1. 螞蟻金服事件是怎麼回事
從2007年8月開始，一場席捲美國、歐盟、日本等主要經濟體的金融危機突然爆發，這次金融危機讓大眾記住了一個金融名詞「次貸危機」。
當然與次貸危機危機相關的還有一個金融名詞，「次級抵押貸款」，什麼是次級抵押貸款？就是金融機構把資金貸款給一些沒有償還能力的人。
我們常說的供需關系其實在金融市場也實用，當銀行為了規避風險拒絕給一些償還能力低，信用差的人貸款的時候，這部分人就成為了資本市場的寵兒。
當然資本家自然不是搞慈善的，他們有自己的金融套路，這就是資產證券化，什麼是資產證券化呢？
舉一個簡單的例子，假設你想買房，銀行認為你信用不好，或者無償還，所以不給你貸款，你當然非常失望。
此時你聽說有家金融公司，不需要人任何抵押或者個人信譽擔保就可以貸款，這個時候你找到了一家擁有這種貸款業務的金融公司，該公司借了你10萬元的首付，此時這家公司對你享有10萬元的債權。
正常邏輯下，這家金融公司等著你還錢，再收你點利息，直到整個交易完成為止，但是對於貪婪的資本家來說，這樣的等待太長，風險太大，如果你還不上錢怎麼辦？
再說這樣老套的模式也不符合資本市場的投資規律，於是他們用到了一個新的名詞「資產證券化」，在資本的操作下，這家公司可以把對你享有的10萬元債權，打包成一個高收益的理財產品，向社會再次出售出去。
通過這樣的操作，這家金融公司可以馬上回籠這10萬元現金，然後再次放貸出去，並循環往復操作，用10萬元撬動幾十次、幾百次的同額資金，不停放貸掙錢，而螞蟻金融就是這種類型。
真實的美國次貸危機，杠桿高達20-30倍，但是螞蟻的杠桿達到100倍，以10萬元為例，30倍杠桿300萬，100倍杠桿就是1000萬，也就是說這家公司以10W元 杠桿撬動了一個300W或者1000W的市場。
假設這個理財產品的市盈率為5%，那麼這家公司的利潤30倍杠桿下就是15萬，100倍杠桿下50W，相對於對於這家公司來說，30倍杠桿下是300%的暴利，100倍數杠桿下就是500%的暴利。
但是他實際抵押的資產只有10W元，假如這家公司在30倍或者100倍的杠桿下賠了5%，那麼他用自身的資產抵押，30倍杠桿下欠5萬元，100倍杠桿下欠40W。
螞蟻本身擁有30億的資產，但放款規模達到3000億，對於金融市場來說，多大的風險就不說了，
2. 沒看明白珍妮所講的阿里小貸資產證券化ABC三層是怎麼回事
首先來說什麼是資產證券化，官方定義是：資產證券化是指以基礎資產未來所產生的現金流為償付支持，通過結構化設計進行信用增級，在此基礎上發行資產支持證券(Asset-backed Securities, ABS)的過程。它是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。
一個人開通了「螞蟻花唄」後，一般可以獲得500-5000元的額度進行消費。這些資金均來自阿里旗下的阿里小貸。略懂會計學基礎知識的人馬上就能明白，剁手黨的每筆消費，其對應的都是阿里小貸資產負債表左側的一筆信用貸款（資產）。如果阿里小貸只是讓這些貸款靜靜地躺在自家資產負債表的左端（資產），那麼它就需要不斷融資，擴大資產負債表的右側（數字權益或者負債），以支持這些信用貸款（資產負債表是要配平的）。
