小額貸款定向融資工具

⑴ 南京金融資產交易中心的定向融資工具是什麼產品

定向融資工具是指依法成立的企業法人、合夥企業或其他經濟組織向符合南金中心要求的合格投資者發行，約定在一定期限內還本付息的融資產品。融資方為符合條件的實體企業、城投公司等，融資多為用於支持企業經營、進行市政基礎設施和公共服務配套項目建設等服務於實體經濟的用途。

⑵ 定向融資工具是什麼

定向融資工具一般是指依法成立的企事業單位法人、合夥企業或其他經濟組織向特定投資者發行，約定在一定期限內還本付息的投融資工具。其本質是經國務院或各地方金融辦或人民審核批准，以支持實體經濟發展為目的，遵守相關法律法規、政策規定開展的促進多層次交易市場發展的業務。金交所的業務資質均需到地方金融辦進行備案。
定向融資工具業務屬於私募性質，但不是傳統意義上的私募基金或私募債券。合格投資者只有注冊為各金融資產交易所或金融資產交易中心會員，且經風險測評結果與產品的風險級別相匹配後才能對產品進行認購和受讓。同一定向融資計劃產品的投資者人數合計不得超過200人。
定向融資工具的發行
定向融資工具採用備案制發行，發行需在金交中心登記備案，並通過金交中心網站或其他方式披露相關進展公告，並由金交中心與受託管理人同時督導發行方按時兌付本息。通常，定向融資工具可分次備案分期發行，並要求發行方提供一定的內外部增信措施。
定向融資工具主要參與的機構有：金交中心、發行方、增信方、承銷方（或推薦方）、受託管理人。
產品存續期間根據受託管理協議的約定由受託管理人履行受託義務。產品的本息兌付，將由受託管理人持續跟進執行，金交中心將會進行督導。如遇發行方違約，增信方需要代為償付或者處置抵質押擔保物進行償付。定向融資計劃受託管理人及金交中心，會協助定向融資計劃合格投資者向發行方維權，以保障定向融資計劃的本息兌付。
定融與信託的區別
（1）起投門檻不一樣
定融的最低起投門檻一般只需十萬，信託的起投門檻原則上是100萬起投，甚至三百萬起投；
（2）收益范圍不一樣
相同的融資方、擔保方以及相同的投資金額比較之下，定融類的產品收益一般要比信託產品的收益高出1-2%，實際情況下，通常會高出2-3%；
（3）風險集中度不一樣
對投資人來說，自己的資金實力是有限的，假設一位投資人只有一百多萬的金融資產的話，如果選擇投信託，他就只能選擇一個信託項目，這樣的資產配置就有些類似押寶，風險過於集中；如果是投定融，因為它起投門檻只需要十萬，所以投資人可以適當分散到數個項目上，風險也適當分散。投資領域的風險都是相對來說的，低風險不代表無風險。
（4）風控措施不一樣
即使是相同的融資方和擔保方，一般信託類要比定融類的風控措施更好一些，不過差異比較小。就拿政信類的債來說，定融類主要是基於應收賬款作為質押，這個也是最主要的風控措施，信託類的往往多一個土地抵押權。從前地方出具的擔保函形勢，現在管理越來越嚴格後，很難拿到。以前是允許地方出面為很多項目做擔保，但後來上頭有要求不允許地方直接去做擔保，所以才更多的轉變成成立平台來為一些項目做擔保，當平台額度不夠時，就給它注入資本或者資產等等，另外主動管理類的信託會為具體項目多提供一道保障，但僅做通道類的除外。以上是進元財富分析

