三季度人民幣貸款余額

⑴ 罕見！央行首次單發這項房貸數據，新增環比千億

個人住房貸款出現松動，根據央行11月10日最新公布的數據，2021年10月末，個人住房貸款余額37.7萬億元，當月增加3481億元，較9月多增1013億元。

此外，10月份房地產開發貸款投放也大幅增長，11月首旬各行房地產貸款投放力度進一步加大，預計本月房地產貸款環比增長態勢仍將延續。

⑵ 央行房貸新規：去杠桿、降負債是大勢所趨

2020年的最後一天，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會發布了《關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》。

  《通知》要求銀行業金融機構（不含境外分行）的房地產貸款佔比以及個人住房貸款佔比要滿足人民銀行、銀保監會確定的管理要求。目的是提高金融體系韌性和穩健性，促進房地產市場平穩健康發展。

  這是繼2020年8月20日「三條紅線」出台後，又一針對房地產融資的政策，在剛剛過去的2021「丁祖昱評樓市」年度發布會上，我曾說過：「2020年全年與房地產相關的金融政策一直在持續的收緊，哪怕是在疫情最嚴重的上半年也沒有在任何一個公開場合說過要給房地產金融助力，一直到8月20日，這是所有地產人應該記住的日子，『三條紅線』的相關政策給整個行業特別是給房地產金融行業理清了未來的政策脈絡和思路。」

  在當時我給出的十大預測中，提到未來金融政策還將趨緊，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會在全年金融政策持續收緊的2020年的最後一天推出《房地產貸款集中度管理制度》，在某種程度上驗證了我對金融政策趨緊的預測，未來房企整體融資環境依舊偏緊的主基調不變。

  01

  大部分銀行金融機構符合管理要求

  從近期發布的《房地產貸款集中度管理要求》的具體要求來看，銀行業金融機構按類型分檔，其房地產貸款佔比上限各檔不高於40%、27.5%、22.5%、17.5%及12.5%；個人住房貸款佔比上限各檔不高於32.5%、20%、17.5%、12.5%、7.5%。

  若結合居民杠桿率與債務收入比來看，截至2020年三季度，居民杠桿率逐年提升至33%，較2015年增加13.7個百分點，債務收入比升至55%，較2015年增加24.5個百分點。而在疫情陰霾下，居民收入預期大概率將有所下滑，償債能力進一步減弱，由此看來現階段有序引導企業負債率、居民杠桿率逐步回歸到「安全線」以內，堅守不發生系統性金融風險的底線仍是重中之重。

03

  未來房企整體融資環境依舊偏緊

  2020年，房地產政策層面前松後緊，中央繼續堅持「房住不炒、因城施策」的政策主基調，落實城市主體責任，實現穩地價、穩房價、穩預期長期調控目標。上半年房地產信貸政策中性偏積極，央行三度降准釋放長期資金約1.75萬億元，並兩度下調LPR利率中樞，5年期以上LPR累計降幅達15個基點。

  但下半年央行設置「三道紅線」分檔設定房企有息負債的增速閾值，並壓降融資類信託業務規模，倒逼房企去杠桿、降負債。時值年末最後一天中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會發布《關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》，在某種程度上也是對房地產行業將穩杠桿乃至去杠桿的強調和加強。

  聯繫到郭樹清發文強調，堅決抑制房地產泡沫，房地產是現階段我國金融風險方面最大的「灰犀牛」。我們認為未來房企整體融資環境依舊偏緊，房企去杠桿、降負債已是大勢所趨。

  需要注意的是，中國人民銀行、銀保監會關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的答記者問時同時表示要「推動金融、房地產同實體經濟均衡發展」。

  「十四五」規劃也已定調：房地產事關民生消費和投資發展，助力經濟內循環。

  我在2021「丁祖昱評樓市」年度發布會上說過「房地產是中國最大的金融業、製造業、服務業」。因此，我認為政策基本面依然「穩」字當頭，繼續堅持「房住不炒、因城施策」的政策主基調，強化並落實穩地價、穩房價、穩預期的調控目標。

  同時，《房地產貸款集中度管理要求》的發布，也進一步驗證了我對行業步入無增長時代新邏輯的驗證，過去若干年，房企高歌猛進，資金帶來了巨大的動力，時至今日，在「三條紅線」和「央行房貸新規」的要求下，資金被限制，由於沒有更多的資金進入，整個行業再往上走的動力被大大削弱，因為整個行業的主體是房企，缺乏資金的支持，會使得企業動能不足，從而使得行業動能不足，就將步入無增長的時代，這也是2020年的最後一天，我所講到的最核心最關鍵的問題。

⑶ 樓市大事件！央行、銀保監會聯手發文，48萬億房貸市場迎巨變

關乎樓市的又一大事來了！

2020年12月31日，央行、銀保監會發布《關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》（以下簡稱《通知》），建立了銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度。這是繼前不久監管部門出台「三道紅線」房企融資新規後，房地產金融政策再出重磅新規。《通知》自2021年1月1日起實施。

《通知》規定，央行副省級城市中心支行以上分支機構會同所在地銀保監會派出機構，可在充分論證的前提下，結合所在地經濟金融發展水平、轄區內地方法人銀行業金融機構的具體情況和系統性金融風險特點，以本通知第三檔、第四檔、第五檔房地產貸款集中度管理要求為基準，在增減2.5個百分點的范圍內，合理確定轄區內適用於相應檔次的地方法人銀行業金融機構房地產貸款集中度管理要求。央行、銀保監會將對人民銀行副省級城市中心支行以上分支機構、銀保監會派出機構確定轄區內地方法人銀行業金融機構房地產貸款集中度管理要求的行為進行監督管理。

此外，值得注意的是，為配合資管新規的實施，資管新規過渡期內（至2021年底）回表的房地產貸款不納入統計范圍。同時，為支持大力發展住房租賃市場，住房租賃有關貸款暫不納入房地產貸款佔比計算。

央行有關負責人透露，目前，央行正會同相關部門研究制定住房租賃金融業務有關意見，並建立相應統計制度，屆時對於符合定義的住房租賃有關貸款，將不納入集中度管理統計范圍。

新增房貸增速將受影響

實際上，今年以來，就有一些銀行進一步放緩了新增房企開發貸增速。證券時報·券商中國記者此前了解到，有銀行壓縮了房地產開發貸款的投放規模，還有銀行部分區域性分行因僅用半年時間就把全年的個人按揭貸款投放額度用完，使得後續該地區新的個人按揭貸款投放要靠存量移位再貸。

央行數據顯示，2020 年三季度末,人民幣房地產貸款余額 48.83 萬億元, 同比增長 12.8%,比上季末低 0.3 個百分點,連續 26 個月回 落;前三季度增加 4.42 萬億元,占同期各項貸款增量的 27.2%,比上年全年水平低 6.8 個百分點。

曾剛表示，從分檔設計的房地產貸款集中度上限水平看，預計超出上限的銀行不會太多，總體看對存量房地產貸款來說，調整的壓力較小。但《通知》的主要影響是未來的新增房地產貸款增速會受限，例如，前幾年個人房貸增速顯著高於平均貸款增速，對於接近上限或已經超標的銀行來相關貸款的新增投放增速會放緩。

央行有關負責人也表示，2019年以來，央行、銀保監會已就房地產貸款集中度管理制度開展了廣泛調研，與金融機構進行了充分的溝通，相關指標設定充分考慮了銀行業金融機構實際情況，並採取了分類分檔、差別化過渡期、區域調節機制等多種機制安排。目前，大部分銀行業金融機構符合管理要求，央行、銀保監會將要求其穩健開展房地產貸款相關業務，保持房地產貸款佔比及個人住房貸款佔比基本穩定。

