公司不上市不貸款不融資

① 老乾媽品牌為何堅持不上市對企業發展有什麼好處

因為老乾媽本身就沒有任何融資需求，所以老乾媽不需要通過上市的方式來獲得更多的經營資金。

在多數情況下，當一家企業能夠上市的時候，我們可能會直接判定這個企業非常成功。從某種程度上來說，一家企業的優秀與否跟這家企業是否上市根本就沒有必然關系，有很多優秀的企業從來沒有考慮過上市，但企業的經營情況反而比上市公司更好，老乾媽就是其中之一。

老乾媽根本就沒有上市的需求。

之所以這樣說，主要是因為老乾媽本身就秉持著不貸款和不融資的基本原則。因為老乾媽的業務銷售情況非常好，老乾媽在銷售各類商品的時候也從來不賒賬，這也直接導致老乾媽的現金流情況非常充裕。在這種經營模式之下，老乾媽根本就沒有在資本市場融資的需求。

② 老乾媽不上市的原因

1、不上市的一個主要原因還是現金流充足。通常的情況下，公司上市的目的無非是為了融資的需要。而老乾媽其實並不缺錢，從1997年成立以來，一直堅守「產品為王」的理念，並且打開了海外的市場，受到了眾多海外消費者的歡迎。曾經創下了3年納稅18億的成績。所以，對於上市融資，老乾媽並沒有太多的需求。
2、其次，就是公司的結構問題。由於公司上市必須要符合相關規定，許多的公司上市之前，都對公司內部進行了大調整。當然，對於老乾媽來講，如果上市也避免不了公司的結構大改造。所以，沒有選擇上市，也可能與公司股東的權衡有關。
3、最後就是出於風險的考慮，上市雖然給公司帶來的好處有很多，但是，上市也存在很大的風險。如果融資失敗將可能滿盤皆輸，尤其是上市前期的各種費用，都是非常龐大的。而老乾媽一直堅持「不上市、不貸款、不融資和現款現貨」的理念。因此，不上市也是為了風險的考慮。
4、而且老乾媽本身就銷量廣闊，其產品類型也決定其現金流、利潤充裕，因此上市的需求很小;而且上市會導致決策權的分散，這是不利於公司創始人的。
拓展資料：
一、老乾媽
1、老乾媽（陶華碧）牌油制辣椒是貴州地區傳統風味食品之一。 近幾十年來，一直沿用傳統工藝精心釀造，具有優雅細膩，香辣突出，回味悠長等特點。是居家必備，饋贈親友之良品。
2、1984年，陶華碧女士憑借自己獨特的炒制工藝，推出了別具風味的佐餐調料，令廣大顧客大飽口福，津津樂道。
3、1996年批量生產後在全國迅速成為銷售熱點。老乾媽是國內生產及銷售量最大的辣椒製品生產企業，主要生產風味豆豉、風味雞油辣椒、香辣菜、風味腐乳等20餘個系列產品。
4、2012年7月，美國奢侈品電商Gilt 把老乾媽奉為尊貴調味品，限時搶購價11.95美元兩瓶（約7.74英鎊，摺合約79.1人民幣元）。

③ 老乾媽為什麼堅持不貸款、不融資、不上市，這樣對企業發展真的有好處嗎

「老乾媽」陶華碧確實不容易，從賣涼皮發現巨大的商機，然後做大做強調味醬「老乾媽」，一路走來磕磕碰碰。甚至連自己的名字都不會書寫，讓大兒子教會其寫名字的時候還給予了全廠獎勵。這么多年來「老乾媽」奉上的就是現金交易，不差別人一分錢，可以說老乾媽現在連負債都沒有，沒有任何的融資。對於收上來的原材料也是保證的妥妥的，不管是哪一方面都是先保證別人，做好自己。對於下游銷售企業呢？也是一樣的不存在賒欠，都是現金交易。

先說貸款這一項，這就是雙刃劍。如果經濟形勢好，收益頗豐，貸款的利率不算什麼，完全可以用超額的收益來彌補。但如果經濟形勢不好，今年營收沒創新高，而且還要償還貸款利息，那貸款就是增加負擔。而選擇不貸款，就沒必要冒這個風險。融資也是這么回事。此外，老乾媽也不怎麼打廣告，這一方面是對自己的產品有信心。金杯銀杯不如口碑。打再多的廣告，如果產品質量跟不上去，照樣沒有什麼大用。所以，老乾媽堅持產品性價比高，嚴打質量關，就是從這重要項出發的。

④ 華為和老乾媽為什麼不上市還有哪些企業不上市

在資本魔獸面前，有幾人能經受住上市一夜暴富的誘惑？多年前傳說的「不上市聯盟」早已悄然瓦解，只有華為和老乾媽在默默堅守自我。百難不倒的華為和潔身自好的老乾媽成為一股清流，在資本市場外依然保持強大的競爭力和企業戰略定力。

民間曾將哇哈哈、華為、順豐和老乾媽4家企業戲稱為「不上市聯盟」。昔日的「不上市聯盟」，如今只剩老乾媽和華為尚未鬆口。順豐早已經借殼上市了，娃哈哈准備上市。也就是說，如今還堅持不上市的只剩下華為和老乾媽了，「不上市聯盟」在時間的殺豬刀和資本魔獸面前已經土崩瓦解。