⑶ 小額貸款公司融資有哪些途徑

小額貸款公司主要的融資途徑
一：私募債融資渠道靈活
在股權交易所掛牌成為小額貸跨公司開辟新的融資渠道，在不突破現有政策條件下進 行股權交易。這樣小貸公司實現了信息透明，實現了更廣泛的信息平台和投資人資源，增 加了融資機會。再者，私募債的使用期限可以有一兩年，比銀行融資期限更長，且募得資 金用途更靈活，為小額貸款公司提供了創新的融資方式。
二：券商信託渠道規模最大
早期小貸公司主要與信託公司等機構開展業務合作，採取「股權+回股」模式，但自 2011年銀監會發布「嚴禁信託公司與小額貸款公司、擔保公司、典當行等機構進行業務合 作『之後，推行小貸資產收益權產品。
小貸資產收益權產品具體指小額貸款未來還款現金流為支持，出讓其收益權的一種資產轉讓方式。這一種融資創新工具，既拓寬了小額貸款公司，又增加了機構投資者的理財選擇，在這方面首創的是重慶金融資產交易所。它推出以小額貸款資產包產生的現金流為 支持，支持收益權憑證的小額貸款資產收益權憑證產品。自2012年1月開始，其已為24家重慶小額貸款公司發放收益權產品，產品累計交易額75.7億元，累計兌付產品44隻。
三：P2P平台融資最快
對於求資若渴的小貸公司而言，P2P融資將是一個最好的選擇。它提供一個快捷的通道，使亟待提高融資規模的小貸公司和渴求投資、提昇平台規模的P2P平台互相合作，互補短板。正因為這種潛在的巨大需求，小貸公司和P2P借貸機構的合作漸漸增多，我們拭目以待。
四：建立小額再貸款公司
政府或者有資金實力的公司成立小額再貸款公司，使之成為小額貸款公司中的「中央 銀行」，以保障小額貸款公司後續資金來源的穩定。小額貸款公司可以定期向小額再貸款 公司交定一定的「准備金」，作為小額再貸款公司的存款，來應對未來信貸資金缺乏的危 險。小額再貸款公司作為小額貸款與社會資金的一座橋梁，使得社會資金與商業銀行資金 進入小額貸款公司更加迅速、流暢，保障了小額貸款公司後續資金的來源。另一方面，這 種「中介」作用的小額貸款中的「銀行」的存在也一定程度上解決了原本在信息獲取方面 上商業銀行與小額貸款公司之間的嚴重矛盾，分散了小額貸款公司的風險。

⑷ 非公開定向債務融資工具的介紹

公開發行和非公開發行是兩個相對的概念，這就決定了公開發行和非公開發行債務融資工具有著諸多不同。
1、從形式上看，公開發行是在注冊之後向非特定投資人招募，其發行條件通常是標准化的，以便於非特定投資人參與認購；定向發行是向特定投資人發行金融產品，發行人與投資人的協商在注冊之前基本完成。
2、從實質運行機理上說，定向發行和公開發行最重要的區別是，定向發行進一步強化了發行人和投資人的自主協商機制，體現了市場化原則和契約自由原則，是更高層次的市場開放和市場約束。
3、在談判機制設計方面，定向發行的發行人與投資人通過談判確定《定向發行協議》，協議中的利率、期限、信息披露方式、再融資等條款設計更具靈活性和個性化，便於發行人與投資人滿足個性化需求。
4、在市場定價方面，非公開定向工具的發行價格、發行利率、所涉費率遵循自律規則、按市場方式確定，與公開發行債務融資工具相比存在著一定的流動性溢價。
5、在約束機制方面，非公開發行更能發揮市場主體自主協商的契約意識，減少事前管制，不再強制要求信用評級，把風險防範的部分微觀職責交給投資人自主決定。
6、在市場發展動力方面，非公開發行定向融資工具不對產品結構做過細的規定，鼓勵市場成員自主創新，通過引導市場主體自發創新，形成可持續的市場創新動力。
隨著我國債券市場規模的擴大，如何進一步提升市場功能成為相關職能部門重點關注的問題。根據美國的債券市場發展經驗，市場功能的提升將主要來自市場投資人結構優化，分層有序的投資人結構不僅可以提高市場運行效率，而且可以容納多樣化的債務融資工具。非公開發行定向工具對於深化市場功能，完善市場結構有著重要作用。非公開定向融資工具的發行，可以吸引諸如私募基金等風險偏好型投資者入市，激活非金融機構投資者交投熱情，吸引大量的機構投資人進入非公開定向發行市場，進一步推動市場投資人結構的不斷優化，逐步改變銀行間市場機構投資者隊伍相對集中的現狀，在培育多層次投資者隊伍的同時推進市場運行效率提升。 很顯然，在穩健的貨幣政策環境下，非公開定向發行市場與公開發行市場將是構成我國債券市場功能互補、協調發展的兩個組成部分，推動我國直接融資比重的繼續擴大，進一步促進我國融資結構的優化。

