主渠道。這主要是我國資本市場發展滯後造成的。中國廣義貨幣與國民生產總值之比這樣高不是經濟主體的自然選擇，而是在現有體制和政策的制約下不得已形成的。 表2中貨幣與廣義貨幣之比（M1/M2）從另一個側面印證了這一點。貨幣占廣義貨幣的比重從1978年的82％下降到1995年的39％。也就是說，不僅廣義貨幣增長快，而且結構也發生了很大變化。廣義貨幣中居民儲蓄的比重不斷升高，反映了居民所持金融資產大都壓到銀行存款上了。1995年現金凈投放600億，全社會流通現金量只比上年增長8.3％；M1增長16.8％；M2增長高達29.5％，比25％的控制目標高出4.5個百分點。

中國資本市場發展滯後，還可從各國金融資產結構比較中看出。表3給出中國與周邊國家和一些發達國家金融資產結構的比較。1993年中國股票市值佔GDP的9％，債券市值佔GDP的11％。而周邊國家股票市值平均佔GDP的148％，債券市值平均佔GDP的30％。英、美、德、日四個發達國家的股票市值平均佔GDP的75％，債券市值佔GDP的74％。中國資本市場的發展不僅落後於發達國家，也遠遠落後於周邊發展中國家。

三、中國金融資產結構畸形的後果

1．企業負債率高。據國有資產管理局的數字，1980年國有工業企業資產負債率僅為18.7％。1990到1993年分別為58.4％、60.5％、61.5％、71.7％。1994年對12.4萬戶國有企業清產核資時，國有企業的資產負債率已上升為75.1％，若扣除實際的掛帳損失，國有企業的資產負債率高達83.3％（吳曉靈，1995）。

2．金融運行風險高。首先，銀行信貸資金周轉速度減慢，國家銀行貸款年周轉速度由1993年的1.32次降到1995年的1.15次，即313天才周轉一次。第二，國有企業相互拖欠嚴重，國家銀行應收未收利息1995年高達2200多億元，比上年增加近1000億元。第三，國有銀行信貸資產質量逐步下降，1995年末，不良貸款佔全部貸款的22.3％，如果按國家銀行1995年底貸款余額為4萬億元算，大約有9000億元的不良貸款。第四，國有銀行經營困難。中、農、工、建四大行1992年上交利潤343億元，1994年降為166億元，1995年上半年竟出現除中國銀行外的全行業性虧損。

3．國有企業債務負擔重。1996年第一季度，全國國有工業企業在總體經濟平穩發展的同時，出現了凈虧損，虧損總額達34.1億元。虧損企業比重從1995年同期的40.8％，上升到44.9％，在國有大中型企業中，這個比例由1995年的45.1％，上升到51.4％（石剛，1996）。1996年的第二、三季度情況略有好轉，但總體經濟效益仍不容樂觀。國營企業虧損的重要原因之一是債務負擔重，許多國營企業資本金不足，特別是1985年實行撥改貸以後，有些國營企業從固定資產投資到流動資金全靠銀行貸款。國營企業辛辛苦苦掙到的錢全都給銀行還本付息了。

4．影響國家財政收入。企業先向銀行還本付息，剩下的才是利潤。當企業連銀行利息都付不出時，根本無法向國家上繳利潤了。國家作為所有者從國有企業獲得的凈收入佔中央財政收入的比重逐年下降，從1978年的51％，下降為1990年的6.34％，1993年則為-138.4億元，1994年為-254.2億元（吳曉靈，1995）。國有企業上繳稅收占同期稅收的比重也呈下降趨勢。1978年，國有獨立核算工業企業上繳的稅金，占當年各項稅收的54％；1991年下降為42.1％，1992年為42.7％，1993年為38.5％，1994年為39.9％。

5．國有企業行為扭曲。目前，國家銀行約有70％的貸款是以較優惠的利率貸給國有企業的。國有企業獲利的捷徑就是要貸款。國家銀行1995年底的貸款余額近4萬億，其中70％貸給國營企業，即28000億。假定貸給國營企業的平均利息比市場利率低8個百分點，那麼每年國家銀行通過優惠貸款給國營企業的利息補貼就是2240億元。所以國有企業的注意力主要不是放在改善經營提高效率上，而是放在爭取貸款上。

6．非國營企業行為不規范。非國營企業中三資企業的資金來源狀況較好，除三資企業以外的非國營企業的資金問題一直沒有規范化。首先是資本市場對他們不開放，靠發行股票或債券直接獲得資金的可能較小。這些企業要發展（而且往往他們有較好的項目），需要資金，就打得銀行的主意。他們不得不使用各種辦法來爭取銀行貸款，經常跨越合法線，破壞了金融秩序。