1、華為不上市的原因在哪裡？

任正非說，資本是最沒有溫度的動物，資本是最沒有耐心的魔獸。因此，為了華為的長遠發展，任正非堅決不上市。華為作為全球企業500強中為數不多的非上市企業，任正非接受采訪時談及華為上市問題曾表示：「因為我們把利益看得不重，就是為理想和目標而奮斗。守住上甘嶺是很難的，還有好多犧牲。如果上市，股東們看著股市那兒可賺幾十億元、幾百億元，逼我們橫向發展，我們就攻不進無人區了」。因此，資本市場的短期和不確定性，會讓華為做一些短期的行為來刺激市場，進而影響企業經營行為，但長期的投資就難以實現。這是華為堅決不上市的主要原因。

2017年6月，任正非面對國內媒體接受采訪時表示，華為不片面追求企業規模，華為的發展不缺資金，因此不會進入資本市場，絕對不上市。「如果大量資本進入華為，就會多元化，就會摧毀華為20多年來還沒有全理順的管理。」任正非還說，華為上市會造富一大批公司員工，「這可能會讓我們越來越怠惰，失去奮斗者的本質色彩」。

我們看到，不少企業上市以後，實控人、高管都成了億萬富豪，每年套現不亦樂乎，整天忙著資本運作，甚至不惜辭職來套現減持。為了套現更多的錢，一些上市公司熱衷「市值管理」，以外延式並購把市值做大，然後讓財富乘上市盈率的倍數。這樣，這些公司高管還有心忙於實業嗎？就是普通員工，也有不少在上市以後成了百萬富翁。這樣的上市公司，誰還有心思忙正事？正像任正非說的，失去了奮斗者的本質色彩。

另外，華為創造性地建立了員工持股機制，任正非僅佔1.01%，而把其他的股份都分給了員工，因此華為就有數萬名持股的員工，這是華為保持生生不息創造力的根本所在。如果華為想要上市，則這些股份則需要根據上市要求清理，可能造就大量華為核心員工的利益遭受損害。當然，華為有充足的現金流，也是不上市得底氣。

2、老乾媽能忍住上市暴富的誘惑嗎？

作為知名調味品企業，老乾媽一直奉行不上市、不貸款、不融資「三不」標簽。老乾媽創始人陶華碧曾經提出「上市圈錢論」，認為「上市那是欺騙人家的錢」。此前「老乾媽」曾多次拒絕地方政府的上市提議。老太太（創始人陶華碧）常說，隔行如隔山，我們只做辣椒行業的龍頭企業。

老乾媽的創始人陶華碧最著名的一句話就是「一上市，就可能傾家盪產。上市那是欺騙人家的錢，有錢你就拿，把錢圈了，喊他來入股，到時候把錢吸走了，我來還債，我才不幹呢。」現如今又被傳出要上市的消息，正如網友們所說的老乾媽禁不起深交所拋向的橄欖枝嗎？

前不久，深交所副總經理王紅在實體經濟座談會上表示，深交所此次來黔，就是要為擬通過上市、發債等進入資本市場的企業服務。不過，8月8日，老乾媽董秘劉濤回應稱：「深交所就是來看看，老乾媽不會上市，未來也沒有上市的計劃。」

陶華碧早在2014年即退出了對老乾媽的持股，放權由兒子李秒行和李貴山打理。2014年3月，一篇媒體報道曾提及老乾媽成立之初的股權結構，稱股東結構極其簡單，只有陶華碧與其兩個兒子。其中，陶華碧僅佔1%的比例，大兒子李貴山持有49%，小兒子李輝2012年5月才入股，持有50%。近年來隨著陶華碧年事已高，老乾媽的日常事務已逐步由兩個兒子接手。而在最新的老乾媽股東榜上，陶華碧所持股份也已完全退出，交給下一代。那麼，陶華碧的兒子會不會將來讓老乾媽上市呢？這可說不準。

3、娃哈哈准備上市的背後是業績下滑

最近，宗慶後被迫鬆口，對「永不上市」打起了哈哈。娃哈哈已清退員工持股，「再不上市就沒機會了」。那麼，「堅決不上市」的娃哈哈為什麼要上市呢？其上市背後是五年營收降300億，產品老化新品不振，企圖以上市來提振公司業績，以資本市場對娃哈哈進行重塑。

之前，宗慶後接受采訪時表示，關於上市，公司現在不缺錢，如果未來要上需要大資金投入的項目，也可以考慮上市。對於娃哈哈上市，這已經不是宗慶後第一次鬆口了，早在去年娃哈哈三十周年慶典上，宗慶後就一改多年來「堅決不上市，娃哈哈不差錢」的老調，表態稱，上市以後能加快企業發展，在適當時候娃哈哈也會考慮上市。

此外，在今年3月，有媒體報道稱，娃哈哈以每股2.6元的價格清退員工股份，這一消息被認為是公司將要上市的前奏。根據新公司法規定，擬上市公司向證監會申請上市的時候，股東人數不超過200人。娃哈哈從1993年就開始實行全員持股，全部股東數量已經超過15000名。所以，如果娃哈哈想要上市，公司就必須要回購員工股份。