「房地產貸款集中度指標對存量房貸的調整壓力並不大，因為只要銀行保持現有房貸余額不變，隨著分母的貸款余額總規模不斷提升，該指標自然會下降。但對於接近上限的銀行來說，該指標就會影響其新增房貸投放規模，這意味著未來部分銀行的新增房貸增速和個貸增速不能超過平均貸款增速，否則相關佔比還會進一步提升。」曾剛稱。

銀行需制定過渡期業務調整方案

當前超出管理要求的銀行業金融機構，應結合自身實際，制定過渡期業務調整方案；符合管理要求的銀行業金融機構，應穩健開展房地產貸款相關業務，央行、銀保監會將密切監測相關銀行業金融機構房地產貸款業務開展情況，對異常增長的，將督促採取措施及時予以校正。

具體來看，2020年12月末，銀行業金融機構房地產貸款佔比、個人住房貸款佔比超出管理要求，超出2個百分點以內的，業務調整過渡期為自本通知實施之日起2年；超出2個百分點及以上的，業務調整過渡期為自本通知實施之日起4年。房地產貸款佔比、個人住房貸款佔比的業務調整過渡期分別設置。

值得注意的是，為了穩妥有序整改過渡，充分考慮不同銀行的情況不同，《通知》提出，業務調整過渡期結束後因客觀原因未能滿足房地產貸款集中度管理要求的，由銀行業金融機構提出申請，經央行、銀保監會或當地央行分支機構、銀保監會派出機構評估後認為合理的，可適當延長業務調整過渡期。

「對於超出管理要求的銀行業金融機構，將要求其合理選擇業務調整方式、按年度合理分布業務調整規模，確保調整節奏相對平穩、調整工作穩妥有序推進。個別調降壓力較大的銀行，通過延長過渡期等方式差異化處理，確保政策平穩實施。」上述負責人稱。

北京市銀行業協會已出台個人住房貸款自律公約

證券時報·券商中國記者獲悉，北京市銀行業協會已正式印發《北京市銀行業協會個人住房貸款業務自律公約》，自2021年1月1日起生效實施。公約從內控制度、風險管理、盡職調查、差別化住房信貸政策執行、合作機構監督、公平競爭、優質服務等七個方面對銀行的個人住房貸款業務提出自律要求，同時也對銀行開展的關於個人商業用房貸款業務的做出了自律要求。

針對公約出台的背景，北京市銀行業協會表示，目前北京地區會員銀行開展的個人住房貸款業務中主要存在兩個突出問題：一是，自北京市開展房地產市場調控以來，相關政府部門和行業監管部門出台了多項涉及個人住房貸款業務的調控政策，但各家會員銀行對政策的理解不盡相同，造成部分銀行在政策執行尺度的掌握方面存在一定差異；二是，近年來北京地區房地產市場中，二手房交易的市場佔比逐年提升，房地產中介機構在二手房交易中成為關鍵環節，個別銀行為爭攬客戶而向中介「返點」、「返費」的現象死灰復燃。

在統一房貸政策尺度方面，《公約》規定：住房貸款記錄不區分本市、非本市；月供收入比不超過50%；對首付款資金來源進行實質性審核，不得使用「首付貸」等金融產品加杠桿、挪用其他個人類貸款資金或信用卡融資用於支付首付款；涉及一手房的個人住房貸款其所購房屋必須是主體結構已封頂的住房；必須嚴格執行差別化住房信貸政策等。在涉及「返點」、「返費」問題方面，《公約》規定：銀行不得向房地產開發商、房地產中介機構（含關聯機構）及工作人員支付或變相支付財物從而獲取交易機會或競爭優勢，並明確規定：支付或變相支付傭金、介紹費或其他性質類似的費用；免費或低於成本價提供服務，或出租辦公場所、辦公設施和設備；替其支付、承擔應當由其自己承擔的支出或費用；以超出正常價格或不合理方式等使用其提供的服務；租用其辦公場所或渠道（含線上、線下）向購房客戶營銷本行業務等方式均在禁止范圍之內。

據了解，此次《公約》的出台得到了業內銀行的廣泛支持，目前北京地區開辦個人住房貸款業務的43家銀行均已簽署公約承諾函。部分銀行表示，《公約》的出台有助於銀行個人住房貸款業務競爭回歸到提高服務水平和服務質量方面上來，從而改變過去單純依靠「返點」、「返費」和放鬆政策執行尺度的市場競爭局面。

⑷ 2021年第三季度金融統計數據新聞發布會文字實錄

2021年10月15日，人民銀行舉行2021年第三季度金融統計數據新聞發布會，調查統計司司長兼新聞發言人阮健弘、貨幣政策司司長孫國峰、金融市場司司長鄒瀾出席，並回答記者提問。人民銀行辦公廳副主任兼新聞發言人羅延楓主持新聞發布會。以下為文字實錄：

羅延楓：各位媒體朋友大家下午好，歡迎大家參加今天的第三季度金融統計數據發布會。

10月13日人民銀行在官網、官微發布了第三季度金融統計數據，數據發布之後社會各界非常關心第三季度經濟形勢、下階段貨幣政策趨勢等問題，希望得到來自央行的解讀。今天我們很高興地邀請到人民銀行調查統計司司長兼新聞發言人阮健弘女士、貨幣政策司司長孫國峰先生、金融市場司司長鄒瀾先生出席今天的新聞發布會，共同回答大家關心的問題。

下面請大家開始提問。

中央廣播電視總台（央廣經濟之聲）：三季度的數據發布以後，想請問一下目前金融運行整體的特徵是什麼？

阮健弘：今年以來，人民銀行堅決貫徹黨中央、國務院的部署，穩健的貨幣政策保持靈活精準、合理適度、穩字當頭，保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的平穩性。從三季度的數據看，當前金融運行總體平穩，金融總量平穩增長，貨幣供應量和社會融資規模的增速同名義經濟增速基本匹配，宏觀杠桿率保持穩定。

一是金融總量平穩增長，流動性合理充裕。金融體系堅持把服務實體經濟放到更加突出的位置，保持金融總量平穩增長，維護經濟大局總體平穩。9月末，M2的余額是234.28萬億元，同比增長8.3%，比上月末高0.1個百分點，社會融資規模的余額是308.05萬億元，同比增長10%，比上月末低0.3個百分點。M2和社會融資規模的增速與名義經濟增速基本匹配。

二是信貸總量穩定增長。今年以來，穩健的貨幣政策保持連續性、穩定性和可持續性，增強信貸總量增長的穩定性。前三季度，新增的人民幣貸款是16.72萬億元，同比多增4624億元。9月末，人民幣各項貸款余額189.46萬億元，同比增長11.9%，比上月末低0.2個百分點，保持基本平穩。

三是宏觀杠桿率基本穩定。今年以來，我國統籌推進疫情防控和經濟社會發展工作，有效實施宏觀政策，經濟延續恢復的態勢，金融總量平穩增長，宏觀杠桿率保持基本穩定。今年上半年，我國的宏觀杠桿率是274.9%，比上年末低4.5個百分點，非金融企業、政府和住戶部門的杠桿率分別回落3.1個、1個和0.4個百分點，均出現不同程度的下降。從三季度的經濟恢復和債務增長情況看，預計三季度宏觀杠桿率還將保持基本平穩。

上海證券報：請問前三季度社會融資規模增長有哪些結構性特徵？

阮健弘：前三季度社會融資規模增量是24.75萬億元，比上年同期少4.87萬億元，比2019年同期多4.14萬億元，總體上金融對實體經濟的資金支持與經濟發展相適應。分結構看：