7．銀行行為不規范。我國目前利率是由中央銀行決定的。老百姓儲蓄多少，銀行系統必須收多少。同時銀行貸款的風險越來越高，國家規定的貸款利率太低，商業銀行不願意放貸。 由於國家牌價貸款利率低於市場利率，於是出現了尋租等不規范行為。

四、改革的突破口在金融，金融怎樣改？

中國的改革在尋找新的突破口。筆者認為突破口在金融改革，因為目前我國經濟矛盾的交點在金融上。國有企業的主要問題是負債率高，資金緊，矛頭指向銀行。企業相互拖欠嚴重，信用瓦解，經濟秩序混亂，誰來負責？銀行系統。進一步完善稅收制度和社會保險體系，需要對企業和個人收入和經濟往來進行記錄、監控的信用統計，又是非銀行系統不可。改變企業高負債的狀況需要建立資本市場，還是金融問題。可以說，新的金融體制的建立是社會主義市場經濟的基礎，沒有它，其它現代市場經濟杠桿都不能有效地發揮作用。而中國的金融體制和服務滯後，是制約中國經濟發展的瓶頸。

金融改革是一項復雜的系統工程，金融改革應看清一步走一步。首先，積極開展金融服務，提高服務質量，這是新金融體制的基礎。第二，要盡快實行「銀行商業化，利率市場化」，充分發揮市場利率配置資源的杠桿作用，逐步縮小直至消滅尋租的根源――牌價利率和市場利率之差。第三，積極發展住房抵押貸款業務，提高銀行資產質量。最後，也是最重要的，是積極穩妥發展中國直接融資的股票市場和債券市場，但不能馬上大規模放開。

金融改革應從金融服務做起。中國現行服務與市場經濟的要求相距甚遠。在個人服務方面，中國居民工資的銀行直存率，個人支票持有率等金融服務指標遠遠落後於與我們收入相同的發展中國家。在企業服務方面，中國的銀行劃帳轉帳、票據貼現、支票清算周期等項基本服務都不盡人意。外匯業務也是如此。要盡快增加城市工資直存比例，發展個人支票服務。個人支票可首先用於象房租、水電、電話費和子女學費等安全業務上。工資直存、支票和信用卡業務都有利於對企業和個人的收支進行記錄和監督，為最終建立完善的信用制度和稅收體系打下基礎。改善服務質量的最有效方式是引入競爭。中國各商業銀行間的競爭應當進一步加強，並適當加快引入外資銀行。 逐步實行「銀行商業化，利率市場化」。麥金農和肖（1973）證明了在利率被壓低的經濟里，資本得不到應有的回報，儲蓄會減少。在資本利用方面，由於利率低，許多項目都爭著要貸款。

銀行很難區分哪些項目是最好的，增加了銀行選擇貸款對象的成本。因此利率被壓低會阻礙經濟成長。而在高利率下，可能產生逆向選擇和道德風險問題。逆向選擇在貸款決定做出之前發生。利率高，有些企業（特別是軟預算約束的企業）會毛遂自薦。這些企業根本就不打算還錢，所以利率高篩選不掉他們。道德風險在企業獲得貸款以後可能發生。中國的企業是負盈不負虧的。有些企業在拿到貸款後不按預定方案投資，而是把資金投入高風險、高回報的項目上。如果項目投資成功，企業獲高利潤；如果項目失敗，反正是虧銀行的錢。在利率高時，企業這種逆向選擇和敗德行為的可能性會增加。

大力發展抵押貸款和以抵押貸款為基礎的債券市場。到1995年底，中國城市有5000萬平方米商品房待售（金融時報，1996．6．24）。我國城市目前滯銷房多的原因是多方面的，這里只談抵押貸款問題。抵押貸款市場分這樣幾個層次，第一，由銀行向購買者提供抵押貸款。第二，由銀行將各種抵押貸款合同分組，加以標准化，然後以這些抵押合同為擔保發行債券。第三，由中央政府出面制定抵押貸款管理辦法，設計標准抵押貸款合同，建立抵押貸款保險公司，然後對劃定范圍內的抵押貸款標准合同進行保險。國家的保險可以大大降低信息成本，減少交易費用，使以抵押貸款為基礎的債券的二級市場健康發展，大大提高抵押貸款資產的流動性和安全性。美國政府大規模介入抵押貸款市場是30年代大危機時開始的。那時美國有數以千計的金融機構有抵押貸款業務，合同不一，規模不同，可謂五花八門。中國現在的以國有銀行為主導的金融市場格局比美國當年好得多。美國80年代發生的儲貸銀行危機，日本90年代發生的住宅金融危機都不足以論證中國目前不應發展抵押貸款。只要管理得好，開展規范的商品房抵押貸款業務很可能提高我國銀行的資產質量。