2010年，娃哈哈的營收首次突破500億元，宗慶後還發出豪言，要達到1000億元的目標。不過就在第二年，娃哈哈的業績出現了首次下滑。雖然在2013年創造出了783億元營收的佳績，但是之後業績就開始一路下滑，到了2017年營收跌到了464億元，距離1000億元的目標已經相去甚遠。

業績連續4年下滑，5年營收縮水超300億元。傳統的運營也遭遇了很大的挑戰，有業內人士甚至拋出了娃哈哈即將消亡這樣的觀點。因此，娃哈哈准備上市的背後，是業績下滑。

4、順豐借殼上市的背後是快遞行業競爭激烈

之前，談到上市，王衛說，「上市的好處無非是圈錢，獲得發展企業所需的資金。順豐也缺錢，但是順豐不能為了錢而上市。上市後，企業就變成一個賺錢的機器。」

中國快遞行業競爭非常激烈，行業利潤呈現下降的趨勢。在國家的政策鼓勵下，資本開始追逐快遞行業，大家都不想在資本市場的起跑線上落後於其他公司。所以，當圓通和申通率先搶跑的時候，不甘落後的順豐開始變的雷厲風行。

在很多人的觀念裡面能夠上市，代表著整個公司的盈利能力非常的不錯，會所有所有上市公司都會被打上優質公司的標簽。但是這樣落後的觀念，在今天似乎不太能夠流行。

事實上在今天的資本市場上，無論是大是小的公司能夠進入股市進行交易，對公司的現金流而言，是一次非常強大的補充，並且會吸引無數投資人的注意，不僅限於小的散戶，還有那些能夠真正讓公司現金流得到改善的「莊家」。

以上是公司上市的好處，但是大家眾所周知，資本都是逐利的，一個資本進入一個投資標的的內部，肯定是希望通過短平快的方式，迅速獲取一波利益，以此達到超高的投資回報率。 這種極端的回血方式，在某一程度上是不利於企業長遠的發展。

所以，這也很好的能夠解釋華為、老乾媽為什麼不上市了，首先華為而言，內部有充足的現金流光，並且公司的戰略是不斷的投入研發經費，這些研發經費佔了每年公司營收不小的比例， 在華為的發展概念中，它希望通過長遠而又穩健的步伐，按照自己最初的理想走下去。如果有資本的介入，華為的整個在研發上面的投資就會受到影響，公司的戰略決策也會受到資本的壓迫，對華為這樣一家有理想的公司而言是不劃算的。

對於老乾媽為什麼不上市，這也是跟它的決策人陶碧華有很大的關系吧， 放眼全中國再也找不到幾家能夠跟老乾媽的現金流媲美的公司了，接納資本的引入，無非也就是為了錢，既然自己有錢，那何必還去攪這一趟渾水呢？

就目前我國而言，有許多優質企業沒有實現上市，首當其沖的就是中國煙草公司，它在13年的營收就已經達到了1萬億元，毫無疑問擁有著超強的吸金能力。

讓我們由老乾媽不上市說起。

一句話，專注自己最擅長的領域，才是老乾媽的「魅力」所在。

近日，深交所赴貴州調研，走訪了老乾媽、貨車幫等企業，為貴州地方企業在發行上市、公司債和ABS（資產支持證券）等方面提供專業支持。

由於老乾媽品牌的巨大成功，加之其創始人陶華碧著名的「三不」原則，深交所此行被解讀為希望老乾媽上市的「要約邀請」。但老乾媽很快否認，表示並沒有上市的准備。

「老乾媽」是個傳奇，這些年甚至隨著中國人的步伐走向海外。曾經有段子說，葉門撤僑時海軍戰士如何分辨排隊上船是否中國公民？就問老乾媽叫什麼名字，如果能正確答出「陶華碧」三個字，那就是同胞，就可以上船了。對於在海外生活的中國人來說，燒菜放老乾媽，吃的是來自祖國的味道。甚至連外國人也為之瘋狂，把陶華碧奉為世界上最「火辣」的女人。

上世紀80年代末，陶華碧開設一家小店，經營涼粉冷麵，然而作為輔助調味品的辣椒醬卻意外廣受歡迎。到1996年，陶華碧索性關閉了餐館，專門生產辣椒醬，20多年如一日，成就了今天的「老乾媽」品牌。

不上市聯盟

2016年，老乾媽銷售額突破45億元，3年間納稅20多億。如此成功的企業，交易所邀請其上市也是合情合理的事。然而陶華碧曾多次表達她的「三不」原則，即「不貸款、不融資、不上市」。她旗幟鮮明地堅持「上市騙錢論」：「我堅決不上市，一上市，就可能傾家盪產。上市那是欺騙人家的錢，有錢你就拿，把錢圈了，喊他來入股，到時候把錢吸走了，我來還債，我才不幹呢。」

民間曾將娃哈哈、華為、順豐和老乾媽等四家企業並稱為「不上市聯盟」。首先，他們經營得都非常成功，其品牌在各自領域都出類拔萃；其次它們都有個性鮮明的領導人；最後，其領導人都曾公開表示拒絕資本市場。