由於「剁手黨」（債務人）的小額消費貸款在未來有著較為穩定的現金流收入（「剁手黨」被要求在確認收貨後的下個月10號之前完成還款），阿里小貸（發起人）可以將這些預期能產生穩定現金流收入的貸款資產轉移給SPV所設置的專項賬戶。然後SPV負責將這些消費貸款資產統一放入一個資金池中，通過對資產池的現金流進行重組、分割和信用增級，從而以此為基礎發行一系列具有不同收益和風險特徵的有價證券。
簡單來說：你欠花唄的每一筆錢， 都是螞蟻的資產，螞蟻要實現不斷的放貸，但自己沒有那麼多自有資金，就需要融資。融資的方式就是把你欠螞蟻的錢（欠條）打包賣出去。這里的賣出，由於有幾十萬筆不同期限不同金額的欠條，期限長的和期限短的肯定不能賣一個價格，畢竟期限越長風險越高。那就把比如1年以內還款的全部資金分為A層，對應的賣價是付出3,5%的利率；把A層投資人全部的錢還完了，再依次去還B層和C層，相應的償付順序在後面的證券檔次收益率越高、期限越長。以此來實現現金流的重組、分割、信用分層。
那麼我們付給螞蟻的利率比如說17%，但是螞蟻拿著我們的欠條去融資，一般證券化都是本金去融資。由於螞蟻本身的信用比較好，他賣出去只需要付出3.5%的成本。一般最後一檔C檔是螞蟻自己持有的，那在還了A和B之後，17%和3.5%之間有很大的利息差，這中間的這部分積累的超額收益全部都是螞蟻自己拿了，所以他賺了大頭。
明白了吧~~~
3. 資產證券化的運作流程
1.資產證券化過程:發起人將證券化的資產。特殊目的機構，或特殊目的公司主動購買可證券化資產，然後轉移資產。一起生產。重組資產產生的現金黃金流動作為支持發行證券進行融資，最後使用資產池產生的用於償還發行證券的現金流。資產證券化是基於特定的資產組合或特定的現金。發行可交易證券以支持流動的一種融資形式。類型，通常僅指狹義的資產證券化。狹義資產證券化是指信貸資產的證券化。廣義的資產證券化包括四大類，即實體資產證券化、信用資產證券化和證券資產。證券化、現金資產證券化等。證券在這里證券化是基於證券或證券組合。資產，然後與它的現金流或現金流相聯系。根據相關變數發行證券。資產證券化在交易中是復雜的，當事人是在證券化過程中發揮了重要作用。這里當時參與的人包括贊助商和特殊目的組織。或特殊目的受託人、基金和資產託管人。結構、信用評級機構、信用評級機構、承銷人，證券化產品的投資者等。
拓展資料:一、資產證券化是指在結構化設計的基礎上，以基礎資產的未來現金流為償還支持，發行資產支持證券(ABS)的過程。它是在特定投資組合或特定現金流的支持下發行可交易證券的一種融資形式。資產證券化只是狹義的資產證券化。自1970年美國國家抵押貸款協會首次發行基於抵押貸款組合的抵押貸款支持證券——抵押轉讓證券，並完成第一筆資產證券化交易以來，資產證券化逐漸成為一種應用廣泛的金融創新工具並迅速發展。在此基礎上，衍生出風險證券化產品。
二、廣義定義
廣義的資產證券化是指資產或投資組合採取證券資產的價值形式的資產運作模式，包括以下四類:
1.實物資產證券化:即實物資產轉換為證券資產，是以實物資產和無形資產為基礎發行證券並上市的過程。
2.信貸資產證券化:將銀行貸款、企業應收賬款等一組流動性較差的信貸資產進行重組，形成資產池，使該組資產產生的現金流收益相對穩定，並有望在未來保持穩定，並有相應的信用擔保，在此基礎上，將該組資產產生的未來現金流收益權轉化為信用評級較高的債券型證券，可在金融市場流動發行。
3.證券資產證券化:即證券資產再證券化的過程，即以證券或證券組合作為基礎資產，然後根據產生的現金流或與現金流相關的變數發行證券。
4.現金資產證券化:是指現金持有人通過投資將現金轉化為證券的過程。