逐步開放資本市場，增加直接融資的比例是走向市場經濟的必由之路。市場經濟發展到這個階段，有要求資本市場的內在動力。開放資本市場有風險，但不開放風險更大。不開放資本市場，中央把得很死，造成的結果是地方政府和企業聯合起來對付中央。中央開放一塊，地方政府和企業就把它搞亂。象國債回購本來屬於貨幣市場的業務，企業卻用來作為長期融資手段，用於長期的投資項目。地方政府和企業對資本市場的要求如同洪水，僅靠堵是不行的，疏導、規范這種需求才是長久之計。要積極發展中國急需的用來直接融資的股票市場和債券市場，但不能操之過急。

中國上市公司的業績如何？股份制改造是不是中國國有企業改革的主要道路？中國綜合開發研究院（深圳）曾經對1995年我國上市公司情況做過一次調查分析，1995年上市公司經營業績大滑坡，利潤大幅度下降。1995年在深滬兩大交易中心掛牌的300家上市公司的平均凈資產收益率為5.74％，遠遠低於同期我國銀行存款利率。其他指標，如稅後利潤，每股稅後利潤等均不如人意。一向經營業績好，素質高，經過精挑細選的上市公司是股份公司的榜樣。這一報告至少提醒我們，認為經過嚴格篩選上市的公司的經營機制已經得到轉變的想法是不切實際的。

國家體改委生產司司長吳天林1996年9月在北京召開的中日金融證券研討會上介紹了中國國有企業股份制改革的情況。中國共有股份制試點企業3.6萬多家，其中股份有限公司9000多家，從業人員716萬，股本總額5970億元，其中國家股佔43％，法人股佔25.10％。吳天林報告有以下幾個要點：第一，國有資產保值增值能力通過股份化改造顯著增強，1994年9000多家股份公司的凈資產平均增長率為42.4％，1995年可統計的1600多家的凈資產平均增長率為12.5％。第二，公司規模迅速擴大，經濟效益明顯提高。1994年股份公司中有107家進入全國500家最大的工業企業，有62家進入全國500家最大服務企業。1995年以來，深滬上市的323家公司的平均凈資產總額5.76億元／戶，而國有大中型企業的固定資產凈值平均為9294萬元／戶。1995年在深滬上市的股份公司平均稅後利潤為6338萬元／戶。第三，開辟了國有企業直接融資的渠道，降低了企業資產負債率。據對全國9000多家股份公司統計（包括境外上市和發行B股企業），共向社會籌資約1500億元，向內部職工籌資約350億元，籌集外資約600億元。直接融資降低了企業的資產負債率。首批境外上市的九家企業，改制前資產負債率平均為50.9％，1995年改制後為36.7％。對全國1600多家股份公司初步統計，1995年資產負債率平均為57.8％，比同期全國國有企業平均資產負債率低10個百分點。

許小年（1996）分析了深滬兩市300多家上市公司的業績與股權結構的關系發現，公司業績與國有股比例成反比，與法人股比例成正比，與個人股比例沒有顯著的統計關系。他認為國家股形成不了對企業的有效監督與制約，國家股所有者從一定意義上說缺位。法人為了自身的利益有積極性也有能力去收集信息，監督企業，因此法人股比例高的上市公司的業績好。但個人股與企業業績無關則比較難解釋。

我國的企業債券市場也存在許多問題，最大的問題是很多企業不能按時還本付息。據估計，目前約有60％的企業債券還本付息困難。發行企業債券時是由銀行擔保的，所以國家銀行不得不替企業先墊付還債資金。這些問題使得企業債券的進一步發展、二級市場的建立時間表向後推遲。

中國未來幾年進一步發展國債市場的潛力很大。中國目前國債余額不足GDP的10％，與發達的市場經濟相差甚遠。如果說改革的前十幾年中央政府從貨幣化拿到了一大塊資源，從90年代開始到本世紀末，中央政府將從發展國債市場上拿（借）到一大塊資源。發展國債，使得國債余額佔GDP的比例進一步提高，是優化中國金融資產結構，進一步發展公開市場業務的需要。與此同時，也要大力發展國債基金，以解決買賣國債難，用不同債種分散風險等問題。

雖然起步不久，中國的資本市場已在市場經濟中起到重要作用。盡管股票債券與中國金融資產總量相比還是很小的百分比，但中國資本市場的雛形已具，