一是金融機構對實體經濟的信貸支持力度不減。前三季度，金融機構對實體經濟發放的人民幣貸款新增16.83萬億元，比上年同期多增1400億元。

二是政府債券和企業債券的融資回歸常態，股票融資同比多增。前三季度政府債券的凈融資是4.42萬億元，比上年同期少2.32萬億元，比2019年同期多4276億元。前三季度企業債的凈融資是2.43萬億元，比上年同期少1.66萬億元，與2019年同期基本持平。前三季度非金融企業境內的股票融資是8142億元，比上年同期多2043億元。

三是表外融資減少較多。前三季度，委託貸款、信託貸款和未貼現的銀行承兌匯票三項表外融資凈減少1.56萬億元，同比多減1.4萬億元。

美國國際市場新聞社：隨著美聯儲縮減的進程日益明顯，我想問一下中國宏觀政策尤其是貨幣政策應該如何應對？謝謝。

孫國峰：我們注意到近期美聯儲關於貨幣政策的表態，市場預期美聯儲可能在今年年底前啟動縮減購債。從我國來看，2020年應對疫情以來，我們實施正常貨幣政策，2020年5月以後貨幣政策力度逐步恢復正常，今年已基本回到疫情前常態。今年以來，考慮到國際經濟和金融市場環境的變化，以及主要經濟體可能的貨幣政策調整，人民銀行作了前瞻性的政策安排，降低了美聯儲等發達經濟體央行政策調整可能帶來的外溢沖擊。當前我國金融市場運行平穩，十年期國債收益率在2.95%附近，總體處於較低水平。跨境資本流動基本平衡，人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持了基本穩定。9月末人民幣對美元匯率中間價為6.49元，較2020年末升值0.6%。CFETS人民幣匯率指數較2020年末升值5%。

下一階段，穩健的貨幣政策將靈活精準、合理適度，以我為主、穩字當頭，做好跨周期調節，統籌考慮今明兩年政策銜接。人民銀行將綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性。持續釋放LPR改革效能，穩定銀行負債成本，推動小微企業綜合融資成本穩中有降。發揮好結構性貨幣政策工具作用，引導金融機構加大對中小微企業、綠色發展等重點領域和薄弱環節的支持力度，增強人民幣匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器的作用，引導市場主體樹立風險中性理念，加強跨境資本流動宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

日本經濟新聞：今年的中國金融穩定報告強調「房地產貸款集中度管理制度已經進入常態化實施階段」。最近很多城市的樓市降溫了。經濟增速也在放緩。請問如果今後經濟增速進一步放緩，央行有可能對房地產信貸管理暫時放鬆嗎？

鄒瀾：十九大以來，中央堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，堅持不將房地產作為短期刺激經濟的手段，堅持穩地價、穩房價、穩預期，加快建立房地產長效機制，在防範化解房地產「灰犀牛」風險、實現房地產市場平穩健康發展的同時，也有力推動了中國經濟結構轉型和高質量發展，降低了整體金融風險水平。中央關於房地產調控的戰略和方針，是我們做好房地產金融工作的長期遵循。

從數據上看，今年前三季度，個人住房貸款發放金額保持平穩，與同期商品住宅銷售金額基本匹配。其中，少數城市房價上漲過快，個人住房貸款投放受到一些約束，房價上漲速度得到抑制。房價回穩後，這些城市房貸供需關系也將回歸正常。近期，個別大型房企風險暴露，金融機構對房地產行業的風險偏好明顯下降，出現了一致性的收縮行為，房地產開發貸款增速出現較大幅度下滑。這種短期過激反應是正常的市場現象，2019年包商銀行出險、去年永煤和華晨債務違約後，在同業市場和信用債券市場也發生過類似現象。

此外，部分金融機構對於30家試點房企「三線四檔」融資管理規則也存在一些誤解，將要求「紅檔」企業有息負債余額不得新增，誤解為銀行不得新發放開發貸款，企業銷售回款償還貸款後，原本應該合理支持的新開工項目得不到貸款，也一定程度上造成了一些企業資金鏈緊綳。

針對這些情況，人民銀行、銀保監會已於9月底召開房地產金融工作座談會，指導主要銀行准確把握和執行好房地產金融審慎管理制度，保持房地產信貸平穩有序投放，維護房地產市場平穩健康發展。

證券時報：四季度有大規模的MLF到期，想問一下央行將會如何應對這種到期壓力？以及央行是如何預判四季度的流動性是否會面臨較大的波動？包括隨著近期美聯儲的縮減購債計劃可能會落地，目前有沒有觀察到中國是否會出現資金流出的壓力？

孫國峰：今年以來人民銀行實施穩健的貨幣政策，綜合運用降准、再貸款、再貼現、中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，貨幣市場利率運行平穩。今年前9個月，DR007就是銀行間市場的存款類金融機構回購利率平均值為2.18%，和央行公開市場操作7天期逆回購利率2.2%非常接近。

四季度，銀行體系流動性供求將繼續保持基本平衡，不會出現大的波動。對於政府債券發行和稅收繳款以及中期借貸便利到期等階段性影響因素，人民銀行將綜合考慮流動性狀況、金融機構需求等情況，靈活運用中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具，適時適度投放不同期限流動性，熨平短期波動，滿足金融機構合理的資金需求，保持流動性合理充裕。同時，結構性貨幣政策工具的實施在增加流動性總量方面也將發揮一定的作用。

近期，人民銀行還推動常備借貸便利（SLF）操作方式改革，有序實現全流程電子化，這有利於提高常備借貸便利操作效率，穩定市場預期，增強銀行體系流動性的穩定性，維護貨幣市場利率平穩運行。

近年來，人民銀行完善流動性和市場利率調控框架，提高操作透明度，通過言行一致的貨幣政策操作和預期管理穩定市場預期，有效降低了金融機構的預防性流動性需求，使得維護貨幣市場利率平穩運行所需要的流動性總量和超額准備金率持續下降。後續，人民銀行將繼續密切關注影響流動性供求的多種因素，保持流動性合理充裕，引導貨幣市場利率圍繞央行公開市場操作利率平穩運行，為經濟高質量發展提供良好的流動性環境。

彭博新聞社：恆大集團的債務危機引起了國內外投資者的廣泛關注，我們想問中國央行怎麼看房地產的企業面臨的信用風險？是否擔心會引發系統性的風險？

鄒瀾：恆大集團資產總規模超過2萬億元，其中房地產開發項目約佔60%，涉及到1000多家作為獨立法人的項目子公司。近年來，這家公司經營管理不善，未能根據市場形勢變化審慎經營，反而盲目多元化擴張，造成經營和財務指標嚴重惡化，最終爆發風險。

恆大集團總負債中，金融負債不到三分之一。債權人也比較分散，單個金融機構風險敞口不大。總體上看，其風險對金融行業的外溢性可控。

目前，相關部門和地方政府正在按照法治化、市場化原則，依法依規開展風險處置化解工作，督促恆大集團加大資產處置力度，加快恢復項目建設，維護住房消費者合法權益。在此過程中，金融部門將配合住房城鄉建設部門和地方政府，做好項目復工的金融支持。

恆大集團的問題在房地產行業是個別現象。經過近幾年的房地產宏觀調控，尤其是房地產長效機制建立後，國內房地產市場地價、房價、預期保持平穩，大多數房地產企業經營穩健，財務指標良好，房地產行業總體是健康的。