如今，順豐已通過借殼曲線上市，娃哈哈開始清理員工股（國內監管要求上市前公司股東小於200人，清退員工股被解讀為准備上市），華為因股權結構高度分散短期不太可能上市，而股權結構清晰（只有母子三人持股）的老乾媽各方面條件均具備，卻明確拒絕上市。

陶華碧自己曾說：「我是一個比較傳統的婦人，所以我的某些經商觀點也很傳統。」對於她來說，不但上市融資是騙人的，而且傳統商業司空見慣的短期貸款乃至壓賬期的這樣的行為也為她所不齒。「我從不欠別人一分錢，別人也不能欠我一分錢！」，這一強硬作風使得其公司財務賬戶中，應收賬款和應付賬款兩個科目長期為零。在現代商業環境中這是很少見的。而且對於傳統營銷她也及其排斥，火遍全球的老乾媽品牌居然從未做廣告宣傳。

今天，或許就算最傳統的人也無法全盤接受老乾媽的商業觀點，但不可否認的是，陶華碧就是在這樣苛刻到近乎自虐的條件下，一步步把老乾媽品牌做成今天的規模和影響力。「不上市」聯盟有4家，但如果繼續增加限制條件，搞個「不上市不貸款不壓賬不打廣告聯盟」的話，恐怕只有老乾媽一家獨孤求敗了。

話說回來，做企業做到這樣得純粹，不火簡直沒天理，上不上市的都不重要了。

上市到底是什麼？

話說回來了，如今人人都在說的上市，到底是什麼呢？為什麼許多企業都希望上市，而這幾家極其成功的企業卻選擇不上市？

「上市」是IPO，即首次公開發行（Initial Public Offering）的通俗說法。從本質上來說，所謂上市即公司將一部分股權公開出售給公眾持有，並在交易所公開掛牌交易。這牽涉到一系列公司財務、股權架構及證券市場相關的制度與規則。非上市公司變成上市公司，其經營狀態發生了變化。為完成這種變化，公司付出了一些代價，也獲得了一些好處。

先說代價，公司上市成功意味著把自己置於公眾的監督之下。自此，公司從決策流程到經營結果的全過程都要符合法律法規，要經得起質疑，見的了陽光。上市公司要定期向 社會 披露經過專業機構審計的財務報告，報告不但要詳細披露此前會計期間的各項經營狀況，其管理層就當下經營及未來戰略的看法，以及與關聯公司的業務往來等很多投資者關心的細節問題。而且，由於涉及公眾利益，證券監管體系要求上市公司對所披露信息的真實性負責。換句話說，如果虛假陳述給投資者造成損失，要承擔刑事罪責。

對於非上市公司來說，無需公開披露財報、高管信息和關聯交易。公司財務制度是否規范，公開言論是否可信，大多依靠其高管的自律，沒有剛性約束。日前馬斯克通過推文公開稱「正考慮將特斯拉私有化，錢已到位。」，其股價應聲大漲。美國證交會緊跟著就問詢：你是認真的嗎？錢到位了？有什麼文件證明嗎？還是說你是在誤導投資者，操縱股價？馬斯克趕緊承認私有化的說法有欠考慮，而特斯拉的股價隨之蒸發百億美元。

說完代價，再看好處，公司上市後最重要的變化就是融資渠道的多樣化。由於證券市場高度規范化體系化的公開披露，上市公司比以往更容易獲得銀行貸款（間接融資），公司上市後更增加了多種直接融資渠道，如股權融資（配股、定向和非定向增發）、優先股、公司債、可轉債，甚至以應收賬款為標的進行ABS（資產支持證券）發行。長期以來，中國企業經營主要依靠銀行貸款，對於廣大中小企業和初創企業來說，上市所帶來的融資渠道多樣化是企業擴大規模的重要助力。

從公司的視角看，上市代表著公司承諾接受公開的標准化的約束，因為接受這種嚴苛的約束，公司將受到廣大公眾以及整個金融體系的認可，進而獲得未上市公司所不具備的多種融資渠道。

上市的高溢價從何而來？

對於公司來說，上市是履行更多「義務」，進而享受更多「權利」。而對於公司股東尤其是創始人來說，上市則是其個人財富實現大幅度增長的里程碑。一般來說，公開上市的發行價格一般能夠獲得極高的溢價。也正因此，很多經營者，尤其是中小企業的創始人，往往把上市作為其短期目標。一方面這能夠實現個人財富的迅速增值，另一方面也能夠解決企業短期的生存問題。

很多人不理解上市的高溢價，其實從金融角度來看，高溢價包含了 未來收益變現 以及 流動性溢價 兩個內容。上市以後，公司的股價在公開市場交易，相當於投資者用手中的錢給公司投票，如果公司經營預期良好，買者眾多、持有者惜售，那麼公司的股價和市值就上漲。公開交易形成的價格即是對公司未來收益變現。

蘋果近幾年的盈利在500億美元左右，但市場廣泛看好其未來經營，其市值超過萬億美元。每年盈利500億的蘋果今天「值」萬億，這就是把未來預期的收益換算成今天實時交易的股價。同理，一個公司上市前，根據監管要求要披露此前若干年的經營和盈利情況，向投資者全面透徹地展示和推介自己，並接受投資者公開的估值。

