銀行個人貸款定價對經濟周期和宏觀經濟

⑴ 宏觀經濟學中用什麼來衡量價格水平

一般用價格指數來衡量一般價格水平的變化。價格穩定不是指每種商品價格的固定不變，也不是指價格總水平的固定不變，而是指價格指數的相對穩定。價格指數又分為消費物價指數（CPI），批發物價指數（PPI）和國民生產總值折算指數（GNPdeflator）三種。物價穩定並不是通貨膨脹率為零，而是允許保持一個低而穩定的通貨膨脹率，所謂低，就是通貨膨脹率在1—3%之間，所謂穩定，就是指在相當時期內能使通貨膨脹率維持在大致相等的水平上。這種通貨膨脹率能為社會所接受，對經濟也不會產生不利的影響。

國際收支平衡
國際收支平衡具體分為靜態平衡與動態平衡、自主平衡與被動平衡。靜態平衡，是指一國在一年的年末，國際收支不存在順差也不存在逆差；動態平衡，不強調一年的國際收支平衡，而是以經濟實際運行可能實現的計劃期為平衡周期，保持計劃期內的國際收支均衡。自主平衡，是指由自主性交易即基於商業動機，為追求利潤或其他利益而獨立發生的交易實現的收支平衡；被動平衡，是指通過補償性交易即一國貨幣當局為彌補自主性交易的不平衡而採取調節性交易而達到的收支平衡。
國際收支平衡的目標要求做到匯率穩定，外匯儲備有所增加，進出口平衡。國際收支平衡不是消極地使一國在國際收支帳戶上經常收支和資本收支相抵，也不是消極地防止匯率變動、外匯儲備變動，而是使一國外匯儲備有所增加。適度增加外匯儲備看作是改善國際收支的基本標志。同時由於一國國際收支狀況不僅反映了這個國家的對外經濟交往情況，還反映出該國經濟的穩定程度。
以上四大目標相互之間既存在互補關系，也有交替關系。互補關系是指一個目標的實現對另一個的實現有促進作用。如為了實現充分就業水平，就要維護必要的經濟增長。交替關系是指一個目標的實現對另一個有排斥作用。如物價穩定與充分就業之間就存在兩難選擇。為了實現充分就業，必須刺激總需求，擴大就業量，這一般要實施擴張性的財政和貨幣政策，由此就會引起物價水平的上升。而為了抑制通貨膨脹，就必須緊縮財政和貨幣，由此又會引起失業率的上升。又如經濟增長與物價穩定之間也存在著相互排斥的關系。因為在經濟增長過程中，通貨膨脹已難以避免的。再如國內均衡與國際均衡之間存在著交替關系。這里的國內均衡是指充分就業和物價穩定，而國際均衡是指國際收支平衡。為了實現國內均衡，就可能降低本國產品在國際市場上的競爭力，從而不利於國際收支平衡。為了實現國際收支平衡，又可能不利於實現充分就業和穩定物價的目標。
由此，在制定經濟政策時，必須對經濟政策目標進行價值判斷，權衡輕重緩急和利弊得失，確定目標的實現順序和目標指數高低，同時使各個目標能有最佳的匹配組合，使所選擇和確定的目標體系成為一個和諧的有機的整體。

⑵ 銀行與宏觀經濟周期的關系

銀行與宏觀經濟周期的關系是宏觀經濟調控。

⑶ 中國人民銀行最近上調存貸款利率 屬於宏觀經濟學還是微觀經濟學

微觀經濟學中國研究的單個消費者的需求和供給以及單個廠商的需求供給都不屬於...最近國家存款利率的下調，就是最好的宏觀案例，利率r的降低直接影響著投資i...

⑷ 影響商業銀行貸款定價的因素有哪些

(一)貸款定價的基本理論

貸款定價是商業銀行根據自身的資金成本、貸款費用、貸款風險和盈利目標，結合借貸市場資金供求狀況和客戶合作關系等因素，綜合確定貸款利率。古典利率理論、流動性偏好利率理論、可貸資金利率理論是西方商業銀行貸款定價的基本依據，其核心觀點是：在借貸市場上，貸款利率的高低是由資金供給方和需求方共同決定的，供給曲線和需求曲線的交點決定了均衡利率和均衡貸款量。19世紀90年代，J·E·Stingltz、A·Weiss關於信貸配給現象的解釋認為，信息不對稱導致的逆向選擇使銀行的預期收益曲線並不是單調曲線，當利率水平達到一定程度以後，銀行的預期收益將下降，因為越是接受高利率的企業越有可能不償還貸款，使貸款壞賬損失超過貸款利息收益。這一理論揭示，貸款風險也是影響貸款利率的根本因素之一。

從宏觀角度分析，除借貸資金供求關系外，影響利率水平的還有以下因素：一是平均利潤率。利息產生於借貸資本向生產資本轉化的運動過程，是利潤的一部分，因此一國一定時期內的平均利潤率決定了利率水平的上限。二是預期通貨膨脹率。通貨膨脹會引起貨幣貶值，為了彌補借貸資金本息的價值損失，必須相應提高貸款利率。三是貨幣政策。當中央銀行實行擴張性貨幣政策時，利率會下降；實行緊縮性貨幣政策時，利率會上升。從另一個角度講，利率調整本身也是貨幣政策的重要組成部分。四是國際利率水平。國際利率水平及其變動趨勢對本國利率水平具有較強的「示範效應」，一般來說，國際利率下降會降低國內利率水平或抑制國內利率上升的程度，反之亦然。一國的經濟、金融開放程度越高，受國際利率水平影響就越大。五是歷史利率水平。利率具有較強的歷史繼承性，在調整利率時，歷史利率水平是一個重要的參考依據。

從微觀角度分析，貸款利率(P)由資金成本(C1)、風險成本(C2)、交易成本(貸款費用C3)、機會成本(無風險利率C4)、銀行貸款的目標收益率(R1)、借款人擬投資項目的預期收益率(R2)等多因素決定，可以建立如下貸款定價與決策的基本模型：

(1)P≥C1+C2+C3

(2)P≥R1

(3)P≥C4

(4)P≤R2

貸款利率(P)在滿足上述四個不等式的條件下，根據貸款的供求狀況和借貸雙方的地位，最終通過談判決定。商業銀行貸款定價滿足了以上條件，信用風險和經營費用才能得到充分的補償，預期的盈利目標才能得到保障。