財新：我想問一下碳減排的支持工具目前的創設進展如何？預計何時以何種形式落地？

孫國峰：碳減排支持工具大家都很關心，根據國務院常務會議部署，目前人民銀行正抓緊推進碳減排支持工具設立工作。碳減排支持工具是為助推實現碳達峰、碳中和目標而創設的一項結構性貨幣政策工具，人民銀行提供低成本資金，支持金融機構為具有顯著碳減排效應的重點項目提供優惠利率融資，為保證精準性，碳減排支持工具支持清潔能源、節能環保、碳減排技術三個重點領域；為保證直達性，採取先貸後借的直達機制，金融機構自主決策、自擔風險，向碳減排重點領域的企業發放貸款，之後可向人民銀行申請碳減排支持工具的資金支持，並按照人民銀行要求公開披露碳減排相關信息，接受社會監督。人民銀行將以穩步有序的方式推動碳減排支持工具落地生效，注重發揮杠桿效應，撬動更多社會資金促進碳減排。

需要強調的是，碳減排支持工具對碳減排重點領域的支持是「做加法」，支持清潔能源等重點領域的投資和建設，從而增加能源總體供給能力，不是「做減法」。金融機構仍要按市場化、法治化和商業化原則，對煤電、煤炭企業和項目等予以合理的信貸支持，不盲目抽貸斷貸，更好發揮金融對能源安全保供和綠色低碳轉型的支持作用。

新華社：請問一下三季度的信貸結構有什麼樣新的變化？有什麼新的亮點？

阮健弘：人民銀行認真貫徹落實黨中央、國務院的決策部署，靈活運用多種政策工具，持續引導金融機構加大對國民經濟重點領域的資金支持。從貸款的實際投向看，9月末，全部產業的中長期貸款余額是67.46萬億元，同比增長15%。這個增速比同期全部本外幣貸款增速高3.6個百分點，其中製造業、基礎設施業和不含房地產業的服務業中長期貸款余額分別增長37.8%、16.4%和17.2%，分別比上年末高2.6、2.2和0.3個百分點，均保持了較快的增長速度。

從普惠小微企業融資情況看，普惠小微的貸款維持較高的增長態勢，繼續保持了「量增、面擴、價降、結構優化」的特點。量增方面，9月末，普惠小微貸款余額同比增長27.4%，比各項貸款的增速高15.5個百分點。面擴方面，9月末，普惠小微貸款支持了4092萬戶小微經營主體，同比增長30.8%。剛才孫司長也提到了推動小微企業融資成本穩中有降，從數據方面看，9月份新發放的普惠小微企業貸款利率是4.89%，比上年12月下降了0.19個百分點。結構優化方面，9月末，普惠小微貸款中信用貸款的佔比是17.4%，比上年末高兩個百分點。

同時我們也注意到三季度信貸結構方面又有了新亮點，金融在支持新動能、新產業、新業態方面取得了較大的進展，金融資源向國家的「專精特新」企業傾斜，「專精特新」企業貸款勢頭增長良好。一是「專精特新」企業的獲貸率比較高。9月末，「專精特新」企業的獲貸率是71.9%，戶均貸款余額7582萬元。二是貸款余額穩定增長，成本持續下降。9月末，「專精特新」企業貸款余額同比增長18.2%，比全部貸款的增速高6.3個百分點，貸款合同平均利率是4.52%，分別比上年末和上年同期低0.15和0.25個百分點。

當前金融體系在不斷加強對重點行業和普惠小微支持的同時，也在增強對「專精特新」企業的支持，信貸結構持續優化，將推動經濟的高質量發展。

香港經濟導報：我們注意到近期不少房地產企業海外美元債券價格出現下跌，請問央行對此持什麼態度？

鄒瀾：近期，受個別房地產企業債券違約等風險事件的影響，境外房地產企業美元債價格出現了較大幅度的下跌，這是市場在違約事件出現後的自然反應，歷史上也有很多案例。比如說，前段時間華融集團出現風險後，市場避險情緒急劇上升，連帶其他資產管理公司的股價、債券價格也都出現下跌，再融資困難，隨著8月華融成功引入戰投，境外債券折價快速收窄，市場情緒得以恢復。

目前，相關部門已關注到境外房企美元債市場的變化，將敦促發債企業及其股東，嚴格遵守市場紀律和規則，按照市場化、法治化原則，妥善處理好自身的債務問題，積極履行法定償債義務。

我們也注意到，一些中資房地產企業已經開始回購境外債券，這體現了企業對自身發展前景的信心，預計對於緩解市場緊張情緒、恢復市場信心將起到積極作用。

CNBC：我的問題是關於最近的一些限電情況，有不少的經濟學家對中國經濟展望和預測，這些情況對經濟的影響請問央行怎麼看待這個事情？

孫國峰：最近我們也注意到拉閘限電的有關情況，包括近期的大宗商品價格上漲，我們認為中國的PPI漲幅在今年年底至明年會趨於回落。對於我國CPI的影響來看，CPI可能有所上行，但仍將保持在合理區間。總的來看，我國的通脹總體可控，所以下一階段人民銀行還將堅持實施正常的貨幣政策，以我為主、穩字當頭，穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度，把握好政策的力度和節奏，穩定社會預期。

中國經營報：我注意到昨天出的9月份的CPI、PPI的數據，顯示CPI、PPI的剪刀差達到了10個百分點，再上歷史新高引起了市場的關注。同時我也注意到PPI內部的生產資料、生活資料同比也增高，這些對中小企業造成生產成本的壓力，市場預期四季度是不是可能央行會再次降准支持中小企業的發展？我想問一下怎麼看待這個現象？四季度還存在降準的空間嗎？

孫國峰：關於大宗商品價格上漲PPI上行，剛才我已經介紹過了，我們認為PPI可能在近期維持高位，但是考慮到我國是全球主要生產國，經濟自給能力較強，企業大部分能源品供應有長期協議保障，國際大宗商品價格上漲和各國通脹上行的輸入性影響可控，所以PPI維持高位還是一個階段性的。隨著全球供給恢復、運輸效率提升和高基數效應顯現，PPI有望於今年底至明年趨於回落。

CPI剛才也講到，我們預計CPI有所上行，但會繼續處在年初的預期目標區間之內。當然這個過程當中對一些下游的中小微企業會造成一些影響，我們也可以看到各部門採取了很多措施支持中小微企業應對挑戰。從人民銀行角度來說我們也出台了很多措施，包括前期出台的新增3000億元支小再貸款額度，也包括7月初的降准，都是對中小微企業加大金融支持力度。從流動性角度來說，人民銀行要保持流動性合理充裕，從整個四季度來看，流動性供求的形勢應當說是基本平衡的，人民銀行將綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持貨幣市場利率平穩運行。

鄒瀾：我補充一下。因為面臨復雜的經濟形勢，往往受壓力最大的就是小微企業。剛才這位媒體朋友也提到了小微企業的情況，孫司長也作了回答。我也想借這個機會對金融支持小微企業多介紹一些情況。

今年以來，人民銀行堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，堅持長短結合、標本兼治，繼續深化金融支持穩企業保就業工作，實施好兩項直達貨幣政策工具。開展中小微企業金融服務能力提升工程和金融支持個體工商戶發展兩個專項活動，優化地方融資環境，引導金融資源更多的流向小微企業和個體工商戶。從效果上來看，兩項直達貨幣政策工具的效力還在進一步的發揮，小微企業融資繼續保持「量增、面擴、價降」的良好態勢，三季度末普惠小微貸款余額18.6萬億元，同比增長27.4%。支持小微經營主體超過4000萬戶，同比增長超過30%。9月份新發放單戶授信1000萬元以下的小微企業貸款利率平均為4.89%，和上年末相比又下降了0.19個百分點。從去年一直到今年的9月末，全國銀行業金融機構累計對13.5萬億元貸款延期還本付息，其中支持中小微企業延期還本付息11.1萬億元，累計發放普惠小微信用貸款8.6萬億元。