估值的方法有很多，這正是金融學所研究的重要問題之一。在股票市場最常用也最廣為人知的就是市盈率——PE Ratio，即價格與盈利的比率，往往以倍數計算。因此市盈率就是股價與每股凈盈利的比率，或者總市值與財報上稅後凈利潤的比值。還以蘋果為例，萬億市值比上每年500多億的盈利，就是不到20倍的市盈率。如果作通俗的理解，就是現在以1萬的價格購買每年盈利500的一項資產，按當前的數字計算，約20年後收回全部投資，換句話說，該項資產的市盈率為20倍。

除了未來收益變現，上市公開交易還帶來了流動性溢價。這也很好理解，相對來說人們更願意持有在公開市場交易和價格透明的資產。設想你持有未上市公司的股份，如果你想出售，那麼你需要向每一個潛在買家介紹公司的情況，而意向買家卻未必相信你的描述。像這種不能以預期價格迅速變現的資產被視作「流動性差」，買來容易，再出手就難了。像工廠、商業店鋪、機械設備和 汽車 房屋等，這些不動產或動產基本都難以按其實際價值立刻出售。

持有和交易實物資產，其流動性都很差，如果這些資產以證券的形式存在，情況就不同了。比如，工廠和機械設備組成公司，商業店鋪和 汽車 房屋等就成為了公司的法人財產。如果公司的股份公開上市交易，那麼買賣股票就相當於對實物資產進行交易。所有權的本質沒變，但其流動性卻極大提升。這種有一個規模巨大的公開市場隨時可以按市價變現的屬性，給資產帶來的就是流動性溢價。

上市是手段不是目的

近年來，由於中國經濟的發展和資本市場的完善，我們聽到越來越多上市暴富的資本神話，彷彿上市成了企業的終極目標。不管對於企業家還是公眾來說，這都是一種片面的認識。企業經營的真正目的應該是實現長遠的價值增長。上市對於公司來說既是一次藉助外力的擴張，也是在外界監督下規范化和 社會 化的過程。上市企業含有公眾持股，一言一行一舉一動皆要考慮廣大公眾股東的利益乃至 社會 責任。這種現代化與規范化是初創的家族企業所不能比擬的。

正是由於強大的監督，美國市場抓出了上市公司與審計師事務所合謀侵害股東利益的安然事件，而中國市場上也有因專業人士的一篇質疑文章而揭露財務造假的藍田案。上市並不意味著就從此輕松愉快，反而是公司發展進入更復雜更高級階段的里程碑。

今天公眾對於上市的種種理解，源於市場的急功近利，投資者希望抓住黑馬和獨角獸，盲目給出高估值；而企業家希望上市套現暴富，失卻了經營的初心。歸根結底，這是中國證券市場發展過程中的必經階段，與歐美發達國家相比，中國現代資本市場的發展還不到三十年。發展中的問題只能在發展中解決，開 歷史 倒車，因噎廢食不可取。

老乾媽值得學習的是什麼？

有人認為老乾媽不上市，經營很成功，因此上市不好。這種非此即彼的思維畢竟過於簡單。如果此論成立，那麼按照陶華碧的說法，她不單單是不上市，而且不貸款，不壓賬期。那麼所有銀行貸款都不好，所有上下游的短期資金周轉也都不好。但凡現代企業有幾個能做到100%自給自足完全不需要融資的？現代商業體系，無論百貨超市購物中心，有哪個敢說自己每筆交易都錢貨兩清，從不壓賬期的？

簡單的推演就能看出上述結論的荒謬。老乾媽「純粹自循環」的模式之所以可行，一方面在於其產品單一，上下游清晰可控；另一方面在於其品牌經營的專注和成功。按照現代商業邏輯，在一個品類獲得優勢地位，應該擴大經營規模，拓展產品線，爭取更大的利益。這就好比一位刀客苦心修煉20年，刀法獨步天下，此時來了一群專精各類武術器械的人，紛紛向這位刀客介紹十八般兵器。多掌握一種技能就多一分強大。

換一般人，估計貪多務得，反而在多樣化的工具和多元化的業務中迷失了。而老乾媽還是心無旁騖，只專刀法。對自己能力的界限有清醒的認識，專注經營自己最擅長和最強大的領域，這才是老乾媽值得每一個品牌經營者學習的地方。知人者智，自知者明。像老乾媽和華為這樣的企業，能夠明白上市只是手段而不是目的。是否需要上市，是否願意上市，何時上市都有自己清醒的判斷。

至於陶華碧說上市都是騙人，那就想多了。剛上大學的學生有了雄心壯志，很喜歡拿比爾·蓋茨說事。「你看比爾·蓋茨大學都沒畢業，照樣成為億萬富翁，所以讀大學沒用。」這說白了就是用詭辯為自己的懶惰找借口。的確有些個天才，不經九年義務教育，不上大學照樣能夠成才。但對於99.99%的人來說，這種人就是傳說，這種模式完全不可復制。

老乾媽所有的交易都結現款，連隔夜的賬期都沒有。她願意這樣做而且做到了，單這一點，現代商業環境中就幾乎沒人能做到。專注於唇舌論辯沒有意義，比爾·蓋茨值得學習的是他的創新和進取，而不是大學沒畢業；老乾媽值得學習的是她的專注與純粹，而不是不貸款不融資不上市。