(二)貸款定價對商業銀行的重要意義

在利率市場化的條件下，掌握並正確運用貸款定價方法、技巧和策略，合理地進行貸款定價，對提高商業銀行市場競爭力、盈利能力和資源配置效率，具有重大的現實意義。

第一，有利於商業銀行拓展信貸市場和實現經營效益最大化目標。科學、合理的貸款定價體系既應考慮銀行經營所承擔的風險、資金成本和資本的預期回報等，又要兼顧客戶的承受能力和貨幣市場資金供求及價格波動等因素，從而增強商業銀行貸款定價的靈活性和競爭力，增強對客戶的吸引力，最終有利於商業銀行經營效益最大化目標的實現。

第二，有利於商業銀行提高資金配置效率和經營管理水平。商業銀行貸款價格的確定，對外是銀行與客戶商定借出資金價格的行為，對內是對資金運作風險和預期收益的控制性活動，是一個復雜的系統工程，必須注重成本管理、市場研究、風險規避及客戶貢獻度測量等，促進商業銀行提高資金配置效率和經營管理水平。

第三，有利於商業銀行降低利率風險對經營效益的影響。20世紀70年代末、80年代初，美國許多銀行破產倒閉主要是受利率風險影響，經營大幅虧損。一些商業銀行缺少對利率風險的認識和管理，缺乏完善的金融產品定價體系，使資產負債業務潛在的利率風險顯性化。隨著我國利率市場化的推進，利率風險對商業銀行經營效益的影響日益顯著。建立科學、合理的貸款定價體系，有利於商業銀行提高規避利率風險的能力。

第四，有利於商業銀行實現資本約束下的可持續發展。銀行經濟資本管理的核心指標是經濟資本回報率，其計算式為：RAROC=(凈收益-預期損失)／經濟資本(非預期損失)。銀行要獲得合理的資本回報率，必須從貸款收益中提取足夠的呆賬准備以沖減預期損失，而且維持充足的資本以應付非預期損失。通過合理的信貸定價，把「風險補償」這一理念貫徹到整個信貸審批和管理過程，以確保貸款收益彌補呆賬准備的提取，同時建立穩定有效的資本補充機制，從而提升銀行的核心競爭力。

二、西方商業銀行貸款定價的主要模式

(一)成本加成貸款定價法(Cost-Plus Loan Pricing)

這是一種較為傳統的定價模式，認為任何貸款的利率都應包括以下四部分：銀行籌集可放貸資金的成本、銀行的非資金性經營成本、貸款的風險溢價和預期利潤水平。計算公式如下：

貸款利率=資金成本+非資金性經營成本+風險成本+目標利潤

採用這種定價方法的基本條件：一是商業銀行能夠精確地測算並分配其經營成本到每一項業務、每一個客戶，這要求商業銀行有一個精心設計的成本管理系統；二是商業銀行能充分估計出貸款的違約風險、期限風險及其他相關風險，以確定每一筆信貸業務的風險溢價，要求商業銀行擁有完善的貸款風險管理系統。

成本加成定價法的優點在於使商業銀行明確辦理貸款時的各項成本，有利於其確保目標利潤的實現，同時為商業銀行提供了控制貸款成本以提高競爭力的手段。其缺點在於僅從銀行自身角度出發給貸款定價，忽略了客戶需求、同業競爭、市場利率水平變化等因素，且沒有考慮不同客戶給銀行帶來的不同貢獻，可能因價格偏高而在信貸市場上失去競爭力。

(二)價格先導定價方法(Price Leadership Loan Pricing)

這是國際銀行廣泛採用的一種定價模式。其具體操作程序是：首先選擇某種基準利率作為基價，然後針對客戶貸款風險程度的不同確定風險溢價(「加點數」或「乘數」)，根據基準利率和風險溢價來確定該筆貸款的實際利率。計算公式如下：

貸款利率=基準利率+風險溢價點數

或，貸款利率=基準利率×風險溢價乘數

採用這種定價方法的基本條件：一是有可供商業銀行選擇的基準利率，一般認為是銀行對最值得信賴的客戶發放短期流動資金貸款時所給予的最低利率(也稱優惠利率)。隨著貨幣市場的發展，同業拆借利率(如LIOBR)、CD利率、商業票據利率、國庫券利率等成為基準利率的選擇對象。二是商業銀行要充分估算出貸款的違約風險，以確定在基準利率之上的加點數。

價格先導定價法的優點在於，一是具有較強的可操作性，與成本加成法相比，省略了計算資金成本和非資金經營成本，只需選擇合適的基準利率，即可根據風險溢價確定貸款定價；二是以市場利率水平為基礎，結合貸款的風險程度來制定貸款價格，具有一定的市場競爭力。其缺點在於，一是沒有考慮商業銀行貸款的實際成本，如果一家銀行的貸款成本超過了基準利率，則通過這種方法制定的貸款價格會使該銀行不能獲得目標利潤甚至虧損；二是沒有考慮銀行與客戶的全面關系和綜合貢獻，制定的價格對一些在銀行存款、結算量較大的客戶或需競爭的客戶而言沒有競爭力，為此西方商業銀行又推出了對價格先導定價的修正方法——低於基準利率定價模型(below-prime pricing)，以便於銀行競爭優質客戶的貸款定價。

(三)客戶盈利分析模式(Customer Profitability Analysis Loan Pricing)

這種定價方法首先為客戶設定一個目標利潤，然後比較銀行為該客戶提供所有服務的總成本、總收入及銀行的目標利潤，以此來衡量定價水平。銀行為客戶付出的總成本包括：(1)存款賬戶的管理費用、貸款的管理費用；(2)貸款資金的利息成本；(3)貸款的違約成本。銀行從客戶獲得的總收入包括：(1)客戶存款的投資收入；(2)各種中間業務(服務費)收入；(3)貸款的利息收入。計算公式如下：

貸款利率=銀行的目標利潤率+(為該客戶提供的所有服務的總成本-為該客戶提供所有服務中除貸款利息以外的其他收入)÷貸款額

客戶盈利分析法的優點在於，一是它不是僅就一筆貸款本身來確定其價格，而是從銀行與客戶的全部往來關系中尋找最優貸款價格，體現了「以客戶為中心」的經營理念；二是通過差別化定價，既可吸引和保留為銀行帶來較高利潤的優質客戶，又能識別對銀行貢獻較低的客戶，通過提高貸款價格來保證銀行的整體盈利水平。採用這種定價方法，需要准確測算為每個客戶提供服務的總成本和總收入，這對商業銀行的成本和收益核算提出了很高的要求。

西方商業銀行貸款定價方法是建立在以下條件基礎之上的：一是高度成熟、發達的金融市場。具有統一的金融市場體系和完備的市場工具，廣泛的市場參與和充分競爭，自由的市場機制，發達的交易手段，完善的金融數據服務和先進的信息系統支持，形成了權威的市場基準利率(無風險利率)，為銀行貸款定價提供了重要的參照系。二是彈性的、靈活的利率管理政策。中央銀行通過市場手段引導利率，利率市場化程度很高，商業銀行具有充分的貸款定價自主權。三是西方商業銀行經過長期發展和技術、經驗的積累，建立了比較成熟的成本核算、財務管理、風險計量方法和完善的管理信息系統，具備了貸款定價的內部條件。