⑸ 法律定向融資工具對認購數額是否有要求

一、產品定義
具有法人資格的非金融企業，向銀行間市場特定機構投資人發行債務融資工具，並在特定機構投資人范圍內流通轉讓的行為。又叫私募中票。
在銀行間債券市場以非公開定向發行方式發行的債務融資工具稱為非公開定向債務融資工具。
二、PPN的要素
1、監管機構：中國銀行間市場交易商協會
2、行業限制：（1）國家鼓勵扶持的行業優先
（2）國有房地產行業主體放開，但需用於保障房項目（個地方政府名單上的保障房項目）
（3）有明顯瑕疵的企業暫不受理
3、發行對象：（1）在銀行間債券市場發行，有協會界定的銀行間債券市場合格投資者認購
（2）定向投資人投資定向工具應向交易商協會出具書面確認函
（3）發行定向工具前，企業應與擬投資該期定向工具的定向投資人達成《定向發行協議》
4、交易流通：不限於初始投資人，可在簽訂《定向發行協議》的投資人之間轉讓
5、發行期限：未做特別限制，可由發行人、主承銷商和投資者商定
6、融資成本：協會不做利率指導，發行利率由主承銷商、發行人和投資者商定，不受貸款利率管制。發行利率略高於同資質同期限公募中票。
7、發行規模：突破「累計發行債券余額不得超過公司凈資產的40%」的限制。
8、資金用途：未做嚴格限定，用於符合國家相關法律法規及政策要求的企業生產經營活動，並在注冊文件中予以明確。
9、信息披露：信息披露要求簡化，只需向債券投資者進行披露，不需公開披露。
10、登記託管：上海清算所
11、其他規定：（1）注冊有效期為2年，首期發行應在注冊後6個月內完成。
（2）企業在注冊有效期內，變更主承銷商或變更注冊金額的，應重新注冊。
（3）發行人在定向工具發行完成後的次一工作日，通過主承銷商向交易商協會做書面報告
（4）《接受注冊通知書》發出後，已注冊的《定向發行協議》不得修改，否則自動失效。
（5）發行人應嚴格按照《定向發行協議》約定的資金用途使用募集資金，如存續期內需要變更募集資金用途應提前披露，變更後的募集資金用途應符合國家法律法規及政策要求。
（6）合格投資者：注冊資本金要達到1000萬元以上，或者經審計的凈資產2000萬元以上的法人或授資組織。
三、PPN特點
1、程序便捷。定向工具採取注冊制，在協會現有中期票據注冊規則的基礎上進一步簡化注冊程序。申報材料簡化，同時僅作要件審核，審批過程進一步加快。
2、產品結構靈活。定向工具產品結構靈活，可以由發行人與定向投資者協商，根據雙方特定需求靈活制定個性化產品。
3、信息披露較少。定向工具發行人的全部信息僅在定向投資者間披露，信息披露的具體要求由發行人和定向投資者協商確定，可豁免信用評級。
4、融資成本或高於公開發行。定向工具只能在定向投資人范圍內流通，相對公開發行其流通范圍較小，因此定向工具流動性稍弱，發行利率高於公開發行的中期票據。
5、突破凈資產40%的限制。定向工具不受企業凈資產40%的限制，企業直接債務融資的空間增長潛力巨大。
四、PPN與公開發行債務融資工具的比較