⑤ 老乾媽為何堅持不上市、不融資，這真的是明智之舉嗎

傳說中，只要有華人在的地方，就有老乾媽辣椒醬的身影。甚至在國外，老乾媽辣椒醬還成為了網紅品牌，且售價不菲。而身為中國辣椒醬的第一品牌，老乾媽的確有著驕傲的底氣——一年賣出6億多瓶、五年營收為200億。但就是這樣一家實力雄厚的民營企業，卻堅持不上市、不貸款、不融資。

我們不否認，上市的確能融來更多的錢，也有可能會讓老乾媽發展得更快、做得更大。但盈利往往是與風險掛鉤的，上市就會帶來更大風險，陶華碧不上市的選擇或許是正確的。此外，另一家更為龐大的巨頭——華為也同樣堅持不上市。任正非此前在接受媒體采訪時明確表示，「我們之所以能超越同業競爭對手，原因之一就是沒有上市。」看來，在不上市這一點上，陶華碧和任正非還真有些「惺惺相惜」。

⑥ 老乾媽陶華碧的創業故事 49歲創業只識3個字

說起中國的女 富豪 的，除了最為人所知的董明珠，楊惠妍，就是老乾媽陶華碧了！這個50歲開始創業，目不識丁的女性，卻創立了全中國乃至全世界都知道的品牌。可謂是不得不讓人佩服。如今老乾媽身價近70億，那麼她到底怎麼創業的呢？下面為你介紹老乾媽陶華碧的創業故事。

只識三個字，身價卻近70億

1947

出生於貴州省一個偏僻的山村，由於家裡貧窮，從小到大沒讀過一天書；

1967

20歲，陶華碧嫁給了貴州206地質隊的一名地質普查員；

1973

26歲，經歷喪夫之痛的陶華碧為維持生計開賣米豆腐；

1989

42歲，陶華碧在貴州市南明區開了一家專賣涼粉和冷麵的“實惠餐廳”；

1996

49歲，陶華碧借用雲關村委會兩間屋子，辦起了 辣椒 醬加工廠，品牌名定為“老乾媽”；

1997

50歲，陶華碧成立貴陽南明老乾媽風味食品有限責任公司；

68歲，陶華碧入選《財富》“中國最具影響力的25位商界女性”， 排行第22位。

老乾媽陶華碧的創業故事

從農民到企業家

她是一個普通農民，沒上過學，只認得自己的名字，卻喜歡鑽研、記憶力驚人、不畏艱難執著於想做的事，把一瓶8塊錢的辣椒醬賣到國外；她50歲才開始創業，不懂品牌卻創造了和茅台齊名的大品牌；她沒有上市動力，不靠資本驅動，卻創下了3年繳稅18億，產值68億、直接間接帶動800萬農民致富，15年間產值更是增長了74倍的成績。

經過近20年的發展，老乾媽8塊錢一瓶的辣醬，每天賣出130萬瓶，一年用1.3萬噸辣椒，1.7萬噸大豆，銷售額40億，這家企業將不足10元的辣椒醬鍛造成登上美國奢侈品銷售網站的國際品牌，而陶華碧也成為中國最大辣椒醬企業的掌門人。從開始的一個小店鋪，到後來的擁有億萬資產的集團大亨，從挨家串戶的推銷到大排長龍的熱捧，從貴陽到國內外，在不斷的變化中，唯一不變的就是她的經營理念！

老乾媽陶華碧：只識三個字，身價卻近70億，點擊查看老乾媽陶華碧身價多少？多少資產？近70億（老乾媽陶華碧發家史）。

特立獨行的“三不政策”

毫無疑問，在行業里，陶華碧確實是一個非常特別的存在，5年累計納稅 22個億，直接提供就業崗位 4100 個。這樣一家企業，管理方式卻和目前的大多企業大為不同。她的公司不上市、不貸款、不融資，在“資本為王”的市場大環境里顯得有些特立獨行，卻又立於不敗之地！作為老乾媽集團的創始人，陶華碧獨特的企業經營理念，更是很多人研究的重要標本，除了做資本市場的“絕緣體”，她也不在大眾媒體上宣傳，從來不接受采訪，也不對自己的產品做任何廣告。

2003年，一些政府領導曾建議陶華碧公司借殼上市，融資擴大公司規模。這個在其他企業看來求之不得的事情，卻被陶華碧一口否決，陶華碧的回答是：“什麼上市、融資這些鬼名堂，我對這些是懵的，我只曉得炒辣椒，我只干我會的。如今的陶華碧在國外被稱為“教母”，在國內她被尊為“老乾媽”。她卻說自己就是個炒辣椒的，只是堅持用自己的錢做會做的事兒。如此簡單而已。