三、我國商業銀行貸款定價的內外部條件分析

從西方商業銀行貸款定價的實踐看，採用何種定價方法取決於銀行在貸款定價時的約束條件，包括金融市場的發展狀況和商業銀行自身的資金、財務、風險等內部管理體制。

(一)外部環境分析

外部環境是指銀行貸款定價所面臨的宏觀經濟、金融環境，構成了銀行經營管理的約束條件，對貸款定價方法的選擇為基點和主線的成本歸集和分攤體系，科學、合理地將銀行營運成本分攤到機構、部門、產品和客戶，真實評價客戶綜合貢獻和產品盈利能力。四是加大科技投入，建立完善信息系統平台。整合現有信息資源，建設成本核算、風險管理、客戶關系管理等信息集成的管理信息系統和決策支持系統，為貸款定價提供科學、高效的系統平台。五是建立科學、有效的激勵機制。通過建立以盈利性為核心的信貸業務考核體系，完善激勵機制，引導信貸營銷、管理人員重視貸款定價和客戶的綜合貢獻，以充分發揮貸款定價體系的功能。

(三)建立適合我國商業銀行的貸款定價模型

根據不同貸款定價方法的適用性，結合對貸款定價的內外部條件分析，現階段我國商業銀行貸款定價應以成本加成法為基礎，結合客戶綜合貢獻和市場競爭因素的調整。基本公式為：

貸款價格=基本貸款利率+調整值

=(資金成本+經營成本+風險成本+預期收益)／[EAD×(1-營業稅率)]+(客戶綜合貢獻調整值+市場競爭調整值)

具體計算方法如下：

1.資金成本。資金成本是指信貸部門從資金營運部門獲得可貸資金所需支付的成本，反映本行資金營運的平均收益率，也代表本行資金運用的機會成本。資金成本可根據內部資金轉移定價系統提供的對應期限產品的內部資金轉移價格確定。計算公式為：

資金成本=對應期限產品內部資金轉移價格×該筆貸款佔用資金日均余額

對於到期一次還款的，貸款佔用資金日均余額=貸款金額

對於分期還款方式的，貸款佔用資金日均余額=(∑每期還款前貸款余額×該期天數)÷貸款存續期天數

2.經營成本。經營成本是指銀行發放貸款和維持與貸款客戶的借貸關系所需要的非利息性成本，包括人員工資、設備成本及其他未被補償的相關費用。計算經營成本的基本方法是分貸款產品核算成本費用率，依賴於管理會計系統提供的數據支持。計算公式為：

經營成本=相應貸款產品的成本費用率×該筆貸款日均余額

對於到期一次還款的，貸款日均余額=貸款金額

對於分期還款方式的，貸款日均余額=(∑每期還款前貸款余額×該期天數)÷貸款存續期天數

3.風險成本。在內部評級法投入使用後，可根據對應信用等級客戶的違約率(PD值)和對應貸款產品、貸款方式的違約損失率(LGD值)和風險敞口(EAD)計算預期損失(風險成本)。計算公式為：

預期損失(EL)=違約率(PD)×違約損失率(LGD)×風險敞口(EAD)

目前國內領先銀行已基本完成內部評級法初級法的開發，進入實施階段，各風險因素可按如下方法取值：根據內部評級系統中客戶信用等級與違約概率的映射關系取得PD值；違約損失率(LGD)按照監管當局給定的標准，根據交易的性質(包括是否有抵押品及其類型)確定違約損失率的大小。風險敞口(EAD)根據監管當局制定的標准測算，表內項目的EAD為名義貸款額，表外項目EAD為賬面金額乘以信用轉換因子，信用轉換因子分別為0、20%、50%、75%、100%。

4.預期收益。預期收益是指銀行經營管理貸款所應取得的目標利潤，可根據既定的最低資本回報率和經濟資本來確定，計算公式如下：

預期收益=最低資本回報率×經濟資本

其中，最低資本回報率通常由銀行的董事會決定。

在建立經濟資本計量模型之前，可採用系數法測算，即

經濟資本=EAD×對應產品的經濟資本分配系數

分品種經濟資本分配系數是在對相同風險屬性的資產進行分類的基礎上，主要依據各類資產的風險狀況、回報水平和全行資產組合管理策略等因素綜合設定。

5.客戶綜合貢獻調整值。客戶綜合貢獻調整值是在考慮客戶對銀行歷史綜合貢獻的基礎上對貸款定價的一種修正，在計算客戶對銀行的存款、貸款、中間業務等貢獻的基礎上確定。

(1)來自客戶的總收入=存款賬戶收入+實際貸款收入+中間業務收入

(2)客戶總支出=存款利息支出+經營成本支出+風險成本支出

(3)客戶歷史綜合貢獻=客戶的總收入-客戶的總支出

根據客戶綜合貢獻確定相應的利率調整值。

6.市場競爭調整值。市場競爭調整值是在對市場利率和同業報價進行分析的基礎上確定，以保證貸款定價具有競爭力。銀行應通過市場調查及時了解當前的市場價格水平和同業競爭者的定價情況。在進行貸款定價決策時，需要在市場競爭因素與盈利目標兩者之間尋找較為理想的平衡點