公開發行債務融資工具
非公開定向債務融資工具
注冊要求
經交易商協會統一注冊，在注冊額度有效期內分期發行，注冊周期一般為2-3個月
經交易商協會統一注冊，在注冊額度有效期內分期發行，但注冊程序相對簡單，注冊周期為1個月左右
注冊材料
包括募集說明書、審計報告、評級報告等，注冊材料相對復雜
注冊材料較公開發行債務融資工具申報材料簡單，在銀行間市場發行過交易商協會管轄的融資工具的發行人與初始投資者協商一致可豁免信用評級
投資人范圍
除國家法律法規禁止外的銀行間債券市場的機構投資者
投資人限定為簽署《定向發行協議》的定向投資者，每隻定向工具的投資人不能超過200家
發行額度
不超過發行人凈資產的40%
發行額度不受發行人凈資產40%的限制
定價原則
交易商協會每周一設定指導利率下限，通過市場公開招標或簿籍來確定發行利率
在監管要求范圍內由發行人與投資者協商確定，由於定向工具流動性弱於公募產品，發行利率高於公開發行債務融資工具
流通轉讓
在銀行間債券市場公開流通
在定向投資者之間流通轉讓
五、發行流程
1、選聘主承銷商
2、准備注冊文件，設計產品，落實認購投資者
3、主承銷商將材料報送至交易商協會注冊辦公室
4、協會對形式不完備的非公開定向發行注冊材料通過主承銷商一次性書面告知發行人予以補正
5、復核人認定非公開定向發行注冊材料形式完備，召開注冊會議，確定是否接受發行注冊
6、交易商協會向接受注冊的企業出具《接受注冊通知書》
7、向定向投資者進行非公開的信息披露，實施定向發行
8、向交易商協會書面報告發行情況
9、按協會要求向債券持有人進行後續信息披露
六、注冊申報材料
1、主承銷商：非公開定向發行注冊信息表
2、發行人：非公開定向發行注冊材料報送函
3、發行人：內部有權機構決議
4、發行人：企業法人營業執照（副本）復印件或同等效力文件
5、主承銷商：非公開定向發行注冊推薦函
6、主承銷商：承銷協議
7、承銷團成員：承銷團邀請函、回函及承銷團成員資質文件
8、發行人：最近一年經審計的財務報表
9、發行人及投資人和其他相關方：定向發行協議
10、律師事務所：非公開定向發行法律意見書
11、投資人：定向工具投資人確認函
12、其他機構：相關機構及從業人員的資質證明
七、發行方案建議
1、發行規模：非公開定向債務融資工具發行額度不受凈資產40%的限制，理論上，公司可根據資金需求情況發行任意規模。但是考慮監管層的態度以及成功發行的案例，不建議發行過大規模，可保持在40%上下。
2、發行期限：非公開定向債務融資工具對發行期限沒有明確要求，根據市場情況以及建管層態度，主流發行期限集中在1年、2-3年期品種，部分5年期。
3、發行期次：可以申請一次注冊，分期發行，首期發行應在注冊後6個月內完成。首期發行規模不低於總規模的50%，剩餘數量可在24個月內發行完畢。
4、擔保方式：發行情況來看，已發行產品均為無擔保債券，投資者對於債券擔保並沒有硬性要求。
5、付息方式：固定利率品種。
6、含權方式：可以設計含權條款，如附發行人調整票面利率選擇權和投資者回售權，但不常見。
7、發行利率：略高於公開發行債券融資工具，還要根據發行時市場情況和債券級別等確定。
8、申報周期：申報後1-2月可獲得批文。
9、資金用途：未做嚴格限定，用於符合國家相關法律法規及政策要求的企業生產經營活動，並在注冊文件中予以明確。

⑹ 非公開發行定向債務融資工具是利好還是壞消息

1、一般來說，非公開、定向發行股票基本上是利好，是相對公開發行而言
2、至於利好的程度，一是要看融資後的項目情況，二是要看發行價格的高低，三是看發行的規模和鎖定股票的時間