針對大宗商品價格居高不下導致生產經營成本上升，應收賬款增加，疫情災情影響等小微企業面臨的這些困難，9月1日國務院常務會議部署了加大對市場主體特別是中小微企業紓困幫扶力度工作。9月7日潘功勝副行長在國務院政策例行吹風會上也介紹了金融工作的具體安排，人民銀行將加強各項惠企政策實施力度，進一步提升小微企業融資的獲得感。

這里主要包括幾項：

一是抓緊推動新增三千億支小再貸款政策落實落地，剛才孫司長已經介紹了。二是繼續發揮好普惠小微貸款延期還本和信用貸款支持政策效力，運用好再貸款資金引導銀行更多發放普惠小微信用貸款，統籌做好政策接續。三是深入開展中小微企業金融服務能力提升工程，支持中小銀行發行小微企業專項金融債券，拓寬支小信貸資金的來源。引導銀行繼續優化內部資源配置和考核激勵機制，強化互聯網、大數據等科技手段運用，推廣主動授信、隨借隨還貸款模式。進一步健全敢貸、願貸、能貸、會貸的長效機制。四是要支持小微企業供應鏈的融資。在配合相關部門做好賬款清欠工作的基礎上，推動大型企業使用商業匯票替代其他形式的賬款，指導金融機構擴大商業匯票的承兌貼現，通過再貼現等工具來支持緩解小微企業因為占款所面臨的壓力。

羅延楓：感謝今天的三位發布嘉賓，感謝今天到場的各位媒體朋友，謝謝大家。

⑸ 調控政策顯效多城加入 房貸利率收緊開啟

樓市調控隊伍繼續增加。11月以來已有包括台州、麗水等城市出台了調控政策，此前出台了調控政策的城市房價有所下降。與此同時，房貸利率在連續9個月下降後環比增速首次出現持平。
有專家表示，「十四五」規劃建議「因城施策」內容肯定了差異化調控的做法，預計接下來各地仍會根據實際情況出台調控政策，「穩」仍是房地產市場主基調。
調控顯效
11月4日，麗水市建設局發布《關於進一步促進麗水市區新建商品房市場健康發展的通知》，提出分期預售商品住宅嚴格執行預售備案價格續推不漲原則。
同時，通知要求加強分期預售管理，申請預售的商品房（含首開和續推），每期預售建築面積不少於5萬平方米。總建築面積5萬平方米及以下的，須一次性申請預售；總建築面積或剩餘面積在5萬平方米以上10萬平方米以下的，可以分兩次申請預售，每次預售建築面積可以少於5萬平方米，但不少於2萬平方米。
台州市11月3日發布《關於促進房地產市場平穩健康發展的通知》，提出從通知之日起在台州市區新購買的住房（含新建商品住房和二手住房），自取得不動產權證書滿3年後方可轉讓。要求已取得預售許可的，要在10日內一次性公開全部准售房源及每套房屋備案價格，銷售價格不得高於備案價格。新開盤項目商品住房每期備案均價應基本保持一致。
土地市場方面，通知提出建立房價地價聯動機制，執行商品住房預售價格備案制度，實行「限地價、競自持（或配建）」土地出讓方式，控制溢價率和樓面地價。
某研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，作為地級市，台州限售3年的政策「殺傷力」較大，通過系列政策將有助於市場降溫實現「穩預期」目標。
就各機構日前公布的數據來看，調控政策對「過熱」市場作用明顯，之前出手調控的多個城市房價出現下降。
以銀川為例。國家統計局數據顯示，9月銀川新建商品住宅價格同比上漲16.8%，環比上漲1.0%，同環比漲幅排名均靠前。銀川房價已連續多月上漲。9月30日，銀川出台《關於促進房地產市場平穩健康發展的通知》，要求非寧夏戶籍居民家庭在銀川市內限購1套商品住房。銀川市轄三區新取得預售許可購房人，自簽訂商品房買賣合同之日起滿2年後方可轉讓。首付比例上，首套房首付款比不低於20%；二套房首付款比不低於40%；對二套以上購房家庭暫停發放商業性個人住房貸款。
諸葛找房數據研究中心最新監測數據顯示，10月100個重點城市二手住宅市場均價環比上漲0.07%，同比上漲1.85%。在100個重點城市二手房均值上漲情況下，銀川二手房均價以5.01%的環比跌幅位列跌幅榜第一。另據安居客數據統計，11月銀川二手房均價較10月出現明顯回落，但同比依然保持大幅增長。
日前，「十四五」規劃建議指出，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，租購並舉、因城施策，促進房地產市場平穩健康發展。諸葛找房數據研究中心分析師王小嬙表示，「十四五」規劃建議「因城施策」內容肯定了差異化調控的做法，預計接下來各地仍將根據實際情況出台調控政策，「穩」仍是房地產市場主基調。
房貸開始收緊
調控政策頻出的同時，房貸利率開始收緊。
中國人民銀行日前公布的數據顯示，三季度末人民幣房地產貸款余額48.83萬億元，同比增長12.8%，較二季度末下降0.3個百分點，連續26個月回落；前三季度房地產貸款余額增加4.42萬億元，占同期各項貸款增量的27.2%，比2019年全年水平低6.8個百分點。
下半年以來，多個城市陸續調整了貸款政策。如長春提出，在長春市及所轄縣（市）、區購買新建商品房，首次申請住房公積金個人住房貸款的，首付款比例不得低於購房款總額的30%。
東莞市日前提出，從10月19日起，首套房最高貸款額度由120萬元調整為90萬元；二套房最高貸款額度由80萬元調整為50萬元；購買外市二手房應辦出不動產權證滿6個月方可申請提取。
融360方面發布的報告顯示，10月全國首套房貸利率和9月持平。9月20日-10月18日，重點監測的41個城市674家銀行分支機構全國首套房貸款平均利率為5.24%，二套房貸款平均利率為5.55%，均與上月持平。具體來看，13個城市利率水平環比上漲，佔全部監測城市數量的31.7%；14個城市利率環比下降，14個城市保持不變。值得一提的是，這是房貸利率連續9個月下降後的首次持平。
與此同時，為嚴防違規資金流入樓市，部分地區銀行收緊「房抵貸」。日前，寧波通商銀行因個人貸款違規流入房市、期市被罰款360萬元。

⑹ 9月新增人民幣貸款多少

數據顯示，9月新增人民幣貸款1.27萬億，高於此前路透1.1萬億元的調查中值；9月居民中長貸增加4700億；新增居民短貸上升至近2500億。

中國民生銀行首席研究員溫彬認為，從結構看，前三季度，受房地產調控影響，居民中長期貸款新增4.2萬億元，與上年同期持平，不過居民短期貸款則出現快速增加，新增1.53萬億元，是去年同期的近3倍，佔全部新增貸款的比重從去年同期的5%提高到目前的14%左右，部分資金存在違規流向樓市、股市的情況。

近期監管部門和銀行加大對短期消費貸款資金用途的審查，預計短期消費貸款增速會回落。

⑺ 2019年10月16日中國銀行發布了什麼

咨詢記錄 · 回答於2021-12-02

⑻ 央行營管部：穩健開展房地產貸款業務 保持房地產信貸有序投放

10月28日，據中國人民銀行營業管理部微信公眾號顯示，人民銀行營業管理部日前召開2021年前三季度北京地區貨幣信貸工作通報會，傳達人民銀行、北京市有關會議精神，分析當前經濟金融形勢，部署下一階段貨幣信貸工作。

會上，人行營業管理部黨委書記、主任楊偉中表示，今年以來，面對復雜嚴峻的經濟金融形勢，在京金融管理部門與轄內各金融機構一道，堅決貫徹黨中央、國務院決策部署，認真落實人民銀行和北京市委、市政府工作要求，主動擔當、積極作為，為首都經濟恢復和高質量發展提供有力的金融支撐。