⑸ 如何防範個人信貸風險

如何防範信貸風險次貸危機對商業銀行的重要啟示是，在經濟增長階段忽視風險必將導致經 濟減速階段的風險甚至是危機的爆發。當經濟發生周期性波動時，商業銀行的貸 款質量將首當其沖 一要加強宏觀經濟運行的分析，高度關注經濟周期波動可能帶來的風險。自 2002年中國進入新一輪經濟增長周期以來，境內商業銀行在旺盛的貸款需求 下產生巨大的盈利沖動，同時流動性過剩導致其面臨巨大的盈利壓力。在盈利沖 動和壓力的雙重推動下，大多數銀行更多地注重盈利而忽視和放鬆了風險防範， 貸款尤其是個人貸款增長速度居高不下。次貸危機對商業銀行的重要啟示是，在 經濟增長階段忽視風險必將導致經濟減速階段的風險甚至是危機的爆發。從當前 宏觀調控態勢和運行環境看，中國經濟在經歷了近6年的快速增長後，未來幾年 中國經濟高位增長的勢頭可能放緩。當經濟發生周期性波動時，商業銀行的貸款 質量首當其沖。同時，對中國的銀行而言，必須認真考慮如何更好地防範全球金 融體系中的風險。我國金融業積極穩妥地推進對外開放、實施「走出去」戰略的 同時，全球金融體系中的風險不容忽視，必須深化改革，改進風險管理能力，提 高綜合競爭力。 二要科學設計信貸產品。美國次貸危機爆發的重要原因之一，在於金融機構 為了逐利而不惜降低借貸標准。面對房價不斷上漲，忽視住房貸款的第一還款來 源亦即貸款人自身的償付能力。貸款公司和銀行為了營銷推出了一系列金融創新 產品，將這些貸款證券化，把風險從銀行賬本上轉移到資本市場，風險本身並沒 有消失，而是為危機埋下禍根。因此，金融機構必須審慎經營，科學設計信貸產 品。同時，在具體業務操作中，必須恪守原則與標准，打好風險防範的基礎。 三要把握宏觀經濟走勢與具體產品的關系。目前，中國房地產處於上升周期， 房價上漲較快，個人住房按揭貸款發展得非常快。2007年以來，商業性購房 貸款中的個人住房貸款增速呈逐月加快趨勢。從美國次貸危機的教訓來看，房價 的快速上漲往往會掩蓋大量的信用風險和操作風險。銀行一定要高度重視房地產 市場發展中的各類金融風險。對此，銀監會對銀行一再發出風險提示，要求銀行 不能放鬆借貸標准，嚴格「三查」，嚴防假按揭和虛假貸款，並多次就銀行房地 產貸款進行現場檢查。同時，在房價不斷上升的環境下，銀監會還提示銀行要高 度關注貸款抵押物的價格風險。 四要做好預警，控制規模與風險。近年來，出於戰略調整和經營轉型需要， 境內商業銀行普遍將個人信貸作為收入的主要增長點。在目前資產價格快速攀 升、存在回調壓力的大背景下，商業銀行應高度關注個人住房信貸及個人住房抵 押貸款的風險，不能簡單地將個人貸款或消費性貸款視為低風險貸款而不加選擇 地大力發展。從上海地區銀行房地產信貸投放看，個人信貸快速增長強化了銀行 信貸長期化的勢頭，銀行不良資產上升的隱患加大。因此，吸取次貸危機的教訓， 我國商業銀行應高度關注個人房地產貸款風險，加強信用系統建設，提高風險防 范能力。 同時，金融監管部門要加強監管，防範和制止金融機構違規發放不符合條件 的貸款。在當前動盪的金融環境下，金融監管起著更加重要的作用。 五是金融創新要堅持「謹慎經營」原則。美國次級房屋抵押貸款證券化的所 謂金融創新中，次貸不僅很快衍生出各種金融產品，還被分配到各種金融機構的 投資產品組合之中。對沖基金及其他高杠桿機構以其財務杠桿工具幾十倍、甚至 上百倍地放大與次級債有關的各種交易，這導致衍生產品價值與其真實資產價值 之間的聯系被完全割斷，放大了相關投資和交易風險，使金融活動背離了金融機 構的「謹慎經營」原則。當風險集中爆發時，再追溯原生信貸產品的發行質量， 為時已晚。因此，在產品設計與每一單合約執行過程中，就應按照謹慎經營原則， 合理評估無風險約束下的放貸行為

⑹ 中國銀行對國家助學貸款要求個人貸款定價基準轉換是什麼

中國銀行對國家助學貸款要求個人貸款定價基準轉換就是國家助學貸款定價基準利率可以轉換成LPR利率，自2020年8月1日起，貸款學生可將原合同約定的利率定價方式轉換為上年12月發布的最新同檔次貸款市場報價利率（LPR）減30個基點。

根據中國銀行《關於存量國家助學貸款定價基準轉換的公告》：

2020年7月31日前，中國銀行已發放的和已簽訂合同但未發放的參考貸款基準利率定價的助學貸款，已處於最後一個重定價周期的存量浮動利率貸款除外。

自主轉換自2020年9月20日起至2020年12月20日止，在此期間，可通過中國銀行手機銀行、網上銀行、網點智能櫃台等渠道，將原合同約定的利率定價方式轉換為上年12月發布的最新同檔次貸款市場報價利率（LPR）減30個基點，減點數值在合同剩餘期限內固定不變。

也可轉換為與上年12月發布的最新同檔次貸款市場報價利率（LPR）減30個基點相等的固定利率。重定價周期和重定價日按原合同執行。

未進行自主轉換的存量國家助學貸款，將自2020年12月21日起至2020年12月23日止，批量轉換為上年12月發布的最新同檔次貸款市場報價利率（LPR）減30個基點，減點數值在合同剩餘期限內固定不變。重定價周期和重定價日按原合同執行。

如不接受批量轉換，可自2020年12月24日起至2020年12月31日止，通過中國銀行手機銀行提出申請，將已批量轉換為LPR定價基準的貸款更改為固定利率，與上年12月發布的最新同檔次LPR減30個基點相等。

(6)銀行個人貸款定價對經濟周期和宏觀經濟擴展閱讀：

國家助學貸款是黨中央、國務院在社會主義市場經濟條件下，利用金融手段完善我國普通高校資助政策體系，加大對普通高校貧困家庭學生資助力度所採取的一項重大措施。

國家助學貸款是由政府主導、財政貼息、財政和高校共同給予銀行一定風險補償金，銀行、教育行政部門與高校共同操作的專門幫助高校貧困家庭學生的銀行貸款。

借款學生不需要辦理貸款擔保或抵押，但需要承諾按期還款，並承擔相關法律責任。借款學生通過學校向銀行申請貸款，用於彌補在校期間各項費用不足，畢業後分期償還。

主要有四種貸款形式：國家助學貸款；生源地信用助學貸款；高校利用國家財政資金對學生辦理的無息借款；一般性商業助學貸款。其中，國家助學貸款資助力度和規模最大，是助學貸款的主要內容。

公辦全日制普通高校都應積極落實國家助學貸款政策，與合作的銀行共同為高校貧困家庭學生辦理國家助學貸款。另外，也有一部分民辦普通高校開展了國家助學貸款工作，學生要注意學校招生簡章或錄取通知書中的相關說法。

一般來講，貧困家庭學生需通過就讀的學校向當地的銀行申請國家助學貸款。學生在校期間原則上採取一次申請、銀行分期發放國家助學貸款辦法。

⑺ 經濟周期對銀行信貸業務的影響

1、經濟周期波動影響信貸經營戰略目標

銀行是經營風險的特殊企業，其運營的高杠桿特點要求在信貸經營中必須保持審慎、穩健的經營理念和可持續發展的經營目標。在宏觀經濟景氣周期時，流動性充足，信貸資金需求旺盛，銀行對經營形勢預期往往過於樂觀，對風險估計不足，可能制定出較為激進的經營目標，信貸投放過度擴張，部分信貸資金流入低水平、高耗能、重復建設等高風險項目。