老乾媽不貸款、不融資的底氣，很大程度上來源於公司數十億元的現金流。從艱辛起家時向玻璃瓶廠幾十元的零散采購，到如今超過千萬元的日銷售額，老乾媽堅持現款現貨的原則，就連收購農民的辣椒也不例外。陶華碧說：“我沒有跟國家貸過款，貼息貸款我都不要。政府很早以前就提出要扶持，我不要，我有多大本事就做多大的事，踏踏實實做，不欠別人一分錢，這樣才能持久。我不但不欠政府一分錢，也不欠員工一分錢，拖欠一分錢我都睡不著覺。和代理商、供貨商之間也互不欠賬，我不欠你的，你也別欠我的。”因此，老乾媽的公司賬目也格外簡單，“老乾媽”沒有庫存，也沒有應收賬款和應付賬款，只有高達40多億元的現金流。

“有多大本事做多大的事”是陶華碧接受公開采訪時多次提及的原則。老乾媽至今不上市，不曾涉足其它行業。在陶看來，“我做本行，不跨行，就實實在在把它做好做大、做專做精。錢再來得快，也不能貪多。”

大道至簡的“干媽式管理”

“老乾媽”的管理團隊，大概是中國目前大型企業中最神秘的一支，老乾媽沒有董事會、副董事長、副總經理，只有 5個部門（生產、財務、營銷、管理、綜合） + 一個董事+ 一個總經理，這相比很多部門冗長復雜的公司效率更高，業界對這支團隊的評價為：忠誠、勤勉、低調。

而經銷商管理上，也是異常嚴格。要想成為老乾媽的經銷商，得交數千萬元的押金，證明有充足的實力；其次現金流要好，因為老乾媽從創業之初到現在，一直進行現款現貨交易，基本上不賒賬，而且老乾媽從不退貨，如果貨多了賣不出去，是肯定無法退給老乾媽廠家的，都得商家自己消化，除非產品有質量問題。老乾媽面世這么多年，從不打廣告，每年卻花3000萬打假，對商品質量和口碑嚴格管控，這也不難理解老乾媽的貨物總是不愁賣了。

看著她的業績，每個人都會覺得陶華碧是個雷厲風行的大老闆，其實私下的陶華碧是一個非常和藹的老太太，員工也不會喊她董事長，會親切的喊她老乾媽，她會記得在員工過生日的時候送上一份禮物，她可以叫上60%的員工名字！龍洞堡離貴陽市區比較遠，附近也沒什麼吃飯的地方，陶華碧決定所有員工一律由公司包吃包住。從當初200人的小廠開始，‘老乾媽’就有宿舍，一直到現在2000人，他們的工資福利在貴陽是頂尖的。

任性的本錢就是“產品本身”

老乾媽的成功，是產品好而非有其它支撐點。對食品而言，味道即王道。中國市場上，跟隨戰略隨處可見，超過首創產品也是常事。但是，“老乾媽”的銷量冠軍產品風味豆豉熱銷多年，卻無一家產品能與其抗衡。風味豆豉產品，看似簡單，但是構成風味的要素很多，豆豉、辣椒，辣椒皮佔多少、辣椒籽佔多少？用什麼油，放多少，什麼時候放，會顯得看上去油多，實際油少，成本能控制住；用什麼提鮮和提味提香配料，用哪種姜；這樣做出來的風味豆豉又辣又不太辣，香氣自然刺激食慾。其他企業不是不想跟隨，而是達不到“老乾媽”對豆豉產品口感的把握。

陶華碧是一位比喬布斯更加瘋狂和投入的產品經理。老乾媽在幾年前還沒有採用現代化炒鍋生產線的時候，指揮上百人的手工炒醬師傅，親自用嘴把關質量，每鍋醬起鍋前，都要求炒制師傅取出一小碗給她親口品嘗，再決定何時起鍋，即便辣得滿嘴血泡仍不停止，即便眾人勸阻也仍然堅持。

“老乾媽”經過多年產品改良和供應鏈優化，已經找到了一條製作和銷售油辣椒的最優產業鏈。這個鏈條打造完成之後，能保證產品的質量，保證企業的利潤，又能阻擊競爭者進入這個行業，使“老乾媽”立於不敗之地。

這就是老乾媽陶華碧的創業故事，她的故事給我們這樣的啟發

一，女性要堅強，有時候命運不能自己選擇，但是又要讓命運牢牢的掌握在自己手裡

二，做人要真誠善良，只有簡單做人，擁有朴實的一顆心靈，做事才能更遠，境界才能更高

⑦ 她不識一字，沒讀過書、中年守寡，卻創造了160億商業帝國

說到老乾媽這個品牌很多人都不陌生。這個品牌伴隨我們很久了，甚至出口到了海外。美國把老乾媽當做奢侈調料。老乾媽此前公布了2020年的業績，全年銷售收入已經超過54億元，而老乾媽、陶華碧的創始人，以90億元財富登上2020年新財富500富豪榜。

原則上，在表彰會這種場合，不需要陶華碧親自出場，派個代表去炫耀就行了。但是陶華碧堅持每年親自到場，一分錢一分貨。其實就暗示了地方政府的重要性，老乾媽。畢竟老乾媽每年交5億或者6億的稅。

老乾媽從一個小廠到現在，產品已經遠銷海外，每年的銷量也很高。很多企業發展到一定高度就會想上市。老乾媽的實力是上市的條件，但她堅持不上市。陶華碧有自己的四個原則:不上市、不控股、不參股、不貸款。