努力服務實體經濟，強化政策引領，加大對中小微企業、綠色發展、科創、文化、高精尖製造業等重點領域和薄弱環節的信貸支持，聯合12個部門出台《進一步完善北京民營和小微企業金融服務體制機制行動方案（2021-2023年）》，持續深化政策服務體系；聯合市財政局、市人社局印發《北京試點銀行創業擔保貸款業務操作指引》，將經辦銀行由1家擴圍至14家，助推創業擔保貸款增量擴面；會同北京銀保監局等8部門聯合出台《關於金融支持北京綠色低碳高質量發展的意見》，加快推動首都綠色金融體系建設；聯合北京市經信局，指導北京銀行創新推出專門支持高精尖中小微企業的「高精尖」雙益貸產品，實現貨幣政策工具、政府性資金、信貸資金三者的高效聯動，有效降低企業融資成本。在轄內各機構的共同努力下，金融支持首都實體經濟和高質量發展成效顯著。

9月末，人民幣貸款余額8.6萬億元，同比增長8.8%，兩年平均增長9.5%，其中普惠小微貸款同比增長27.1%，比各項貸款增速高18.3個百分點；人民幣存款余額19.6萬億元，同比增長6.8%，兩年平均增長9.1%。9月，普惠小微企業貸款利率為4.59%，創歷史新低。1-9月，通過各項貨幣政策工具累計投放資金922.3億元，同比增長17%，支持市場主體5.1萬戶，同比增長59.4%。

此外，會議分析了當前經濟金融形勢，對下一階段貨幣信貸工作做出部署。會議要求轄內各銀行進一步提高政治站位，主動擔當作為，堅持把服務實體經濟放到更加突出的位置，增強信貸總量增長的穩定性，確保信貸投放同經濟增速相匹配。

繼續做好金融支持穩企業保就業工作，用好央行各項貨幣政策工具，加大對中小微企業和個體工商戶等市場主體的支持力度。准確把握房地產金融審慎管理政策要求，穩健開展房地產貸款業務，保持房地產信貸平穩有序投放。積極支持北京國際科技創新中心和國家文化與金融示範區建設，在金融服務綠色低碳發展上做好「加法」，更好發揮金融對能源安全保供和綠色低碳轉型的作用。因地制宜探索金融支持鄉村振興新模式。

⑼ 三季居民短期貸款新增量為去年的幾倍

三季居民短期貸款新增量為去年三倍

業內人士稱，短期貸款擴張勢頭難以持續

央行14日數據顯示，9月M2、社會融資規模增量、新增人民幣貸款等指標均超市場預期。9月末，廣義貨幣(M2)余額165.57萬億元，同比增長9.2%，增速比上月末高0.3個百分點，較上年同期下降2.3個百分點。與此同時，9月人民幣貸款增加1.27萬億元，同比多增566億元。前三季度新增人民幣貸款11.16萬億元，同比多增9980億元。9月份社會融資規模增量為1.82萬億元，比上年同期多1084億元。