2、經濟周期波動影響信貸資源配置

經濟周期波動影響信貸資源配置主要體現在影響信貸投放總量，影響信貸行業結構、客戶結構和產品結構上。對信貸投放總量的影響表現為:在經濟高漲期，企業業績大幅提升，違約概率降低，同時擔保物價值持續上升，可擔保信貸總量隨之增加，還款來源的明確與擔保資產的足值均可能促使銀行加大信貸投放總量。

3、經濟周期波動影響信貸經營結果

經濟周期對信:貸經營結果的影響主要從資產質量和盈利能力兩方面進行衡量。資產質量方面，銀行在經濟高漲時期新增的貸款，周期性行業和中小企業貸款佔比偏高、期限較長。

(7)銀行個人貸款定價對經濟周期和宏觀經濟擴展閱讀：

1、保持信貸業務可持續穩健發展是信貸經營的根本目標。商業銀行在經濟周期波動中可能表現出的過於樂觀或過於悲觀，往往會使信貸總量過度擴張或過度收縮，信貸資產質量大起大落，嚴重阻礙了商業銀行的健康發展，甚至會危及銀行的生存，因此，商業銀行必須把可持續穩健發展作為信貸經營的根本目標。

2、信貸資源合理配置是完成目標的主要手段。無論經濟繁榮或衰退，機遇和風險總是並存的，銀行應前瞻性地預測宏觀經濟走勢，適度逆周期地調整信貸政策和信貸授權，提前有針對性地進行行業結構、客戶結構、產品結構調整，優化信貸資源配置，為經濟周期波動中信貸業務保持健康發展奠定基礎。