⑺ 融資工具都有那些

銀行貸款是我市企業資金供應的主渠道。但銀行貸款受國家宏觀調控政策影響較大，遇到國家緊縮銀根，大部分企業資金供應都要受到影響。因此，企業在充分利用銀行融資的同時，還要注意開辟新的融資渠道。下面是本小編輯收集的最全融資工具，希望能給大家提供參考借鑒。 (一) 融資工具-票據 1、票據是證明持有人對不在其實際佔有情況下的商品或貨幣的所有權的債務憑證，一般包括匯票、本票和支票三種。 2、票據的特點： (1)可以流通轉讓。一般票據都可通過背書(持票人在票據背面簽字以表現其轉讓票據權利的意圖，並可多次轉讓，無須事先徵得債務人的同意。 (2)只要票據記載合格，票據的受讓人就可取得票據上載明的權利。 (3)票據要有明確的、合乎法規的書面形式。 (4)只要票據要式齊備，並非偽造，債務人都應無條件付款，不得以各種理由拒付，否則持票人可依法追索。 3、商業票據 商業票據是商業信用的融資工具，它是在信用買賣時證明債權債務關系的書面憑證。商業票據有商業匯票和商業本票兩種。 (1)商業匯票這種融資方式是由債權人發給債務人，命令他在一定時期內向指定的收款人或持票人支付一定款項的支付命令書。它一般有三個當事人：一是出票人(即債權人)，二是付款人(債務人)，三是持票人或收款人(債權人或債權人的債權人)。商業匯票必須經過付款人承兌才能生效。承兌是指匯票的付款人在匯票上簽名，用以表示到期付款的意願的行為。凡是由商業企業承兌的稱為商業匯票，凡是由銀行承兌的稱為銀行承兌匯票。 (2)商業本票又稱商業期票，是由債務人向債權人發出的，承諾在一定時期內支付一定款項的債務憑證。它有兩個當事人，一是出票人(即債務人)，二是收款人(即債權人)。 商業票據的持有人可用未到期的票據向銀行辦理貼現。 貼現是銀行辦理放款業務的一種方式。當商業票據的持有人需要現金時，可將未到期的票據賣給銀行，銀行則按市場貼現率扣除自貼現日至票據到期日的利息後，將票面余額支付給持票人。 4、銀行票據 銀行票據是在銀行信用基礎上產生的，由銀行承擔付款義務的信用流通工具。 銀行匯票是指由銀行簽發的匯款憑證，它由銀行發出，交由匯款人自帶或由銀行寄給異地收款人，憑此向指定銀行兌取款項。 銀行本票是由銀行簽發，也由銀行付款的票據，可以代替現金流通。 5、支票 支票是指在金融機構有活期存款的存戶，委託其存款銀行於見票時無條件按票面金額支付給收款人或持票人的支付憑證。 支票可以是記名支票也可以是不記名支票;可以是現金支票也可以是轉賬支票，還可以是銀行保付支票。支票有多種形式。 支票是在銀行信用基礎上產生的，它的付款人是銀行，比商業票據有更大的信用保證，因而它的流通范圍比較廣泛。支票的流通產生了非現金結算，減少了現金流通量，節約了流通費用。 (二) 融資工具-債券 1、債券是由債務人按照法定程序發行的融資工具，證明債權人有按約定的條件取得利息和收回本金的權利憑證。債券可以流通，是現代經濟中一種十分重要的融資工具，按發行主體的不同可分為政府債券、企業債券和金融債券。 2、政府債券的發行主體是政府，可分為中央政府債券和地方政府債券。中央政府發行的債券稱為國債。一般將一年以內的中央政府債券稱為國庫券，是政府為解決財政收支季節性和臨時性的資金需要，調節國庫收支而發行的短期融資工具。國庫券是流動性很強，安全性很高的信用工具，可以作為中央銀行實施貨幣政策的有效工具。一年期以上的中央政府債券稱為公債券，是國家為彌補財政赤字和籌集公共設施或建設項目資金而發行的。 地方政府債券是地方政府為地方性建設項目籌集資金而發行的債券，一般為中長期債券。 3、企業債券的發行主體是企業，是企業為籌集經營所需的資金而向社會發行的借款憑證。企業債券以中長期居多。由於企業債券的發行主要靠企業的信譽和實力，所以企業債券的風險相對較大，而且有不同的信用等級。 4、金融債券是銀行和其他非銀行金融機構為了籌集資金而發行的債券。銀行和非銀行金融機構可以通過發行金融債券來改變資產負債結構，增加資金來源，相對於存款來說是一種主動負債。金融債券以中長期為主，風險比一般企業債券的風險小，這是因為金融機構具有較高的信用。 (三) 融資工具-股票 1、股票是股份公司發給股東的，證明其所擁有的股權，並取得股息收入的憑證。 2、股票的發行主體是股份有限公司，股票持有者是股份公司的股東。股票是股份公司通過資本市場籌集資金的信用工具。股票一經購買就不能退還本金，而且股息和紅利也會隨企業經營狀況而變動，這一點是股票同其他融資工具的主要區別。由於股票可以在證券市場上轉讓流通，因此流動性很強。股票的收益包括兩個方面，一是股息收入，取決於公司的利潤;二是資本利得，即投資者通過股票市場的買賣獲得差價的收入。由於公司的經營受多方面因素影響，股票的市場價格也受多方面因素影響，所以對投資者來說股票是一種高風險、高收益的金融工具。 3、尚普咨詢認為按股東權益的不同，可將股票分為普通股和優先股兩種。普通股是最普遍和最主要的股票類型，持有者享有對公司經營的參與權、盈餘分配權和資產分配權、優先認股權等等，其收益在發行時不限定，而是按公司經營業績來確定。優先股是指股東擁有優先於普通股股東進行分紅和資產清償的權利，其股息一般是事先固定的，但對公司沒有經營參與權和投票權。 (四) 融資工具-投資基金證券 1、投資基金證券是由基金發起人向社會公開發行的表示持有人按其所持份額享有資產所有權、收益分配權和剩餘資產分配權的憑證。 2、發行投資基金證券是一種間接融資方式。

⑻ 什麼是非公開定向債務融資工具.知識

一般性質的信息。屬於行業性的利好。