展望未來，交通銀行金融研究中心報告指出，短期貨幣政策仍將以市場流動性總量適度和利率相對穩定為目標。

恆豐銀行研究院報告稱，貨幣政策繼續以去杠桿為目標，維持穩健中性基調的可能性很大，11至12月流動性整體或仍將維持緊平衡態勢。

居民短期貸款或許還會新增。

⑽ 中國人民銀行2010年前三季度主要實施了哪些具體的貨幣政策操作

2010 年第三季度，中國經濟繼續朝著宏觀調控的預期方向發展， 經濟平穩較快發展的勢頭進一步鞏固。消費平穩較快增長，投資結構 有所改善，對外貿易繼續恢復，消費、投資、出口拉動經濟增長的協 調性增強；農業生產穩定發展，工業產銷銜接狀況良好，居民消費價 格繼續上漲。前三季度，實現國內生產總值（GDP）26.9 萬億元，同 比增長 10.6%，第三季度同比增長 9.6%；居民消費價格指數(CPI)同 比上漲 2.9%，第三季度同比上漲 3.5%。
中國人民銀行按照國務院統一部署，繼續實施適度寬松的貨幣政 策，並著力提高政策的針對性、靈活性和有效性，加強銀行體系流動 性管理，適時上調存貸款基準利率，引導金融機構合理把握信貸投放 總量、節奏和結構，繼續穩步推進金融企業改革，進一步推進人民幣 匯率形成機制改革，改進外匯管理，促進經濟金融平穩健康發展。總 體看，金融運行平穩，人民幣匯率彈性增強，9 月末貨幣信貸增速有 所反彈。
2010 年 9 月末，廣義貨幣供應量 M2 余額為 69.6 萬億元，同比 增長 19.0%，增速比 6 月末高 0.5 個百分點。狹義貨幣供應量 M1 余 額為 24.4 萬億元，同比增長 20.9%，增速比 6 月末低 3.7 個百分點。 金融機構存款增長較快，9 月末，全部金融機構本外幣各項存款同比 增長 19.8%，增速比 6 月末高 1.2 個百分點。金融機構人民幣貸款增 速穩中趨升。9 月末，人民幣貸款余額同比增長 18.5%，增速比 6 月 末高 0.3 個百分點，比年初增加 6.3 萬億元，同比少增 2.4 萬億元。 金融機構貸款利率繼續小幅上升，9 月份非金融性企業及其他部門貸款加權平均利率為 5.59%，比 6 月份上升 0.02 個百分點。9 月末，人民幣對美元匯率中間價為 6.7011 元，比 2010 年 6 月 19 日升值 1.89%， 比 2009 年年末升值 1.90%。
下一階段，國民經濟有望繼續保持平穩較快增長的態勢。全球經 濟已步出金融危機的最壞階段，整體仍將延續緩慢復甦的態勢。國內 消費升級和城鎮化都在發展過程中，經濟持續增長的動能較為充足。 但也要看到，世界經濟運行中的不確定因素不時出現，發達經濟體復 蘇有所放緩，貨幣條件持續寬松，部分新興經濟體增長較快，但面臨 通脹和資本流入壓力。我國內需回升的基礎還不平衡，民間投資和內 生增長動力仍需強化，持續擴大居民消費、改善收入分配、促進經濟 結構調整優化的任務依然艱巨。價格走勢的不確定性較大，需加強通 脹預期管理。
中國人民銀行將繼續認真貫徹落實科學發展觀，按照國務院統一 部署，繼續實施適度寬松的貨幣政策，把握好政策實施的力度、節奏、 重點，在保持政策連續性和穩定性的同時，增強針對性和靈活性，根 據形勢發展要求，繼續引導貨幣條件逐步回歸常態水平。處理好保持 經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關系。綜合運 用多種貨幣政策工具，加強流動性管理，在引導貨幣信貸適度增長的 同時不斷優化信貸結構，維護價格總水平穩定，提高金融支持經濟發 展的可持續性，促進金融體系健康穩定運行。穩步推進利率市場化改 革，進一步完善人民幣匯率形成機制，推動金融市場健康發展。強化 市場配置資源功能，進一步加強政策協調配合，優化政策組合，充分 運用有彈性的市場化手段，著力於體制機制改革和經濟結構調整，加 快轉變經濟增長方式，進一步提高經濟發展的內生動力。
第一部分 貨幣信貸概況
2010 年第三季度，貨幣信貸增速有所反彈，銀行體系流動性總 體充裕，人民幣匯率彈性增強，金融運行平穩。
一、貨幣供應量增速有所回升
2010 年 9 月末，廣義貨幣供應量 M2 余額為 69.6 萬億元，同比 增長 19.0%，增速比 6 月末高 0.5 個百分點。狹義貨幣供應量 M1 余 額為 24.4 萬億元，同比增長 20.9%，增速比 6 月末低 3.7 個百分點。 流通中現金 M0 余額為 4.2 萬億元，同比增長 13.8%，增速比 6 月末 低 1.9 個百分點。第三季度現金凈投放 2952 億元，同比少投放 195 億元。
貨幣總量增長總體有所回升。M2 增速 8、9 月份持續於 19%以上 的較高水平運行，均超過 6 月末增速，近期貨幣總量增速有所抬頭的 態勢值得關注。M1 增速逐步放緩，主要與上年基數較高有關，第三 季度回落幅度則明顯減緩。目前，M1 增速仍持續高於 M2 增速。
二、金融機構存款增長較快
9 月末，全部金融機構（含外資金融機構，下同）本外幣各項存 款余額為 71.6 萬億元，同比增長 19.8%，增速比 6 月末高 1.2 個百 分點,比年初增加 10.4 萬億元，同比少增 1.4 萬億元。其中，人民幣 各項存款余額為 70.1 萬億元，同比增長 20.0%，增速比 6 月末高 1.0 個百分點，比年初增加 10.3 萬億元，同比少增 1.4 萬億元。8、9 月份存款分別增加 1.1 萬億元和 1.5 萬億元，連續兩個月維持在 1 萬億元以上，整個社會的流動性仍較為充裕，這與近期外匯占款增加較多、 貸款投放偏快等因素有關。外幣存款余額為 2298 億美元，同比增長13.1%，比年初增加 212 億美元，同比少增 107 億美元。 從人民幣存款的部門分布和期限看，住戶存款增長逐步加快，活期佔比顯著提高；非金融企業存款增速穩步回升，企業存款期限結構 變化較大。9 月末，金融機構住戶存款余額為 30.4 萬億元，同比增 長 17.0%，增速比 3 月末和 6 月末分別高 1.9 個和 1.8 個百分點，比 年初增加 3.9 萬億元，同比多增 1438 億元。非金融企業人民幣存款 余額為 28.8 萬億元，同比增長 20.5%，增速比 3 月末低 6.1 個百分 點，比 6 月末則提升 1.0 個百分點，比年初增加 3.6 萬億元，同比少 增 2.5 萬億元，其中第三季度增加 6824 億元，同比多增 1733 億元。 第三季度，新增住戶存款中活期佔比為 55%，分別比第一季度和第二 季度提升 3.9 個和 12.7 個百分點，呈逐步上升態勢。第三季度，非 金融企業存款中定期佔比達到 82%，比上半年高 30 個百分點。主要 是 9 月份非金融企業存款結構變動較大，定期存款新增 6826 億元， 而活期存款減少 3167 億元。與往年同期相比，當月非金融企業存款 結構變動仍屬正常，主要受假日季節性因素等影響，如企業節前集中 發放工資、獎金，部分企業於節前將活期存款轉為定期通知存款以提 升收益等。9 月末，財政存款余額為 3.4 萬億元，同比增長 19.6%， 比年初增加 1.2 萬億元，同比多增 1203 億元。
三、金融機構人民幣貸款增速穩中趨升
9 月末，全部金融機構本外幣貸款余額為 49.1 萬億元，同比增 長 18.7%，增速比 6 月末低 0.5 個百分點，比年初增加 6.5 萬億元， 同比少增 2.8 萬億元。本外幣中長期貸款主要投向基礎設施行業（交 通運輸、倉儲和郵政業，電力、燃氣及水的生產和供應業，水利、環 境和公共設施管理業）、房地產業、製造業。第三季度，主要金融機 構（包括國家開發銀行和政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀 行、郵政儲蓄銀行、城市商業銀行）投向這三個行業的本外幣中長期 貸款分別為 3723 億元、1547 億元和 935 億元，佔全部產業新增中長 期貸款的比重分別為 45.6%、18.9%和 11.4%。對「三農」的信貸支持 進一步增強。9 月末，主要金融機構及農村合作金融機構、城市信用 社、村鎮銀行和財務公司本外幣農村貸款余額 9.3 萬億元，同比增長30.3%，高出同期各項貸款增速 11.6 個百分點；農戶貸款余額 2.6 萬 億元，同比增長 29.8%，高出同期各項貸款增速 11.1 個百分點；農 林牧漁業貸款余額 2.3 萬億元，同比增長 19.4%，高出同期各項貸款 增速 0.7 個百分點。