⑻ 對工商銀行怎麼進行宏觀經濟和產業經濟分析

從長期來看，一家上市公司的投資價值歸根結底是由其基本面所決定的。影響投資價值的因素既包括公司凈資產、盈利水平等內部因素，也包括宏觀經濟、行業發展、市場情況等各種外部因素。在分析一家上市公司的投資價值時，應該從宏觀經濟、行業狀況和公司情況三個方面著手，才能對上市公司有一個全面的認識。一、宏觀經濟分析宏觀經濟運行分析證券市場歷來被看作「國民經濟的晴雨表」，是宏觀經濟的先行指標；宏觀經濟的走向決定了證券市場的長期趨勢。只有把握好宏觀經濟發展的大方向，才能較為准確的把握證券市場的總體變動趨勢、判斷整個證券市場的投資價值。宏觀經濟狀況良好，大部分的上市公司經營業績表現會比較優良，股價也相應有上漲的動力。為了把握國內宏觀經濟的發展趨勢，投資者有必要對一些重要的宏觀經濟運行變數給予關注。A．國內生產總值GDP國內生產總值是一國（或地區）經濟總體狀況的綜合反映，是衡量宏觀經濟發展狀況的主要指標。通常而言，持續、穩定、快速的GDP增長表明經濟總體發展良好，上市公司也有的機會獲得優良的經營業績；如果GDP增長緩慢甚至負增長，宏觀經濟處於低迷狀態，大多數上市公司的盈利狀況也難以有好的表現。我國經濟穩定快速增長，2006年GDP同比增長10.7%；07年一季度GDP同比增長率達到了11.1%。近一兩年來，上市公司業績的快速增長正是處於宏觀經濟持續向好、工業企業效益整體提升大背景下的增長，中國經濟的快速增長為上市公司創造了良好的外部環境。B．通貨膨脹通貨膨脹是指商品和勞務的貨幣價格持續普遍上漲。通常，CPI（即居民消費價格指數）被用作衡量通貨膨脹水平的重要指標。溫和的、穩定的通貨膨脹對上市公司的股價影響較小；如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍內持續，且經濟處於景氣階段，產量和就業都持續增長，那麼股價也將持續上升；嚴重的通貨膨脹則很危險，經濟將被嚴重扭曲，貨幣加速貶值，企業經營將受到嚴重打擊。除了經濟影響，通貨膨脹還可能影響投資者的心理和預期，對證券市場產生影響。CPI也往往作為政府動用貨幣政策工具的重要觀測指標，今年以來我國CPI高位運行，因此在每月CPI數據公布前後，市場也普遍預期政府將會採取加息等措施來抑制通貨膨脹，引發了股市波動。C．利率利率對於上市公司的影響主要表現在兩個方面：第一，利率是資金借貸成本的反映，利率變動會影響到整個社會的投資水平和消費水平，間接地也影響到上市公司的經營業績。利率上升，公司的借貸成本增加，對經營業績通常會有負面影響。第二，在評估上市公司價值時，經常使用的一種方法是採用利率作為折現因子對其未來現金流進行折現，利率發生變動，未來現金流的現值會受到比較大的影響。利率上升，未來現金流現值下降，股票價格也會發生下跌。D．匯率通常，匯率變動會影響一國進出口產品的價格。當本幣貶值時，出口商品和服務在國際市場上以外幣表示的價格就會降低，有利於促進本國商品和服務的出口，因此本幣貶值時出口導向型的公司經營趨勢向好；進口商品以本幣表示的價格將會上升，本國進口趨於減少，成本對匯率敏感的企業將會受到負面影響。當本幣升值，出口商品和服務以外幣表示的價格上升，國際競爭力相應降低，一國的出口會受到負面影響；進口商品相對便宜，較多採用進口原材料進行生產的企業成本降低，盈利水平提升。目前，人民幣正處於漸進的升值進程中，出口導向型公司特別是議價能力弱的公司盈利前景趨於黯淡，亟待產業升級，提高利潤率和產品的國際競爭力；需要進口原材料或者部分生產部件的企業，因其生產成本會有一定程度的下降而受益；國內的投資品行業能夠享受升值收益也會受到資金的追捧。人民幣小幅升值，房地產、金融、航空等行業將直接受益，而對紡織服裝、家電、化工等傳統出口導向型行業而言則帶來負面影響。宏觀經濟政策分析在市場經濟條件下，國家用以調控經濟的財政政策和貨幣政策將會影響到經濟增長的速度和企業經濟效益，進而對證券市場產生影響。A．財政政策財政政策的手段主要包括國家預算、稅收、國債、財政補貼、財政管理體制和轉移支付制度等。其種類包括擴張性財政政策、緊縮性財政政策和中性財政政策。具體而言，實施積極財政政策對於上市公司的影響主要有以下幾個方面：———減少稅收，降低稅率，擴大減免稅范圍。這將會直接增加微觀經濟主體的收入，促進消費和投資需求，從而促進國內經濟的發展，改善公司的經營業績，進而推動股價的上漲。———擴大財政支出，加大財政赤字。這將會直接擴大對商品和勞務的總需求，刺激企業增加投資，提高產出水平，改善經營業績；同時還可以增加居民收入，使其投資和消費能力增強，進一步促進國內經濟發展，此時上市公司的股價也趨於上漲。———減少國債發行（或回購部分短期國債）。國債發行規模縮減，使市場供給量減少，將導致的資金轉向股票，推動上市公司股價的上漲。———增加財政補貼。財政補貼往往使財政支出擴大，擴大社會總需求、刺激供給增加，從而改善企業經營業績，推動股價上揚。實施擴張性財政政策有利於擴大社會的總需求，將刺激經濟發展，而實施緊縮性財政政策則在於調控經濟過熱，對上市公司及其股價的影響與擴張性財政政策所產生的效果相反。B．貨幣政策貨幣政策是政府為實現一定的宏觀經濟目標所制定的關於貨幣供應和貨幣流通組織管理的基本方針和基本准則。其調控作用主要表現在：通過調控貨幣供應總量保持社會總供給與總需求的平衡；通過調控利率和貨幣總量控制通貨膨脹；調節國民收入中消費與儲蓄的比例；引導儲蓄向投資的轉化並實現資源的合理配置。貨幣政策的工具可以分為一般性政策工具（包括法定存款准備金率、再貼現政策、公開市場業務）和選擇性政策工具（包括直接信用控制、間接信用指導等）。如果市場物價上漲、需求過度、經濟過度繁榮，被認為是社會總需求大於總供給，中央銀行就會採取緊縮貨幣的政策以減小需求。反之，央行將採用寬松的貨幣政策手段以增加需求。———法定存款准備金政策。央行通過調整商業銀行上繳的存款准備金率，改變貨幣乘數，控制商業銀行的信用創造能力，最終影響市場的貨幣供應量。如果央行提高存款准備金率，將使貨幣供應量減少，市場利率上升，投資和消費需求減少，對公司經營產生負面影響，公司股價將趨於下跌。———再貼現政策。再貼現政策指央行對商業銀行用持有的未到期票據向央行融資所作的政策規定，一般包括再貼現率的確定和再貼現的資格條件。當經濟過熱時，中央銀行傾向於提高再貼現率或對再貼現資格加以嚴格審查，導致商業銀行資金成本增加，市場貼現利率上升，社會信用收縮，市場貨幣供應量相應減少，證券市場上市公司的股價走勢趨於下跌。———公開市場業務政策。當政府傾向於實施較為寬松的貨幣政策時，央行將會大量購進有價證券，使貨幣供應量增加，推動利率下調，資金成本降低，從而刺激企業和個人的投資和消費需求，使得生產擴張，公司利潤增加，進而推動證券市場公司股價上漲。近年來，我國一直堅持實施穩健的財政政策和貨幣政策，維持經濟持續穩定發展，防止出現「大起大落」。近期召開的國務院常務會議提出，當前要繼續堅持實施穩健的財政政策和貨幣政策，貨幣政策要穩中適度從緊。流動性過剩問題已經成為當前我國經濟運行中的突出矛盾，「穩中適度從緊」貨幣政策的提出在於要努力緩解流動性過剩矛盾。二、行業分析由於所處行業不同，上市公司的投資價值會存在較大的差異。進行行業分析，我們需要關注的是：行業本身所處發展階段及其在國民經濟中的地位；影響行業發展的各種因素及其對行業影響的力度；行業未來發展趨勢；行業的投資價值及投資風險。