反正陶華碧是中國企業家的傳奇。陶華碧一個字都看不懂。她結婚生子早。本來她會在平凡的生活中度過一生，但是因為丈夫早逝，陶華碧為了兩個孩子的生計只能走上創業的道路。

如今留學黨會傳一個生存秘訣:留學可以什麼都不帶，但別忘了多准備幾瓶「老乾媽」。熟悉的味道與熟悉的記憶聯系在一起，既是無數人對「老乾媽」的認可，也是無數深層 情感 的寄託。創業很難。每天都是自己在廠里剁辣椒。工廠的員工看到老闆這么努力，也很努力。辣醬產量迅速上升，但當地的果凍店短時間內消耗不了這么多辣醬。這時陶華碧又面臨著辣醬裝瓶的問題。

當時附近學校比較多，而且陶華碧的果凍粉又重又便宜，吸引了很多學生前來參觀。陶華碧我小時候學過做辣醬，貴州人以吃辣出名。為了生意，陶華碧拿出了自己的看家本領，做出了風味獨特的辣醬。

【李桂山從孝順變坑媽，是怎麼回事？】2012年，李桂山聽朋友說，雲南的一個朋友想投資一個房地產項目，不虧。李桂山被感動了，卻忘了自己從來沒有過房地產管理的經驗。希望賺錢，我一頭扎了進去。這個，但是還沒出來。歷山「爛尾樓」事件就是這樣開始的。從媒體曝光的數據來看，李桂山投資的雲潤天洋，2021年還未竣工，8年無法交房的業主怨聲載道。

老乾媽「變味了」？陶華碧回來收拾兒子的爛攤子，一招制勝

沒想到我的兩個兒子代替了老乾媽的原料！據了解，當時貴州的辣椒價格是13塊錢一斤，河南的辣椒價格只有7塊錢一斤，這讓兩個兒子很聰明。

為了節約成本，他們放棄了一直使用的貴州辣椒，選擇了更便宜的河南辣椒。但是聰明被聰明騙了，味道也沒有以前好吃了。這怎麼能逃得過大家的舌尖？反而差點砸了老乾媽的牌子，失去了一大批支持者。

不過，幾年前老乾媽、陶華碧，創始人已經10多歲了。他想退休休息一下，把「老乾媽」辣椒醬交給兒子管理。

他曾希望兩個兒子把「老乾媽」發揚光大，沒想到兩個兒子都放棄了。此外，部分員工離職，帶走了「老乾媽」辣椒醬的配方，導致老乾媽銷售額同比下滑2億元，大量客戶流失。「老乾媽」這個品牌很快陷入困境，品牌損失達到1000多萬元。

不貸款，不融資，不上市。可以說老乾媽已經是這么多年的標簽了。在陶華碧、老乾媽手裡，這個品牌從貴州走向了世界。

雖然她只是一個女人，但她已經使辣椒醬成為人民大眾喜愛的調味品。但是國民辣醬因為改了生辣椒，遭到了很多消費者的反對。

【長子的房地產公司犯了最愚蠢的錯誤】俗話說，長兄如父，李貴山作為家中的老大，理應繼承家業，做一個好哥哥。但李桂山對炒辣椒這種「粗活」不感興趣。他更喜歡玩「躺著賺錢」的金融，而不是看著鍋里的辣椒醬出來。貴陽不適合玩金融。

據一個和李桂山有生意往來的朋友說，他弟弟接手老乾媽後，就搬到了上海，逢年過節回來看望老母親幾次。李桂山對貴陽唯一的牽掛就是母親。

近年來，許多標榜未上市的公司相繼上市。畢竟資本市場創造財富的能力很強。還有一個重要的原因。她一直堅持不上市，甚至說上市是騙子。陶華碧她已經退出了公司的管理層，她的80億身家都給了兩個兒子。

⑧ 老乾媽為什麼堅持不貸款、不融資、不上市，這樣對企業發展有好處嗎

「老乾媽」陶華碧確實不容易，從賣涼皮發覺巨大的創業商機，隨後發展壯大調味料「老乾媽」，一路走來磕磕絆絆。甚至連自己的名義也不會撰寫，讓兒子教其寫名字的時候還給予了廠區獎賞。這么多年來「老乾媽」獻上的就是現金支付，不區別人一分錢，可以這么說老乾媽現在連債務也沒有，沒有任何的融資。針對收上來的原材料都是保證的妥妥的，不論是哪一方面都是先確保他人，做自己。針對中下游銷售企業呢？也是一樣的不會有賒賬，全是現金支付。

先講借款這一項，這便是雙刃刀。假如經濟環境好，收益頗豐，貸款的利率算不得什麼，完全可以用超量的收益來彌補。那如果經濟形勢不好，今年營收沒再創新高，而且還要償還借款貸款利息，那借款便是增加負擔。而選擇不借款，就沒必要冒這個風險。融資都是那麼回事。除此之外，老乾媽都不怎麼打廣告，這一方面是對自己的商品有信心。金杯銀杯比不上用戶評價。打再多的廣告宣傳，假如產品品質無法跟上去，仍然並沒有什麼大用。因此，老乾媽堅持不懈產品性價比高，嚴查質量管控，便是從這關鍵項出發的。