人民幣貸款增速有所反彈。9 月末，人民幣貸款余額為 46.3 萬 億元，同比增長 18.5%，增速比 6 月末提升 0.3 個百分點，比年初增 加 6.3 萬億元。盡管前三季度人民幣貸款同比少增 2.4 萬億元，但增 速自 6 月份以來呈現總體穩中趨升態勢，第三季度各月增量均保持同 比多增。近期貸款投放出現一定反彈，一方面受中小企業、房地產、 項目投資等貸款需求仍相對較強影響；另一方面也與金融機構貸款投放意願增強有關，尤其是部分銀行在存貸比、資本充足率等監管指標逐步達標後，信貸加快投放情況更為突出。分機構看，中資四家大型 銀行貸款投放相對偏多，第三季度增量在全部機構中佔比達到 40%， 比上半年提高 1 個百分點。從部門分布看，住戶貸款保持較快增長， 非金融企業及其他部門貸款增速有所回升。9 月末，住戶貸款余額同 比增長 42.2%，增速比 6 月末低 7.1 個百分點，2010 年以來持續維持 較高水平增長，比年初增加 2.4 萬億元，同比多增 5277 億元。主要 是個人住房貸款增加較多，比年初增加 1.1 萬億元，在住戶貸款中占 比為 45%。其中 9 月份新增 804 億元，比上月多增 265 億元，為 5 月 份以來首次月度增量環比上升。隨著第三季度以來部分地區樓市有所 回暖，住房貸款增長走勢仍需密切關注。非金融企業及其他部門貸款 余額同比增長 12.8%，比年初增加 3.9 萬億元，同比少增 2.9 萬億元。 其中，中長期貸款比年初增加 3.6 萬億元，同比少增 6713 億元。票 據融資比年初減少 8098 億元，同比少增 1.7 萬億元。中小企業信貸 支持力度繼續加大。銀行業機構中小企業人民幣貸款比年初增加 2.6 萬億元，9 月末余額同比增長 20.5%，其中，小企業貸款比年初增加1.3 萬億元，9 月末余額同比增長 27.7%，增速比中型企業高 12.0 個 百分點，比大型企業高 15.2 個百分點。
表 1：2010 年前三個季度分機構人民幣貸款情況
單位：億元
2010 年前三個季度
新增額 同比多增
中資全國性大型銀行① 33339 -14542
中資全國性中小型銀行② 16718 -6807
中資區域性中小型銀行③ 4412 -1894
農村合作金融機構④ 9922 399
外資融機構 1109 1174
註：①中資全國性大型銀行是指本外幣資產總量超過 2 萬億元的銀行（以2008 年末各金融機構本外幣資產總額為參考標准）。②中資全國性中小型銀行是 指本外幣資產總量小於 2 萬億元且跨省經營的銀行。③中資區域性中小型銀行是 指本外幣資產總量小於 2 萬億元且不跨省經營的銀行。④農村合作金融機構包括 農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社。
數據來源：中國人民銀行。
9 月末，金融機構外幣貸款余額為 4227 億美元，同比增長 23.1%， 比年初增加 432 億美元，同比少增 564 億美元。分季度看，外幣貸款 第一季度大幅增加 292 億美元，同比多增 377 億美元，但第二季度後 外幣貸款投放有所放緩，這可能與商業銀行外幣資金頭寸相對緊張等 因素有一定關系。其中，第二季度增量明顯回落至 30 億美元，同比 少增 572 億美元，第三季度外幣貸款則有所回升，當季增加 110 億美 元，同比仍少增 370 億美元。境外貸款比年初增加 187 億元，同比少 增 72 億美元。2010 年以來，境外貸款逐季增加，前三個季度分別新 增 17 億美元、46 億美元和 124 億美元，其中第二季度和第三季度均 超過同期外幣貸款增量，支持企業「走出去」的力度明顯加大。
四、銀行體系流動性總體充裕
9 月末，基礎貨幣余額為 16.1 萬億元，同比增長 20.9%，比年初 增加 1.7 萬億元。9 月末，貨幣乘數為 4.32，比 3 月末和 6 月末分別低 0.03 和 0.05。9 月末，金融機構超額准備金率為 1.7%。其中，中資大型銀行為 1.4%，中資中型銀行為 1.1%，中資小型銀行為 2.4%， 農村信用社為 4.0%。
五、金融機構貸款利率繼續小幅上升
金融機構對非金融性企業及其他部門貸款利率繼續小幅上升。9 月份，貸款加權平均利率為 5.59%，比 6 月份上升 0.02 個百分點。 其中，一般貸款加權平均利率為 6.09%，比 6 月份上升 0.10 個百分 點；票據融資加權平均利率為 3.86%，比 6 月份上升 0.09 個百分點。 個人住房貸款利率穩步上升，9 月份加權平均利率為 5.03%，比 6 月 份上升 0.08 個百分點。
從利率浮動情況看，執行下浮和基準利率的貸款佔比下降，執行 上浮利率的貸款佔比上升。9 月份，執行下浮、基準利率的貸款佔比 分別為 25.54%和 30.19%，比 6 月份分別下降 2.18 個和 0.70 個百分 點，執行上浮利率的貸款佔比為 44.27%，比 6 月份上升 2.88 個百分 點。
受境內資金供求關系變動以及國際金融市場利率走勢影響，外幣 存款利率總體走高，貸款利率小幅下降。9 月份，3 個月以內大額美 元存款加權平均利率為 1.93%，比 6 月份上升 0.17 個百分點；3 個月 以內、3（含 3 個月）-6 個月美元貸款加權平均利率分別為 2.30%和2.46%，比 6 月份分別下降 0.09 個和 0.35 個百分點。
六、人民幣匯率彈性增強
2010 年初至 6 月 19 日，為應對全球金融危機，人民幣匯率保持 基本穩定。2010 年 6 月 19 日進一步推進人民幣匯率形成機制改革以 來，人民幣小幅升值，雙向浮動特徵明顯，匯率彈性進一步增強。9 月末，人民幣對美元匯率中間價為 6.7011 元，比 2010 年 6 月 19 日升值 1264 個基點，升值幅度為 1.89%，比 2009 年年末升值 1271 個基點，升值幅度為 1.90%；人民幣對歐元、日元匯率中間價分別為 1 歐元兌 9.1329 元人民幣、100 日元兌 7.9999 元人民幣，較 2009 年 年末分別升值 7.27%和貶值 7.77%。匯改以來至 2010 年 9 月末，人民 幣對美元匯率累計升值 23.51%，對歐元匯率累計升值 9.65%，對日元 匯率累計貶值 8.68%。根據國際清算銀行的計算，匯改以來至 2010 年 9 月，人民幣名義有效匯率升值 14.8%，實際有效匯率升值 22.3%。
2010 年前三季度，人民幣對美元匯率中間價最高為 6.6936 元， 最低為 6.8284 元，181 個交易日中 97 個交易日升值、6 個交易日持 平、78 個交易日貶值。最大單日升值幅度 295 個基點（摺合 0.43%），最大單日貶值幅度 247 個基點（摺合 0.36%）。
專欄 1：有效匯率
匯率通常是指表示兩國貨幣之間對價關系的雙邊匯率，如 2010 年 9 月 30日人民幣對美元的雙邊匯率為 6.7011 元/美元。但要考察一種貨幣對其他多種貨 幣的綜合對價關系，需要引進有效匯率的概念。有效匯率是一種加權平均匯率， 經常以貿易比重為權數。它是一個非常重要的經濟指標，通常用於度量一個國家 貿易商品的綜合國際競爭力，也可以用於研究貨幣危機的預警指標，還可以用於 研究一個國家相對於另一些國家居民生活水平的高低。
具體使用中，人們通常將有效匯率區分為名義有效匯率和實際有效匯率。一 國貨幣的名義有效匯率在數值上等於其與貿易夥伴國貨幣雙邊名義匯率的加權 平均數，如果剔除通貨膨脹，就可以得到實際有效匯率。實際有效匯率不僅考慮 了對所有貿易夥伴國雙邊名義匯率的相對變動情況，而且還剔除了通貨膨脹對貨 幣本身購買力的影響，能夠綜合地反映本國貨幣的對外價值和相對購買力。在測 算有效匯率時，研究人員往往根據自己的特殊目的來設計加權平均數的計算方法、樣本貨幣范圍和貿易權重等相關參數，因而得出的結果存在一定差異。
世界上主要國家和地區都在計算自己的有效匯率並作為參考。例如，美聯儲 一直以來對外公布自己計算的美元名義和實際有效匯率，按不同貨幣籃子名義和 實際有效匯率各自有三個指數，分別是包含所有貿易夥伴貨幣的廣義指數（The Broad Index）、僅包含主要貨幣的主要貨幣指數（The Major Currencies Index） 以及其他重要貿易夥伴指數（Other Important Trading Partners Index），以 反映美元對不同貿易夥伴群體的競爭力，這些指數在世界范圍被廣泛引用。又比 如，市場推測新加坡金管局選取大約 19 種貨幣作為籃子計算名義有效匯率，主 要考慮貿易重要性和經濟競爭關系，並直接將名義有效匯率作為貨幣政策的調控 指標。而俄羅斯僅選擇美元和歐元兩種貨幣作為籃子計算有效匯率，簡潔明了地 反映盧布對主要貿易夥伴的競爭力。
部分國際機構還使用統一籃子計算多種主要貨幣的有效匯率，以便對這些貨 幣的價值變化進行比較。例如國際貨幣基金組織（IMF）在國際貨幣統計（IFS） 中統一公布其計算的各成員國貨幣的有效匯率數據，但更新較為緩慢。使用更為 廣泛的是國際清算銀行（BIS）計算的數據，每月 15 日 BIS 會在其網站上公布58 種貨幣（包括歐元及歐元區 17 個成員國貨幣）截至上月的名義和實際有效匯 率。BIS 計算的人民幣名義和實際有效匯率自 1994 年至 2010 年 9 月已累計升值34.9%和 57.5%。人民幣實際有效匯率升幅在 BIS 測算的 58 個經濟體貨幣中位列 前 10 位。
由於有效匯率在衡量匯率水平方面更具科學性，因此有效匯率調整與雙邊匯 率調整相比，更能發揮調節進出口、經常項目及國際收支的作用。當前中國主要 貿易夥伴呈現明顯的多元化特徵，2010 年前三季度對美貿易在中國外貿總量中 佔比僅為 13.0%，對歐盟、日本和東盟所佔比例分別為 16.3%、10.0%和 9.8%。 不僅貿易夥伴多元化，而且貿易計價貨幣也在逐步多元化，盡管美元仍是主要結 算貨幣，但部分貿易已以歐元、日元等貨幣計價後再折算為美元。與雙邊匯率相 比，有效匯率更能代表企業貿易計價和結算的實際匯率水平，對企業財務和經營 決策更具參考意義。