行業與經濟周期宏觀經濟的運行呈現周期性特點，一個經濟周期包括繁榮、衰退、蕭條、復甦四個階段。由於不同行業對於經濟周期的敏感性不同，其業績可能會出現比較大的差異。根據行業與經濟周期變動關系，可將行業分為增長型行業、周期型行業和防守型行業。增長型行業的運動狀態與經濟活動總水平的周期及其振幅無關，主要依靠技術的進步、新產品推出及更優質的服務實現增長，如高科技行業；周期型行業的運動狀態直接與經濟周期相關，如鋼鐵業、耐用品及高檔消費品行業；防守型行業的產品需求相對穩定，受經濟周期的影響小，如食品業和公用事業。行業生命周期通常，行業的生命周期分為幼稚期、成長期、成熟期和衰退期。一般而言，處於幼稚期的公司比較適合投機者和創業投資者；處於成長期的行業，其增長具有明確性，投資者分享行業成長、獲取較高投資回報的可能性比較高。根據行業與宏觀經濟周期的關系以及行業自身生命周期的特點，投資者應該選擇那些對於經濟周期敏感度不高的增長型行業和在生命周期中處於成長期和成熟期的行業。此外，一個行業的興衰還會受到技術進步、產業政策、產業組織創新、社會習慣的改變和經濟全球化等因素的影響。行業內部的競爭結構也決定了競爭的激烈程度，根據哈佛商學院教授邁克爾·波特所提出的波特五力模型，行業內現有的競爭、潛在進入者的威脅、替代品的威脅、買方討價還價的能力和供應方討價還價的能力這五種基本競爭力量決定了行業競爭的激烈度以及收益率水平。三、公司分析對於上市公司投資價值的把握，具體還是要落實到公司自身的經營狀況與發展前景。投資者需要了解公司在行業中的地位、所佔市場份額、財務狀況、未來成長性等方面以做出自己的投資決策。公司基本面分析A．公司行業地位分析在行業中的綜合排序以及產品的市場佔有率決定了公司在行業中的競爭地位。行業中的優勢企業由於處於領導地位，對產品價格有很強的影響力，從而擁有高於行業平均水平的盈利能力。B．公司經濟區位分析經濟區位內的自然和基礎條件包括礦業資源、水資源、能源、交通等等，如果上市公司所從事的行業與當地的自然和基礎條件相符合，更利於促進其發展。區位內政府的產業政策對於上市公司的發展也至關重要，當地政府根據經濟發展戰略規劃，會對區位內優先發展和扶植的產業給予相應的財政、信貸及稅收等方面的優惠措施，相關產業內的上市公司得到政策支持的力度較其他產業大，有利於公司進一步的發展。C．公司產品分析提供的產品或服務是公司盈利的來源。產品競爭能力、市場份額、品牌戰略等的不同，通常對其盈利能力產生比較大的影響。一般而言，公司的產品在成本、技術、質量方面具有相對優勢，更有可能獲取高於行業平均盈利水平的超額利潤；產品市場佔有率越高，公司的實力越強，其盈利水平也越穩定；品牌已成為產品質量、性能、可靠性等方面的綜合體現，擁有品牌優勢的公司產品往往能獲取相應的品牌溢價，盈利能力也高於那些品牌優勢不突出的產品。分析預測公司主要產品的市場前景和盈利水平趨勢，也能夠幫助投資者更好的預測公司未來的成長性和盈利能力。D．公司經營戰略與管理層公司的經營戰略是對公司經營范圍、成長方向、速度以及競爭對策等的長期規劃，直接關系著公司未來的發展和成長。管理層的素質與能力對於公司的發展也起著關鍵性作用，卓越的管理者能夠帶領公司不斷進取發展。投資者要尋找的優秀公司，必然擁有可長期持續的競爭優勢，具有良好的長期發展前景。這也正是最著名的投資家巴菲特所確定的選股原則。以巴菲特投資可口可樂公司股票為例，他所看重的是軟飲料產業發展的美好前景、可口可樂的品牌價值、長期穩定並能夠持續增長的業務、產品的高盈利能力以及領導公司的天才經理人。1988年至2004年十七年間，可口可樂公司股票為巴菲特帶來541%的投資收益率。公司財務分析公司財務分析是公司分析中最為重要的一環，一家公司的財務報表是其一段時間生產經營活動的一個縮影，是投資者了解公司經營狀況和對未來發展趨勢進行預測的重要依據。上市公司公布的財務報表主要包括資產負債表、利潤表和現金流量表。資產負債表反映的是公司在某一特定時點（通常為季末或年末）的財務狀況，反映了該時點公司資產、負債和股東權益三者之間的情況；利潤表反映的是公司在一定時期的生產經營成果，反映了公司利潤的各個組成部分；現金流量表則反映公司一定時期內現金的流入流出情況，表明公司獲取現金和現金等價物的能力。我們通常採用財務比率分析，用公司財務報表列示的項目之間的關系揭示公司目前的經營狀況。A．償債能力分析———流動比率流動比率=流動資產/流動負債流動比率反映的是公司短期償債能力，公司流動資產越多，流動負債越少，公司的短期償債能力越強。一般認為，流動比率應該大於2；但絕對數值並不能解釋所有的問題，在運用這項指標的時候，，應該將公司的流動比率與行業平均水平、本公司近年來的流動比率進行比較。———速動比率速動比率=（流動資產-存貨）/流動負債速動比率與流動比率一樣，同樣反映的公司短期償債能力；不同的是在計算時，將存貨從流動資產中進行了扣除，因為在流動資產中存貨的變現能力最差。一般認為，速動利率應該大於1；同流動比率的運用一樣，需要將其與行業平均水平、本公司歷史水平進行比較，以分析變動趨勢。———資產負債率資產負債率=負債總額/資產總額*100%資產負債率反映的是公司長期償債能力，表示在公司總資產中借貸資金所佔的比例。資產負債率較低，說明公司長期償債能力較高，財務風險相對較低。不過，資產負債率過低也會使公司不能充分利用財務杠桿，影響到盈利能力。一般認為資產負債率在50%較為合理，但這也並非定式，不同行業的公司資產負債率通常也不太一樣。———利息保障倍數利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用利息保障倍數反映的是每一元利息所能得到的公司盈利保障的倍數，也是用於判斷公司長期償債能力的指標。利息保障倍數越高，公司支付利息的能力越強。一般認為，利息保障倍數應該大於2，但同時也應該注意同行業平均水平、公司歷史水平的比較。B．營運能力分析———存貨周轉率存貨周轉率=主營業務成本/平均存貨其中：平均存貨=（期初存貨+期末存貨）/2存貨在流動資產中所佔比重比較大，其流動性對公司的流動比率有很大的影響。存貨周轉率用於衡量存貨的變現能力強弱。一般而言，存貨周轉率越大，存貨周轉速度越快，存貨的佔用水平越低，變現能力越強。不同行業的存貨周轉率會有不同的表現，在運用此指標時也應該同行業平均水平、公司歷史水平進行比較。———應收賬款周轉率應收賬款周轉率=主營業務收入/平均應收賬款其中：平均應收賬款=（期初應收賬款+期末應收賬款）/2應收賬款周轉率反映的是年度內應收賬款轉為現金的平均次數，用以衡量公司應收賬款的變現能力。一般而言，應收賬款周轉率越高，公司應收賬款的收回越快。———總資產周轉率資產周轉率=主營業務收入/平均資產總額其中：平均資產總額=（期初資產總額+期末資產總額）/2資產周轉率反映公司資產總額的周轉速度，周轉越快，公司銷售能力越強。公司如果採用薄利多銷的策略，資產周轉率會比較高；如果公司主要依靠單位產品的邊際利潤來創造收益，資產周轉率相對就較低。C．盈利能力分析———主營業務毛利率主營業務毛利率=（主營業務收入-主營業務成本）/主營業務收入*100%主營業務毛利率表示每一元的主營業務收入扣除主營業務成本後所帶來的利潤額。可以通過與行業平均毛利率的比較，一定程度揭示公司的成本控制及定價策略。———主營業務凈利率主營業務凈利率=凈利潤/主營業務收入*100%主營業務凈利率表示每一元主營業務收入所帶來的凈利潤，反映了公司主營業務收入的收益水平。一般而言，凈利率越高，公司的盈利能力越強。———資產收益率（ROA）資產收益率=凈利潤/平均資產總額*100%其中：平均資產總額=（期初資產總額+期末資產總額）/2資產收益率反映公司資產的綜合利用效率，比率越高，表明公司資產的利用效率越高，利用資產獲利的能力越強。———凈資產收益率（ROE）凈資產收益率=凈利潤/年末凈資產*100%凈資產收益率反映公司所有者權益的投資報酬率，是在考慮了負債經營因素後的資本回報率。通過財務分析，不僅可以幫助投資者更好的了解上市公司的經營狀況，還有助於發現上市公司經營中存在的問題或者識別虛假會計信息。在藍田股份案例分析中，劉姝威教授就運用財務分析方法揭露了藍田股份提供虛假會計報表的真相：2000年藍田股份流動比率和速動比率分別是0.77和0.35，說明藍田股份短期可轉換成現金的流動資產不足以償還到期流動負債，扣除存貨後僅能償還35%的到期流動負債；其流動比率和速動比率分別低於同業平均值大約5倍和11倍，短期償債能力最低。且從1997年至2000年藍田股份的固定資產周轉率和流動比率逐年下降，到2000年二者均小於1，其償還短期債務能力越來越弱。再結合公司銷售收入、現金流量、資產結構的分析（在此不一一贅述），劉姝威教授得出藍田股份的償債能力越來越惡化，扣除各項成本和費用後，公司沒有凈收入來源；不能創造足夠的現金流量以維持正常經營活動和保證按時償還銀行貸款的本金和利息。公司估值方法進行公司估值的邏輯在於「價值決定價格」。上市公司估值方法通常分為兩類：一類是相對估值方法（如市盈率估值法、市凈率估值法、EV/EBITDA估值法等）；另一類是絕對估值方法（如股利折現模型估值、自由現金流折現模型估值等）。A．相對估值方法相對估值法簡單易懂，也是最為投資者廣泛使用的估值方法。在相對估值方法中，常用的指標有市盈率（PE）、市凈率（PB）、EV/EBITDA倍數等，它們的計算公式分別如下：市盈率=每股價格/每股收益市凈率=每股價格/每股凈資產EV/EBITDA=企業價值/息稅、折舊、攤銷前利潤（其中：企業價值為公司股票總市值與有息債務價值之和減去現金及短期投資）運用相對估值方法所得出的倍數，用於比較不同行業之間、行業內部公司之間的相對估值水平；不同行業公司的指標值並不能做直接比較，其差異可能會很大。相對估值法反映的是，公司股票目前的價格是處於相對較高還是相對較低的水平。通過行業內不同公司的比較，可以找出在市場上相對低估的公司。但這也並不絕對，如市場賦予公司較高的市盈率說明市場對公司的增長前景較為看好，願意給予行業內的優勢公司一定的溢價。因此採用相對估值指標對公司價值進行分析時，需要結合宏觀經濟、行業發展與公司基本面的情況，具體公司具體分析。與絕對估值法相比，相對估值法的優點在於比較簡單，易於被普通投資者掌握，同時也揭示了市場對於公司價值的評價。但是，在市場出現較大波動時，市盈率、市凈率的變動幅度也比較大，有可能對公司的價值評估產生誤導。B．絕對估值方法股利折現模型和自由現金流折現模型採用了收入的資本化定價方法，通過預測公司未來的股利或者未來的自由現金流，然後將其折現得到公司股票的內在價值。股利折現模型最一般的形式如下：其中，V代表股票的內在價值，D1代表第一年末可獲得的股利，D2代表第二年末可獲得的股利，以此類推……，k代表資本回報率/貼現率。如果將Dt定義為代表自由現金流，股利折現模型就變成了自由現金流折現模型。自由現金流是指公司稅後經營現金流扣除當年追加的投資金額後所剩餘的資金。與相對估值法相比，絕對估值法的優點在於能夠較為精確的揭示公司股票的內在價值，但是如何正確的選擇參數則比較困難。未來股利、現金流的預測偏差、貼現率的選擇偏差，都有可能影響到估值的精確性。新情況帶來的新問題自2006年以來，上市公司的業績出現快速增長，證券市場也隨之走強。上市公司業績高增長的原因，主要是上市公司分享中國經濟高速增長的成果，在產業升級、消費升級、出口增長的拉動下，企業效益、管理水平等方面都有了明顯的提高。但一些非可持續性因素也對上市公司業績產生了推動作用，如新會計准則的實施導致上市公司會計核算方式發生變化，造成會計利潤的波動，在當前經濟環境下對其業績產生正面影響；投資收益的大幅增加助推上市公司業績高增長。A．新會計准則的影響在新會計准則的影響方面，對於金融資產和投資性房地產的劃分核算最為證券市場所關注。以上市公司持有的法人股為例，在股權分置改革前主要以賬面價值（歷史成本法）計量，限售期結束後獲准上市流通的法人股將以公允價值———二級市場價格計量。目前相關股份的二級市場價格普遍高於其賬面價值，會計准則的調整將使持有法人股股權的上市公司所有者權益大幅增加，且在未來出售相關股份時還將給公司帶來當期收益的大幅增加。按照新會計准則，投資性房地產的計量可以採用成本模式或公允價值模式兩種模式中的一種，一旦確定不得隨意更改。從原有成本模式轉為公允價值模式的，公允價值與原賬面價值的差額調整留存收益；採用公允價值計量的，不計提折舊或攤銷，以資產負債表日其公允價值調整賬面價值，公允價值與原賬面價值之間的差額計入當期損益。若採用公允價值模式計量，擁有較多投資性房地產的上市公司業績將的受到房地產市場價格的波動影響。新會計准則的採用並不會從本質上改變一個公司的價值，在市盈率、市凈率等相對估值法盛行的情況下，由於會計准則的調整可能會帶來公司每股收益、每股凈資產等指標的波動，從而影響我們對其價值的判斷，但是這種會計處理上的變化並不會影響公司的現金流，若採用絕對估值法評估，則公司的價值並不會發生改變。B．投資收益的影響目前，在利潤表各構成部分中，部分上市公司的投資收益大幅增加，也直接推動了上市公司凈利潤的增幅超越主營業務收入的增幅。投資收益的增長主要源於以下幾個方面：第一，實體經濟的投資收益上升———經濟持續增長背景下的企業效益提升給上市公司帶來實體經濟投資的收益不斷增加；第二，股權投資的虛擬資產增值———資本市場行情火爆，上市公司投資股票、基金的投資收益大幅提高以及上市公司交叉持股帶來的投資收益大增；第三，會計核算的計量增長———如實施新會計准則後，允許上市公司對原持有的法人股在禁售期後按照公允價值計量，根據以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或可供出售金融資產的劃分，在當期或出售時將公允價值與賬面價值的差額計入損益。投資者在進行上市公司投資價值分析時，需要結合宏觀、行業和上市公司財務狀況、市場估值水平等各類信息，同時區別影響上市公司股價的主要因素與次要因素、可持續因素和不可持續因素，對上市公司作出客觀、理性的價值評估。

⑼ 宏觀經濟分析

1.經濟指標分析對比。經濟指標是反映經濟活動結果的一系列數據和比例關系。（1） 先行指標 如：貨幣供應量。股票價格指數等。它們可以對國民經濟的高峰和低谷進行計算和預測。 （2） 同步指標 如：失業率。國民生產總值等。它們反應的是國民經濟正在發生的情況，不預示將來的變動。（3） 滯後指標 如：銀行短期商業貸款利率。工商業未還貸款等。 2.計量經濟模型。它是表示經濟變數及其主要影響因素之間的函授關系。（1） 經濟變數（2） 參數 （3） 隨機誤差3.概率預測 它實質上是根據過去和現在來推測未來。廣泛搜集經濟領域的歷史和現時的資料是開展經濟預測的基本條件，善於處理和運用資料又是概率預測取得效果的必要手段。
這樣可以么？